Рентабельность предприятия и пути ее повышения

Содержание

Введение
Глава 1. Теоретические аспекты прибыли и рентабельности как основных критериев эффективности работы предприятий
1.1. Экономическая сущность прибыли и рентабельности, их функции и методы расчета
1.2. Факторы, влияющие на рентабельность предприятий
Глава 2. Оценка рентабельности ООО «Мериленд»
2.1. Анализ показателей прибыли и рентабельности ООО «Мериленд»
2.2. Оценка факторов формирования рентабельности ООО «Мериленд»
Глава 3. Основные направления повышения рентабельности ООО «Мериленд» и оценка их эффективности
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Рентабельность предприятия и пути ее повышения

Рентабельность капитала может быть оценена с позиций различных лиц.
1. Рентабельность инвестиций с позиции всех заинтересованных лиц рассчитывается с помощью коэффициента генерирования доходов (BEP):
, (2.1)
где Pit – прибыль до вычета налогов и процентов к уплате;
А – стоимостная оценка совокупных активов компании.
Коэффициент BEP характеризует возможности генерирования доходов данной комбинацией активов и показывает, сколько рублей операционной прибыли приходится на один рубль, вложенный в активы компании. Поскольку ООО «Мериленд» за 2010 г. понесло убытки, то данный показатель является отрицательным: - 3,16%, увеличившись по сравнению с 2009 г., когда он был равен - 8,03%.
2. При расчете рентабельности инвестиций с позиции инвесторов совокупный доход в виде чистой прибылии процентов к уплате сравнивается либо со всеми активами, либо с долгосрочным капиталом. В первом случае рассчитывается коэффициент, известный как рентабельность активов (ROA), во втором – рентабельность инвестированного капитала (ROI).
, (2.2)
где Pn – чистая прибыль;
Ct – совокупный капитал;
In – проценты к уплате;
CL – краткосрочные пассивы.
Показатель ROA характеризует с позиции инвесторов генерирующую силу активов, в которые вложен капитал. В 2009 году показатель был равен - 6,2%. За отчетный год он вырос до -1,99%.
Показатель ROI дает несколько иную оценку эффективности и целесообразности взаимоотношений между инвесторами и созданной ими компанией – он характеризует доходность долгосрочного капитала. За отчетный год показатель увеличился – с - 6,48% до - 2,19%.
3. Для расчета рентабельности инвестиций с позиции собственников компании используется показатель рентабельности собственного капитала (ROE):
, (2.3)
где E – величина собственного капитала.
За 2010 год данный показатель увеличился с - 6,4% до - 2,14%.
Факторный анализ показателей рентабельности будет произведен в следующем параграфе.
Показатели оценки эффективности инвестиций дополняются коэффициентами рентабельности продаж. Возможны различные алгоритмы их исчисления в зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в основу отчетов. Соответственно рассчитываются три показателя рентабельности продаж: валовая рентабельность реализованной продукции (GPM), операционная рентабельность реализованной продукции (OIM), чистая рентабельность реализованной продукции (NPM).
(2.4)
(2.5)
, (2.6)
где S – выручка от реализации;
COGS – себестоимость реализованной продукции;
OE – операционные расходы.
Коэффициенты рентабельности продаж показывают, какую часть в каждом рубле выручки от продаж составляют, соответственно, валовая, операционная и чистая прибыль. Каких-либо нормативов для этих показателей не существует, поэтому их значения сравниваются со среднеотраслевыми, а также оцениваются в динамике.
Все рассчитанные показатели рентабельности представлены в табл. 2.3.
Таблица 2.3
Показатели рентабельности ООО «Мериленд»
Показатель
2009 год
2010 год
Отклонение
BEP
-8,03%
-3,16%
4,87%
ROA
-6,2%
-1,99%
4,21%
ROI
-6,48%
-2,19%
4,29%
ROE
-6,4%
-2,14%
4,26%
GPM
84,27%
44,49%
-39,78%
OIM
-215,43%
-98,69%
116,74%
NPM
-74,39%
-12,01%
62,38%
Нужно отметить, что только валовая прибыль (и, соответственно, GPM) является положительной, а все остальные виды прибыли являются отрицательными.
2.2. Оценка факторов формирования рентабельности ООО «Мериленд»
Для оценки факторов, влияющих на итоговый показатель прибыли организации, сведу необходимые показатели в таблицу (см. табл. 2.4).
Таблица 2.4
Анализ финансовых результатов ООО «Мериленд» для целей факторного анализа
Показатели
2009 год
2010 год
отклонение
сумма, тыс. руб.
доля
сумма, тыс. руб.
доля
абсолют.
относит. сумма
(абс./сумма)
относит.
(доля09-доля08)
Выручка от реализации
9660
100,00%
19012
100,00%
9352
96,81%
-
Себестоимость
1520
15,73%
10553
55,51%
9033
594,28%
39,78%
Коммерческие расходы
0,00%
0,00%
-
0,00%
Управленческие расходы
28951
299,7%
27221
143,18%
-1730
-5,98%
-156,52%
Убыток от реализации
20811
215,43%
18763
98,69%
-2048
-9,84%
-116,74%
Влияние факторов на сумму прибыли (убытка) можно определить по следующей схеме.
1. Влияние изменения выручки от реализации на прибыль (убыток) от реализации:
∆Пр1 = Пр0 • Jр – Пр0 , (2.7)
где ∆Пр1 – прирост (уменьшение) прибыли (убытка) за счет изменения выручки от реализации, руб.;
Пр0 – прибыль (убыток) от реализации базисного периода, руб.;
Jр – индекс изменения объема реализации, определяемый отношением выручки от реализации отчетного периода (Bр1) к выручке от реализации базисного периода (Bр0):
Jр = Bр1 / Bр0 (2.8)
Jр = 1,968
∆Пр1 = - 20145,048 тыс. руб.
2. Влияние изменения уровня себестоимости на прибыль (убыток) от реализации (∆Пр2):
∆Пр2 = С0 • Jр – C1 , (2.9)
где С0 – себестоимость продукции/услуг базисного периода
C1 – себестоимость продукции/услуг отчетного периода
∆Пр2 = -7561,64 тыс. руб.
3. Влияние изменения уровня управленческих расходов на прибыль (убыток) от реализации (∆Пр3):
∆Пр3 = Ру0 • Jр – Ру1 , (2.10)
где Ру0 – управленческие расходы базисного периода, руб.
Ру1 – управленческие расходы отчетного периода, руб.
∆Пр3 = 29754,568 тыс. руб.
4. Сумма факторных отклонений позволяет оценить общее изменение прибыли (убытка) от реализации за рассматриваемый период:
∆Пр = ∆Пр1 + ∆Пр2 + ∆Пр3 (2.11)
∆Пр = - 20145,048 + (-7561,64) + 29754,568 = 2047,88 тыс. руб.
Таким образом, по результатам факторного анализа прибыли можно сделать следующие выводы.
Главным положительным фактором, повлиявшим на снижение уровня убытка ООО «Мериленд» в отчетном периоде, стал рост выручки от реализации продукции/услуг за отчетный период. Убыток уменьшился за счет данного фактора на 20145,048 тыс. руб. Несмотря на то, что темп роста себестоимости (594,28%) значительно превышал темп роста выручки от реализации (96,81%), произошло итоговое снижение убытков. Немаловажную роль в этом также сыграло снижение управленческих расходов (на 5,98%), что привело к росту прибыли от реализации в отчетном периоде на 29754,568 тыс. руб.
Коммерческие расходы за период не изменились и остались на нулевом уровне, поэтому данный вид расходов не повлиял на итоговую величину прибыли организации.
Таким образом, резервом дальнейшего снижения убытка от реализации и достижения прибыльности следует считать замедление темпов роста себестоимости, а также снижение управленческих расходов, которые на данный момент чрезвычайно высоки, превосходя выручку от реализации в 1,43 раза.
Для идентификации факторов, определяющих эффективность функционирования предприятия используется трехфакторная модель рентабельности собственного капитала (данный показатель рентабельности представляется наиболее значимым из всех):
, (2.12)
где Pn – чистая прибыль;
S – выручка от продаж;
A – стоимостная оценка совокупных активов предприятия;
E – величина собственного капитала.
В данном случае:
ROE = - 0,12 • 0,1732 • 1,033 = - 2,14%
Таким образом, на уровень рентабельности собственного капитала ООО «Мериленд» влияют следующие факторы. Отрицательный уровень чистой рентабельности реализованной продукции (первый множитель) говорит о том, что доля убытков в совокупной выручке компании низка, что является положительным фактором. Значение второго множителя, который может быть охарактеризован как ресурсоотдача, находится на очень низком уровне. Низкий уровень третьего множителя (коэффициента финансовой независимости) говорит об очень небольшом объеме привлеченных средств, что является положительным фактором. В целом, итоговое значение показателя рентабельности инвестиций имеет отрицательное значение из-за понесённых компанией убытков в отчётном году.
Глава 3. Основные направления повышения рентабельности ООО «Мериленд» и оценка их эффективности
Основные направления совершенствования механизма формирования и распределения прибыли и, соответственно, повышения рентабельности, целесообразно объединить в несколько групп, исходя из структуры данного механизма, а также с учетом его внутренних и внешних связей в рамках финансового механизма и системы управления финансами ООО «Мериленд».
Основные направления совершенствования механизма формирования финансовых результатов включают:
оптимизацию учетной политики компании;
комплекс мероприятий, обеспечивающих законное и правильное определение объема выручки от реализации продукции, суммы налога на добавленную стоимость, сумм налогов относимых на финансовые результаты, а также размеров издержек, что влияет на точность и достоверность определения финансовых результатов.
Методика оценки, прогнозирования и оптимального распределения прибыли должна включать следующие разделы:
1. Методику сбора и систематизации исходных данных.
2. Методику оценки финансовых результатов.
3. Методику прогнозирования и оптимального распределения финансовых результатов в планируемом периоде.
Таким образом, данная методика должна соединить достижения новой экономической науки - финансового менеджмента с действующей системой организации и ведения бухгалтерского учета.
Для проведения углубленного анализа финансовых результатов, экстенсивный фактор целесообразно разложить еще на два фактора: сумму оборотных и внеоборотных активов, а также оборачиваемость активов (количество оборотов за анализируемый период). Такой способ факторного анализа прибыли описывается так называемой формулой Дюпона.
Фактор рентабельности также целесообразно разложить на два фактора: первый - влияние эффекта производственного рычага; второй - влияние эффекта, полученного от фактического проведения организационно-технических мероприятий. На практике прирост суммы балансовой прибыли, вызванный воздействием эффекта производственного рычага, как правило, приписывался несуществующим организационно-техническим мероприятиям, либо мероприятиям, которые были запланированы, но фактически проводились не в полном объеме. Это связано с механизмом воздействия эффекта производственного рычага на основные финансовые показатели: темп прироста балансовой прибыли как бы "автоматически" опережает темп прироста объема выручки от реализации продукции, что влияет на рост рентабельности ООО «Мериленд».
Результаты анализа финансовых результатов целесообразно обобщить в виде таблиц, которые можно включить в материалы балансовых комиссий по итогам деятельности ООО «Мериленд» в истекшем году или квартале. В настоящее время перечень вопросов, обсуждаемых на балансовых комиссиях, а также формы аналитических таблиц, включаемых в материалы балансовых комиссий, определяет вышестоящая организация.
Результаты прогнозирования финансовых результатов и анализа будущего состояния финансово-хозяйственной деятельности ООО «Мериленд» целесообразно обобщить в виде таблиц и включить в материалы балансовых комиссий по итогам деятельности компании за истекший год или квартал. По мнению автора дипломной работы, качество разработки бизнес-плана существенно улучшится, если основные финансовые показатели в планируемом периоде будут рассчитываться с помощью методики прогнозирования финансовых результатов.
Вместе с тем, практическое использование методики оценки, прогнозирования и оптимального распределения прибыли потребует от финансово-плановых органов проведения трудоемких расчетов, поэтому данную методику необходимо автоматизировать. Успешному решению этой задачи должна способствовать подробная формализация методики, а также конкретное и однозначное описание порядка и последовательности действий финансово-плановых работников при использовании данной методики.
Рассчитаем эффективность внедрения в ООО «Мериленд» программного продукта, позволяющего автоматизировать методику оценки, прогнозирования и оптимального распределения прибыли. В первую очередь определим показатель чистого дисконтированного дохода, или NPV. Расчет NPV производится по следующей формуле:
, где
Pt – доход от внедрения проекта в t-м году,
ICt – расходы, связанные с внедрением проекта в t-м году,
t – порядковый номер года,
r – ставка дисконтирования,
n – срок реализации проекта.
Стоимость разработки программы программистами информационного центра компании и внедрения ее в планово-экономическом отделе компании составляет 677000 рублей. Затраты на техническую поддержку программы и обеспечение информационной безопасности хранящихся в ней данных составляют 9000 рублей в месяц, или 108000 рублей в год. Срок полезного использования программы составит 5 лет.
В настоящее время в планово-экономическом отделе компании работает 6 человек. Практическое использование методики оценки, прогнозирования и оптимального распределения прибыли потребует проведения трудоемких расчетов, поэтому для эффективного планирования прибыли в компании потребуется принять на работу 3 человека и оборудовать 3 рабочих места. Внедрение же предлагаемой программы позволит автоматизировать все расчёты и оставить неизменным численность данного отдела. Рассчитаем экономию на затратах, которую обеспечит внедрение нового программного продукта.
Оклад сотрудника данного отдела составляет 26000 руб. до вычета налога на доходы физических лиц. Причем оклад ежегодно индексируется на 5%. Т.к. годовой доход сотрудника превышает 280000 руб., единый социальный налог (ЕСН) рассчитывается по следующей формуле:
ЕСН=72800+10,0 процента с суммы, превышающей 280000 руб.
Помимо этого ООО «Мериленд» оплачивает для своих сотрудников стоимость полиса добровольного медицинского страхования (ДМС), которая составляла 17550 руб. в 2009 г. и увеличивается ежегодно в среднем на 7%.
Для каждого сотрудника необходимо оборудовать рабочее место, состоящее из компьютерного стола, офисного стула, несгораемого шкафа для документов и персонального компьютера. Стоимость компьютера составляет 30000 руб., мебели – 18900 руб. Общая стоимость одного рабочего места – 48900 руб. Обслуживание каждого рабочего места (коммунальные расходы, оплата труда уборщицы, налог на имущество и т.п.) составляет 5% от стоимости рабочего места. При этом нормативный срок службы компьютера считается равным 5 годам, мебели – 7 годам. Для расчета амортизации используется линейный метод.
Расчет стоимости обслуживания рабочего места представлен в табл. 3.1.
Таблица 3.1.
Расчет стоимости обслуживания рабочего места, руб.
Год эксплуатации
Стоимость рабочего места на начало года
Стоимость обслуживания рабочего места
компьютер
мебель
1
30000
18900
2445
2
24000
16200
2010
3
18000
13500
1575
4
12000
10800
1140
5
6000
8100
705
Совокупные затраты компании в течение пяти лет при условии принятия в планово-экономический отдел трех дополнительных сотрудников представлены в табл. 3.2.
Таблица 3.2.
Совокупные затраты ООО «Мериленд» при условии принятия трех дополнительных сотрудников, руб.
Год
Оклад
ЕСН
ДМС
Затраты на оборудование рабочего места
Стоимость обслуживания рабочего места
Всего затрат
Всего затрат из расчета на трех человек
48900
48900
146700
1
26000
76000
17550
2445
121995
365985
2
27300
77560
18779
2010
125649
376947
3
28665
79198
20093
1575
129531
388593
4
30098
80918
21500
1140
133656
400968
5
31603
82724
23004
705
138036
414108
Далее рассчитаем величину чистого дисконтированного дохода (ЧДД) от внедрения данного программного продукта. Для этого необходимо определить ставку дисконтирования, которая определяется методом кумулятивного построения по следующей формуле:
, где
r – искомая ставка дисконтирования,
rб – безрисковая ставка,
ri – i-й риск,
k – множество рисков, которые учитываются при оценке.
При расчете ставки дисконтирования примем значение безрисковой ставки равной доходности по государственным облигациям, т.е. 8%. Значение коэффициента k примем равным 2, т.е. будем учитывать 2 вида рисков – инфляционный риск в размере 8% и технический риск в размере 4%. Т.о., ставка дисконтирования составит 20%. Исходя из значения ставки дисконтирования рассчитываются коэффициенты приведения по следующей формуле:
, где
Kd – коэффициент приведения,
r – ставка дисконтирования,
n – порядковый номер года.
Далее рассчитываются приведенные значения экономии на затратах вследствие внедрения программы и затраты на внедрение и обслуживание программы путем умножения номинальных значений данных показателей на соответствующие коэффициенты приведения. Дисконтированный денежный поток равен приведенной к текущему году экономии на затратах за вычетом расходов на внедрение и обслуживание программы.
Все расчеты приведены в табл. 3.3.
Как видно из таблицы, величина NPV равна 298139 руб. Положительная величина данного показателя свидетельствует об окупаемости проекта. Чем больше чистый дисконтированный доход, тем эффективнее внедряемое мероприятие. Достоинством данного показателя является его абсолютный характер, а также то, что он учитывает масштабы инвестирования. Недостатки связаны с тем, что для инвестора необходимо знать период возврата вложенных средств. Основной недостаток NPV заключается в том, что он не дает представления о так называемом "резерве безопасности проекта". Имеется в виду следующее: если допущены ошибки в прогнозах денежного потока или коэффициента дисконтирования, то проект, который ранее рассматривался как прибыльный, окажется убыточным. С учетом отмеченных недостатков необходимо дополнить NPV расчетом других показателей.
«Резерв безопасности» определяется с помощью показателей индекса доходности (PI) и внутренней нормы прибыли (IRR). Первый из них рассчитывается по следующей формуле:
, где
Pt – доход от внедрения проекта в t-м году,
t – порядковый номер года,
IC – расходы, связанные с внедрением проекта,
r – ставка дисконтирования,
n – срок реализации проекта.
В случае внедрения нового программного продукта в ООО «Мериленд» индекс доходности составит:
PI=1298125/667000=1,92
Чем больше значение РI превосходит единицу, тем больше резерв безопасности.
Внутренняя норма прибыли (IRR) представляет собой такую ставку дисконта, при которой величина приведенных доходов равна величине приведенных капитальных вложений, т.е. индекс доходности равен нулю. Данный показатель определяется следующим уравнением:
, где
Pt – доход от внедрения проекта в t-м году,
t – порядковый номер года,
IC – расходы, связанные с внедрением проекта,
n – срок реализации проекта.
Таблица 3.3.
Расчет величины дисконтированного денежного потока от внедрения программного продукта, руб.
Год
Коэффициент приведения
Экономия на затратах
Расходы на внедрение и обслуживание программы
ЧДД
ЧДД нарастающим итогом
номинальная
приведенная
номинальные
приведенные