Формирование и использование заемных источников деятельности организации

Содержание


Введение
1. Обзор литературы в вопросе формирования и использования заемных источников
2 Анализ и оценка использования заемных средств на предприятии ООО «Северная широта»
2.1 Общая характеристика предприятия ООО «Северная широта»
2.2 Краткий анализ финансовой деятельности предприятия ООО «Северная широта»
2.3 Оценка и состояние заемных средств на предприятии ООО «Северная широта»
3 Пути совершенствования использования заемных средств на предприятии ООО «Северная широта»
Заключение
Литература
Приложения ……………………………………………………………………..32

Формирование и использование заемных источников деятельности организации

 
 
 
Кредиторская задолженность
194407
179654
-14753
92,4
61,9
39,4
в том числе:
 
 
 
 
 
 
поставщики и подрядчики
179149
166046
-13103
92,7
57,0
36,4
задолженность перед персоналом
4080
4278
198
104,9
1,3
0,9
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
7440
6645
-795
89,3
2,4
1,5
Задолженность по налогам и сборам
3628
2565
-1063
70,7
1,2
0,6
прочие кредиторы
110
120
10
109,1
0,0
0,0
Доходы будущих периодов
4270
4650
380
108,9
1,4
1,0
Резервы предстоящих расходов
250
400
150
160,0
0,1
0,1
Прочие краткосрочные обязательства
560
880
320
157,1
0,2
0,2
Итого краткосрочных обязательств
242197
240694
-1503
99,4
77,1
52,8
Итого заемных средств
277647
316114
38467
113,9
88,4
69,4
Валюта баланса
314164
455614
141450
145,0
100,0
100,0
Стоимость заемного капитала с учетом доходов будущих периодов на конец 2009 года составила 316114 тыс.руб. на 2008 год – 277647 тыс.руб., что на 38,5 млн. руб. больше, или 13,9%.; в том числе долгосрочные заемные средства возросли на 112 %, краткосрочные средства снизились на 0,6 %. На рисунке 3 представлена динамика изменений долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Краткосрочные кредиты и займы возросли на 12400 тыс.руб. Следует отметить заметное снижение задолженности поставщикам на 13103 тыс.руб. и долгов перед бюджетом по выплате налогов на 1063 тыс.руб.
Рисунок 3. Удельный вес заемных средств за 2008 и 2009 годы
Доля долгосрочных кредитов и займов в валюте баланса составляет в 2009 году 16,6 %, что выше данных 2008 года, доля кредитов составляла в 2008 году 11,3 %. Доля краткосрочных кредитов снизилась с 13,6 % до 12,1 %. Заметно снижение кредиторской задолженности с 61,9 % до 39,4 %. Это означает , что фирма сумела изыскать средства и погасить долги перед государством, внебюджетными фондами, перед персоналом и оплатить поставщикам товаров. Общий удельный вес краткосрочных обязательств в валюте баланса снизился с 77,1 % до 52,8 %.
В составе заемного капитала компании: долгосрочные кредиты и займы, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность. На рисунке 4 представлена диаграмма структуры заемных средств по итогам 2009 года.
Рисунок 4. Структура заемного капитала за 2009 год, %
В структуре заемного капитала самый большой удельный вес приходится по данным 2009 года на кредиторскую задолженность – 56,8 %, в том числе доля долгов поставщикам составляет 52,5 %. Долгосрочные кредиты имеет удельный вес 24 %, краткосрочные кредиты – 17,4.
Динамика изменения имущества предприятия показывает возросшую долю долгосрочных кредитов ( с 12,8 % до 23,9 %), небольшое отклонение краткосрочных кредитов, и значительное снижение доли кредиторской задолженности ( с 70% до 56,8%). Доля заемного капитала составляет на начало и конец периода 88,4 % и 69,4 %. Рост заемных средств с 277647 тыс.руб. до 316114 тыс.руб.* на 14 %) при значительном росте собственного капитала ( в 3,8 раза) произошло изменение в структуре пассива баланса.
