Использование коммерческого и банковского кредита в деятельности предприятия.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КОММЕРЧЕСКОГО И БАНКОВСКОГО КРЕДИТА
1.1 Сущность кредита
1.2 Особенности использования коммерческого и банковского кредита
1.3 Методологические подходы к использованию коммерческого и банковского кредита
2 ПРАКТИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ ПРИМЕНЕНИЯ КОММЕРЧЕСКОГО И БАНКОВСКОГО КРЕДИТА НА ПРЕДПРИЯТИИ ЗАО «НОТИС»
2.1 Общая характеристика и анализ финансово-экономического состояния предприятия ЗАО «Нотис»
2.2 Оценка использования коммерческого и банковского кредита в деятельности предприятия ЗАО «Нотис»
2.3 Рекомендации по совершенствованию использования коммерческого и банковского кредитов на предприятии ЗАО «Нотис»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛИТЕРАТУРА
ПРИЛОЖЕНИЕ.…………………………………………………………………....46

Использование коммерческого и банковского кредита в деятельности предприятия.

0,245
18,63
Значение показателя финансовой зависимости практически соответствует нормативному (менее 0,5) и показывает значении 0,5 на конец периода и 0,48 – на начало года, что на 0,025 выше показателя на начало периода. Соотношение заемного и собственного капитала характеризуется 51 % и 49 %. Предприятие на 51 % зависит от заемных средств. Данный показатель положительно характеризует финансовую автономии и независимость фирмы.
Доля текущих обязательств в валюте баланса значительна и находится выше нормы, значение 0,484 против нормативного 0,3. Часть активов, которая финансируется за счет устойчивых источников, не намного не соответствует установленным нормам: значение коэффициента устойчивого финансирования составляет 0,55 и 0,52 , соответственно на начало и конец года, против значения более 0,6.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для текущей деятельности [16]. Собственный капитал за вычетом внеоборотных активов должен покрыть оборотные активы более 10 %. У анализируемого предприятия наблюдается достаточно собственных средств для оборота производственного процесса, 30 % против нормативного 10%.
Показатель финансового риска 1,024 на конец года по сравнению со значением 0,925 на начало года находится в пределах нормы 1,5, что характеризует устойчивость фирмы к влиянию внешних долгов, внешних факторов воздействия.
Выводы. Проанализировав финансовые показатели деятельности предприятия можно заключить, что предприятие является прибыльным с уровнем рентабельности продукции и оказываемых услуг 19,9 %. Опережающий темп роста продаж (6,5%) по сравнению с темпом роста затрат (5,7) дает возможно увеличить прибыль в 2008 году относительно данных 2007 года на 10,8%.
Финансовое состояние предприятия довольно устойчивое, стабильное. Наблюдается положительная динамика всех основных показателей. Основное направление развития фирмы – повышение конкурентоспособности продукции, завоевание рынка, рост эффективности, финансовой устойчивости и получение максимальной прибыли.
Предприятие является ликвидным и платежеспособным, соотношение заемных и собственных средств отражает стабильность положения фирмы, способность имеющимися собственными ресурсами управлять оборотными активами, привлеченные средства дополняют необходимость в оборотных активах для расширения производственной базы и укрепления финансовой устойчивости.
Полученные результаты по проведенному анализу характеризуют финансовое и экономическое состояние предприятие, способствуют выявлению резервов финансового роста, укреплению стабильности и финансовой устойчивости предприятия.
2.2 Оценка использования коммерческого и банковского кредита в деятельности предприятия ЗАО «Нотис»
При оценке эффективности привлечения заемных средств и хозяйственной деятельности необходимо определить эффективность всех сторон бизнеса. Исходными данными такой оценки является соотношение темпов роста дохода (ЧП - чистая прибыль), оборота (ВР – выручка с продаж), активов (А) и собственного капитала (СК) [17], определяемое по формуле (5):
ЧП > ВР > А > СК (5)
Сравнение темпов роста показателей деятельности происходило по данным расчета таблица 2.5.
Таблица 2.5 - Расчет темпов роста основных показателей хозяйственной деятельности после осуществления мероприятий
Показатели
Темп роста показателя за 2008 год, %
Расчет показателя
Темп роста дохода, %
10,83
58103/52427
Темп роста оборота, %
6,53
349667/328221
Темп роста активов, %
53,7
269371/175156
Темп роста капитала, %
46,2
133086/90988
Рентабельность продаж, %
16,62
58103/349667
Рентабельность активов, %
16,2
43820/269371
Рентабельность собственного капитала, %
32,9
43820/133086
Условие эффективности по данным 2008 года характеризует стабильный уровень эффективности:
10,83 > 6,53 < 53,7 > 46,2
Рост активов свидетельствует о наращивании производства, о повышении стабильности фирмы. Значительное повышение доли собственного капитала несомненно укрепит финансовые позиции компании.
