Оценка финансовой устойчивости организации

Содержание

Введение
1. Экономическая сущность финансовой устойчивости
1.1. Понятие финансовой устойчивости
1.2. Типы финансовой устойчивости
1.3. Источники информации для анализа финансовой устойчивости
2. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия
2.1. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
2.2. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
2.3. Факторный анализ показателей финансовой устойчивости
3. Пути укрепления финансовой устойчивости
3.1. Взаимосвязи финансовой устойчивости и рыночной оценки предприятия
3.2. Рекомендации по укреплению
финансовой устойчивости предприятия
Заключение
Библиографический список
Приложения

Оценка финансовой устойчивости организации

Виды кредиторской задолженности
На начало года
Возникло обязательств
Погашено обязательств
На конец года
Изменения,
(+;-)
1. Расчеты с кредиторами:
поставщики и подрядчики
365542
375492
432534
308499
-57043
по оплате труда
24120
15391
8119
31394
+7274
по внебюджетным фондам
22770
23496
46092
174
-22596
с бюджетом
54447
53679
33981
74144
+19697
авансы, полученные от покупателей и заказчиков
15778
35389
6973
44194
+28416
прочие кредиторы
19982
20394
1934
38442
+18460
2.Всего кредиторской задолженности
502639
523841
529633
496847
-5792
По данным таблицы 2.3 кредиторская задолженность ООО «Эра» составила на начало года 502639 руб., возникло обязательств за год на сумму 523841 руб., и погашено обязательств в сумме 529633 руб. Остаток кредиторской задолженности на конец года составил 496847 руб. (502639+523841-529633).
Общая сумма кредиторской задолженности за отчетный период снизилась на 5792 руб. Это снижение задолженности произошло по расчетам с кредиторами за товары (-57043 руб.), по расчетам с внебюджетными фондами (-22596 руб.). По всем остальным видам задолженность произошло увеличение, однако в целом не повлияло на прирост кредиторской задолженности.
В целях углубления анализа финансовой устойчивости нужно выявить и проанализировать динамику неоправданной кредиторской задолженности. К неоправданной кредиторской задолженности относится задолженность поставщикам по неоплаченным в срок расчетным документам. При анализе выявлено, что в ООО «Эра» присутствует только кредиторская задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и расчетным документам, срок оплаты еще которых не наступил. Эта задолженность является нормальной кредиторской задолженностью. Таким образом, ООО «Эра» не имеет неоправданной кредиторской задолженности, и поэтому финансовое состояние его является устойчивым. Вся кредиторская задолженность является краткосрочной. Задолженности, перечисленной в бюджет в связи с истечением срока исковой давности, не было.
При анализе финансовой устойчивости и в целом финансового состояния предприятия целесообразно изучить правильность применения собственных оборотных средств и выявить их иммобилизацию. Иммобилизация собственных оборотных средств означает использование их не по назначению, т.е. в основные средства, нематериальные активы и финансовые долгосрочные вложения. В условиях рыночной экономики хозяйствующий субъект самостоятельно распоряжается своими собственными и привлеченными средствами.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Определим трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (табл. 2.4).
Таблица 2.4
Классификация типа финансового состояния ООО «Эра» за 2007 год
(руб.)
Показатели
Расчет (номера строк баланса)
На начало года
На конец года
Отклонение, (+;-)
1
2
3
4
5
1. Общая величина запасов и затрат (33)
Стр.210 +
стр.218
224146
300698
+76552
2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)
Стр.490 - стр. 90
356291
424413
+68122
Продолжение таблицы 2.4
1
2
3
4
5
3. Функционирующий капитал (КФ)
Стр.490+стр.590
- стр.190
356291
424413
+68122
4. Общая величина источников (ВИ)
Стр.490+стр.590+стр.610-стр.190
356291
459413
+103122
5. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (ФС)
СОС – 33
132145
123715
-8430
6. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (ФТ)
КФ – 33
132145
123715
-8430
7. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников (ФО)
ВИ – 33
132145
158715
+26570
8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

-
(1,1,1)
(1,1,1)
-
Следовательно, финансовую ситуацию на ООО «Эра» по данным таблицы можно характеризовать как абсолютную устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, в оба анализируемых года трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = (1,1,1). Финансовое состояние является абсолютно устойчивым в связи с тем, что у предприятия достаточно большая сумма капитала и резервов. Несмотря на снижение, сумма капитала и резервов намного больше запасов и затрат и краткосрочных обязательств (собственный капитал на конец года составил 1003381 руб., запасы и затраты – 300698 руб., краткосрочные обязательства – 540346,7 руб.). Большая сумма капитала и резервов позволяет предприятию быть финансово устойчивым.
