оценка транспортных средств.

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение
Практическая часть
1 Исполнительное резюме
2 Общие сведения
2.1 Задание на оценку
2.2 Сведения об оценщике
2.3 Сертификация качества оценки
2.4 Используемые нормативные документы
2.5 Процедура и состав работ по оценке
2.6 Используемые при оценке подходы
2.7 Термины и определения
3 Допущения и ограничивающие условия
4 Анализ информации об Объекте оценки
4.1 Перечень предоставленных Заказчиком документов
4.2 Описание прав на Объект оценки (Оцениваемые права)
4.3 Описание Объекта оценки
5 Анализ наиболее эффективного использования
6 Обзор рынка объекта оценки
7 Определение рыночной стоимости Объекта оценки
7.1 Определение рыночной стоимости Объекта оценки доходным подходом
7.2 Определение рыночной стоимости Объекта оценки сравнительным подходом
7.3Определение рыночной стоимости Объекта оценки затратным подходом
8 Согласование полученных результатов
9 Заключение о рыночной стоимости Объекта оценки
Список используемых источников

оценка транспортных средств.

Ширина поворотной платформы, м
3,0
Высота до крыши кабины, м
3,0
Колея гусеничного ходового устройства, м
2,4
Высота в транспортном положении, м
3,3
Просвет под ходовой рамой, м
0,46
Высота гусеницы, м
0,99
Ширина гусеничного ходового устройства (с шириной гусеницы 600мм/750мм/900мм), м
3,00/3,15/3,60
Рабочая зона экскаватора ЭО-4225
с рукоятью, м
2,9
4,36
Наибольший радиус копания на уровне стоянки, м
9,3
10,3
Наибольшая кинематическая глубина копания, м
6,0
7,3
Максимальная высота копания, м
7,7
7,0
Наибольшая высота выгрузки, м
5,15
5,4
Экскаватор оборудован удлиненной рукоятью, благодаря чему вылет рабочей стрелы может достигать 13,5 м. Также на экскаваторе -погрузчике установлен немецкий грейферный захват для погрузки бревен HGL5 с площадью сечения 0,5 кв. м, который позволяют осуществлять одновременный захват большего объема древесины.
В результате экскаватор Ковровец ЭО-4225А-06 способен поднимать грузы весом до 3 т. при радиусе рабочей зоны — 11 м. Гусеничная база нового экскаватора -погрузчика позволяет работать на лесных участках, а удлиненная рукоять способна заменить краны для погрузки в полувагоны. Новая модель экскаватора оснащена дизельным двигателем ЯМЗ-238ГМ2, мощностью 125 кВт (170л.с.), и способна самостоятельно передвигаться со скоростью 36 км/ч.
Экскаватор-погрузчик на гусеничном ходу с подъемной кабиной. Предназначен для выполнения специальных работ (загрузка и выгрузка в полувагоны и т.п.) на погрузочных площадках при температуре окружающей среды от -40 до +40С. Экскаватор оснащается грейфером для бревен и многочелюстным грейфером для металлолома, для погрузки которого также может применяться электромагнитная плита.
Срок фактической эксплуатации оцениваемого объекта составляет 500 моточасов. В соответствии с ГОСТ 30067–93 «Экскаваторы одноковшовые универсальные гидравлические» ресурс экскаваторов 4-й размерной группы до первого капитального ремонта должен составлять 7 000...8 000 моточасов.
5 Анализ наиболее эффективного использования
Под наилучшим использованием объекта понимают наиболее вероятное его использование, являющееся физически возможным, разумно оправданным, юридически законным, осуществимым с финансовой точки зрения и в результате которого рыночная стоимость объекта будет максимальной.
Для определения наилучшего и наиболее эффективного использования оцениваемого объекта были учтены четыре основных критерия:
Юридическая правомочность: рассмотрение только тех способов, которые разрешены законодательными актами.
Физическая возможность: рассмотрение физически реальных в данном месте способов использования.
Экономическая приемлемость: рассмотрение того, какое физически возможное и юридически правомочное использование будет давать приемлемый доход владельцу участка.
Максимальная эффективность: рассмотрение того, какое экономически приемлемое использование будет приносить максимальный доход или давать максимальную текущую стоимость.
Принимая во внимание указанные критерии и, согласуя их с нынешним состоянием объекта оценки, оценщик считает, что наилучшее и наиболее эффективное использование объектов оценки полностью согласуется с их техническим назначением.