ЗАО «Нотис» при выборе источников финансирования использует коммерческие и банковские кредиты.
Рассмотрим несколько вариантов банковского кредитования.
Условия кредитования по банку следующие:
- процентная ставка наращения (СП) 15%;
-компенсационный остаток (КО) 10%.
Номинальная сумма кредита (К) составит (расчет по формуле (6):
К = ПС / (1-КО) , (6)
При потребности в дополнительном финансировании, равном 2000 тыс.руб. потребную сумму в кредитовании (ПС) будем считать равным 2000 тыс.руб.
К = 2000 / (1-0,1) = 2223 тыс.руб.
Сумма уплаченных процентов (ПК) будет составлять разницу между номинальной суммой кредита (К = 2223 тыс.руб. ) и ПДФ ( ПС = 2000 тыс.руб.), то есть 223 тыс.руб.
ПК = 2223 тыс.руб. – 2000 тыс.руб. = 223 тыс.руб.
Средняя расчетная ставка процента (СРСП) рассчитывается по формуле (7)
СРСП = ПК / ПС * 100 (7)
СРСП = (223 тыс.руб. / 2000 тыс.руб.) * 100 = 11,1 %
По второму банку номинальная ставка за кредит по простой дисконтной процентной ставке (СПд) составляет 17%, компенсационный остаток (КО) - 15%.
Номинальная сумма кредита (К) составит (расчет по формуле (8):
К = ПС / (1 – СПд - КО) , (8)
К = 2000 / (1-0,17 – 0,15) = 2000 / 0,68 = 2941 тыс.руб.
Средняя расчетная ставка процента (СРСП) рассчитывается по формуле (9)
СРСП = СПд / (1 – СПд - КО) * 100 (9)
СРСП = 17% / (100% – 17% - 15%) = 25,0 %
Для расчета ЭФР необходимо сравнить рентабельность активов, рассчитанную по прибыли до налогообложения и равную 21,4 % и СРСП по двум банкам, то есть дифференциал финансового левериджа [17]:
1) 21,4 > 11,1 %;
2) 21,4 < 25,0 %.
Эффект финансового рычага
- в первом варианте будет составлять 8,02 %:
ЭФР = (1-0,24) * (21,4-11,1) * (130390+5895) / 133086 =
=0,76 * 5,1 * 1,024 = 8,02 %
- во втором варианте (-2,8)%
ЭФР = (1-0,24) * (21,4-25,0) * (130390+5895) / 133086 =
= 0,76 * -3,6 * 1,024 = -2,8
Соответственно при отрицательном значении дифференциала ЭФР не имеет смысл рассматривать целесообразность банковского кредитования второго банка. Выбор определен на первом банке.
По коммерческому кредиту согласно договору принимаются определенные условия. Условия поставщика - 3/10 брутто 30 – означают, что предоставляется скидка (ПС) размером 3 % , при условии, что оплата будет осуществлена в течение 10 дней со дня обозначенного на счет - фактуре, максимальный срок задержки платежа (Тс) - 30 дней. Максимальный срок задержки платежи при условии отказа от скидки ( То) – 90 дней.
Так как торговый кредит используется предприятием для покупки сырья и материалов, то его ежегодный размер принимаем равным стоимости запасов по балансу на конец 2008 года, то есть 28395 тыс.руб.
Определим ежедневную кредиторскую задолженность предприятия (КЗд) по формуле (10)
КЗд = (КЗг * (1-ПС)) / 360 дн (10)
где КЗг – кредиторская задолженность на сумму ежегодных закупок, равная 120474 тыс.руб. ;
ПС - скидки в долях, равные 0,05 по условию.
КЗд = (28395 тыс.руб. * (1-0,03)) / 360 дн. = 76,5 тыс.руб.
Размер дополнительного кредита (ДК) будет составлять (формула (11)):
ДК = КЗд * (То – Тс) (11)
ДК = 76,5тыс.руб. * (90 дн. – 30 дн.) = 4590 тыс.руб.