Данная методика анализа финансовой устойчивости основана на исследовании абсолютных показателей финансовой устойчивости. Однако кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты. Методика их расчета приведена в главе 1.
2.2. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Эра» представлены в таблице 2.5.
Таблица 2.5
Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Эра» за 2007 год
Показатели
На начало года
На конец года
Отклонение, (+;-)
Рекомендуемое значение
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
0,331
0,538
+0,207
= 1
2.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования
0,415
0,440
+0,025
=0,6:0,8
3. Коэффициент финансовой независимости
0,751
0,650
-0,101
= 0,5
4.Коэффициент финансирования
3,017
1,857
-1,16
=1
5. Коэффициент маневренности собственных средств
0,235
0,423
+0,188
Оптимально 0,5
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
-
-
-
-
7. Коэффициент финансовой устойчивости
0,751
0,650
-0,101
Оптимально 0,8-0,9; тревожно
< 0,75
8. Коэффициент концентрации привлеченного капитала
0,249
0,350
+0,101
= 0,4
9. Коэффициент структуры долгосрочных вложений
-
-
-
-
10. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов
1,590
1,411
-1,179
-
Как показывают данные таблицы 2.5, динамика коэффициента соотношения заемных и собственных средств (его рост в отчетном периоде на 0,207 пункта) пока свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости ООО «Эра», т.к. для этого нужно, чтобы этот коэффициент был не выше единицы. Однако руководству необходимо уделить должное внимание оптимизации величины заемных средств, иначе финансовая устойчивость будет снижаться. Необходимо уделить внимание следующим направлениям для оптимизации данного индикатора: достижение высокой оборачиваемости средств; стабилизация спроса на реализуемую продукцию (услуги); налаживание каналов снабжения и сбыта; снижение уровня постоянных затрат. Однако коэффициент соотношения заемных и собственных средств дает лишь общую оценку финансовой деятельности. Этот показатель нужно рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами. Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства.
Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. Когда данный коэффициент значительно ниже единицы, нужно оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойную деятельность хозяйствующего субъекта. Как показывают данные таблицы 2.5, у ООО “Эра” этот коэффициент достаточно низок, хотя наблюдается его повышение в отчетном периоде на 0,025 пункта. Собственными оборотными средствами покрывалось в конце анализируемого периода лишь 44% оборотных активов.
Значение коэффициента финансовой независимости выше «критической точки», что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат 65% в стоимости имущества. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования. Однако в динамике наблюдается снижение этих показателей соответственно на 0,101 и 1,16 пункта. Следовательно, администрации нужно срочно принимать соответствующие меры для «приостановления» данной тенденции, а именно увеличить собственный капитал путем повышения отчислений в собственные фонды. По коэффициенту маневренности собственного капитала можно судить, какая его часть используется для финансирования текущей деятельности, то есть какая капитализирована, а какая находится в обороте. У ООО «Эра» значение данного индикатора в 2007 году стало выше на 0,188 пункта и составило 0,423. Это значит, что 57,7% собственных средств капитализировано, т.е. вложено в наименее ликвидные активы. В результате этого оборотные средства в своей массе сформированы за счет заемных средств.
Динамика коэффициента финансовой устойчивости отрицательна. Значение показателя снижается в динамике на 0,101 пункта и попадает под определение «тревожное». В ООО «Эра» 65% актива финансируется за счет устойчивых источников, а остальные – за счет краткосрочных пассивов. Коэффициент концентрации привлеченного капитала находится в пределах рекомендуемого значения 0,4, в динамике наблюдается его рост на 0,101 пункта. Его значение дополняет вывод по коэффициенту финансовой устойчивости.
Отрицательной оценки заслуживает снижение коэффициента финансовой независимости в части формирования запасов в 2007 году на 1,179 пункта. Это значит, что повышается зависимость ООО «Эра» от заемных средств для формирования запасов.
В целом, можно сделать выводы о текущей финансовой устойчивости ООО «Эра». Хотя в случае, если не будут приняты меры по увеличению суммы собственных оборотных средств, в дальнейшем положение может ухудшиться. Определим факторы, влияющие на показатели финансовой устойчивости ООО «Эра».
2.3. Факторный анализ показателей финансовой устойчивости
Поскольку наличие собственных оборотных средств и его изменение имеют очень большое значение в обеспечении финансовой устойчивости предприятия, проведем факторный анализ динамики собственных оборотных средств по ООО «Эра». Рассчитав влияние статей баланса путем вычитания из данных на конец года данные на начало года, получили следующие данные (табл.2.6).
Таблица 2.6
Расчет влияния факторов на изменение наличия собственных оборотных средств ООО «Эра» за 2007 год
(руб.)