Весь заемный капитал состоит в основном из кредиторской задолженности. Величина кредиторской задолженности снизилась с 194407 тыс.руб. до 179654 тыс.руб. , или с 70 % до 56,8 % к общему итогу баланса. В составе кредиторской задолженности – доля обязанностей перед поставщиками (52,5 % на конец года), задолженность перед персоналом ( 1,4%), долги по налогам (0,8 %).
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности вырос с 1,4 до 2,4 периодов, продолжительность оборота снизилась с 264 дней до 149 дней за год.
Таблица 5
Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности за 2008 и 2009 годы ООО «Северная широта»
Показатели
Данные 2008 г.
Данные 2009 г.
Абсолютные изменения
Относительные изменения
1 Кредиторская задолженность, тыс.руб.
194657
180054
-14603
92,5
2 Оборачиваемость КЗ, период (с.9/с.1)
1,4
2,4
1,05
177,2
3 Оборачиваемость КЗ в днях , дней ( с.1/с.10)
264,0
149,0
-114,99
56,4
9 Объем продаж, тыс.руб.
265 480
435 116
169636
163,9
10 Среднедневная выручка, тыс.руб. / дн.
737,4
1208,7
471,2
163,9
Это положительно характеризует использование капитала, ускорение оборачиваемости капитала. Наблюдается также и ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности с 13,3 дней до 11,7 дней.
Следует отметить также, что величина кредиторской задолженности снизилась в 2009 году относительно 2008 года на 7,5 %, дебиторская, наоборот, возросла на 86 %. Это характеризует снижение краткосрочных долгов фирмы при росте величины задолженности покупателей.
Величина заемных средств ниже величины оборотных активов на 127159 тыс.руб. в 2009 году (443273 – 316114) и на 27974 тыс.руб. в 2008 году (305621-277647), соответственно рабочий капитал предприятия за истекший год имеет положительную динамику роста.
Источники финансовых ресурсов используются, прежде всего, для формирования прироста материальных активов. Если в результате вложения повысилась эффективность деятельности предприятия, то можно говорить о целесообразности сделанных вложений. На ООО «Северная широта» вложения в оборотные активы произошло полностью за счет заемных средств, за счет собственных источников покрываются нематериальные активы.
Величина собственного капитала 139500 тыс.руб. значительно перекрывает величину внеоборотных активов ( 12341 тыс.руб.). Данный показатель характеризует правильность размещения имущества. Внеобротные активы (ВА) должны покрываться за счет собственного капитала (СК) и возможно за счет долгосрочных пассивов (ДП).
Общая структура имущества предприятия и источников покрытия представлена в таблице 6. По данным таблицы видно, что внеобротные активы покрываются полностью собственным капиталом, оставшаяся часть собственного капитала в размере 127159 тыс.руб. направляется на формирование оборотного капитала.
Объемы привлекаемого заемного капитала соответствуют объему формируемых активов предприятия; Обеспечена оптимальная структура капитала с целью эффективного использования всех заемных источников.
Таблица 6
Структура имущества предприятия ООО «Северная широта» и источников покрытия по данным баланса на 2009 год
Имущество
Покрытие ( не покрытие) имущества источниками
Источники имущества
Внеоборотные активы - 12341 тыс.руб.
Излишек - 127159 тыс.руб.
Собственный капитал -139500 тыс.руб.
Оборотные активы - 443273 тыс.руб.
Дефицит - 127159 тыс.руб.
Долгосрочные пассивы - 75420 тыс.руб.
Краткосрочные пассивы - 240694 тыс.руб.
Итого активов – 314164 тыс.руб.
Итого пассивов – 314164 тыс.руб.
В формировании источников, собственных и заемных, учтены перспективы дальнейшего развития хозяйственной деятельности торговой компании. Использование привлеченных заемных средств в хозяйственной деятельности повышает рентабельность инвестирования собственных средств. Для оценки степени влияния заемных средств на состояние собственного капитала рассчитывается эффект финансового рычага.
Таблица 7
Средневзвешенная цена заемного капитала по данным 2009 года
Показатели
Цена капитала
