Анализ финансовых рисков и способы их снижения на предприятии

Введение
1. Финансовые риски. Основные понятия.
2. Анализ состава и структуры имущества предприятия, а также источников его формирования.
2.1. Анализ состава и структуры имущества предприятия
2.2. Анализ состава и структуры источников формирования имущества
3. Анализ финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия
3.1. Анализ финансовой устойчивости предприятия
3.2. Анализ платежеспособности предприятия.
4. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
4.1. Факторный анализ прибыли от продажи продукции
4.2.Анализ деловой активности предприятия
4.3 Анализ рентабельности предприятия
Заключение
Список использованной литературы
Приложение 1.

Анализ финансовых рисков и способы их снижения на предприятии

КкЗ – краткосрочные кредиты и займы.
Показатели, характеризующие обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования, соответствуют показателям, отражающим наличие источников формирования запасов и затрат:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фс):
Фс = СОС – ЗЗ, (6)
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Фт):
Фт = КФ – ЗЗ, (7)
3 Излишек (+) или недостаток (-) общей суммы основных источников для формирования запасов и затрат (Фо):
Фо = ВИ –ЗЗ,(8)
Эти показатели позволяют определить показатель типа финансовой ситуации (трехкомпонентный):
S(Ф) = 1, если Ф > 0;
1, если Ф < 0. (9)

Рассмотренные показатели позволяют выделить четыре типа финансовых ситуаций3:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:
Фс > 0 ; Фт > 0 ; Фо > 0 ;
т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S = { 1;1;1 }.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния организации, которая гарантирует платежеспособность:
Фс < 0; Фт > 0; Фо > 0; т.е. S = { 0;1;1 }.
3. Неустойчивое финансовое состояние организации, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:
Фс < 0 ; Фт < 0 ; Фо >0 ; т.е. S { 0;0;1 }
4. Кризисное финансовое состояние организации, при котором организация на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности.
Фс < 0 ; Фт < 0 ; Фо < 0 ; т.е. S { 0;0;0 }.
Определим трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации на предприятии по приведенным выше формулам (табл. 4).
Таблица 4. Показатели типа финансовой устойчивости.
Наименование показателя
На начало периода, тыс.руб.
На конец периода, тыс.руб.
Изменение за период (+,-
Тыс.руб.
%
1. Источники собственных средств
14028
14104
+76
+0,5
2. Внеоборотные активы
12121
11810
-311
-2,6
3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2)
1907
2294
+387
+20,3
4. Долгосрочные кредиты и займы
1400
1200
-200
-14,3
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (стр.3+стр.4)
3307
3494
+187
+5,7
6. Краткосрочные кредиты и займы
-
-
-
-
7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов (стр.5+стр.6)
3307
3494
+187
+5,7
8. Запасы
5362
5156
-206
-3,9
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов (стр.3-стр.8)
-3455
-2862
+593
-17,2
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов (стр.5-стр.8)
-2055
-1662
+393
-19,1
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников средств на покрытие запасов (стр.7-стр.8)
-2055
-1662
+393
-19,1
12. Трехкомпонентный показатель типа фин. устойчивости
(0, 0, 0)
(0, 0, 0)
-
-
По данным таблицы 4 финансовую ситуацию в рассматриваемом предприятии можно характеризовать как кризисное финансовое состояние, которое грозит банкротством. При этом трехкомпонентный показатель был равен на начало и на конец года S = (0,0,0). Улучшению ситуации будет способствовать рост собственного капитала, а также долгосрочных заемных источников.
3.2. Анализ платежеспособности предприятия.
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами4.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется делением суммы наиболее ликвидных активов на краткосрочные обязательства, характеризует, какую часть обязательств краткосрочных предприятие сможет погасить сразу. Рекомендуемое значение 0,25-0,5.
Коэффициент критической ликвидности рассчитывается делением наиболее ликвидных быстро реализуемых активов на краткосрочные обязательства, характеризует, какую часть краткосрочных обязательств предприятие сможет покрыть за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Рекомендуемое значение коэффициента 0,8-1.
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается делением суммы оборотных активов на сумму краткосрочных обязательств. Характеризует, какую часть краткосрочных активов предприятие сможет покрыть за счет текущих активов, не прибегая к распродаже основного имущества. Рекомендуемое значение коэффициента >2.
В таблице 5 представим данные для этого анализа.
Таблица 5. Анализ показателей ликвидности.
