Анализ эффективности использования основного капитала предприятия(вариант № 8) ЗАО "МКФ ВИЗ-Синара"

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Глава 1. Анализ эффективности использования основного капитала предприятия
Основной капитал и анализ его использования предприятием: направления и критерии эффективности
Методологические подходы к вопросу оценки эффективности использования основного капитала предприятия
Глава 2. Анализ финансовых результатов и финансового состояния предприятия ЗАО «МКФ ВИЗ-Синара»
2.1. Анализ финансовых результатов деятельности ЗАО «МКФ ВИЗ-Синара»
2.2. Анализ финансового состояния ЗАО «МКФ ВИЗ-Синара»
Глава 3. Выводы и рекомендации по эффективности использования основного капитала ЗАО «МКФ ВИЗ-Синара»
3.1. Анализ эффективности использования основного капитала ЗАО «МКФ ВИЗ-Синара» за 2007-2008 годы с точки зрения прироста стоимости предприятия
3.2. Рекомендации по повышению эффективности использования основного капитала ЗАО «МКФ ВИЗ-Синара»
Заключение
Библиографический список
Приложение А
Приложение Б

Анализ эффективности использования основного капитала предприятия(вариант № 8) ЗАО "МКФ ВИЗ-Синара"

- 2,7
71
- НДС
120,2
1,7
159,6
3,0
39,4
+1,3
133
- Дебиторская задолженность
480
6,8
400
7,5
-80
+ 0,7
83
- Краткосрочные финансовые вложения
24
0,3
12
0,2
-12
- 0,1
50
- Денежные средства
503,7
7,2
187,2
3,6
-316,5
- 3,6
37
- Прочие
56,6
0,8
52,1
1,0
-4,5
+ 0,2
92
БАЛАНС
7 044,5
100,0
5 316,9
100,0
-1 727,6
100,0
75
За период отчетного года сумма активов предприятия сократилась на 75%, что свидетельствует о сокращении мощности, снижении хозяйственного оборота, возможной неплатежеспособности в ближайшем будущем. Снижение активов произошло из-за уменьшения суммы внеоборотных активов. Причиной этому может быть продажа части активов или выбытие изношенного оборудовния. Сокращение прибыльности привело к уменьшению запасов и денежных средств.
Рассмотрим структурный состав активов: доля внеоборотных активов составляет 45,8%, оборотных средств - 54,2 % . За отчетный год доля оборотной части активов снизилась (70%). В структуре внеоборотных активов самая большая статья – основные средства, оборотные активы представлены на 71% запасами. За отчетный год в составе активов выросли две статьи: нематериальные активы и НДС. Резко снизились основные средства, денежные средства и запасы. Снижение доли оборотных активов в валюте баланса свидетельствует об уменьшении мобильности структуры активов предприятия.
Анализ структуры и движения средств в пассиве баланса предприятия показал следующее (Таблица 5):
ЗАО «МКФ ВИЗ-Синара» имеет 33,5% собственных средств и 66,5% привлеченных средств в виде краткосрочных обязательств. Такое соотношение собственных и заемных средств в западной практике, где принято жить в долг, считается нормальным. Для отечественной действительности, где кредиты предоставляются неохотно, оптимальным является соотношение 2/3 собственного и 1/3 заемного капитала. Доля собственных средств за отчетный период уменьшилась наполовину из-за снижения суммы нераспределенной прибыли (- 817 тыс. рублей). Общий объем привлеченных средств сохранился, произошло снижение кредиторской задолженности и увеличение краткосрочных заемных средств. Общая финансовая устойчивость снизилась из-за уменьшения доли собственного капитала.
Таблица 5 - Анализ состава и структуры пассива баланса
Пассив баланса
На начало года
На конец года
Отклонение
Темп роста,%
тыс.р.
уд. вес
%
тыс.р.
уд. вес
%
тыс.р.