Удельный вес капитала, доли единицы
Средневзвешенная цена заемного капитала
7,827
расчет
23*0,17+16*0,24+0*0,61
Краткосрочные кредиты
23
0,17
Долгосрочные обязательства
16
0,24
Кредиторская задолженность
0,61
Расчет ЭФР проводится отдельно по заемным средства и в целом по капиталу, с учетом средневзвешенной стоимости капитала.
Учитывая состав заемного капитала, ЭФР можно рассчитать для каждого отдельно взятого источника ( краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных кредитов и кредиторской задолженности), затем вывести общее значение ЭФР заемных средств..
Компания со значительной долей заемного капитала, на­зывается компанией с высоким уровнем финансового левериджа, или финансово зависимой компанией. Компания, финансирующая свою деятельность только за счет собственных средств, называется финансово независимой. Эффект финансового рычага будет тем больше, чем больше будет экономическая рентабельность инвестиций по сравнению со ставкой процентов по займу и чем больше будет соотношение заемных и собственных средств. Если использование кредита приносит положительное значение уровня финансового рычага, то такой кредит выгоден.
Таблица 8
Расчет эффекта финансового рычага по средневзвешенной стоимости заемного капитала
Краткосрочные кредиты
Долгосрочные кредиты
Кредиторская задолженность
2008г.
2009 г.
2008г.
2009 г.
2008г.
2009 г.
Рентабельность активов, %
5,76
8,02
5,76
8,02
5,76
8,02
Цена капитала, %
23
16
Дифференциал ЭФР
-17,24
-14,98
-10,24
-7,98
5,76
8,02
Плечо финансового рычага
0,67
0,27
0,97
0,54
5,32
1,29
Эффект финансового рычага, %
-9,288
-3,260
-7,95
-3,45
24,532
8,263
Суммарное значение эффекта финансового рычага, рассчитанного по заемным источникам. Составит по итогам 2008 года – 7,3 %, за 2009 7год – 1,6 %. Положительное значение ЭФР свидетельствует о целесообразности привлечения кредитных ресурсов .
ЭФР2008 = (-9,3) + (-7,9) + 24,5 = 7,29 %
ЭФР2009 = (-3,3) + (-3,5) + 8,3 = 1,55 %
Выводы
Проанализировав финансовые показатели деятельности предприятия можно заключить, что предприятие является прибыльным. Основные производственные фонды используются эффективно, фирма обеспечена основными средствами в полном объеме.
По данным проведенного анализа можно сделать вывод, что рост объема реализации услуг (63,9 %) привели к увеличению и фонда заработной платы (45,5 %) , и себестоимости (60,1 %) , и численности работающих (30,7%). Следует отметить, что рост затрат более низкими темпами, чем объемы услуг, привели к получению прибыли, и рост прибыли наблюдается в объеме 101,9 %. Заметна динамика показателей эффективности использования ресурсов, выработка возросла на 25,3 %, средняя заработная плата – на 11,2%, рентабельность продаж – на 23,2 %. Основные фонды возросли на 44,4 %.
Все условия финансовой стабильности выполняются: растет объем собственных оборотных средств, темп роста дебиторской задолженности опережает темп роста кредиторской задолженности. Положительное значение ЭФР за 2009 год свидетельствует о целесообразности использования заемных источников.
Объемы привлекаемого заемного капитала соответствуют объему формируемых активов предприятия; Обеспечена оптимальная структура капитала с целью эффективного использования всех заемных источников. В формировании источников , собственных и заемных, учтены перспективы дальнейшего развития хозяйственной деятельности торговой компании.
Основное направление развития фирмы – повышение конкурентоспособности продукции, завоевание рынка, рост эффективности, получение максимальной прибыли. Деятельность предприятия оценивается как положительная, с определенным уровнем дохода, наращиваем темпов объема выпускаемой продукции, уровнем рентабельности и другими положительными показателями эффективности.