№ п/п
Показатели
На начало периода
На конец периода
Отклонение, (+,-)
Исходные данные для расчета:
1
2
3
4
5
1.
Денежные средства, тыс.руб.
697
801
+104
2.
Краткосрочные финансовые вложения. Тыс.руб.
138
159
+21
3.
Итого наиболее ликвидных активов, тыс.руб.
835
960
+125
Продолжение таблицы 5
1
2
3
4
5
4.
Активы быстрой реализации (краткосрочная дебиторская задолженность), тыс.руб.
5703
5859
+156
5.
Итого сумма наиболее ликвидных быстро реализуемых активов, тыс.руб.
6538
6819
+281
6.
Медленно реализуемые активы (запасы, НДС), тыс.руб.
5362
5156
-206
7.
Итого ликвидных активов, тыс.руб.
11900
11975
+75
8.
Краткосрочные долговые обязательства, тыс.руб.
8593
8481
-112
Относительные коэффициенты:
9.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)
0,097
0,113
+0,016
10.
Коэффициент критической ликвидности (Ккл)
0,761
0,804
+0,043
11.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)
1,385
1,412
+0,027
По данным таблицы можно сделать следующие выводы. Наиболее ликвидные активы на конец года составили 960 тыс.руб., что больше начального показателя на 125 тыс.руб. Активы быстрой реализации увеличились в сумме на 156 тыс.руб. и составили 5859 тыс.руб. Положительным считается снижение медленно реализуемых активов на 206 тыс.руб. Также положительным моментом является снижение краткосрочных обязательств на 112 тыс.руб.
Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года составил 0,113 пункта, что больше начального показателя на 0,016 пункта. Следовательно, в конце года предприятие сразу могло погасить 11,3% краткосрочных обязательств, однако это не достает до норматива 20%, поэтому ликвидность баланса можно характеризовать как недостаточную. Коэффициент критической ликвидности на конец года возрос на 0,043 пункта и составил 0,804 пункта. Следовательно, за счет наиболее ликвидных быстро реализуемых активов предприятие могло покрыть 80,4% краткосрочных обязательств. Однако это все еще ниже рекомендуемого значения 1.
Коэффициент текущей ликвидности на конец года был равен 1,412 пункта, что больше начального показателя на 0,027 пункта. Следовательно, на конец года предприятие могло полностью рассчитаться по краткосрочным обязательствам и еще 41,2% от этой суммы осталось бы на ведение бизнеса. Однако это все еще меньше рекомендуемого значение 2.
Представленные показатели характеризуют ликвидность баланса как недостаточную. Для улучшения финансового состояния можно в дальнейшем рекомендовать предприятию оперативный контроль за состоянием расчетов с дебиторами и кредиторами, увеличение суммы собственного капитала за счет нераспределенной прибыли и т.д.
4. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
4.1. Факторный анализ прибыли от продажи продукции
Прибыль от продажи продукции является основным финансовым показателем хозяйственной деятельности предприятия. Рассчитывается как разница между выручкой и всеми его расходами. При этом при определении влияния всех составляющих на изменение прибыли от продажи продукции влияние изменения показателей расходов берется с противоположным знаком, а влияние выручки – прямое.
Таблица 6. Факторный анализ прибыли от продажи продукции.
№
Показатели
Предыдущий период, тыс.руб.
Отчетный период, тыс.руб.
Изменение
Тыс.руб.
%
1
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг
124392
132868
+8476
+6,8
2
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
113886
117812
+3926
+3,4
3
Управленческие расходы
6647
8598
+1951
+29,4
4
Коммерческие расходы
998
1056
+58
+5,8
5
Прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг
2861
5402
+2541
+88,8
По данным таблицы 6 сделаем следующие выводы. Прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг возросла в отчетном периоде на 2541 тыс.руб., или на 88,8%. На это повлияли следующие факторы.
Рост выручки от продажи в отчетном периоде по сравнению с предшествующим на 8476 тыс.руб. привел к увеличению прибыли от продаж в таком же размере.
Повышение себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг в отчетном периоде на 3926 тыс.руб. повлекло за собой такое же снижение прибыли от продажи.
Рост управленческих расходов на 1951 тыс.руб., или на 29,4%, привел к такому же изменению в абсолютной сумма в сторону снижения прибыли от продаж предприятия.
Также и рост коммерческих расходов на 58 тыс.руб. также уменьшил прибыль от продажи в отчетном периоде.
