№17 Особенности организации финансов акционерного общества.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА
1.1 Понятие и признаки акционерного общества
1.2 Виды акционерных обществ
1.3 Финансовые особенности деятельности акционерных обществ
2 АНАЛИЗ ОРГАНИЗАЦИИ ФИНАНСОВ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СИБИРЬТЕЛЕКОМ»
2.1 Характеристика ОАО Сибирьтелеком»
2.2 Анализ финансовой деятельности ОАО «Сибирьтелеком»
2.3 Рекомендации по повышению эффективности использования финансовых ресурсов предприятия
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

№17 Особенности организации финансов акционерного общества.

1. Чистые активы
12205584
37,20
17849327
48,00
5643743
+46,24
2. Уставный капитал
2387973
7,28
2387973
6,42
-
-
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом
9817611
29,93
15461354
41,58
5643743
+46,24
Чистые активы организации на 31.12.2009 намного (в 7,47 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ОАО «Сибирьтелеком», полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на 46,24% за рассматриваемый период (с 31 декабря 2006 по 31 декабря 2009 г.). Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говоритьо хорошем финансовом положении организации по данному признаку.
Проведем анализ финансовой устойчивости организации, данные сведем в таблицу 4.
Таблица 4 – Основные показатели финансовой устойчивости организации
Показатель
Изменение показателя
Описание показателя и его нормативное значение
На 31.12.2007
На 31.12.2009
1. Коэффициент автономии
0,37
0,48
+0,11
Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,55 и более (оптимальное 0,65-0,8).
2. Коэффициент финансового левериджа
1,69
1,08
-0,61
Отношение заемного капитала к собственному.
 
