Современные тенденции прямых иностранных инвестиций

ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ СУЩНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ СТРАНЫ
1.1 Инвестиции, их сущность и виды
1.2 Определение прямых иностранных инвестиций
1.3 Прямые иностранные инвестиции в экономике, их сущность и виды
1.4 Зарубежный опыт привлечения прямых иностранных инвестиций
2 ДИНАМИКА ПОСТУПЛЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЮ (2005 – 2009 ГОД)
2.1 Привлечение прямых иностранных инвестиций в экономику страны
2.2 Перспективы притока прямых иностранных инвестиций в экономику России в условиях кризиса
3 ОСНОВНЫЕ ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ПРЯМЫМИ ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ А

Современные тенденции прямых иностранных инвестиций

112
4352
3730
Великобритания
19172
10,8
2754
187
16231
15031
Наибольшую долю в Таблице 2 занимают следующие страны: Нидерланды (34094 млн.долларов США), Люксембург (29157 млн.долларов США), Кипр (37529 млн.долларов США), Великобритания (19172 млн.долларов США). Наименьшую долю занимают Виргинские острова (2,2%), Ирландия (2,2%), Франция (3,7%), Швейцария (3,3%).
Сведения об иностранных инвестициях по видам экономической деятельности в 2008 году представлены в Приложении А. Структура накопленных иностранных инвестиций по основным странам инвесторам в 2009 году представлена в Таблице 4.
Таблица 4.
Структура накопленных иностранных инвестиций по основным странам инвесторам в 2009 году24
Накоплено на 01.01.2009, млрд. долл.
Изменение к 01.01.2009, %
Всего
Прямые
Порт-фельные
Прочие
Всего
Прямые
Порт-фельные
Про-чие
Германия
15285
6133
9
9143
87,7
84,3
34,6
90,3
Франция
8608
1755
22
6811
90,2
92,1
22
89,5
Великобритания
27580
3459
2222
21809
89,5
74,4
95,0
91,9
Кипр
36282
22359
1368
12360
63,8
51,9
78,9
87,1
Нидерланды
44492
35062
88
9392
96,0
97,6
92,7
90,5
Люксембург
32690
932
253
31505
95,0
76,6
92,7
96,7
Прочие страны
54067
22566
816
30685
89,5
82,1
146,5
67,6
В соответствии с Таблицей 4 можно сказать, что наибольший рост инвестиций в I квартале 2009 г. отмечен из Люксембурга (в 5 раз до 1,3 млрд долл.). Инвесторы из Германии увеличили свои вложения в российскую экономику в начале 2009 г. до 1,2 млрд долл., что на 36,0% выше соответствующего показателя за I квартал 2008 г. Также выросли показатели инвестиций Франции и США в РФ: на 44,9% до 600 млн долл. и на 63,4% до 688 млн долл., соответственно.
Наибольшая доля прямых иностранных инвестиций сосредоточена в оптовой и розничной торговле; ремонте автомобилей, предметов личного пользования и бытовых изделий (47849 млн. долларов США) и обрабатывающая промышленность (51889 млн. долларов США). Наименьшую долю занимают рыболовство (174 млн. долларов США), здравоохранение и социальные услуги (335 млн. долларов США). (104 млн. долларов США), ресторанный и гостиничный комплекс.
На Рисунке 1 представлены данные о структуре накопленных инвестиций в РФ по отраслям в 2008 и 2009 годах
Рис. 1 Структура накопленных прямых иностранных инвестиций в РФ по отраслям, 2008-2009 (в скобках приведены данные за 2008 год), %25
Наибольшее снижение вложений среди лидеров стран – инвесторов в российскую экономику в начале 2009 года отмечено из Великобритании, в I квартале 2009 года они сократились в 4,1 раза по сравнению с соответствующим периодом 2008 года и составили 798 млн. долл.