Годовая цена дополнительного торгового кредита при отказе от скидки (ЦКо) составит 18,5 %, по формуле (12):
ЦКо = (КЗг * ПС) / ДК * 100% (12)
ЦКо = (28395 тыс.руб. * 0,03) / 4590 тыс.руб. * 100 % = 18,5 %.
Таким образом, фактическая цена торгового кредита уменьшается по ставке 31,5 % при отказе от скидки.
ЭГС = (1+ (0,03 / 1-0,03)) ^ (360 / 90-30) - 1 = (1,03 ^ 6) - 1 = 0,19
Эффективная годовая ставка в процентах будет составлять 19 %. Средневзвешенная цена заемного капитала будет составлять 24,2 %. Расчет представлен в таблице 2.6. На основании цены средневзвешенной стоимости капитала рассчитывается общий эффект финансового рычага по заемным средствам, который оценит целесообразность привлечения заемных средств и насколько сильным окажется влияние заемного капитала на рентабельность собственного капитала.
Таблица 2.6 - Расчет средневзвешенной стоимости капитала
Показатели
Расчет показателя
Значение показателя
1.Цена кредита по банку, %
11,1
2.Цена коммерческого кредита , %
18,5
3.Величина банковских займов, тыс.руб.
(9732 + 5895)
15627
4.Величина коммерческих займов, тыс.руб.
с .621 баланса
28395
5.Итого заемных средств, тыс.руб.
15627 + 28395
44022
6.Доля коммерческой задолженности, доли
28395 / 44022
0,645
7.Доля заемных банковских средств, доли
15627 / 44022
0,354
8.Взвешенная цена заемного капитала, %
(11,1*0,354)+(0,645*18,5)
15,86
Расчет эффекта финансового рычага по заемным средствам представлен в таблице 2.7.
Таблица 2.7 - Расчет эффекта финансового рычага по заемным средствам
Показатели
Расчет показателя
Значение показателя
Величина активов, тыс.руб.
с.300 баланса
269371
Величина заемного капитала, тыс.руб.
130390+5895
136285
Величина собственного капитала, тыс.руб.
с.490 баланса
133086
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.
с.140 формы №2
57682
Взвешенная цена кредита
с.8 таблица 2.**
15,9
Ставка налога на прибыль
Налоговый кодекс
24,0
Чистая прибыль
с.190 формы №2
43820
Рентабельность активов ( по прибыли до налогообложения)
57682/269371*100
21,4
Эффект финансового рычага, %
4,3
ЭФР = (1-0,24) * (21,4 – 15,9) * (136285/133086) = 4,28 %
В расчете присутствует величина (1 – 0,24), которая корректирует значение левериджа на налоговую ставку 24 %. Проценты по кредиту включаются в себестоимость, что снижает величину прибыли. Коэффициент 0,76 называют иногда «налоговым щитом» [19].
Значение финансово левериджа составляет положительное значение 5,5 % (21,4 – 15,9) , что означает, что привлечение заемных средств способствует росту рентабельности собственного капитала на 4,3 %.
В процессе анализа использования коммерческого и банковского кредита в хозяйственной деятельности предприятия выявлено ряд проблем, с которыми сталкивается предприятия. Коммерческие кредиты предоставляются оперативно, однако большим недостатком является постоянная корректировка цен поставщика товаров. Из-за кризиса неплатежей, экономической нестабильности поставщики вынуждены поднимать цены на товары, покрывая свои дополнительные издержки. На рисунке 2.3 представлено «дерево проблем» в области использования предприятием ЗАО «Нотис» коммерческого и банковского кредита.
Рисунок 2.3 - Дерево проблем в использовании коммерческого и банковского кредитов
В случае больших займов в виде коммерческих кредитов заметно возрастает величина кредиторской задолженности, что в свою очередь оказывает влияние на показатели ликвидности, способности компании своевременно погасить свои обязательства. Рост величины кредиторской задолженности обязывает компанию постоянно отслеживать соотношение дебиторской и кредиторской задолженности [11].
Использование коммерческого кредитования в хозяйственной деятельности влияет на кредитный рейтинг предприятия. Постоянное сотрудничество с банками, своевременное погашение кредитов, высокая ликвидность активов предприятия создают положительную кредитную историю компании. Следовательно, банки всегда идут навстречу, предоставляя льготные кредиты, или кредиты по пониженным процентным ставкам только хорошо зарекомендовавшим себя предприятиям.
С другой стороны, использование банковских кредитов также имеет несколько проблемных областей в хозяйствовании. Например, банки для обеспечения кредитов используют залоговый механизм. Чаще всего сумма залогового обеспечения бывает намного выше суммы кредита. В условиях кризиса банки существенно подняли процентные ставки, что заметно повлияло на возможность предприятия получить банковскую ссуду.