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
-3,56
-3,77
-0,21
Отношение собственного капитала к оборотным активам.
Нормальное значение: не менее 0,1.
4. Коэффициент покрытия инвестиций
0,71
0,73
+0,02
Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,85 и более.
4. Коэффициент маневренности собственного капитала
-1,32
-0,86
+0,46
Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств.
Нормальное значение: 0,05 и более.
6. Коэффициент мобильности имущества
0,14
0,11
-0,03
Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
7. Коэффициент мобильности оборотных средств
0,11
0,23
+0,12
Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
8. Коэффициент обеспеченности запасов
-25,25
-19,07
+6,18
Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов. Нормальное значение: 0,5 и более.
9. Коэффициент краткосрочной задолженности
0,46
0,53
+0,07
Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности
Коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2009 г. составил 0,48. Полученное значение свидетельствует о неоптимальном соотношении собственного и заемного капитала ОАО «Сибирьтелеком», т.к. оно ниже нормативного значения. Однако, в течение анализируемого периода отмечено ощутимое повышение коэффициента автономии на 0,11.
На 31.12.2009 г. коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение (-3,77), причем на начало анализируемого периода коэффициент также имел отрицательное значение, но был меньше.
За анализируемый период коэффициент покрытия инвестиций увеличился с 0,71 до 0,73, однако значение данного коэффициента не соответствует нормативному.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов имеет отрицательное значение, ввиду отсутствия у предприятия собственных оборотных средств.
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что по состоянию на 31.12.2009 г. доля долгосрочной задолженности составляет 47%, а краткосрочной задолженности, соответственно, 0,53%. При этом за весь анализируемый период доля долгосрочной задолженности уменьшилась на 7%.
Далее проведем анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств, данные сведем в таблицу 5.
Таблица 5 – Излишек (недостаток) собственных оборотных средств
Показатель собственных оборотных средств (СОС)
На начало анализируемого периода (31.12.2006)
На конец анализируемого периода (31.12.2009)
Значение показателя
Излишек (недостаток)
Значение показателя
Излишек (недостаток)
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)
-16086188
-16723188
-15283398
-16084866
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу)
-4970738
-5607738
-6161680
-6963148
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)
-1136209
-1773209
105961
-695507
По всем трем вариантам расчета на последний день анализируемого периода наблюдается недостаток собственных оборотных средств имеющихся у ОАО «Сибирьтелеком» запасов и затрат, поэтому финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое. При этом нужно обратить внимание, что только третий показатель покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за анализируемый период улучшил свое значение.
В краткосрочной перспективе финансовое состояние предприятия оценивается показателями ликвидности и платежеспособности. Они характеризуют, может ли предприятие в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
Ликвидность бухгалтерского баланса выражается в степени покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления соотношений между обязательствами организации и его активами.
Таблица 6 – Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель ликвидности
Значение показателя
Изменение показателя
Расчет, рекомендованное значение
на 31.12.2006
на 31.12.2009
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности
0,48
0,4
-0,08
Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности
0,35
0,31
-0,04
Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более
3. Коэффициент абсолютной ликвидности
0,05
0,09
0,04
Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более
На 31.12.2009 г. коэффициенты текущей (общей) и быстрой (промежуточной) ликвидности не соответствуют норме, а также имеют отрицательную динамику. Это говорит о том, что у предприятия недостаточно средств, чтобы покрыть текущие обязательства.
При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,09, что также не соответствует нормативному значению, однако данный коэффициент имеет положительную динамику. За анализируемый период его значение увеличилось на 0,04.
Проведем анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения (таблица 7).
Таблица 7 – Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Активы по степени лик­видности
На конец отчетного периода
Прирост за анализ. пе­риод
Норм. соот­ношение
Пассивы по сроку погаше­ния
На конец отчетного периода
Прирост за анализ. период
Излишек/недостаток платежных средств
А1 Высоколиквидные активы (ден.ср-ва + кратко­срочн.фин.вложения)
944898
+82,57
≥
П1 Наиболее срочные обяза­тельства (при­влеченные средства)
3948921
-30,12
-3004023
А2 Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. Задолженность)
2255104
-20,79
≥
П 2 Средне­срочные обяза­тельства (крат­косрочные кредиты и займы)
6267641
+63,45
-4012537
А3 Медленнореализуемые активы (долг.деб.задол.+прочие оборот.активы)
918285
-26,03
≥
П 3 Долго­срочные обяза­тельства
9121718
-17,94
-8203433
А4 Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)
33069320
+17,26
≤
П4 Постоянные пассивы (соб­ственный капи­тал)
17849327
+46,24
-15219993
Из всех четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, ни одно не выполняется. Т.е. это еще раз подтверждает то, что у ОАО «Сибирьтелеком» не достаточно активов для погашения своих обязательств перед кредиторами. Структура активов данной организации не оптимальна.
В приведенной ниже таблице 8 обобщены основные финансовые результаты деятельности ОАО «Сибирьтелеком» за весь анализируемый период.
Таблица 8 – Финансовые результаты деятельности ОАО «Сибирьтелеком» за 2007-2009 гг.
Показатель
Значение показателя, тыс.руб.
Изменение показателя
2007
2009
Тыс.руб.
+/- %
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг
26532674
27970137
1437463
5,42
2. Расходы по обычным видам деятельности
21192668
23151950
1959282
9,25
3. Прибыль (убыток) от продаж
5340006
4818187
-521819
-9,77
4. Прочие доходы
2025688
3348434
1322746
65,30
5. Прочие расходы
3645076
5148977
1503901
41,26
6. Прибыль (убыток) от прочих операций
-1619388
-1800543
-181155
11,19
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)
3720618
3017644
-702974
-18,89
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и др. расходы из прибыли
-1076009
-672397
403612
-37,51
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
2644609
2345247
-299362
-11,32
Выручка от продажи в 2009 году увеличилась на 5,42% по сравнению с 2007 годом. Себестоимость производимой продукции также увеличилась, однако темпы роста себестоимости оказались выше темпов роста выручки и составили 9,25%. Данный факт отразился на значительном уменьшении прибыли от продаж (снижение на 9,77%).
В целом, на анализируемый период показатель чистой прибыли уменьшился на 11,32% и составил 2345247 тыс.руб.
Эффективность работы предприятия определяется через коэффициенты рентабельности (таблица 9). Они представляют собой важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия, поэтому являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия с различных позиций.
Таблица 9 – Анализ рентабельности
Показатели рентабельности
Значение показателя
Изменение показателя
2007
2009
Коп.
+/- %
1. Рентабельность продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данного отрасли: 14% и более
20,13
17,23
-2,9
-14,41
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки)
14,02
10,79
-3,23
-23,04
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки)
9,97
8,38
-1,59
-15,95
Справочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)
25,2
20,81
-4,39
-17,42
В 2009 году, также как и в 2007 году предприятие получило прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех представленных в таблице 9 показателей рентабельности.
В 2009 году организация по обычным видам деятельности получила прибыль в размере 17,23 копеек с каждого рубля выручки от реализации. Тем не менее, имеет место отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с данным показателем за 2007 год.
В целом, показатель рентабельности продаж по чистой прибыли в 2009 году составил 8,38 % и также имеет отрицательную динамику по сравнению с 2007 годом.
Далее в таблице 10 представлены основные показатели, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала
Таблица 10 – Рентабельность вложенного капитала
Показатель рентабельности
Значение показателя
Изменение показателя
Расчет показателя
2007
2009
Рентабельность собственного капитала (ROE)
19,79
13,84
-5,95
Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 14% и более
Рентабельность активов (ROA)
7,58
6,03
-1,55
Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 8% и более
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)
15,38