Кипр и Ирландия также снизили объем своих инвестиций в РФ по сравнению с I кварталом 2008 года в 4 раза и в 2,6 раза до 1 млрд. долл. и 142 млн. долл., соответственно. Инвесторы из Великобритании в текущем году предпочитают вкладывать средства в обрабатывающую промышленность (531 млн. долл., или 66,5% вложений в РФ из Великобритании), связь (76 млн. долл., или 9,5%), а также в производство и распределение электроэнергии, газа и воды (80 млн. долл., или 10,0%). Основная часть инвестиций с Кипра пришлась на операции с недвижимым имуществом (244 млн. долл., или 24,2%) и добычу полезных ископаемых (176 млн. долл., или 17,4%). В пищевую промышленность и торговлю направлено 141 млн. долл. (14,0%) и 127 млн. долл. (12,6%) кипрских инвестиций, соответственно. По итогам I квартала 2009 г. в первую десятку стран – экспортеров капитала в РФ вошла Япония, инвесторы которой вложили в российскую экономику 393 млн. долл.; 282 млн. долл., или 71,8% японских инвестиций, было направлено в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых. В целом, по состоянию на конец марта 2009 года объем накопленных иностранных инвестиций в экономику России достиг 226,7 млрд. долл., что на 2,6% выше показателя на конец марта 2008 года Наибольший рост накопленных иностранных инвестиций по отношению к данным на конец марта 2008 г. (на 41,9%) отмечается из Германии. По отношению к началу текущего года из Германии, наоборот, произошло снижение накопленных иностранных инвестиций на 12,3%.
Необходимо отметить, что на инвестиционные процессы между странами оказал существенное влияние мировой финансово-экономический кризис.
По состоянию на конец 2009г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 268,2 млрд.долларов США, что на 1,4% больше по сравнению с предыдущим годом. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 55,5% (на конец 2008г. - 51,6%), доля прямых инвестиций составила 40,7% (46,3%), портфельных - 3,8% (2,1%).
В 2009г. в экономику России поступило 81,9 млрд.долларов США иностранных инвестиций, что на 21,0% меньше, чем в 2008г. (в I квартале 2009г. - 12,0 млрд.долларов США (на 30,3% меньше), во II квартале - 20,2 млрд.долларов США (на 31,2% меньше), в III квартале - 22,5 млрд.долларов США (на 22,9% меньше), в IV квартале - 27,2 млрд.долларов США (на 2,8% меньше).
Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в 2009г. 76,7 млрд.долларов США, или на 12,8% больше, чем в 2008г. (в I квартале 2009г. - 12,1 млрд.долларов США (на 15,3% меньше), во II квартале - 19,7 млрд.долларов США (на 1,2% меньше), в III квартале - 18,8 млрд.долларов США (на 36,2% больше), в IV квартале - 26,1 млрд.долларов США (на 30,9% больше).
Таблица 5.
Поступление прямых иностранных инвестиций в 2009 году26
2009г.
Справочно
2008г.
в % к
млн.
долларов
США
В %
2008г.
итогу
2007г.
итогу
Инвестиции, из них
81927
79,0
100
85,8
100
прямые инвестиции, в том числе:
15906
58,9
19,4
97,2
26,0
взносы в капитал
7997
50,4
9,8
107,4
15,3
из них
реинвестирование
936
151,5
1,1
176,0
0,6
лизинг
103
60,8
0,1
в 2,0р.
0,2
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций
6440
65,8
7,8
83,9
9,4
прочие прямые инвестиции
1366
114,3
1,7
95,1
1,1
В последние годы выявилась устойчивая тенденция роста российских инвестиций за рубежом27.
Объем прямых иностранных инвестиций в экономику РФ в 2010 году прогнозируется в сумме 51 миллиард долларов.
Итак, что же касается объема инвестиций из России, накопленных за рубежом, на конец июня 2008 года составил 25,9 млрд.долларов. В I полугодии 2008 года из России за рубеж направлено 36,8 млрд. долларов иностранных инвестиций, или в 2,4 раза больше, чем в I полугодии 2007 года. Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил 25,9 млрд. долларов, или на 80,8% больше, чем в I полугодии 2006 года.