Бизнес невозможен без финансовых ресурсов, однако их привлечение в настоящее время связано с множеством проблем с огромными трудностями. Одна из основных задач предприятия в области финансирования – эффективная мобилизация финансовых ресурсов.
2.3 Рекомендации по совершенствованию использования коммерческого и банковского кредитов на предприятии ЗАО «Нотис»
Несмотря на присутствие жесткой конкуренции на рынке ЗАО «Нотис» сохраняет лидирующие позиции и продолжает динамично развиваться. Стратегическое развитие предприятия направлено на модернизацию производственных мощностей, внедрение новых технологий с целью повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции. Проанализировав состояние предприятия, оценив уровень ее обеспеченности финансовыми ресурсами автор данной работы предлагает осуществить ряд мероприятий. Целью предлагаемых мероприятий по использованию заемных средств предприятия является:
- повышение прибыльности компании;
-повышение конкурентоспособности продукции;
-повышение эффективности производства, качества выпускаемой продукции;
-снижение затрат на производство;
Пути совершенствования системы управления конкурентоспособностью предлагаются по двум основным направлениям:
- уменьшение дебиторской задолженности за счет активной работы с покупателями продукции, предоставления клиентам льготных условий, скидок по цене товаров, недопущения просроченных сумм дебиторской задолженности ( безвозвратно потерянные долги);
- ускорение оборачиваемости активов за счет роста объема продаж и увеличения оборотных средств.
Компании планирует увеличить объемы производства на 2,5 % за счет привлечения банковского кредита в сумме 2000 тыс.руб. Кредит оформляется на три года под 21,0 % годовых. Полученные дополнительные финансовые ресурсы направляются на увеличение оборотных активов. Проведенный анализ использования кредитных ресурсов показал, что компании ЗАО «Нотис» может привлекать заемные средства , направляя их на расширении производственной базы, не принося при этом убытков компании, и без финансового риска для стабильности и устойчивости. По условию кредитного договора платежи осуществляются раз в квартал. Сумма возврата долга погашается равными долями поквартально в течение трех лет. Плата за пользование начисляется простыми процентами на остаток долга по сумме кредита. Расчет сумм платежей по кредиту представлен в таблице 2.8.
Величина платы за пользование кредитом основывается на процентной годовой ставке, равной 21,0 %. Расчет платежей по процентам осуществляется по формуле (13).
Таблица 2.8 - Расчет сумм платежей по кредиту
Показатели
Значение показателей по периодам
Итого
первый год
второй год
третий год
1
2
3
4
1
2
3
4
1
2
3
4
Сумма возврата кредита
167
167
167
167
167
167
167
167
167
167
167
163,3
2000
Платежи за пользование
105
96,3
87,5
78,7
69,9
61,2
52,4
43,6
34,9
26,1
17,34
8,575
681,5
Остаток долга по кредиту
2000
1833
1666
1499
1332
1165
998
831
664
497
330,3
163,3
Итого сумма платежа
272
263
254
246
237
228
219
211
202
193
184,3
171,9
2681,5
ПП = ОДК * ПС / 360 дн. * 90 дн. (13)
где ПП – сумма платы за пользование кредитом, тыс.руб.;
ОДК – величина остатка долга по кредиту на начало нового квартала, тыс.руб.;
ПС – размер процентной годовой ставки с долях единицы.
Пример расчета платы за пользование за второй квартал:
ПП = 1833 тыс.руб. * 0,21 / 360 дн. * 90 дн. = 96,3 тыс.руб.
Итого за первый год сумма платежей за пользование составит 368 тыс.руб., за второй год – 228 тыс.руб., за третий год – 87 тыс.руб. Общая сумма процентных платежей составит 682 тыс.руб. Сумма оплаты банку вместе с суммой долга составит 2682 тыс.руб.
В расчете изменения себестоимости следует учитывать рост объемов продаж, равный при прогнозном планировании 2,5 %. Следовательно, индекс роста составит 1,025. Данные показатель влияет на величину переменных затрат, так как они напрямую зависят от изменения объемов продаж.
Величина переменных затрат до внедрения составляла 279753 тыс.руб. Расчет затрат представлен в приложении В. С учетом индекса роста выручки переменные затраты возрастут до величины 286747 тыс.руб., что на 6994 тыс.руб. больше значения переменных затрат до изменений . Величина переменных затрат (З) изменяется с учетом индекса выручки от реализации (I), то есть расчет производится по формуле (14):
З = З * I (14)
З = 279753 тыс.руб. * 1,025 = 286747 тыс.руб.
