Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
| Код |
333380 |
| Дата создания |
07 июля 2013 |
| Страниц |
48
|
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 25 апреля в 12:00 [мск] Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
|
Содержание
Содержание
Введение
Глава 1. Зарубежный опыт организации рынка ипотечных облигаций
1.1. Американская модель рынка ипотечных облигаций
1.2. Европейский опыт выпуска ипотечных облигаций
Глава 2. Рынок ипотечных облигаций в России и перспективы его развития
2.1. Применение механизма секьюритизации на российском рынке ипотечного кредитования
2.2. Проблемы, присущие российскому сегменту секьюритизации
2.3. Разработка модели секьюритизации активов, обеспеченных ипотечными ценными бумагами, адаптированной к российским условиям
Заключение
Список литературы
Введение
Ипотечные облигации: зарубежный опыт и перспективы развития в России.
Фрагмент работы для ознакомления
- анализ особенностей ипотечной техники секьюритизации в России;
- формулировка проблем, присущих российскому рынку секьюритизации активов.
Объектом исследования является секьюритизации активов и секьюритизация ипотечных кредитов в частности.
Предметом исследования является механизм секьюритизации и структура секьюритизированных продуктов.
Несмотря на то, что термин "секьюритизация активов" существует уже более 20 лет, в силу сложности указанного явления нельзя сказать, что в теоретическом плане тема исследована со всех сторон. Следует отметить отрыв американских исследований от остального мира. Для того чтобы проводить анализ европейского опыта и зарождения в других странах необходимо понять основные концепции секьюритизации активов, которые были разработаны в Америке.
Теоретическуюоснову работы составили исследования отечественных и зарубежных экономистов в сфере финансовых рынков. Существенный вклад в исследование проблем секьюритизации внесли зарубежные ученые-экономисты Х.П.Бэр, Л. Хейр, Х. Моррис, П. Тэйлор, C. Шварц, а также отечественные экономисты А. Селивановский, М.Тяжлов, Н. Кашурин.
Методология работы основана на системном подходе, с использованием методов анализа и синтеза, обобщения, сравнительного, статистического и динамического анализов. Основой явились исследования: статический анализ ипотечных ценных бумаг (В. Зак), механизм управления ипотечными рисками (М. Сазонова), конструирование секьюритизации (А. Селивановский).
Информационной базой послужили действующие федеральные законодательные акты, официальные статистические данные Центрального банка России, аналитические обзоры Агентства ипотечного жилищного кредитования, данные экономических журналов "Рынок ценных бумаг", "Биржевое обозрение", "Инвестиции", "Финансы и кредит", "Финансы и бизнес", а также сайты, разработанные информационными агентствами "Русипотека" - http://www.rusipoteka.ru, "Cbonds" - http://www.cbonds.info/, информационным порталом "Ипотека как система" - http://www.ipotekasystem.ru/, рейтинговым агентством "Эксперт РА" - http://www.raexpert.ru/, международными организациями American securitization forum (ASF) - http://www.americansecuritization.com/, The Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) - http://www.sifma.org, The Association for Financial Markets in Europe (AFME) - http://www.afme.eu.
Также активно использовались специальные доклады рейтинговых агентств Fitch, Standard & Poor’s, инвестиционных банков.
Заключение
Подводя итоги, в первую очередь следует еще раз подчеркнуть роль секьюритизации как инновационной техники финансирования для участников сделок. Значение секьюритизации активов трудно переоценить.
Рефинансирование через выпуск обеспеченных ценных бумаг имеет ряд преимуществ. Для оригинатора – это, прежде всего, возможность привлекать дополнительные средства не через традиционные источники финансирования, а за счет продажи спецюрлицу активов. Указанное преимущество имеет большую значимость, так как в эпоху развития глобальной финансовой системы существует необходимость расширения операций для увеличения прибыли. При классической секьюритизации, то есть путем заключения сделки - действительной продажи и списания с баланса оригинатора активов, происходит улучшение показателей баланса, ограничение рисков. Также для организации процесс секьюритизации означает диверсификацию источников финансирования и, при грамотно сконструированной сделке, снижение стоимости финансирования. У компании появляется возможность расширить круг потенциальных инвесторов. Кроме того, оригинатор получает своеобразный "знак качества", так как проведенная сделка секьюритизации свидетельствует о способности компании генерировать сложные финансовые продукты.
Список литературы
"
Список литературы
Законодательные и нормативно-правовые акты:
1.Федеральный закон от 11.11.2003 №152-ФЗ ""Об ипотечных ценных бумагах"" (ред. от 27.07.2006).
2.Федеральный закон от 29.11. 2001 г. №156-ФЗ ""Об инвестиционных фондах"" (ред. от 23.07.2008).
3.Федеральный закон от 22.04.1996 №39-ФЗ ""О рынке ценных бумаг"" (ред. от 07.02.2011).
4.Федеральный закон от 26.10.2002 №127-ФЗ ""О несостоятельности (банкротстве)"" (ред. от 30.12.2008).
5.Федеральный закон от 26.12.1995 №208-ФЗ ""Об акционерных обществах” (ред. от 28.12.2010).
6.МСФО-39 ""Финансовые инструменты: признание и оценка"".
Научная литература, монографии, энциклопедические словари:
7.Большой экономический словарь // Под ред. А.Н. Азрилияна, М., 2002. – 712 с.