Так, далее целесообразно рассмотреть основные проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России в условиях кризиса.
2.2 Перспективы притока прямых иностранных инвестиций в экономику России в условиях кризиса
Мировой финансовый кризис уже привел к увеличению стоимости обслуживания долговых обязательств; ежегодные платежи оцениваются в 40-45 млрд. долларов. Еще в конце 2007 года наиболее дальновидные эксперты предсказывали, что увеличение платежей по долговым обязательствам способно привести к снижению ликвидности в долгосрочной перспективе и возникновению существенных проблем при сокращении притока в страну иностранной валюты. Сегодня уже очевидно, что мировой финансовый кризис развивается согласно пессимистичным прогнозам. Все страны мира предпринимают экстраординарные меры по поддержанию уровня денежной ликвидности и стабилизации национальных финансовых систем. Активные действия в этом направлении предпринимает и российское правительство.
При этом надо отметить, что:
в России нет такого разрыва между финансовыми и реальными активами, нет тех пузырей, которые сегодня «лопаются» на рынках США и некоторых стран Европы;
у РФ, в отличие от большинства стран Запада, есть весьма солидные золотовалютные резервы, которые можно использовать для краткосрочной поддержки отечественного финансового рынка. Это позволяет прогнозировать, что после относительно непродолжительного периода паники инвесторы осознают фундаментальную привлекательность российских активов и процесс бегства иностранных капиталов сменится их возвращением.
На Рисунке 2 представлена динамика иностранных инвестиций в РФ и из РФ в динамике.
Рис.2. Динамика прямых иностранных инвестиций в РФ и из РФ в 1999-2009 году28
В соответствии с Рисунком 4 видно, что инвестирование в Россию резко сократилось в 2009 году. Основной причиной этого можно считать мировой финансово-экономический кризис.
Вообще, современный финансово-экономический кризис (др.-греч. Krisis — поворотный пункт) - это нарушение равновесия между спросом и предложением на товары и услуги.
В конце января 2008 года произошел обвал на всех фондовых биржах. Цены на акции рухнули, опустились также бумаги «здоровых компаний» – по которым на рынке нет сведений об убытках или понижении доходности.
Сведения о резком сокращении прибыли банковской группы Citigroup привели к падению на Нью-йоркской фондовой бирже. Индекс промышленной активности Dow Jones снизился на 2,2%, Standard & Poor's – на 2,51%. Nasdaq Composite потерял 2,45%. 21-22 января последовало продолжение биржевого кризиса сделавшегося глобальным.
В сентябре 2008 года мировой финансовый кризис вступил в активную фазу.
Негативные события в финансовой сфере крупнейшей экономики мира практически сразу отразились на финансовых институтах Евросоюза, а также стран с развивающимися рынками, в том числе и России. Основные мировые фондовые индексы в сентябре значительно снизились, что подтвердило серьезность проблем в мировой экономике29.
Рис.3. Инвестиционная ситуация в стране и влияние кризиса30
В соответствии с Рисунком 3 можно сделать вывод, что в целом по России ситуация с воздействием кризиса резко сократилась.
В связи с продолжающейся нестабильностью экономического положения Российской Федерации многие ведущие экономисты связывают будущее нашей страны с привлечением в широких масштабах в российскую экономику иностранных инвестиций, что преследует долговременные цели создания в России цивилизованного общества, характеризующегося высоким уровнем жизни населения.
Проблемы и пути привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России остается одной из важных задач, которые необходимо решить как руководству России, так и руководителям предприятий.
Среди основных препятствий на пути роста прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в экономике России можно выделить три группы:
совокупность характерных для российского переходного периода политических, социальных и экономических проблем, отражающихся на результатах деятельности всех хозяйствующих субъектов, в том числе предприятий с иностранными инвестициями;
специфика государственной инвестиционной политики, выражающаяся в ослаблении внимания органов власти к поддержке и регулированию инвестиционного процесса, с постоянными провалами инвестиционных программ и федеральных целевых программ развития отраслей и регионов, с отсутствием согласованных действий между ветвями власти и четко обозначенных приоритетов государственной инвестиционной политики;
специфические проблемы, связанные с условиями деятельности в стране иностранных компаний.