Фактор
Расчет влияния
Размер влияния
1. Собственный капитал
1.1. Уставный капитал
960000-960000
-
1.2. Добавочный капитал
0-514678,2
-514678,2
1.3. Резервный фонд
36881,1-36881,1
-
1.4. Нераспределенная прибыль
6500-5060
+1440
2. Долгосрочные активы
2.1. Основные средства
574109,6-1067496,9
+493387,3
2.2. Незавершенное строительство
4759-92731,4
+87972,4
2.3. Долгосрочные финансовые вложения
100-100
-
Итого собственных оборотных средств
424412,5-356291
+68121,5
Из данных таблицы видно, что за отчетный период сумма собственных оборотных средств ООО «Эра» увеличилась в целом на 68121,5 руб. Это произошло под влиянием следующих факторов. Снижение суммы добавочного капитала на 514678,2 руб. привело к уменьшению собственных оборотных средств в таком же размере. Увеличение суммы нераспределенной прибыли на 1440 руб. в 2007 году привело к росту собственных средств в обороте в таком же размере.
Уменьшение суммы по строке «Основные средства» в балансе ООО «Эра» в 2007 году на 493387,3 руб. повлияло на повышение суммы собственных оборотных средств в таком же размере. Также рост суммы по строке «Незавершенное строительство» на 87972,4 руб. привел к такому же росту суммы собственных оборотных средств.
Следовательно, основное влияние на повышение суммы собственных оборотных средств в отчетном периоде оказало снижение суммы по строке «Основные средства», что оценивается как положительный момент финансовой устойчивости.
В связи с тем, что в отчетном периоде наблюдается снижение коэффициента финансовой устойчивости, рассчитаем влияние факторов на его изменение способом цепных разниц.
1 подстановка (коэффициент финансовой устойчивости на начало года:
1516619,3 / 2019258,4 = 0,751.
2 подстановка (капитал и резервы на начало года делится на валюту баланса на конец года):
1516619,3 / 1543727,8 = 0,982.
3 подстановка (коэффициент финансовой устойчивости на конец года):
1003381,1 / 1543727,8 = 0,650.
Изменение коэффициента финансовой устойчивости под влиянием изменения валюты баланса находится как разница между второй подстановкой и первой подстановкой:
0,982 – 0,751 = +0,231.
Изменение коэффициента финансовой устойчивости под влиянием изменения собственного капитала находится как разница между третьей подстановкой и второй подстановкой:
0,65 – 0,982 = -0,332.
Расчет влияние факторов показывает, что снижение валюты баланса привело к росту коэффициент финансовой устойчивости на 0,231 пункта, однако уменьшение собственного капитала на конец года привело к уменьшению его значения на 0,332 пункта. Следовательно, основное влияние на уменьшение рассматриваемого коэффициента оказало снижение суммы капитала и резервов. Поэтому основным залогом финансовой устойчивости в будущем может служить повышение суммы собственного капитала.
В целом, проведенный анализ финансовой устойчивости ООО «Эра» позволил сделать следующие выводы:
- большая часть пассива представлена капиталом и резервами, что говорит о финансовой устойчивости предприятия;
- финансовую ситуацию на ООО «Эра» можно характеризовать как абсолютную устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, в оба анализируемых года трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S = (1,1,1). Финансовое состояние является абсолютно устойчивым в связи с тем, что у предприятия достаточно большая сумма капитала и резервов. Несмотря на ее снижение, сумма капитала и резервов намного больше запасов и затрат и краткосрочных обязательств;
- коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, говорят о о текущей финансовой устойчивости ООО «Эра». Хотя в случае, если не будут приняты меры по увеличению суммы собственных оборотных средств, в дальнейшем положение может ухудшиться.
3. Пути укрепления финансовой устойчивости
3.1. Взаимосвязи финансовой устойчивости и рыночной оценки предприятия
Периодическая оценка реальной стоимости предприятия является од­ним из важнейших условий нормального его функционирования в ры­ночной среде. Ежегодная оценка (при инфляции 3-4% в год и стабильных экономических условиях такая периодичность более чем достаточна) позволяет менеджерам наилучшим способом оценить результаты своей деятельности за прошлый год и разработать стратегию дальнейшего раз­вития предприятия.