8.Бэр Х.П. Секьюритизация активов: секьюритизация финансовых активов - инновационная техника финансирования банков. – М.: Волтерс Клувер, 2007. – 504 с.
9.Моррис Х. Введение в секьюритизацию. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2002. – 423 с.
10.Тэйлор П. Секьюритизация активов. – М.: Экономика, 1994. – 412 с.
11.Хейр Л. Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой и активами. – СПб: Питер, 2007. – 281 с.
12.Шварц С. Алхимия секьюритизации активов. – СПб: Нева, 1994. – 322 с.
Данные международных организаций:
13.American securitization forum (ASF): http://www.americansecuritization.com/.
14.Clifford Chance. Clifford Chance International Securitisation Group. 1994.
15.The Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA): http://www.sifma.org.
16.The Association for Financial Markets in Europe (AFME): http://www.afme.eu.
17.The Wall Street Journal.
Периодические издания, статьи, интервью, доклады:
18.Александрова Н. Понятие и виды секьюритизации // Финансы и кредит, № 5, 2007.
19.Бакланова В. Состояние мирового рынка секьюритизации: тоги 2009 года и взгляд в будущее // Русипотека, март 2010.
20.Бюллетень NSP: Спецвыпуск от 16.03.2011 ""Ипотечная секьюритизация в нюансах"".
21.Володькова Л. Секьюритизация на рынке ценных бумаг // Финансы и бизнес. № 3, 2009.
22.Зак В. Статический анализ ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг, № 4, 2008.
23.Закрытый пиф и секьюритизация коллективных инвестиций в недвижимость: реальность и перспективы // Русипотека, апрель 2009.
24.Ивакин И. Понятие, сущность и значение секьюритизации ипотечных кредитов для развития систем ипотечного жилищного кредитования // Рынок ценных бумаг, 18.02.2009.
25.Интеревью с М.Тяжловым. Ипотечные ПИФы: вчера, сегодня, завтра, октябрь 2010.
26.Давыдов И. Опасные связи: взаимодействие рынков ипотечных ценных бумаг и облигаций, обеспеченных долговыми обязательствами // Капитал, 27.03.2007.
27.Кашурин Н. История и правовое регулирование института ипотеки в США // Рынок ценных бумаг, 04.03.2011.
28.Кашурин Н. Развитие рынков ипотечных ценных бумаг в России и за рубежом. // Федеральная нотариальная палата, январь 2010.
29.Кияткина В. Мировой рынок ипотечных облигаций covered bonds и MBS: возвращение секьюритизации или новый виток в ее развитии? // Банковский ритейл, №1, 2011.
30.Кияткина В. Модели секьюритизации // Рынок ценных бумаг, 16.10.2009.
31.Кузнецов А. Ипотечная секьюритизация по-русски // Рынок ценных бумаг, 15.10.2008.
32.Лебедева З. Секьюритизация ипотечных активов: опыт ОАО ""АИЖК"" // Технологии. № 12, 2008.
33.Пенкина И. Рынок секьюритизации активов // ""Биржевое обозрение"", №5, 2009.
34.Резванова Л. Механизм секьюритизации в системе рефинансирования ипотечного кредитования // Банкир, 04.02.2008.
35.Сазонова М. Механизмы управления ипотечными рисками // Аудит и финансовый анализ, февраль, 2009.
36.Селивановский А. Правовые риски ипотечного агента // Хозяйство и право, № 8, 2006.
37.Селивановский А. Конструируем SPV // специально для сайта А. Селивановского http://www.selivanovsky.ru/.
38.Семина А. Доигрались с ипотекой // Зарубежная недвижимость, 08.03.2011;
39.Смоленчук А. Российская секьюритизация в условиях ипотечного кризиса в США // Биржевое обозрение, №12, 2007.
40.Статистические данные рейтинговых агентств Fitch, Standard & Poor’s.
41.Толмачева А. Секьюритизация финансовых активов и ипотечные ценные бумаги. Труды ИСА РАН, 2008.
42.Тяжлов М. Нужны ли нам кредитные ПИФы // Русипотека, апрель 2008.
43.Улюкаев С. Секьюритизация активов и секьюритизация банковских активов: как отличать, понимать и трактовать? // Инвестиции, №1, 2010.
44.Хазин М., глава консалтинговой компании НЕОКОН, в передаче ""Кризис доверия"". Секьюритизация возвращается, 14.07.09.
45.Чарльз Гайст. Глобализация и американская финансовая система, 21.06.10.
Интернет-ресурсы:
46.Информационное агентство ""Русипотека"" -http://www.rusipoteka.ru/.
47.Информационное агентство ""Cbonds"" - http://www.cbonds.info/.
48.Информационное агентство ""InvestFunds"" - http://pif.investfunds.ru/.
49.Информационный портал ""Ипотека как система"" - http://www.ipotekasystem.ru/.
50.Информационное агентство ""Банкир"" - http://bankir.ru/.
51.Ипотечный агент ЗАО ""АИЖК-2008-1"" - http://3ma.ahml.ru/.
52.Портал российских пайщиков ""Пифовик"": http://www.pifovik.ru/about/12/ipoteka.
53.Рейтинговое агентство ""Эксперт РА"" http://www.raexpert.ru/.
54.Сайт А. Селивановского - http://www.selivanovsky.ru/.
55.Центральный банк России - http://cbr.ru/.
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00486