Так, проблема привлечения прямых иностранных инвестиций в российскую экономику актуальна в самые разные периоды развития рыночных отношений. Трудности, связанные с потоками иностранных инвестиций, возникли еще в середине 90-х, когда вывоз капитала из страны более чем в десять раз превышал объем притока инвестиций. В дальнейшем большую роль приобрела и другая особенность экономики, а именно специфика направления иностранного капитала: сферы «приложения» инвестиций еще более усиливают структурные диспропорции и сырьевую ориентацию национальной экономики.
Есть и иные, менее очевидные, проблемы. В частности, приток иностранного капитала может способствовать как росту занятости, так и росту производства, но обоим процессам сопутствует инфляция, определяющаяся высокими издержками. Если излишек нефтедолларов изымается из экономики, то, казалось бы, аналогичным образом надо поступить и с излишней денежной массой другой природы. Но весь вопрос в том, насколько это реально в современных условиях, когда прогнозы ЦБ являются значительно заниженными на фоне общих тенденций.
По своей сути сегодняшняя ситуация — следствие политики привлечения инвестиций любой ценой. Для российского рынка и сегодня характерны высокие риски и возможность получения сверхприбыли. С позиции инвестиционных компаний это один из развивающихся, а значит, и очень привлекательных рынков.
Между тем интерес к российскому финансовому рынку проявляют не только широко известные компании. В частности, спекулятивные операции привлекают и недобросовестных игроков. Нельзя забывать, что инфраструктура отечественного фондового рынка находится на стадии формирования и пока не является в достаточной мере эффективной. Надежность этого рынка также нельзя считать стопроцентной, поскольку адекватная система мониторинга профессиональных участников рынка ценных бумаг до сих пор не разработана. Нет и содержательных, соответствующих практике передовых стран мира стандартов профессиональной деятельности и системы внутреннего контроля за действиями участников. Как следствие, российский рынок в наибольшей степени привлекает игроков, относящихся к одному из двух типов: представителей крупного международного бизнеса, диверсифицирующего риски на других рынках, или мелких и средних «спекулянтов», зачастую пользующихся несостоятельностью правовой базы.
Таким образом, повышенное внимание к российскому рынку обусловлено в первую очередь конъюнктурой сырьевых рынков и собственно переходным характером всей финансовой системы. Кроме того, российские профессиональные участники рынка всерьез сталкиваются с проблемой конкурентоспособности, поскольку отсутствие инфраструктуры ухудшает их положение по сравнению с западными игроками, увеличивая тем самым затраты как эмитентов, так и инвесторов. Решением здесь может быть лишь пошаговая разработка необходимой базы, но далеко не все игроки заинтересованы в развитии инфраструктуры, ведь условия неопределенности и нечеткость регулирующей базы дают простор для «толкований»31.
Таким образом, в настоящее время перед Россией стоит сложная задача: привлечь в страну иностранный капитал с учетом его собственных стимулов и одновременно ориентируя его мерами экономического регулирования на достижение национальных целей.
3  ОСНОВНЫЕ ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ПРЯМЫМИ ИНОСТРАННЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ
Следует отметить, что привлечение иностранных инвестиций (в том числе прямых) в 90-е гг., с началом радикальных экономических реформ, было официально провозглашено одним из главных направлений отечественной внешнеэкономической политики, которое до сих пор имеет первостепенное значение.
Поскольку привлечение прямых инвестиций в экономику России немаловажно, необходимо определить основные особенности государственного регулирования и стимулирования инвестиционной деятельности.
Вообще, в общем объеме капиталовложений в экономику России прямые иностранные инвестиции начинают играть все более значимую роль.
В настоящее время существует сравнительно достаточная законодательно-правовая база, которая способствует регулированию инвестиционной деятельности, однако, она не является единой системой.