6 Обзор рынка объекта оценки
Динамика выпуска российскими предприятиями экскаваторов с 2004 г. имеет только положительные тенденции. За 2008 г. было произведено более 5900 экскаваторов, причем прирост относительно предыдущего года составил 17%.
Основные производители представлены на рис. 6.1.
Источник: ABARUS Market Research по данным ФСГС РФ
Рис. 6.1 – Структура производства экскаваторов основными производителями России
Наибольшая доля в объеме выпуска экскаваторов в России на протяжении многих лет принадлежит ОАО «Тверской экскаватор», которое за 2007 г. выпустило около 2615 экскаваторов, что составило половину всех экскаваторов, выпущенных в России. ОАО «Научно-производственная корпорация “Уралвагонзавод им. Ф.Э. Дзержинского”» с 2004 г. в объеме выпуска экскаваторов имеет долю около 10%, так в 2007 г. предприятием было произведено 446 машин. ОАО «Сарэкс», обеспечившее в 2004 г. 19% общего выпуска экскаваторов, к 2007 г. уменьшило объем выпуска более чем вдвое по сравнению с уровнем 2004 г.
В наибольшем объеме на российский рынок импортируются японские машины (половина импорта). Экскаваторы из Южной Кореи занимают четверть всего импорта в Россию, а доля китайских машин составляет около 10%.
Источник: ABARUS Market Research по данным ФТС РФ
Рис. 6.2 – Структура импорта экскаваторов из основных стран-поставщиков в Россию за I полугодие 2008 г.
Помимо продукции отечественных производителей, которая подготовлена к работе в суровых условиях русской зимы и вечной мерзлоты, значительную долю на российском рынке составляют корейские экскаваторы Doosan концерна Daewoo, широкий выбор экскаваторов предлагает фирма Hitachi. На российских строительных площадках работает около 30 различных видов экскаваторов Hitachi и Komatsu. Мощная система управления в этих машинах соседствует с простотой и технологичностью обслуживания. Кроме того, база смазочных материалов этой японской техники адаптирована к российским условиям. Большим спросом на российском рынке пользуются также недорогие и простые в использовании китайские экскаваторы фирмы SANY. Компактные машины от 19 до 30 т с большим выбором навесного оборудования прочно занимают свою нишу на рынке строительной техники в России.
Рис. 6.3 – Динамика производства экскаваторов по предприятиям за 2002–2008 гг., шт.
Источник: ФСГС РФ.
Рис. 6.4 – Динамика производства экскаваторов по месяцам за 2007–2009 гг., шт.
Источник: ФСГС РФ, *серым цветом выделен прогноз ABARUS Market Research.
Крупные заводы по производству экскаваторов: ОАО «Тверской экскаватор» (выпустил в 2008 г. 2005 экскаваторов); нижнетагильское ОАО «НПК «Уралвагонзавод» (386); саранское ОАО «Сарэкс» (316); ООО «Экскаваторный завод «Ковровец» из г. Коврова (400); ОАО «Елабужский автомобильный завод» (269); ООО «Донецкий машиностроительный завод» (г. Донец Ростовской области) – 402. Эти предприятия выпускают экскаваторы объемом от 300 до 2000 единиц в год. ОАО «Машиностроительная компания «Кранэкс»
(г. Иваново) и ФГУП «Дмитровский экскаваторный завод» выпускают от 200 до 300 экскаваторов в год. Остальные 8 заводов выпускают от 10 до 100 экскаваторов за год.
В 2009 г. объем производства экскаваторов значительно снизился из-за падения спроса. Потому что строительная техника – это то, на чем строители экономят в первую очередь. На помесячной динамике показано, насколько катастрофическое падение производства наблюдается в этой отрасли.
Рис. 6.5 – Динамика импорта экскаваторов в денежном выражении, млн. долл.
Источник: ФТС РФ, * прогноз ABARUS Market Research.
Помимо продукции российских производителей, машины которых подготовлены к работе в суровых условиях русской зимы, в вечной мерзлоте, в Сибири, значительную долю на российском рынке составляют корейские экскаваторы Doosan концерна Daewoo, широкий выбор экскаваторов предлагает фирма Hitachi и Komatsu. Мощная система управления в этих машинах соседствует с простотой и технологичностью обслуживания. Кроме того, база смазочных материалов японской техники адаптирована к российским условиям. Большим спросом на российском рынке пользуются также недорогие, простые в использовании китайские экскаваторы фирмы SANY. Компактные машины от 19 до 30 тонн, с большим выбором навесного оборудования прочно занимают свою нишу на российском рынке экскаваторов.