уд. вес
+,-
3. Капитал и резервы
3 159
44,8
1 780
33,5
- 1379
- 11,3
56
- Уставный капитал
10
0,1
10
0,1
-
-
-
- Добавочный капитала
842,5
12,0
842,5
15,8
-
-
-
- Резервный капитал
18
0,3
18
0,3
-
-
-
- Нераспределенная прибыль
1 630,7
23,1
813,5
15,3
-817,2
- 7,8
50
4. Долгосрочные обязательства
-
-
-
5. Краткосрочные обязательства
3 885,5
55,2
3 536,9
66,5
-348,6
11,3
91
- Займы и кредиты
2 330
33,1
2 850
53,6
+ 520
20,5
122
- Кредиторская задолженность
1 244,5
17,7
523,9
9,9
-720,6
-7,8
42
- Резервы предстоящих расходов
50
0,7
50
0,9
-
0,2
-
- Прочие краткосрочные обяз-ва
261
3,7
113
2,1
-148
- 1,6
43
БАЛАНС
7 044,5
100,0
5 316,9
100,0
- 1 727,6
-
76
Далее перейдем к анализу финансовой устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость – отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации. Она отражает соотношение собственного капитала и заемного, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущностью финансовой устойчивости является эффективное формирование, распределение и использование финансовых ресурсов.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов и кредиторов. Базой их расчета является стоимость имущества, поэтому в целях анализа финансовой устойчивости более пристальное внимание должно быть обращено на пассивы предприятия. Показатели финансовой устойчивости делятся на абсолютные и относительные.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источниками их формирования.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Определяется как разница между собственным капиталом (СК) и внеоборотными активами (ВОА). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о благополучном развитии предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать так:
СОС=СК – ВОА
где СК – итог разд. III пассива баланса; ВОА – итог разд. I актива баланса.
СОС (2007 г) =СК – ВОА=3159 - 2932=227
СОС (2008 г) =СК – ВОА=1780 - 2437= - 657
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (в готовой продукции) (СДИ), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:
СДИ=СОС+ДКЗ
где ДКЗ - разд. IV пассива баланса.
СДИ (2007 г) = СОС+ДКЗ =227+0=227
СДИ (2008 г) = СОС+ДКЗ =- 657+0=- 657
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИЗ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (ККЗ) – с ОИЗ=СДИ+ ККЗ
где ККЗ - разд. V пассива баланса.
ОИЗ(2007 г)=СДИ+ ККЗ=227+4112,5=4339,5
ОИЗ(2008 г)=СДИ+ ККЗ=- 657+2879,9=2222,9
Рассчитаем три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (СОС):
СОС=СОС – З
где З – запасы (строка 210 разд. II актива баланса).
СОС (2007 г)=СОС – З=227 – 2928 = -2701
СОС (2008 г)=СОС – З=- 657 – 2069 = -2726
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (СДИ):
СДИ=СДИ – З
СДИ (2007 г)= СДИ – З =227 – 2928 = -2701
СДИ (2008 г)= СДИ – З =- 657 – 2069 = -2726
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ОИЗ):
ОИЗ=ОИЗ – З
ОИЗ (2007 г)= ОИЗ – З =4339,5 – 2928 = 1411,5
ОИЗ (2008 г)= ОИЗ – З =2222,9 – 2069 = 153,9
Далее построим трехфакторную модель, включающую показатели СОС; СДИ; ОИЗ. На основе данной трехфакторной модели можно определить тип финансовой устойчивости ЗАО «МКФ ВИЗ-Синара» :
Расчеты финансовой устойчивости по абсолютным показателям представим в таблице 6.