3 Пути совершенствования использования заемных средств на предприятии ООО «Северная широта»
В условиях кризиса неплатежей, задержек по оплате банковских ссуд и процентов по ним, банки завышают процентные ставки, что тормозит процесс кредитования малых и средних предприятий, ужесточают условия получения кредитов. Недостатком кредитования для фирмы является заключение договора, ограничивающего возможность предпринять определенные действия.
Одновременно с этим, при получении кредитов банки требуют высокое залоговое обеспечение. Не все предприятия могут предоставить в качестве залога имущество, нематериальные активы на сумму, большую суммы кредита. Чаще всего сумма залогового имущества должна превышать сумму кредита на 20-30 % .
Финансовый кризис затронул практически все сферы экономической жизни, предприятие столкнулось с трудностями по поставкам товаров, транспортными задержками, оплатой за отгруженную продукцию. Наличие задолженности поставщикам по счетам, неоплаченным в срок, свидетельствует о финансовых затруднениях компании и снижении привлекательности фирмы перед поставщиками товаров. В составе кредиторской задолженности присутствует задолженность с истекшим сроком платежа. По таким долгам фирма несет определенные финансовые потери. Одной из выявленных проблем можно назвать имеющиеся долги по претензиям, предъявленными покупателями товаров по некачественной продукции, нарушенной упаковке и прочим элементам реализации товара, не соответствующим стандартам.
В качестве совершенствования системы управления заемным капиталом предлагается -регулирование структуры заемного капитала путем уменьшения кредиторской задолженности.
Уменьшение величины кредиторской задолженности будет способствовать изменению структуры капитала в сторону роста доли собственного капитала. В результате укрепится финансовая устойчивость, ликвидность и платежеспособность. Улучшатся все показатели эффективности использования заемных средств.
Рекомендуется осуществление следующих мероприятий:
- выявление и недопущение просроченной кредиторской задолженности;
- работа с долгами по претензиям, поступившим от покупателей;
- уменьшение задолженности поставщикам путем внедрения системы авансовых платежей.
Величина краткосрочной просроченной задолженности на конец 2009 года составляла по данным баланса 56445 тыс.руб.. Доля просроченной задолженности в общей сумме заемных средств – 17,9 %, в сумме кредиторской задолженности – 31,4 %. Расчеты представлены в таблице 9.
Таблица 9
Расчет удельного веса просроченной задолженности и задолженности по претензиям в сумме заемного капитала
Показатели, тыс.руб.
Значение показателя
Удельный вес в общей сумме КЗ, %
Удельный вес в общей сумме ЗК, %
Величина просроченной кредиторской задолженности
56445
31,4
17,9
Задолженность по претензиям
2987
1,7
0,9
Сумма кредиторской задолженности (КЗ)
179654
100,0
 
Всего заемный капитал (ЗК)
316114
 
100,00
Величина задолженности по претензиям составляет 2987 тыс.руб. Соответственно доли задолженности по претензиям – 0,9 % и 1,7 %. Данные задолженности тормозят оборачиваемость кредиторской задолженности. Снижают привлекательность фирмы для кредиторов и инвесторов. Также , фирма несет значительные потери по оплате пени за каждый день просрочки в размере 0,2 % от суммы задолженности в зависимости от числа дней. Расчет потерь представлен в таблице 16.
Общая сумма потерь на конец 2009 года составила 2271,4 тыс.руб. Величина задолженности по претензиям подлежит погашению в полном объеме – 2987 тыс.руб. В результате фирма несет финансовые потери на сумму – 5259 тыс.руб.
Таблица 10
Расчет потерь по просроченной задолженности по итогам 2009 года
Задолженность, тыс.руб.
Потери, тыс.руб.
Величина задолженности с истекшим сроком погашения, 0,2% за день просрочки
количество дней
сумма потерь
в том числе со сроком с 11.11.2009