 В денежном выражении в 2008 г. импорт достиг 905 млн. долл., а в 2009 г. сократится до 250 млн. долл.
Источники информации, использованные при написании раздела:
http://www.abercade.ru/research/analysis/89.html
http://www.ruskovcheg.ru/arenda.html
http://exkavator.ru/exchange/~action=archive~adid=63431
http://www.tehcars.ru/ticket96.html
http://specpark.ru/product_excavator_eo4225.html
http://www.salebaze.com/sale/6459/index.html
http://promportal.su/board/message_78247.htm
http://www.promtehsnab-chel.ru/index/?node_id=50
7 Определение рыночной стоимости Объекта оценки
7.1 Определение рыночной стоимости Объекта оценки доходным подходом
При оценке оборудования и другого движимого имущества с позиций доходного подхода основным фактором, определяющим величину стоимости, является доход. Чем больше доход, приносимый объектом, тем больше величина его стоимости при прочих равных условиях. При этом имеют значение продолжительность периода получения возможного дохода, степень и вид рисков, сопровождающих данный процесс. Изучение соответствующей рыночной информации позволяет пересчитать эти выгоды в единую сумму текущей стоимости. Доходный подход заключается в том, что стоимость оцениваемого объекта рассчитывается как текущая стоимость будущих доходов от его использования. При этом доход создается не только за счет использования машин и оборудования, но и других элементов производственной системы, включающей, кроме того, трудовые ресурсы, здания, сооружения, передаточные устройства, оборотные фонды, нематериальные активы и т.д. Доход от машинного комплекса (машин и оборудования) рассчитывается по методу остатка, путем выделения из общей суммы чистого дохода от функционирования всей производственной системы.
Согласно данным об арендных ставках на экскаваторы можно рассчитать ежегодную чистую прибыль с учетом налога на прибыль 20% и загрузкой оборудования 60%:
Д = 11,96*250*(1-0,2)*0,6 = 1435,2 тыс. руб.
Предполагается, что экскаватор будет работать по рабочим дням по 8 часов. Следовательно, годовой фонд рабочего времени составит 250*8=2000 моточасов, В соответствии с ГОСТ 30067–93 «Экскаваторы одноковшовые универсальные гидравлические» ресурс экскаваторов 4-й размерной группы до первого капитального ремонта должен составлять 7 000...8 000 моточасов. Таким образом, ежегодный износ составит:
А = 2000/8000*100%=25%
Предполагается, что темпы роста дохода в будущем будут равны 0, т.е. доход существенно не изменится.
Вследствие неопределенности или риска, связанного с получением будущих доходов, ставка дисконта должна превышать безрисковую ставку дохода, то есть должна обеспечивать премию за риск инвестирования в оцениваемое оборудование.
Существуют различные методики определения ставки дисконтирования, наиболее распространенными из которых являются:
модель оценки капитальных активов;
кумулятивный подход;
модель средневзвешенной стоимости капитала.
Для определения ставки дисконтирования использовался кумулятивный метод, который учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанные как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого оборудования.
Данный метод основан на экспертной оценке рисков, связанных с вложением средств в оцениваемое оборудование. Ставка дисконтирования рассчитывается путем сложения всех выявленных рисков и прибавления к безрисковой ставке дохода. Инвестиционные вложения в российский рынок характеризуются повышенным уровнем риска, что приводит к более высокой ставке дисконта. Общая посылка такова — чем больше риск, тем выше должна быть ожидаемая ставка отдачи на вложенный капитал.
Кумулятивный метод наилучшим образом учитывает все виды рисков инвестиционных вложений, связанные как с факторами общего для отрасли и экономики характера, так и со спецификой оцениваемого оборудования. Для определения ставки дисконтирования к безрисковой ставке дохода прибавляется дополнительные премии за риск вложения в предприятие по следующим факторам:
Классификация рисков
Стратегические риски (война, террористические акты, изменения в законодательстве, макроэкономические риски, конфискация и т.д.)
Операционные риски возникают в процессе ежедневной деятельности компании (ошибки персонала, технологические риски и т.д.)