Таблица 6 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости
Показатель
Условные обозначения
На начало года
На конец года
Изменение за период
1
2
3
4
5
Источники формирования собственных средств
СК
3 159
1 780
- 1 379
Внеоборотные активы
ВОА
2 932
2 437
- 495
Наличие собственных оборотных средств
СОС
227
- 657
- 884
Долгосрочные кредиты и займы
ДКЗ
-
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
СДИ
227
- 657
- 884
Краткосрочные кредиты и займы
ККЗ
3 885,5
3 536,9
- 348,6
Общая величина основных источников средств
ОИЗ
1 411,5
153,9
- 1 257,6
Общая сумма запасов
З
2 928
2 069
- 859
Излишек, недостаток собственных оборотных средств
⌂СОС
- 2 701
- 2 726
- 25
Излишек, недостаток собственных и долгосрочных оборотных средств
⌂СДИ
- 2 701
- 2 726
- 25
Излишек, недостаток основных источников формирования запасов
⌂ОИЗ
1 411,5
153,9
- 1257.6
Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости
М=(⌂СОС;
⌂СДИ;
⌂ОИЗ)
⌂СОС<0
⌂СДИ<0
⌂ОИЗ≥0
⌂СОС<0
⌂СДИ<0
⌂ОИЗ≥0
Неустойчивое финансовое состояние
На предприятии наблюдается неустойчивое (предкризисное) состояние с тенденцией к ухудшению. Такая минимальная устойчивость связана с нарушением текущей платежеспособности, при котором возможно восстановление равновесия в случае пополнения источников собственных средств, увеличения собственных оборотных средств, продажи части активов для расчетов по долгам. Необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению повышения деловой активности и рентабельности работы предприятия и др. При этом требуется оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.
Относительные показатели финансовой устойчивости.
Финансовое состояние организации, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала и структуры активов предприятия, а также от уравновешенности активов и пассивов.
Поэтому в начале необходимо проанализировать структуру источников формирования капитала организации и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитываются следующие относительные показатели, которые существенно дополняют абсолютные показатели финансовой устойчивости организации (табл. 7).
Таблица 7 - Относительные показатели финансовой устойчивости
Наименование показателя
Экономическое содержание
Формула расчета
Интерпретация
1
2
3
4
1.Коэффициент автономии
Характеризует долю собственного капитала в валюте баланса
Рекомендуемое зна- чение выше, чем 0,5. превышение указывает на укрепление финан-совой независимости от внешних источников
2.Коэффициент задолженности
Соотношение между заемными и собст-венными средствами
Значение должно быть не выше, чем 0,67
3.Коэффициент самофинасирования
Соотношение между собственными и заемными средствами
Значение должно быть выше чем 1. указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.
4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Характеризует долю СОС в оборотных активах
Значение должно быть выше чем 0,1.
Чем выше показатель, тем больше возможнос-тей предприятия в проведении финансовой политики
окончание таблицы 7
1
2
3
4
5.Коэффициент маневренности
Характеризует СОС в собственном капитале
Значение должно быть от 0,2 – 0,5. Чем ближе значение к верхней границе, тем больше у предприятия финансо-вых возможностей для маневрирования.
6.Коэффициент финансовой напряженности
Характеризует долю заемных средств в валюте баланса
Значение должно быть выше чем 0,5. Превы-шение верхней границе свидетельствует о большей зависимости предприятия от внеш-них финансовых источников.
7.Коэффициент соотношения мобилизованных и иммобилизованных активов
Характеризует сколько ОА приходиться на рубль ВОА
Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в ОА.
8.Коэффициент имущества производственного назначения
Характеризует долю ИПН в активах предприятия.
Значение должно быть выше, чем 0,5. при снижении показателя необходимо привлече-ние заемных средств для пополнения имущества.
9.Коэффициент финансовой устойчивости
Каждая часть активов финансируется за счет устойчивых источников
, где ДО – долгосрочные обязательства
Значение должно быть выше, чем 0,6.
Рассчитаем данные показатели и занесем в Таблицу 8.
Коэффициент автономии (0,45) несколько ниже нормы (0,5) и имеет тенденцию к ухудшению (0,33), что показывает на ослабление финансовой независимости от внешних источников. Соответственно оптимальное соотношение между заемными и собственными средствами не выполняется (1,99 вместо 0,67 по норме). Коэффициент самофинансирования ниже нормы (0,81 вместо 1 по норме), за отчетный год он снизился до 0,5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за прошлый год приблизился к норме (0,06 при норме 0,1), однако в отчетном году упал.
Таблица 8 - Относительные показатели финансовой устойчивости
ЗАО «МКФ ВИЗ-Синара»
Показатели
Предыдущий год
Отчетный год
Изменение
1.Коэффициент автономии
0,45
0,33
- 0,12
2.Коэффициент задолженности
1,23
1,99
+ 0,76
3.Коэффициент самофинасирования
0,81
0,50
- 0,31
4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
0,06
-
5.Коэффициент маневренности
0,07
-
6.Коэффициент финансовой напряженности
0,55
0,67
+ 0,12
7.Коэффициент соотношения мобилизованных и иммобилизованных активов
1,4
1,18
- 0,22
8.Коэффициент имущества производственного назначения
0,83
0,85
+ 0,02
9.Коэффициент финансовой устойчивости
0,45
0,33
- 0,12
Коэффициент маневренности не достигает нормального уровня (0,06 вместо 0,5 по норме), что означает отсутствие на предприятии возможности для маневрирования. Коэффициент финансовой напряженности находится в пределах нормы, за отчетный год зависимость предприятия от внешних источников усилилась (от 0,56 до 0,67). Снижение коэффициента соотношения мобилизованных и иммобилизованных средств говорит об уменьшении объема средств, привлекаемых в оборот. Коэффициент имущества производственного назначения в норме. Общий коэффициент финансовой устойчивости предприятия ЗАО «МКФ ВИЗ-Синара» снизился и имеет значение ниже нормы (0,33 вместо 0,5), что говорит о неустойчивости его финансового состояния.
Анализ ликвидности баланса.
Платежеспособность предприятия характеризует его возможность и способность своевременно и полностью выплачивать свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством.
Ликвидность предприятия – способность превращать свои активы в деньги для совершения всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная времени превращения активов в денежные средства.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (стр.250 + стр.260=ДС+КФВ).
А2. Быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие активы (стр.240+270=ДЗ+ПОА).
А3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты)
(стр.210+стр.220+стр.230+=ДЗ+НДС+З).
 А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы (стр.190=ВОА). 
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность (стр.620=КЗ).
П2. Краткосрочные пассивы – это статьи «заемные средства» и другие статьи разд. V пассива баланса
(стр.610+стр.630+стр.640+стр.650+стр.660).
П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к IV разделу, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.590=ДО).
П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи III раздела пассива баланса (стр.490). 
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке; в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Расчет ликвидности баланса проводят в таблице 9.
После заполнения таблицы 8 следует составить вышеприведенные неравенства на начало и конец анализируемого периода и сделать выводы о ликвидности баланса.
Таблица 9 - Абсолютные показатели ликвидности баланса
ЗАО «МКФ ВИЗ-Синара»
Актив
На начало года
На конец года
Пассив
На начало года
На конец года
Излишек (+), недостача (-)
На начало года
На конец года
А1.Наиболее ликвидные активы
527,7
199,2
П1.Наиболее срочные обязательства
1 244,5
523,9
-
-
А2.Быстро реализуемые активы
480
400
П2.Краткосрочные пассивы
2 641
3 013
-
-
А3.Медленно реализуемые активы
3 048,2
2 228,6
П3.Долгосрочные пассивы
+
+
А4.Трудно реализуемые активы
2 932
2 437
П4.Постоянные пассивы или устойчивые
3 159
1 780
+
-
Баланс
7 044,5
5 316,9
Баланс
7 044,5
5 316,9
Ликвидность баланса ЗАО «МКФ ВИЗ-Синара» не является абсолютной, потому что не соблюдены первые три неравенства, соблюдение четвертого неравенства в предыдущем периоде говорит всего лишь о замещении одних средств другими. Тенденция в деятельности данного предприятия направлена на снижение сложившейся ликвидности баланса.
Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (табл. 10). В ходе анализа каждый из приведенных коэффициентов рассчитывается на начало и на конец периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно в динамике (увеличение или снижение значения).