Величина постоянных затрат остается неизмененной и составляет 11811 тыс.руб. Итого себестоимость возрастет на 2,4 %. Изменения себестоимости по данным до внедрения мероприятий и после внедрения представлены в таблице 2.9.
Таблица 2.9 - Расчет постоянных и переменных затрат до и после внедрения мероприятий
Показатель
Значение показателя, тыс.руб.
Изменения за 2008 г. к 2007 г.
до мероприятий
после внедрения
(+,-)
%
Объем продаж (выручка от реализации без НДС), тыс.руб.
349 667
358 409
8 742
2,50
Себестоимость, тыс.руб.
291 564
298 558
6 994
2,40
Затраты постоянные, тыс.руб.
11 811
11 811
0,00
Затраты переменные, тыс.руб.
279 753
286 747
6 994
2,50
Итого в результате преобразований себестоимость возросла на 2,4 % с опережающим темпом роста объемов продаж на 2,5 % Данное изменение характеризует эффективное влияние предлагаемых мероприятий, об эффективном использовании ресурсов и более высокой их отдачи.
По результатам внедрения мероприятий фирма заметно улучшит основные показатели функционирования своей деятельности. В сводной таблице (таблица 2.10) представлены изменения основных показателей в абсолютном и относительном выражении.
Таблица 2.10 - Расчет изменений основных показателей деятельности фирмы до и после внедрения мероприятий
Показатель
Значение показателя, тыс.руб.
Изменения
до мероприятий
после внедрения
(+,-)
%
Объем продаж (выручка от реализации без НДС), тыс.руб.
349 667
358 409
8 742
2,50
Себестоимость, тыс.руб.
291 564
298 558
6 994
2,40
Стоимость основных фондов, тыс.руб.
85 192
85 192
0,00
Численность работников , чел
270
270
0,00
Прибыль от реализации, тыс.руб.
58 103
59 851
1 748
3,01
Фонд заработной платы, тыс.руб.
54 611
54 611
0,00
Средняя заработная плата 1 работающего, тыс.руб.
16,9
16,9
0,00
Выработка одного работающего, тыс.руб.
1 295
1 327
32
2,50
Фондоотдача, руб./руб.
4,1
4,2
2,50
Рентабельность продаж, %
16,62
16,70
0,08
0,50
Рентабельность продукции, %
19,93
20,05
0,12
0,60
В результате расчетов , представленных в сводной таблице 2.10, можно заключить, что при росте объемов продаж на 2,5 % совокупные затраты возрастут на 2,4 %. Величина прибыли от реализации возрастет на 3,01 % . Выработка одного работающего увеличится на 32 тыс.руб. Улучшение доходности организации после внедрения мероприятий отражены показателями рентабельности, значения рентабельности продаж показывает рост с 16,6 % до 16,7 %, рентабельности продукта – с 19,9 % до 20,05 %.
Предлагаемые мероприятия обеспечивают совершенствование системы функционирования предприятия, что обеспечит стабильность, улучшение показателей результативности работы. Улучшение хозяйственной деятельности, высокая эффективность использования ресурсов фирмы позволит повысить объем услуг на 2,5 %.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В целом по результатам проведенного анализа следует, что предприятие имеет относительную финансовую устойчивость, прибыль предприятия возрастает, несмотря на инфляционные процессы и сложности сбыта продукции в связи с наступившим финансовым кризисом в стране.
Предприятие можно охарактеризовать как предприятие с высокой степенью стабильности и соответствующим уровнем подготовки квалифицированных работников, обеспеченное всеми необходимыми ресурсами для осуществления своей деятельности. Основная цель функционирования предприятия – повышать эффективность своей деятельности и максимизировать прибыль.
В целом финансовое положение предприятие устойчивое,. Платежеспособность предприятия также характеризуется на уровне нормативного. Величина обязательств предприятия не превышает оборотные ликвидные активы.
Доля собственного капитала составляет 49,0 % относительно валюты баланса. Предприятия не испытывает острого недостатка собственных средств.
В целях совершенствования системы использования заемных средств предлагается изменить структуру оборотных активов за счет снижения дебиторской задолженности, повысить коэффициент оборачиваемости оборотных средств. Для увеличения объемов продаж привлекаются дополнительно заемные средства на сумму 2000 тыс.руб.