Финансовые риски связаны с платежеспособностью контрагентов (валютный риск, изменение капитализации, кредитный риск, риск изменения процентных ставок и т.д.)
Риски опасностей — это форс-мажорные риски.
Ранжирование рисков
Вероятность наступления события (4 балла). Один балл получает событие с очень низкой степенью вероятности.
Время воздействия рискового события (3 балла). Один балл получает событие, происходящее в течение продолжительного периода. Три балла – для внезапных событий с мгновенным эффектом.
Величина риска (6 баллов). Один балл – малое воздействие. Шесть баллов – критическое воздействие.
Ставка дисконтирования рассчитана методом кумулятивного построения по формуле:
R = R0 + Кр
где, R0 — безрисковая ставка;
Кр — компенсации за риск вложения в объект оценки.
Безрисковая ставка дохода в данном отчете принята на основе доходности ОФЗ со сроком до погашения 4 года в размере 9,3% по состоянию на ноябрь 2009 г. (рис. 7.1.)1.
Таблица 7.1
Расчет ставки дисконтирования
Премия за риск
Значение
Безрисковая ставка (%)
9,3
Стратегический риск (%)
5,0
Операционный риск (%)
5,0
Финансовые риски (%)
5,0
Риски опасностей (%)
5,0
Итого ставка дисконтирования
29,3
Рис. 7.1 – Кривая бескупонной доходности на 01.11.2009
Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки, рассчитанная доходным подходом, составляет на дату проведения оценки (с учетом НДС):
1435200/0,293=4898293 руб.
7.2 Определение рыночной стоимости Объекта оценки сравнительным подходом
Определение стоимости по сравнительному (рыночному) подходу основано на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.
Основная процедура заключается в сборе данных, установлении подходящих единиц сравнения (выбор аналогов). Элементами сравнения могут быть:
возраст объекта;
состояние;
принадлежности (комплектация);
производитель;
рыночные условия;
цена (финансирование);
качество;
количество;
размеры (тип);
время продажи;
тип сделки.
Важность каждого из них зависит от наличия необходимой информации и конкретного задания на оценку.
В связи с тем, что отсутствует информация о достаточном количестве сделок с аналогичным оборудованием на вторичном рынке, оценщиком проводится сопоставление с новым аналогичным оборудованием с внесением поправок на износ, которая для оцениваемого объекта составила 0,4 (возраст оцениваемого объекта 4 года, нормативный срок службы – 10 лет).
Применение метода сравнения продаж заключается в последовательном выполнении следующих действий:
1. Подбор объектов-аналогов, изучение их характеристик и цен продаж. Выбор объектов-аналогов необходимо производить на том же сегменте рынка, к которому относится оцениваемый объект;
2. Определение корректировок, отражающих различия в качественных и ко­личественных характеристиках оцениваемого объекта и аналогов;
3. Определение рыночной стоимости объекта оценки путем введения ранее определенных це­новых корректировок. При этом корректируются только цены объектов-аналогов. Если сопоставимый объект превосходит в чем-то оцениваемый, то его фактически продажная цена должна быть уменьшена на величину вклада этого превосходства и наоборот.
ПОДБОР ОБЪЕКТОВ-АНАЛОГОВ
Подбор объектов-аналогов Оценщиком осуществлялся по принципу функционального назначения, типа и физического состояния объекта оценки. При этом была изучена информация по ценам предложений следующих источников.
Таблица 7.2
Характеристика Объектов-аналогов
Параметр
Объект оценки
Аналог № 1
Аналог № 2
Аналог № 3
Наименование
ЭО-4225А
ЭО-4225А
ЭО-4225А-07
ЭО-4225А-06
Цена
2000000,00
2500000,00
3310000,00
Состояние
хорошее
новый
новый
новый
Дополнительное оборудование
есть
нет
нет
есть
Источник информации
заказчик
http://www.salebaze.com/
sale/6459/index.html
http://promportal.su/ board/message_78247.htm
http://www.promtehsnab-chel.ru/index/?node_id=50
Примечание: цены указаны с учетом НДС
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВНОСИМЫХ КОРРЕКТИРОВОК
Корректировки делятся на процентные и стоимостные. Сначала вводятся процентные корректировки, затем — стоимостные.
Описание вносимых корректировок
На основании таблицы 7.3 установлены следующие корректировки на состояние объекта оценки:
1. Стоимость нового оборудования выше стоимости оборудования хорошего состояния на 20%.
2. Наличие дополнительного оборудования увеличивает стоимость на 30%.
При внесении корректировок существует вероятность того, что по объективным причинам были неучтены какие-то ценообразующие факторы. Для определения средневзвешенной стоимости объекта оценки необходимо определить вес результатов, полученных после корректировки цен продаж объектов-аналогов. Наибольший вес придается тому объекту-аналогу, который по своим параметрам является наиболее близким к объектц оценки. Степень близости можно определить по количеству выполненных корректировок его цены. Чем больше корректировок цены объекта-аналога, тем меньше его вес при формировании итоговой величины стоимости объекта оценки. Учитывая, что вес корректировок должен быть обратно пропорционален количеству корректировок, расчет весового коэффициента осуществляется по формуле:
где Wi — вес объекта аналога;
j — количество объектов-аналогов (от 1 до j);
ki — количество вносимых корректировок в цены каждого объекта-аналога.
РАСЧЕТ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ОБЪЕКТА ОЦЕНКИ
Расчет рыночной стоимости объекта оценки методом парного сравнения продаж приведен ниже.
2000000
Таблица 7.3
Расчет рыночной стоимости Объекта оценки
Показатель
Объект оценки
Аналог
№ 1
Аналог
№ 2
Аналог
№ 3
Наименование
ЭО-4225А
ЭО-4225А
ЭО-4225А-07
ЭО-4225А-06
Цена предложения, руб.
2000000,00
2500000,00
3310000,00
1. Корректировка
-20%
-20%
-20%
Скорректированная цена, руб.
=2000000*(1-0,2)= 1600000
=2500000*(1-0,2)= 2000000
=3310000*(1-0,2)= 2648000
Состояние
Хорошее
Новое
Новое
Новое
2. Корректировка
+30%
+30%
0%
Скорректированная цена, руб.
=1600000*(1+0,3)= 2080000
=2000000*(1+0,3)= 2600000
2648000
Дополнительное оборудование
есть
нет
нет
есть
Количество корректировок
2
2
1
Весовой коэффициент
=(1/2)/(1+1/2+1/2)= 0,25
=(1/2)/(1+1/2+1/2)= 0,25
=(1)/(1+1/2+1/2)= 0,5
Взвешенная цена, руб.
=2080000*0,25=520000
=2600000*0,25=650000
=2648000*0,5=1324000
Рыночная стоимость Объекта оценки, руб. (с НДС)
=520000+650000+1324000=2494000
Таким образом, рыночная стоимость Объекта оценки, рассчитанная сравнительным подходом, составляет на дату проведения оценки (с учетом НДС):
2494000 руб.
7.3 Определение рыночной стоимости Объекта оценки затратным подходом
Все объекты оценки, которые не могли по объективным причинам быть оценены с точки зрения сравнительного или доходного подходов, подлежат оценке затратным подходом.
Стоимость объектов имущества в рамках затратного подхода определяется как затраты на воспроизводство или замещение за вычетом всех видов износа (физического, функционального и экономического). Затратами на воспроизводство объекта оценки являются затраты, необходимые для создания точной копии объекта оценки с использованием применявшихся при создании объекта оценки материалов и технологий. Затратами на замещение объекта оценки являются затраты, необходимые для создания аналогичного объекта с использованием материалов и технологий, применяющихся на дату оценки.
Таким образом, определение стоимости объектов имущества в рамках затратного подхода включает следующие этапы:
– расчет затрат на воспроизводство или замещение;
– расчет всех видов износа (физического, функционального и экономического);
– расчет рыночной стоимости как разницы между затратами на воспроизводство или замещения с учетом всех видов износа.
Расчет затрат на воспроизводство или замещение оцениваемого объекта может быть проводится следующими способами:
13. Базисно-индексный метод. Используется для тех объектов, по которым имеется подробная информация о конструктивных характеристиках и строительном объеме.
14. Определение затрат на воспроизводство или замещения по прайс-листам.
15. Индексацией первоначальной балансовой стоимости.
Известны следующие методы определения степени физичес­кого износа машин при их оценке:
метод экспертизы физического состояния;
метод эффективного возраста (срока службы);
метод средневзвешенного хронологического возраста;
метод экспертно-аналитический;
метод ухудшения главного параметра.