Принципы выбора источников финансирования

Содержание

Введение
1.1.Характеристика способов финансирования
1.2.Принципы выбора источников финансирования инвестиций
2.Бизнес-план ООО «Казанский Хлебобулочный завод» по производству муки, хлеба и булочных изделий
2.1.Характеристика ООО «КХБЗ» и его деятельности
2.2.Обзор рынка хлебобулочных и мучных изделий
2.3.Описание продукции
2.4.Финансовый план ООО «КХБЗ»
Заключение
Список использованной литературы

Принципы выбора источников финансирования

Проведенные исследования позволяют сделать следующие выводы.
Ряд основных способов финансирования инвестиция состоит из финансирование из внутренних источников организации, привлечения кредитов и займов, а также продажи акций инвесторам (в том числе на открытом рынке). Выбор того или иного источника долгосрочного финансирования определяет стоимость используемых финансовых ресурсов. Стоимость финансовых ресурсов – это не только величины вознаграждения для инвесторов, но также и величина дополнительных затрат, связанных с получением внешнего финансирования.
Важнейшая задача руководства организации и финансовых менеджеров – это снижение стоимости финансовых ресурсов. Снижение стоимости финансовых ресурсов способствует реализации компанией инвестиционных проектов, которые не осуществимы их конкурентами ввиду более высокой для них стоимости капитала. Значит, снижение стоимости капитала – это важное преимущество в конкурентной борьбе.
Наиболее упрощенный вариант – это финансирование инвестиций за счет внутренних ресурсов, это когда нераспределенная прибыль служит источником капитальных вложений. В 2009г. около половины российских компаний, выпускающих какую-либо продукцию, осуществляли инвестирование только за счет собственных средств. Финансирование инвестиций за счет внутренних ресурсов обладает рядом недостатков, которые заключаются в прямой зависимости инвестиционной программы от рентабельности бизнеса, и в случае низкой рентабельности собственного капитала будет иметь место недостаточность ресурсов для осуществления долгосрочных инвестиций. Но в то же время неоспоримым преимуществом данного способа финансирования будет независимость организации от внешних поставщиков финансовых ресурсов. Финансирование капитальных вложений за счет внутренних источников наиболее распространено в малом бизнесе, но вместе с тем существуют организации с оборотами в миллионы долларов, не привлекающие внешних источников финансирования.
Способ финансирования инвестиций с использованием внешних финансовых ресурсов состоит в привлечении заемного капитала (получении банковских кредитов и размещении облигационных займов). Заемные средства имеют ряд отрицательных моментов, такие как необходимость возвращения заемных средств, регулярная выплата, обязательность залогового обеспечения.
Существует также такой способ финансирования инвестиций, как использование внешних финансовых ресурсов, которое заключается в продаже акций внешним инвесторам. Продаже акций внешним инвесторам присущ ряд преимуществ, заключающихся в том, что обыкновенные акции, в отличие от кредитов и займов, не требуют погашения, по ним можно не осуществлять дивидендные выплаты, а значит, отсутствует риск неплатежеспособности организации. Основной недостаток –это возможность вмешательства новых акционеров в управление компанией; следовательно, возникновение риска утраты контроля над бизнесом со стороны прежних акционеров и/или менеджеров.
Защита всех акционеров обеспечивается корпоративным управлением. Инвесторы считают, что высокий уровень корпоративного управления снижает рискованность проекта инвестиций в данную организацию. Так как величина вознаграждения для инвесторов находится в прямопропорциональной зависимости от риска инвестирования стоимость капитала также будет снижаться по мере улучшения корпоративного управления, что является справедливым по отношению к любым внешним источникам капитала – будь то получение кредитов, размещение займов или продажа акций.
Крупные организации с капиталоемким производством, работающие в условиях высокой и интенсивной конкуренции, осуществляют свою деятельность и привлекают финансовые ресурсы за счет продажи акций на открытом рынке и стремятся к внедрению надлежащих принципов корпоративного управления.
Организации с более низкой численностью персонала и менее широким масштабом деятельности, у которых потребность в инвестициях гораздо меньше, чем у крупных организаций, используют собственные источники финансирования и считают, что это выгоднее по сравнению с внедрением корпоративного управления.
Положение средних по размеру организаций промежуточное между положением крупных и малых организаций. Средние по размеру организации ввиду несоответствия минимальным требованиям бизнеса не могут публично размещать акции. Поэтому они стремятся привлечь прямых инвесторов или получить кредиты и займы.
Принципы выбора источников финансирования определяются:
1)размером организации;
2)масштабом организации;
3)уровнем капиталоемкости производства;
4)интенсивностью конкуренции;
5)внутренней политикой менеджмента организации и ее собственников.
В настоящее время российский рынок хлебобулочных и мучных изделий сформирован. В связи с высокой популярностью у потребителя, состояние рынка оценивается как стабильное.
Потребление хлебобулочных и мучных изделий тесно связано благосостоянием граждан, с ростом которого потребление хлеба уменьшается, а потребление более дорогих продуктов увеличивается.