Оборотные средства предприятия в условиях рынка

Содержание

Введение
1. Экономическая сущность оборотного капитала
1.1. Определение, состав и классификация оборотных средств
1.2. Формирование оборотных средств
2. Показатели эффективности использования оборотных средств по группам
2.1. Общие показатели эффективности использования оборотных средств
2.2. Показатели эффективности использования запасов
2.3. Показатели эффективности использования дебиторской задолженности
2.4. Показатели эффективности использования денежных средств
2.5. Эффект от ускорения (замедления) оборачиваемости
3. Методы управления оборотным капиталом на современном этапе
3.1. Методы управления запасами
3.2. Методы управления денежными средствами
3.3. Методы управления дебиторской задолженностью
Заключение
Список использованной литературы

Оборотные средства предприятия в условиях рынка

1.2. Формирование оборотных средствСистема финансирования оборотных средств должна обеспечить при нормальной деятельности организаций своевременное и полное удовлетворение их потребности в оборотных средствах. Вновь вводимые предприятия формируют оборотные средства за счет средств бюджетов различных уровней, вышестоящих организаций, учредителей, паевых взносов членов коллектива, взносов иностранных участников (для совместных предприятий), выручки от реализации ценных бумаг (акций). Эти средства образуют стартовый оборотный капитал. При недостатке этих ресурсов для формирования оборотных средств в оборот предприятия могут быть привлечены банковский кредит и другие займы. Для действующих предприятий финансирование оборотных средств сводится к покрытию увеличения плановой потребности в оборотных средствах (прироста норматива собственных оборотных средств, дополнительной потребности, возникающей при временных финансовых затруднениях, отвлечении денежных средств в расчеты, затратах на покупку краткосрочных ценных бумаг). Важность вопросов, связанных с источниками формирования оборотных средств, обусловлена тем, что они оказывают влияние на скорость оборота и эффективность их использования. Помимо этого, важность вопросов формирования оборотных средств связана и с тем, что конъюнктура рынка постоянно меняется и потребности организации (предприятия) в оборотных средствах нестабильны. Покрыть эти потребности только за счет собственных источников становится практически невозможно. Да и эффективность использования заемных средств в ряде случаев оказывается более высокой, чем использования собственных. Источники формирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные (табл. 1.1). Таблица 1.1Состав и структура источников формирования оборотных средствИсточники формирования оборотных средств и направления их использованияСобственныеЗаемныеПривлеченныеУставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Нераспределенная прибыль Дополнительные паевые и иные взносы в уставный (складочный) капитал и др.Краткосрочные кредиты банков Краткосрочные займы Коммерческий кредит Факторинг Бюджетные и налоговые кредиты и др.Кредиторская задолженностьСтраховое возмещение Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов Целевое финансирование Благотворительные и прочие поступления Прочие привлеченные средства (остатки фондов, резервов и целевых средств предприятия, временно не используемые по назначению) и т. п.Направляются на перво-начальное формирование оборотных средств при создании предприятий, на покрытие прироста норматива оборотных средств, на пополнение недостатка собственных оборотных средствКак правило, заемные средства покрывают временную, дополнительную потребность в ресурсах, связанную с сезонным процессом производства, ростом объемов производства, осуществлением непредвиденных расходов, устранением разрывов в платежном обороте предприятияУстойчивые пассивы направляются в сумме их увеличения на покрытие прироста норматива оборотных средств. Кредиторская задолженность в пределах установленных сроков оплаты счетов и обязательств направляется на восполнение недостатка собственных оборотных средств. В иных случаях имеют место нарушения расчетно-платежной дисциплины предприятияСреди источников формирования оборотных средств следует выделить прежде всего собственный капитал предприятия в виде таких его элементов, как чистая прибыль, нераспределенная прибыль прошлых лет, остатки фондов и резервов самого предприятия, временно не используемые по целевому назначению. Собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы объединяются в так называемые постоянные пассивы. Краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность и та часть долгосрочных кредитов и займов, срок погашения которой наступает в текущем периоде, составляют краткосрочные (текущие) пассивы. Разница между текущими активами и текущими пассивами представляет собой чистый оборотный капитал предприятия. Таким образом, чистый оборотный капитал (ЧОК) – это часть оборотных активов, которая финансируется за счет долгосрочных источников (собственных средств и