Совокупное влияние факторов (сумма всех отклонения должны составить изменение прибыли от продажи):
(+8476) – 3926 – 1951 – 58 = +2541 тыс.руб.
Также определить влияние факторов на сумму прибыли по следующим формулам.
1) Влияние изменения выручки от продажи продукции на прибыль от продажи:
ΔПр1 = Пр0*Iр – Пр0, (10)
где ΔПр1 - прирост (уменьшение) прибыли за счет изменения выручки от продажи продукции, руб;
Пр0 - прибыль от продажи базисного (предыдущего) периода, руб.;
Iр - индекс изменения объема продажи, определяемый отношением вы ручки от продажи (без НДС) отчетного периода (Вр1) к выручке от продажи предыдущего периода (Вр0) по формуле:
Iр = Вр1 /Вр0. (11)
ΔПр1 = 2861 * (132868/124392) – 2861 = 2861*1,068 – 2861 =
= +194,548 тыс.руб.
2) Влияние изменения уровня себестоимости на прибыль от продажи (ΔПр2):
ΔПр2 = С0*Iр – С1, (12)
где С0, С1 – себестоимость продукции предыдущего и отчетного периода, руб.
ΔПр2 = 113886*1,068 – 117812 = +3818,248 тыс.руб.
3) Влияние изменения уровня управленческих расходов на прибыль от продажи (ΔПр3):
ΔПр3 = Ру0* Iр – Ру1, (13)
где Ру0, Ру1 - управленческие расходы предыдущего и отчетного периода соответственно, руб.
ΔПр3 = 6647*1,068 – 8598 = -1499,004 тыс.руб.
4) Влияние изменения уровня коммерческих расходов на прибыль от продажи (ΔПр4):
ΔПр4 = Рк0* Iр – Рк1, (14)
где Рк0, Рк1 - коммерческие расходы предыдущего и отчетного периода соответственно, руб.
ΔПр4 = 998*1,068 – 1056 = +9,864 тыс.руб.
5) Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от продажи продукции за анализируемый период:
ΔПр = ΔПр1 + ΔПр2 + ΔПр3 + ΔПр4. (15)
ΔПр = 194,548 + 3818,248 – 1499,004 + 9,864 = 2523,656 тыс.руб.
Разница в отклонениях получилась из-за сокращений.
Полученные расчеты позволяют сделать выводы. Рост выручки в отчетном периоде на 6,8% привел к увеличению прибыли от продаж в размере 194,548 тыс.руб. Меньший рост себестоимости по сравнению с ростом выручки привел соответственно к росту прибыли в размере 3818,248 тыс.руб. Однако рост управленческих расходов превышал рост прибыли, поэтому их повышение отрицательно повлияло на унижение прибыли от продаж в размере 1499,004 тыс.руб. Рост коммерческих расходов отставал от прироста прибыли, поэтому их изменение повлияло на прирост прибыли в размере 9,864 тыс. руб.
4.2. Анализ деловой активности предприятия
Деловую активность предприятия характеризуют показатели оборачиваемости текущих активов.
Продолжительность оборота текущих активов определяется делением средней величины текущих активов на однодневную выручку.
Коэффициент оборачиваемости текущих активов в разах определяется как отношение выручки к средней величине текущих активов.
Коэффициент загрузки средств в обороте рассчитывается делением средней величины текущих активов на выручку от продажи.
Представим расчетные показатели в таблице 7.
Таблица 7. Динамика показателей оборачиваемости текущих активов
№
Наименование показателя
Предыдущий период
Отчетный период
Изменение, (+,-)
1
2
3
4
5
1
Выручка от продажи продукции (без НДС и аналогичных платежей), тыс.руб.
124392
132868
+8476
2
Средняя величина текущих активов, тыс.руб.
11900
11975
+75
3
Продолжительность оборота текущих активов, дней
34,918
32,896
-2,022
4
Коэффициент оборачиваемости текущих активов, кол-во раз
10,453
11,095
+0,642
5
Коэффициент загрузки средств в обороте
0,096
0,090
-0,006
По данным таблицы 7 сделаем следующие выводы. Продолжительность оборота текущих активов в отчетном периоде составила 32,896 дня, что меньше прошлого показателя на 2,022 дня. Следовательно, предприятию стало необходимо меньше дней для обновления текущих активов.
Коэффициент оборачиваемости текущих активов повысился в отчетном периоде на 0,642 раза и составил 11,095 раза. Следовательно, быстрее стали обновляться текущие активы, что способствует увеличению выручки и прибыли.