Причины, обусловливающие необходимость оценки предприятия или части его имущества, следующие:
- купля-продажа предприятия;
- выбор инвестиционных решений при ответе на вопрос, куда нужно инвестировать средства, чтобы они приносили наибольшую отдачу. При выборе инвестиций следует в первую очередь оценить активы и будущие доходы от бизнеса;
- развитие рынка ценных бумаг, требующего проведения оценки пред­приятий исходя из их реальной стоимости. В частности необходимо опре­делять цену акций в случае приобретения их у акционеров или при про­даже сторонним инвесторам;
- расширение сферы залогового кредитования и аренды. В силу посте­пенного развития этих операций требуется оценка активов предприятия по их фактической стоимости, которая может существенно отличаться от их оценки по бухгалтерской отчетности;
- дальнейшее развитие страхования в связи с повышением риска, ха­рактерного для рыночной экономики. В процессе страхования возникает необходимость определить стоимость активов в преддверии возможных потерь;
- потребность в объективной оценке предприятия в целях налогообло­жения [17, с.316].
Многообразие целей обусловливает и разнообразие видов стоимос­ти, которые определяются в процессе оценки.
Большое значение для формирования рыночной цены предприятия имеет не только величина ожидаемых прибылей, но и время их получе­ния. Одно дело, когда собственник приобретает активы и быстро начи­нает получать прибыль от их использования, и совсем другое - если ин­вестирование и возврат капитала значительно удалены друг от друга.
На величине рыночной цены предприятия неизбежно сказывается и риск неполучения ожидаемых доходов в будущем.
Одним из важнейших факторов, влияющих на рыночную цену пред­приятия, является степень контроля, которую получает новый собствен­ник. Если предприятие покупается в индивидуальную частную собствен­ность или если приобретается контрольный пакет акций, то новый соб­ственник приобретает права назначать управляющих, определять их оплату, влиять на политику и направления работы предприятия, поку­пать или продавать активы, реструктурировать и даже ликвидировать предприятие, принимать решение о поглощении других предприятий, определять величину дивидендов и т. д. В силу того, что покупаются боль­шие права, т.е. контрольный пакет акций, рыночная цена в данном слу­чае будет выше, чем при покупке незначительного их количества.
Следующий фактор, определяющий рыночную цену предприятия, -ликвидность этой собственности. Рынок предполагает премию за акти­вы, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным рис­ком потери стоимости. Отсюда рыночные цены на предприятия, чьи ак­ции не обращаются на рынке, должны быть ниже, чем цены на предпри­ятия аналогичных открытых обществ.
Рыночная цена на предприятия, как и на любой другой товар, опреде­ляется соотношением спроса и предложения. Если спрос превышает пред­ложение, то в результате конкуренции покупатели готовы уплатить мак­симальную цену. Верхняя граница цены спроса определяется текущей стоимостью будущих прибылей, которые может получить собственник от владения этим предприятием. Если же предложение превышает спрос, то цены диктует производитель, и минимальная цена, по которой он мо­жет продать свой товар, определяется его затратами на производство этого товара.
Таким образом, на рыночную цену предприятия в основном влияют те же факторы, что и на финансовую устойчивость.
Стоимость активов - это лишь один из многих факторов, определяю­щих финансовую устойчивость и рыночную цену. Поэтому для оценки предприятия важно не только определить рыночную цену имущества, которым оно располагает, но и обязательно учесть его доходность в бу­дущем.
Если предприятие финансово неустойчиво, ему грозит банкротство, т. е. бизнес ничего не стоит, остается только продать активы, которыми оно располагает. В этом случае рыночная цена предприятия должна оп­ределяться ликвидационной стоимостью его активов. Если же ожидает­ся, что предприятие сохранит свою финансовую устойчивость в будущем, то наряду с рыночной стоимостью его активов необходимо принять во внимание прибыли, которые оно получает и может получить в будущем.
3.2. Рекомендации по укреплению
финансовой устойчивости предприятия
В экономических условиях нестабильности России достаточно важным направлением укрепления финансового состояния организаций и повышением финансовой устойчивости является разработка правильной политики управления финансами. Основные задачи, стоящие перед системой управления финансами предприятия, определяются под влиянием целого ряда факторов: конкурентной среды (так как у ООО «Эра» множество конкурентов -торговых предприятий, потребности в капитальных вложениях (для нового торгово-технологического оборудования ООО «Эра»), меняющегося налогового законодательства и др. Формируя соответствующую финансовую политику, в рамках управления финансами работники ООО «Эра» должны разрабатывать алгоритм достижения финансового успеха.
Максимизация средств организации благодаря выбору способов финансирования, улучшению сбытовой политики и минимизации рисков при получении чистой прибыли – задачи текущей и перспективной деятельности в области управления финансами ООО «Эра».
Следующие задачи позволят сформировать политику обеспечения должной финансовой устойчивости ООО «Эра».
Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период, максимизации объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников (усиление системы стимулирования сбыта), определение целесообразности формирования собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников (целесообразность привлечения новых кредитных ресурсов), оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала.