Финансовые рынки как источник инвестиционных ресурсов:необходимость,пределы и анализ эффективности их функционирования

Содержание
Введение
1. Значение инвестиционных ресурсов в развитии предприятия
2. Понятие, классификация и функции финансового рынка
3. Проблемы и направления совершенствования и регулирования финансовых рынков
Заключение
Библиографический список

Финансовые рынки как источник инвестиционных ресурсов:необходимость,пределы и анализ эффективности их функционирования

Однако основной функцией финансового рынка является трансформация бездействующих активов в ссудный и инвестиционный капитал.  Если задачей финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами ресурсов.
Финансовый актив - это товар финансового рынка. Таким товаром являются:
1) деньги (рубли и иностранная валюта);
2) коммерческие и фондовые ценные бумаги;
3) ценные бумаги, представляющие безусловное долговое обязательство страховых компаний и пенсионных фондов (страховое свидетельство, медицинский полис, пенсионный полис);
4) драгоценные металлы в слитках (за исключением ювелирных и бытовых изделийиз них);
5) объекты недвижимого имущества. (5, с.81)
Финансовый рынок существует в двух формах:
1) организованный рынок - это рынок, который функционирует по определенным правилам, установленным банками и биржами;
2) неорганизованный рынок представляет собой сферу обращения финансовых активов через другие каналы.
Можно дать классификацию финансового рынка как первичного и вторичного рынков.
На первичном рынке производится первичное размещение только что пущенных в обращение финансовых активов.
Вторичный рынок - это рынок, где обращаются ранее выпущенные финансовые активы. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс (цена), т.е. производится котировка курса финансового актива.
Понятие финансового рынка настолько многогранно, что без разделения его на сегменты понять принципы его функционирования невозможно.
Финансовый рынок включает следующие виды рынков:
денежный;
капиталов;
кредитный;
валютный;
институтов собственности.
Рынок денежный – это рынок, где осуществляются операции по краткосрочному финансированию. На нем выступают в качестве товара свободные денежные средства предприятий и населения.
Денежные рынки подразделяются на кредитные и валютные рынки. На кредитных рынках предприятия и банки могут получить краткосрочные ссуды.
Предприятия обычно кредитуются в коммерческих банках. Сами банки привлекают краткосрочный капитал на рынке межбанковского кредита. Денежный рынок призван обслуживать сферу обращения капитала.(5, с.49)
Рынок капитала – часть рынка ссудного капитала. Это рынок, где осуществляются операции по среднесрочному и долгосрочному финансированию, а также продаются или поглощаются акции и облигации корпораций и облигации государственных займов.
В инвестиционной деятельности можно выделить три основные функции ссудного капитала, такие как:
1. Обслуживание торгового обращения.
2. Аккумуляция или накопление денежных средств предприятия, государства, населения и иностранных участников.
3. Преобразование денежных фондов в ссудный капитал и использование его в форме капитальных вложений в производственную сферу.
Для рынка ссудного капитала типичны два свойства:
1. временный характер, где в инвестиционной деятельности различают рынки среднесрочных и долгосрочных кредитов;
2. наличие функционально-институционального признака, включающего в себя кредитную систему и рынок ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг является третьим составляющим элементом финансового рынка и подразделяется на первичный, биржевой и внебиржевой. (11, с. 158)
На первичном рынке ценных бумаг реализуются и покупаются первичные эмиссионные ценные бумаги. На биржевом рынке продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги. На внебиржевом («уличном») рынке происходит реализация ценных бумаг, которые не могут быть проданы на бирже.
Особое место в финансовых рынках уделяется валютному рынку, который играет немаловажную роль в инвестиционной деятельности.
На валютных рынках осуществляется купля-продажа крупных партий иностранной валюты. Непосредственными участниками таких рынков являются в основном банки, имеющие соответствующую лицензию ЦБ.
Финансовый рынок представляет собой совокупность институтов, направляющих поток денежных средств от кредиторов к заемщикам и обратно.
Институты собственности представляют собой следующую структуру:
1. Банковские институты;
2. Страховые компании и пенсионные фонды;
3. Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты.(13, с. 275)
Основные факторы, оказывающие влияние на финансовый рынок во всех его формах, следующие:
спрос на деньги и их предложение;
уровень инфляции;
действия правительства.
Структура финансового рынка во взаимосвязи с другими элементами рынка капитала показана на рис 1. (20)
Рис. 1. Структура финансового рынка
В целом финансовый рынок можно определить как составную часть глобального рынка, существующую посредством обращения на нем различных финансовых инструментов.
Структура этих инструментов определяется соотношением доходности и рисков, которые, в свою очередь, зависят от их основных макроэкономических факторов: денежной и фискальной политики государства, степени развития внешнеэкономических связей, политической стабильности.
3. Проблемы и направления совершенствования и регулирования финансовых рынков
Финансовые рынки развитых стран являются своеобразными индикаторами состояния экономики. Все макроэкономические факторы (структурная и инвестиционная политика государства, степень развития отдельных отраслей, демографическая ситуация, мировая торговля, научно-технический прогресс) оказывают влияние на устойчивость и тенденции развития финансовых рынков.
В зависимости от их направленности и темпов могут изменяться содержание и форма функционирования отдельных составляющих финансовых рынков.
Одной из черт, характеризующих в последние 15-20 лет развитие финансового рынка, является его глобализация. (17)
Глобализация выступает важным реальным аспектом современной мировой системы, одной из наиболее влиятельных сил, определяющих дальнейший ход развития всей планеты. Она затрагивает все области общественной жизни, включая экономику, политику, социальную сферу, культуру, экологию, безопасность и др.
Глобализация представляет собой высшую стадию интернационализации. В более широком представлении под ней следует понимать совокупность таких процессов и явлений, как трансграничные потоки товаров, услуг, капитала, преобладание ориентации на мировой рынок, территориальная и институциональная интеграция рынков.
Характерной особенностью здесь являются международные потоки, которые в условиях либерализации почти или вовсе не контролируются национальными законодательствами. В основном это потоки капитала и информации.
У данного процесса есть свои положительные и отрицательные стороны. Положительная сторона заключается в том, что капиталы идут туда, где они могут получить наибольшую прибыль, где существует лучшая перспектива развития бизнеса, где намечается или уже происходит экономический рост.
Следствием этого является: повышение стандартов и снижение цен, поддержание высоких темпов введения инноваций, повышение ликвидности, выработка системы управления рисками и более эффективное распределение капитала. В рамках какой-либо развитой страны это означает улучшение общей экономической ситуации в стране.
Отрицательная сторона проявляется в том, что глобализация финансового рынка привела к ослаблению контроля между денежной массой, находящейся в обращении, и динамикой ВВП, что создает условия для дестабилизации экономической ситуации в отдельных странах и в мировом сообществе в целом.
Это находит выражение, прежде всего, в том, что имеют место глобальные и практически неуправляемые финансовые кризисы.
Их распространение на Россию свидетельствует об усилении взаимозависимости российского и мирового финансовых рынков и является своего рода показателем интегрированности российской и мировой банковских систем.
В ряде исследований, посвященных проблеме глобализации, подчеркивается, что превращение экономики в глобальную не означает всеобщего динамизма развития. Скорее оно ведет к одновременному выделению высоко динамичных экономических систем и расширению числа относительно стагнирующих, которые и так уже слабы и находятся в невыгодном положении в мировом сообществе.
Именно для того, чтобы Россия не оказалась в числе таких стагнирующих государств, а превратилась в высокоразвитую страну, необходима интеграция экономики России в мировую финансовую систему. В противном случае страну ожидает изоляция от мировых рынков капитала и деградация экономики, поскольку только динамичная, удачно вписывающаяся в глобальные процессы Россия представляет интерес для других государств.
Такая интеграция российской банковской системы в мировые финансовые рынки может осуществляться различными способами:
a) посредством иностранных инвестиций в банковскую систему России (что предполагает наличие благоприятного инвестиционного климата в стране и достаточно развитой инфраструктуры);
b) деятельности российских банков на международных финансовых рынках в качестве кредиторов и заемщиков (здесь большое значение имеет кредитный рейтинг как страны в целом, так и отдельных банков); участие России в международных клубах кредиторов - Парижском, Лондонском.
Кроме того, в условиях глобализации снижается эффективность национальных институтов по регулированию экономической ситуации.
Государство фактически превращается в рядового участника глобального рынка. Центральные банки теряют монополизм в сфере денежно-кредитной эмиссии и проведения итоговых расчетов в связи с появлением электронных денег и переходом к расчетам в режиме реального времени. Международные же финансовые организации не в состоянии обеспечить сглаживание негативных последствий глобализации финансовых рынков, поскольку зачастую действуют в своих интересах.
Глобализация мировой экономики (и глобализация финансовых рынков как движущая сила этого процесса) - факт объективный и не зависящий от действий конкретной страны, которая может принимать или не принимать новые правила игры. Изоляция национальной экономики от мировой лишит в этих условиях страну возможности развития и получения выгод глобализации, но не избавит полностью от ее издержек.
Сегодня уже немалая часть российского финансового рынка все больше интегрируется в мировой финансовый рынок и в значительной степени от него зависит. Есть некоторые общие черты у финансового рынка России и ряда развивающихся стран, где иные, незападные, модели рыночной экономики существуют уже много десятилетий.
Анализ состояния финансовых рынков нередко сводится к количественным показателям (биржевые индексы, капитализация рынка и т.п.), а направления совершенствования рынков – к нормотворчеству и к перспективам роста тех же «валовых» показателей. Иногда рассматривается состав участников фондового рынка и его роль в финансировании инвестиций.
Ключевой проблемой при анализе финансовых рынков является раскрытие механизма, связывающего финансовые переменные с реальными инвестициями и агрегированным спросам в экономике в целом.
Состав показателей состояния и динамики российского финансового рынка приблизительно такой же, как на Западе, и для их анализа используется схожий инструментарий. Таким образом, они, безусловно, имеют нечто общее. Однако, несомненно, и наличие специфики у финансового рынка в нашей стране.
Масштаб российского финансового рынка все еще невелик – и относительно западных, и относительно российского ВВП или денежного агрегата М2.
Российский финансовый рынок менее устойчив, вложения на нем более рискованны (при удачной игре можно получить громадные прибыли, при неудачной – все потерять). Их нормативно-правовая база недостаточно разработана, а регулируемость оставляет желать лучшего.
Однако такой разрыв – характерная черта не только российской, но и мировой экономики в целом. Курсы акций слабо зависят от реального экономического и финансового положения компаний, от экономической ситуации в стране. Индекс РТС, отражающий состояние фондового рынка, не коррелируется с индексом ВВП или промышленного производства.
Российский финансовый рынок не выполняет и такую свою функцию, как аккумуляция и распределение финансовых ресурсов, превращение сбережений в инвестиции. На три четверти сбережения населения и предприятий не реинвестируются. Они вкладываются в приобретение наличной валюты и «уходят» за границу, становясь «чужими» инвестициями.