Коэффициент загрузки средств в обороте составил в отчетном периоде 0,09 пункта, что меньше прошлого показателя на 0,006 пункта. Следовательно, для получения 1 руб. выручки в отчетном периоде стало меньше требоваться текущих активов, что положительно характеризует деловую активность предприятия.
Определим высвобождение (привлечение) оборотных активов в результате изменение продолжительности оборота, умножив абсолютное изменение продолжительности оборота на однодневную выручку в отчетном периоде:
(-2,022) * (132868/365) = -736,052 тыс.руб.
Следовательно, в результате сокращения продолжительности оборота текущих активов в отчетном периоде на 2,022 дня высвободилось из оборота 736,052 тыс.руб., что говорит о хорошей деловой активности предприятия.
На основе приема цепных подстановок (последовательного изолирования факторов) изучают влияние на изменение продолжительности одного оборота следующих факторов первого порядка:
- изменение средних остатков;
- изменение объема реализации.
Условным показателем (подстановкой) будет продолжительность оборота в днях при средних остатках за отчетный период и объеме реализации за предыдущий период.
Для выявления влияния факторов на изменение оборачиваемости оборотных средств производятся следующие расчеты:
1) Определяют абсолютное изменение продолжительности одного оборота (ΔТоб) в отчетном периоде (Тоб1) по сравнению с предыдущим (Тоб0):
ΔТоб = Тоб1 – Тоб0. (16)
ΔТоб = 32,896 – 34,918 = -2,022 дня.
2) Устанавливают скорректированную продолжительность одного оборота в днях (Тоб с) как отношение средней стоимости оборотных активов предыдущего периода (ТА0) к однодневной реализации отчетного периода (Вр1 / Д) по формуле:
Тоб с = ТА0 * Д / ВР1. (17)
Тоб с = 11900 * 365 / 132868 = 32,69 дня.
3) Определяют влияние изменения выручки от продажи продукции (Тоб(Вр)) на величину периода оборота:
Тоб(Вр) = Тоб с – Тоб0. (18)
Тоб(Вр) = 32,69 – 34,918 = -2,228 дня.
4) Устанавливают влияние изменения средней стоимости текущих оборотных активов (Тоб(ТА)) на величину периода оборота:
Тоб(ТА) = Тоб1 – Тоб с. (19)
Тоб(ТА) = 32,896 – 32,69 = +0,206 дня.
5) Сумма факторных отклонений дает общее изменение продолжительности одного оборота за анализируемый период, что выражается формулой:
ΔТоб = Тоб(Вр) + Тоб(ТА). (20)
ΔТоб = = -2,228 + 0,206 = -2,022 дня.
Следовательно, на снижение продолжительности оборота в отчетном периоде на 2,022 дня повлияли следующие факторы. Рост выручки от продажи в отчетном периоде повлек за собой сокращение периода оборота текущих активов на 2,228 дня. Однако рост стоимости текущих активов привел к увеличению продолжительности их оборота на 0,206 дня. Следовательно, положительное влияние на изменение продолжительности оборота оказал рост выручки
4.3 Анализ рентабельности предприятия
Результативность работы предприятия характеризуют показатели рентабельности.
Рентабельность затрат (Рз) характеризуется отношением прибыли от продажи продукции к полной себестоимости реализованной продукции (включая коммерческие и управленческие расходы), умноженным на 100. Показывает, сколько прибыли приходится на 100 руб. затраченных средств.
Рентабельность продаж (Рпр) определяется отношением прибыли от продаж к выручке от продажи товаров, продукции, работ, услуг и умножением на 100. Показывает, сколько прибыли от продажи содержат каждые 100 руб. выручки. Точно также рассчитывается рентабельность продаж с помощью прибыли до налогообложения и чистой прибыли.
Рентабельность всего имущества (Ри) определяется как отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества, умноженное на 100. Рентабельность имущества показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств.
Рентабельность собственного капитала (Рск) рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала, умноженное на 100. Показывает, сколько чистой прибыли получено с каждых 100 руб. использованного собственного капитала.
Показатели рентабельности представим в таблице 8.
Таблица 8. Анализ показателей рентабельности предприятия
№
Наименование показателя
Предыдущий период
Отчетный период
Изменение, (+,-)
1
2
3
4
5
1
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.
3126
4137
+1011
2
Чистая прибыль, тыс.руб.
2376