Оценка финансового состояния предприятия.

Содержание
Введение
1. Теоретические основы финансового состояния предприятия
1.1 Понятие финансовой деятельности
1.2 Показатели, характеризующие финансовую деятельность
1.3 Методы и примеры оценки финансового состояния предприятия
2. Диагностика финансового состояния «ПТК Система»
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
2.2. Анализ финансовой устойчивости и независимости
2.3 Анализ финансовой ликвидности и платежеспособности
2.4 Оценка финансового состояния
3. Финансовое оздоровление ЗАО «ПТК Система»
3.1. Диагностика ключевых проблем финансового состояния
3.2. Основные мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния
Заключение
Спи сок использованной литературы
Приложения

Оценка финансового состояния предприятия.

Организация находится в кризисном финансовом состоянии, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материально-производственных запасов. Пополнение запасов осуществляется за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности.
Рисунок 2.1 Анализ финансовой устойчивости
Рассчитаем показатели финансовой устойчивости и независимости. Анализ финансовых коэффициентов (табл. 2.2.) позволяет сделать вывод о достаточно высокой независимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако показатели финансовой устойчивости и независимости имеют тенденцию к снижению.
Таблица 2.2 - Анализ показателей финансовой устойчивости и независимости
2.2. Анализ финансовой ликвидности и платежеспособности
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:1
А1  П1, А2  П2, А3  П3, А4  П4
(2. Диагностика финансового состояния «ПТК Система».0)
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Для анализа ликвидности баланса ЗАО за отчетный год составляется аналитическая таблица 2.3.
Таблица 2.3 - Анализ ликвидности баланса
В анализируемом периоде условия ликвидности баланса не выполняются. Наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов.
Рисунок 2.2 Ликвидность баланса на конец периода
Баланс ЗАО не является ликвидным, и для проведения анализа степени его ликвидности следует провести анализ относительных показателей платежеспособности. Коэффициент абсолютной ликвидности ниже границы порогового значения. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса. Коэффициенты ликвидности (критической оценки) ниже нижней границы порогового значения. Коэффициент ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Коэффициент покрытия или текущей ликвидности ниже нижней границы порогового значения, Коэффициент покрытия показывает платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной продаже готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных активов.
Таблица 2.4 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность
Коэффициент покрытия характеризует ожидаемую платежеспособность организации на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных активов.
Все коэффициенты платежеспособности не удовлетворяют нормативным значениям.
2.3. Анализ финансовых результатов и рентабельности деятельности
Рассмотрим динамику величины и состава прибыли от всех видов деятельности до налогообложения по данным формы № 2.
Анализ структуры прибыли до налогообложения позволил установить, что положительную ее часть составляет прибыль от продажи, прибыль от прочей деятельности отрицательна. На рис. 2.3 показана структура прибыли до налогообложения.
Рисунок 2.3 Динамика структуры прибыли
Прибыль от прочей деятельности имеет отрицательную величину (-148) тыс. руб. в 2008 г., 11224 тыс. руб. в 2009 г. и (15686) тыс. руб. в 2010 г. Убыток от прочей деятельности значительно снизил прибыль предприятия до налогообложения.
Таблица 2.5 - Расчет динамики и структуры прибыли
Таблица 2.6 - Динамика структуры прибыли
Таблица 2.7 - Анализ показателей рентабельности
Вывод по главе:
Анализ финансовых коэффициентов позволяет сделать вывод о достаточно высокой независимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако показатели финансовой устойчивости и независимости имеют тенденцию к снижению. В анализируемом периоде условия ликвидности баланса не выполняются. Наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов. Коэффициенты абсолютной ликвидности, ликвидности (критической оценки), покрытия или текущей ликвидности ниже границы порогового значения. Все коэффициенты платежеспособности не удовлетворяют нормативным значениям.
3. Финансовое оздоровление ЗАО «ПТК Система»
3.1. Диагностика ключевых проблем финансового состояния
Результаты оценки анализируемого предприятия по методике комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности1 приведены в табл. 3.1 и рис 3.1. В начале анализируемого периода предприятие относится к 3-му классу. Это предприятие, финансовое состояние которого можно оценить как среднее. Однако на конец периода состояние его ухудшилось и приблизилось ко 4-му классу. Это предприятия с неустойчивым финансовым состоянием, с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению (граница зон критического и катастрофического рисков).
Рисунок 3.1 Балльная оценка риска финансовой несостоятельности
Таблица 3.1 - Классификация уровня финансового состояния
Анализ финансовых коэффициентов позволяет сделать вывод о достаточно высокой независимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако показатели финансовой устойчивости и независимости имеют тенденцию к снижению. В анализируемом периоде условия ликвидности баланса не выполняются. Наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов. Коэффициенты абсолютной ликвидности, ликвидности (критической оценки), покрытия или текущей ликвидности ниже границы порогового значения. Все коэффициенты платежеспособности не удовлетворяют нормативным значениям.
На протяжении 3-х лет наблюдается увеличение объема реализации продукции. При этом в 2009г. вследствие опережающего роста себестоимости (38,3%) относительно выручки (24,3%) валовая прибыль снизилась на 28,1%. Прибыль от продаж снизилась на 83,2%.
В 2010г. произошло увеличение выручки на 28,6%, при росте себестоимости на 7,6%, что привело к росту валовой прибыли на 180,%% и прибыли от продаж на 10,49%. Прибыль от прочей деятельности имеет в 2008, 2010 гг. отрицательную величину. Убыток от прочей деятельности значительно снизил прибыль предприятия до налогообложения в 2010 г. Чистая прибыль отчетного периода снизилась в 2009г. на 25,4% и выросла в 2010г. на 68,1% и составила 19 826 тыс. руб. За 2009 год все показатели рентабельности снизились. За 2010 год все показатели рентабельности повысились. За последний год показатели оборачиваемости денежных средств повысились, материальных средств, кредиторской и дебиторской задолженности понизились.
В результате анализа финансового состояния ЗАО выявлен некоторый дисбаланс структуры активов и обязательств организации, который приводит к потере платежеспособности и нарушению устойчивости.
По критерию обеспеченности запасов источниками финансирования организация находится в кризисном финансовом состоянии, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материально-производственных запасов. Пополнение запасов осуществляется за счет средств, образующихся в результате погашения кредиторской задолженности. Недостаток собственного капитала и долгосрочных источников составляет на конец анализируемого периода 69 565 тыс. руб.
Анализ финансовых коэффициентов позволяет сделать вывод о достаточно высокой независимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако показатели финансовой устойчивости и независимости имеют тенденцию к снижению.
В анализируемом периоде условия ликвидности баланса не выполняются. Недостаток наиболее ликвидных активов составляет 110 828 тыс. руб. Все коэффициенты ликвидности и платежеспособности не удовлетворяют нормативным значениям.
3.2. Направления финансового оздоровления
В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление осуществляется поэтапно (рис. 3.2).
Рисунок 3.2 Этапы финансового оздоровления организации1
1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени ни оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, самой неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства, наладить поставку материально-технических ресурсов для нормализации процесса производства.
2. Восстановление финансовой стабильности. Неплатежеспособность организации может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда «аварийных» финансовых операций, но если сами причины, генерирующие неплатежеспособность, будут оставаться неизменными, то вскоре организация снова может оказаться неплатежеспособной. Поэтому важно одновременно устранить негативные причины или резко ограничить их влияние на финансовую устойчивость организации. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.
3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда организация обеспечила длительное финансовое равновесие в процессе своего функционирования, создала условия для своего самофинансирования, развития производства и устранения старых и возникающих новых угроз финансовому улучшению результатов деятельности организации.1
Устранение неплатежеспособности организации обеспечивается двумя путями:
уменьшением размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств организации в краткосрочном периоде;
увеличением суммы денежных средств, обеспечивающих погашение просроченных и исполнение срочных обязательств.
Восстановление финансовой устойчивости организации в среднесрочном периоде происходит как продолжение реализации новых мер по сокращению потребления финансовых ресурсов и увеличению положительного потока прироста собственных финансовых ресурсов.
Сущность - максимально быстрое и радикальное снижение неэффективных расходов. Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течении короткого периода за счет осуществления продажи «ненужных» активов, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.
Обеспечение финансовой устойчивости организации в длительном периоде за счет увеличения прибыли создает хорошие условия для самофинансирования экономического роста организации и сокращения привлечения кредитных ресурсов.
3.3. Разработка основных мероприятий по финансовому оздоровлению
Для разработки конкретных мер на разных этапах повышения финансовой устойчивости можно воспользоваться различными вариантами управленческих действий. Этапы восстановления: устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости, обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.
Рассмотрим более подробно содержание каждого этапа достижения финансовой стабилизации организации.
1. Устранение неплатежеспособности организации обеспечивается двумя путями:
уменьшением размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств организации в краткосрочном периоде,
принятием на себя меньших по объему новых обязательств;
увеличением суммы денежных средств, обеспечивающих погашение просроченных и исполнение срочных обязательств.
Здесь применяется принцип «отсечения лишнего», который требует сокращения размеров текущих потребностей в материально-технических, трудовых ресурсах и т. д. (вызывающих соответствующие долги), и перевод отдельных видов ликвидных активов в денежные средства без значительного ущерба для производства.1
Сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:
1. пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;
2. реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные;
3. увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита;
4. отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности организации и др.;
5. сокращения затрат на приобретение материалов, инвентаря и оборудования;
6. сокращения расходов на командировки, рекламу;
7. реструктуризации кредиторской задолженности;
8. сокращения готовой продукции на складе.
В этом случае важна не угроза банкротства, а создание условий для нормального производственного процесса, позволяющих увеличить качество продукции и снизить ее себестоимость.
Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т. е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована или носит, как правило, отложенный характер.
Увеличение денежного потока организации в краткосрочном периоде для погашения просроченных и срочных обязательств достигается:
1. переводом части ликвидных оборотных активов в денежные средства;
2. переводом части внеоборотных активов в денежные средства.
Превращение ликвидных оборотных активов в денежные средства может осуществляться, например, за счет следующих мер:
ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;
ускорения инкассации дебиторской задолженности;
снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;
увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию;
снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации;
распродажи готовой продукции и товаров на складе и др.
Превращение ликвидных внеоборотных активов в денежные средства может осуществляться с помощью:
реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;
проведения операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга;
ускоренной продажи или сдачи в аренду неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;
аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств;
сдачи в аренду излишков производственной и административной площади и др.
2. Восстановление финансовой устойчивости организации в среднесрочном периоде направлено на сокращение потребления финансовых ресурсов и увеличение положительного потока прироста собственных финансовых ресурсов.
Сокращение потребления финансовых ресурсов связано с применением принципа «сжатие организации»: чем больше будет положительный разрыв между притоком денежных средств и их оттоком, тем быстрее достигается финансовая устойчивость организации.
Сокращения необходимого объема потребления финансовых ресурсов можно достигнуть следующими мерами:
сокращением объема производственной деятельности за счет закрытия выпуска нерентабельной продукции;
снижением объема инвестиций в деятельность организации;
сокращением подразделений аппарата управления;
сокращением части вспомогательных и подсобных подразделений;
обеспечением обновления операционных внеоборотных активов преимущественно за счет их аренды (лизинга);
осуществлением дивидендной политики, адекватной кризисному финансовому развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемой на производственное развитие;
сокращением объема программы участия наемных работников в прибыли;
отказом от внешних социальных и других программ предприятия, финансируемых за счет его прибыли, и др.
Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий достаточную его финансовую устойчивость, т. е. когда потребность и наличие денежных средств в обороте сбалансированы.
Увеличение притока собственных финансовых ресурсов может быть достигнуто за счет реализации, например, следующих мер:
увеличения объема выпуска рентабельной продукции;
снижения себестоимости выпускаемой продукции путем снижения (сокращения) различного рода потерь и брака;
оптимизации ценовой политики организации;
увеличения доли предоплаты за отгружаемую продукцию;
осуществления рациональной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей;
проведения ускоренной амортизации оборудования с целью быстрого списания амортизационных отчислений;
осуществления эмиссионной политики по выпуску дополнительных пакетов ценных бумаг (акций, облигаций) и др.1
3. Обеспечение финансовой стабильности (равновесия) в длительном периоде обеспечивается целым рядом мер:
внедрением новых видов рентабельной продукции, обладающей конкурентными преимуществами на рынке;
использованием эффективных видов материальных ресурсов для снижения себестоимости выпускаемой продукции;
повышением качества продукции и улучшением потребительских свойств выпускаемой продукции;
ускорением оборачиваемости внеоборотных и оборотных активов;
увеличением объема выпуска за счет обновления оборудования, использования новых технологий;
сокращением сроков расчетов за поставляемую продукцию;
использованием фондовых инструментов для повышения дохода от прочей деятельности и др.1
Можно предположить, что оптимизация активов и пассивов позволит повысить финансовую устойчивость предприятия, провести финансовое оздоровление предприятия и снизить риск банкротства. Оптимизация активов включает повышение эффективности использования основных и оборотных средств.
Основные мероприятия повышения эффективности использования основных средств оцениваемой организации включают:
провести уценку оборудования, не используемого в текущей производственной деятельности на сумму 24 500 тыс. руб.;
определен покупатель среди поставщиков сырья;