долгосрочных заимствований), свидетельствующая о финансовой независимости предприятия от текущих обязательств. Чем выше ЧОК, тем меньше риск неплатежеспособности и сбоев в производстве. При низком уровне ЧОК финансовое состояние предприятия неустойчиво. Чистый оборотный капитал может быть представлен как часть постоянного (собственного и долгосрочного заемного) капитала, направленного на финансирование оборотных средств. Его можно рассчитать следующим образом: Чистый оборотный капитал=Собственный капитал+Долгосрочные пассивы–Внеоборотные активы(1.3)С другой стороны, чистый оборотный капитал может рассматриваться как часть оборотных средств, не покрываемая краткосрочной кредиторской задолженностью, отсюда его расчет: Чистый оборотный капитал=Оборотные активы–Краткосрочные пассивы(1.4)Целевой установкой политики управления чистым оборотным капиталом является определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Для достижения этой цели требуется решение следующих задач: 1. Поддержание оборотных средств в размере, минимизирующем риск утраты ликвидности. Для предприятия достаточный уровень ликвидности является важнейшей характеристикой стабильности хозяйственной деятельности. Решение только этой задачи дает простейший вариант управления оборотным капиталом, при котором следует стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала: чем больше чистый оборотный капитал, тем меньше риск потери ликвидности. 2. Поддержание оборотных средств в объеме и структуре, максимизирующих норму прибыли на капитал – рентабельность активов (прибыль / активы). При низком уровне оборотных средств производственная деятельность сопровождается перебоями и потерей прибыли. При некотором оптимальном уровне – рентабельность активов максимальна. Дальнейшее повышение оборотных средств ведет к появлению бездействующих активов, замедлению оборачиваемости оборотных средств, излишним издержкам их финансирования, что обусловливает снижение нормы прибыли на капитал. Видна противоречивость первой и второй задач: чем больше чистый оборотный капитал, тем больше ликвидность, но меньше прибыльность активов. И наоборот. Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна обеспечить компромисс между рисками утраты ликвидности и потери прибыльности.При недостаточности собственных и приравненных к ним ресурсов для финансирования оборотных активов привлекаются заемные средства. К заемным источникам формирования оборотных средств относятся в основном краткосрочные кредиты и займы. Прежде всего это банковские и коммерческие кредиты, бюджетный и налоговый кредиты, займы. Как правило, они покрывают временную, дополнительную потребность в ресурсах. Основные направления привлечения кредитов для формирования оборотных средств: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота. Для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции предприятию необходимо определенную часть собственного капитала вкладывать в оборотные активы. Расчет потребности в оборотных средствах осуществляется в процессе финансового планирования и заключается в расчете оптимальной их величины (норматива). Правильное исчисление этой потребности имеет большое практическое значение, так как устанавливается постоянно необходимая минимальная сумма оборотных средств, обеспечивающая устойчивое финансовое положение предприятия. Решение этой задачи достигается посредством использования следующих методов: прямого счета, нормативного, статистико-аналитического, метода коэффициентов, метода оптимизации размера заказа. Элементы оборотных средств группируются различным образом. Обычно выделяют две группы, различающиеся по степени планирования: нормируемые и ненормируемые оборотные средства. Нормирование – это установление экономически обоснованных (плановых) норм запаса и нормативов по элементам оборотных средств, необходимых для нормальной деятельности предприятия. К числу нормируемых оборотных средств обычно относятся оборотные производственные фонды и готовая продукция. Фонды обращения обычно ненормируемы. Посредством нормирования оборотных средств определяется общая потребность хозяйствующих субъектов в собственных оборотных средствах. Правильное исчисление этой потребности необходимо для установления минимальной суммы средств, обеспечивающей устойчивое финансовое состояние предприятия.Основные принципы нормирования оборотных средств корректируются в зависимости от изменения условий хозяйствования, развития акционирования, а, следовательно, самофинансирования и самоокупаемости.Нормирование оборотных средств осуществляется на каждом предприятии в строгом соответствии со сметами затрат на производство и непроизводственные нужды, бизнес-планом, отражающим все стороны коммерческой деятельности. Тем самым обеспечивается взаимосвязь производственных и финансовых показателей, столь необходимая для успешной предпринимательской деятельности. В процессе нормирования оборотных средств разрабатываются нормы и нормативы. Норма оборотных средств – это относительная величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов товарно-материальных ценностей, устанавливаемая, как правило, в днях. Нормы оборотных средств зависят от норм расхода материалов в производстве, норм износостойкости запасных частей и инструментов, длительности производственного цикла, условий снабжения и сбыта, времени придания некоторым материалам определенных свойств, необходимых для производственного потребления, и других факторов.