Одним из основополагающих факторов привлекательности национальной экономики для иностранного инвестора было и остается создание и поддержание нормально действующей правовой системы, позволяющей32:
соблюдать права собственности при осуществлении инвестиционного процесса в стране и любом из её регионов;
регулировать правовые отношения между участниками и партнерами инвестиционного процесса;
умело управлять и поддерживать процесс инвестирования в стратегическом будущем;
поддерживать нормальную действенную инфраструктуру в любом из регионов страны;
устранять излишние бюрократические и прочие административные преграды для бизнеса;
соблюдать государственные интересы, как для организации-донора, так и для страны-реципиента.
Одной из целей государственного регулирования в инвестиционной сфере является создание и поддержание такого правового режима деятельности иностранных инвесторов, который обеспечивал бы баланс интересов государства, иностранного инвестора и отечественного предпринимателя.
Правительство Российской Федерации последовательно продолжает осуществление курса реформ и создания условий для повышения инвестиционной активности в сфере экономики33.
Президентом Российской Федерации подписаны федеральные законы «Об особых экономических зонах в Российской Федерации», «О концессионных соглашениях», внесены изменения в часть вторую Налогового кодекса, предусматривающего совершенствование процедур возмещения налога на добавленную стоимость, изменение специфических ставок акцизов. Правительством Российской Федерации внесен в Государственную Думу Федерального Собрания Российской Федерации проект федерального закона, предусматривающий совершенствование налогового администрирования.
Принят также ряд законов в сфере антимонопольного законодательства, снижения административных барьеров, недропользования, лицензирования, развития малого бизнеса. В стадии подготовки находится большое число законопроектов, призванных улучшить условия предпринимательской деятельности в экономике.
Мировой опыт стран с развитой рыночной экономикой показывает, что в условиях реформирования экономики и кризисных ситуациях роль государства возрастает, а в условиях стабильности и оживления – снижается, но никогда не прекращается.
Во всех случаях государство должно придерживаться основного правила – воздействовать, таким образом, на предпринимательскую, инвестиционную деятельность и экономику страны в целом, чтобы не разрушить рыночные основы и не допускать кризисных явлений.
Итак, поскольку современная Россия переживает период воздействия мирового финансово-экономического кризиса, необходимо активное регулирование инвестиционной деятельности в России.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Данная работа была посвящена анализу инвестиционного потенциала России в современной России.
Так, было выяснено, что инвестиционный потенциал учитывает макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие параметры. Величина инвестиционного риска показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них.
Для России немаловажное значение в современных условиях приобретает необходимость привлечения инвестиций в экономику, в частности прямых.
Так, прямые инвестиции - это экономический термин, означающий покупку инвестором долей или акций в юридическом лице с возможным формированием органов управления этого юридического лица с участием инвестора.
Можно сказать, что, вообще, наибольший интерес представляет изучение именно иностранных инвестиций. Так. в рамках данной работы далее будут рассмотрены особенности привлечения прямых иностранных инвестиций.
Так, в ходе написания работы было определено, что международными инвестициями являются инвестиции, реализация которых предусматривает взаимодействие участников, которые принадлежат разным государствам (резидентов и нерезидентов по отношению к конкретной стране). В узком смысле международная инвестиция - это инвестиция за рубеж или иностранная инвестиция.
В России создана законодательная база, в целом соответствующая нормам международного инвестиционного сотрудничества.
Кардинальное улучшение инвестиционного климата и переход к инвестиционно активной стратегии, направленной на модернизацию российской экономики, возможны на основе проведения широких структурных реформ и укрепления базовых институтов государства.
В последние годы одной из форм привлечения иностранных инвестиций выступают инвестиционные соглашения, которые Министерство экономического развития и торговли России заключает напрямую с иностранным инвестором, осуществляющим значительные капитальные вложения в Россию. Эти соглашения предусматривают упрощение действующего порядка осуществления на территории Российской Федерации крупномасштабных инвестиционных проектов в материальной сфере. Таким иностранным фирмам гарантируется пониженная ввозная таможенная ставка на инвестиционные товары, сырье и комплектующие, которые не изготавливаются в России.