Нормы оборотных средств при относительно неизменных экономических условиях являются длительно действующими. Необходимость их уточнения обусловлена существенными изменениями технологии и организации производства, номенклатуры изделий, состава бизнес-плана, изменением цен, тарифов и других показателей.Норматив оборотных средств – это минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающая предпринимательскую деятельность предприятия. Нормативы оборотных средств определяются с учетом потребности в средствах, как для основной деятельности, так и для капитального ремонта, осуществляемого собственными силами, жилищно-коммунального хозяйства, подсобных вспомогательных и других хозяйств, не состоящих на самостоятельном балансе.Если нормы оборотных средств могут быть установлены на относительно длительный период, то нормативы рассчитываются на каждый конкретный период (год, квартал). Нормативы оборотных средств определяются как произведение суммы однодневного расхода или выпуска и нормы по соответствующим видам оборотных средств.Нормирование оборотных средств должно обеспечить оптимальную величину всех составных элементов нормируемых оборотных средств.В процессе нормирования устанавливаются частные и совокупные нормативы. Процесс нормирования состоит из нескольких последовательных этапов: Сначала разрабатываются нормы запаса по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Норма – это относительная величина, соответствующая объему запаса каждого элемента оборотных средств. Как правило, нормы устанавливаются в днях запаса и означают длительность периода, обеспеченного данным видом материальных ценностей. Норма запаса может устанавливаться в процентах, в денежном выражении к определенной базе. Нормы оборотных средств разрабатываются на предприятии финансовой службой с участием служб, связанных с производственной и снабженческо-сбытовой деятельностью. Далее, исходя из нормы запаса и расхода данного вида товарно-материальных ценностей, определяется сумма оборотных средств, необходимых для создания нормируемых запасов по каждому виду оборотных средств. Так определяются частные нормативы. И, наконец, рассчитывается совокупный норматив путем сложения частных нормативов. Норматив оборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной хозяйственной деятельности предприятия.При планировании потребности предприятия в оборотных средствах должны быть учтены резервы, связанные с ускорением их оборачиваемости за счет различного рода мероприятий: а) внедрения в производство достижений научно-технического прогресса; б) улучшения организации материально-технического снабжения и сбыта; в) развития оптовой торговли; г) рационализации производственного процесса; д) снижения норм расхода материальных ресурсов и трудовых затрат; е) сокращения длительности производственного цикла; ж) совершенствования форм расчетов и др. В конечном итоге определение потребности в оборотных средствах организации (предприятия) направлено на получение их оптимальной величины (в том числе и по каждому элементу оборотных средств в отдельности), что обеспечивает тесную взаимосвязь производственных и финансовых показателей деятельности предприятия. 2. Показатели эффективности использования оборотных средств по группам 2.1. Общие показатели эффективности использования оборотных средствЭкономическая эффективность использования оборотных средств выражается в полезном результате, получаемом предприятием в процессе осуществления своей деятельности. Критерием эффективности использования оборотных активов является минимизация авансируемых оборотных средств при максимизации конечных производственных и финансовых результатов деятельности предприятия. Эффективность использования оборотных средств определяется, главным образом, показателями их оборачиваемости, точнее – скоростью оборота. И это объясняется тем, что со скоростью оборота связаны: • размер годового оборота организации; • минимально необходимая величина авансированного капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банка, дивиденды по акциям); • потребность в дополнительных источниках финансирования; • сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностям и их хранением; • величина уплачиваемых организацией налогов и др. Между тем под оборачиваемостью оборотных средств понимается их движение в процессе производства и реализации произведенного продукта, т.е. длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов и выплаты заработной платы до реализации готовой продукции и поступления денег на расчетный счет предприятия. Скорость оборота вложенных средств оказывает значительное влияние на платежеспособность предприятия. Известно, что самые большие трудности имеют предприятия с длительным производственным циклом. Быстрая же оборачиваемость средств позволяет предприятиям даже при относительно небольшом объеме производства получать значительную прибыль от текущей деятельности. Оборачиваемость можно определять как по всему авансированному капиталу (активам), так и по отдельным его элементам, т. е. различают общую и частную оборачиваемость. Общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств по всем фазам кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств. В показателе общей оборачиваемости как бы нивелируется процесс ускорения или замедления оборачиваемости средств в отдельных фазах. Частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств в каждой отдельной фазе кругооборота, в каждой группе, а также по отдельным элементам оборотных средств. Эффективность использования оборотных средств оценивается с помощью следующей комплексной системы показателей: Рентабельность активов:Ra =ЧП(2.1)АтекгдеЧП – чистая прибыль;Атек– среднегодовая величина оборотных активов.Скорость оборота (коэффициент оборачиваемости) – количество оборотов, которые совершают за анализируемый период оборотные средства и их отдельные элементы. Коэффициент оборачиваемости (Ко) исчисляется по следующей формуле: Ко =ВР(2.2)Собгде ВР – объем реализации; Соб – средняя стоимость остатков оборотных средств.Показатель закрепления (коэффициент загрузки) оборотных средств – показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости; он показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 руб. реализованной продукции. Коэффициент загрузки рассчитывается по следующей формуле: Кз =1=Соб (2.3)КоВРПериод оборачиваемости (длительность одного оборота оборотных средств) – средний срок, за который возвращаются в пределы организации вложенные в ее производственно-хозяйственные операции денежные средства. Длительность одного оборота оборотных средств (Доб) рассчитывается по формуле: Доб =Т * Соб (2.4)ВРгде Т – количество дней в анализируемом периоде (год – 360, квартал – 90 дней). Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения. Этот показатель следует рассматривать по юридическим и физическим лицам, видам продукции, условиям расчетов, т.е. условиям заключения сделок.Данную комплексную систему показателей можно применять как к оборотным активам в целом, так и к их элементам. Рассмотрим этапы анализа отдельных элементов оборотных активов.2.2. Показатели эффективности использования запасов Для запасов:на первом этапе анализа рассматриваются показатели общей суммы запасов товарно-материальных ценностей – темпы ее динамики, удельный вес в объеме оборотных активов и т.п.;на втором этапе анализа изучается структура запасов в разрезе их видов и основных групп; на третьем этапе анализа изучается эффективность использования различных видов и групп запасов и их объема в целом, которая характеризуется показателями их оборачиваемости. Скорость оборота запасов исчисляется по следующей формуле: Кз =С (2.5)Згде С – себестоимость продукции (работ, услуг); З – средняя стоимость запасов.Период оборачиваемости запасов рассчитывается по формуле: ДДЗ =Т(2.6)КЗ2.3. Показатели эффективности использования дебиторской задолженности Для дебиторской задолженности:на первом этапе анализа оценивается уровень дебиторской задолженности предприятия и его динамика в предшествующем периоде; на втором этапе анализа определяется количество оборотов дебиторской задолженности в рассматриваемом периоде; на третьем этапе анализа оценивается состав дебиторской задолженности предприятия по отдельным ее «возрастным группам»; на четвертом этапе анализа подробно рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность, В процессе этого анализа используются следующие показатели: коэффициент просроченности дебиторской задолженности и средний возраст просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности. на пятом этапе анализа определяют сумму эффекта, полученного от отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность в процессе этого этапа анализа может быть определен и относительный показатель – коэффициент эффективности отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность. Результаты анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики предприятия. Скорость оборота дебиторской задолженности исчисляется по следующей формуле: КДЗ =ВР(2.7)ДЗгде ВР – объем реализации; ДЗ – средняя стоимость остатков оборотных средств.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Если при расчете коэффициента выручка от реализации считается по переходу права собственности, то увеличение коэффициента означает сокращение продаж в кредит, а его снижение свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.Период оборачиваемости (погашения) дебиторской задолженности рассчитывается по формуле: ДДЗ =Т(2.8)КДЗ2.4.