Стат.анализ внешнего долга РФ и его реструктуризация.

Введение
1Государственный внешний долг: сущность и особенности формирования
1.1Бюджетный дефицит страны: сущность и особенности
1.2Сущность внешнего долга страны
1.3 Управление государственным внешним долгом
1.4История государственного внешнего долга России
2Статистический анализ внешнего долга в 2005-2008 годах
2.1 Предпосылки роста внешнего долга РФ
2.2 Статистический анализ внешнего долга страны в 2005-2008 годах
3 Проблемы государственного внешнего долга и методы борьбы с ними
3.1Проблемы внешнего долга, методы борьбы с ними
3.2Перспективы внешнего долга Российской Федерации
Заключение
Список использованной литературы

Стат.анализ внешнего долга РФ и его реструктуризация.

353.777,78
260.631,88
ВСЕГО
114.106.161,35
(3,2 трлн.руб.)
76.483.973,34
(2,2 трлн.руб.)
Для сравнения, государственный внутренний долг (по тем же источникам) на 1.1.2005 - 778,5 млрд.руб., на 1.1.2006 - 875,4 млрд.руб. При этом строчка "индексация вкладов населения" (020) остается пустой, поскольку официально не определен размер этого долга.
Таблица 2 – Внешний долг России по Данным Мирового Банка
Дата
Сумма, млрд долл. США
1994, 1 января
117,9
1995, 1 января
126,7
1996, 1 января
132,7
1997, 1 января
153,0
1998, 1 января
182,8
1999, 1 января
188,4
2000, 1 января
178,2
2001, 1 января
160,0
2002, 1 января
146,3
2003, 1 января
152,3
2004, 1 января
186,0
2005, 1 января
213,5
2006, 1 января
257,2
2007, 1 января
310,6
2008, 1 января
463,5
2008, 1 июля
527,1
Рисунок 1 – Внешний долг РФ
Методология расчета объема внешнего долга Банком России и Минфином принципиально отличается. Последний учитывает в составе внешнего долга лишь средства, заимствованные органами государственной власти России и бывшего СССР (федеральными и региональными), в то время как Банк России учитывает в составе российского внешнего долга также задолженность банковского сектора и нефинансовых предприятий (включая компании с государственным участием)8.
Таким образом, рост внешнего долга происходит именно за счет роста внешней задолженности банковского сектора и нефинансовых предприятий, а также органов денежно-кредитного регулирования, в то время как долги федерального правительства постоянно снижаются и досрочно погашаются.
По данным Банка России, суммарный долг органов государственного управления за I квартал 2006г. уменьшился с $71,3 до $69,7 млрд., или на 2,2%. Долги федеральных органов власти сократились с $70,1 млрд. до $68,5 млрд., региональные долги (субъектов Федерации) - остались без изменений на уровне $1,2 млрд. Объем нового российского долга уменьшился с $35,6 млрд. до $34,5 млрд., долга бывшего СССР - с $34,5 млрд. до $34,0 млрд.
Вместе с тем, задолженность органов денежно-кредитного регулирования выросла за первые 3 месяца этого года с $11,0 млрд. до $16,5 млрд., или на 50%. Долги банковского сектора увеличились на 14,3% - с $50,2 млрд. до $57,4 млрд. Долг нефинансовых предприятий возрос на 4% - со $126,0 млрд. до $131,1 млрд.
По данным Банка России, основной рост происходит за счет увеличения полученных кредитов. Так, объем выданных кредитов нефинансовым предприятиям за I квартал 2006г. вырос с $98,7 млрд. до $101,2 млрд., банковскому сектору - с $34,5 млрд. до $39,9 млрд., органам денежно-кредитного регулирования - с $10,2 млрд. до $15,6 млрд. И хотя государственная политика России сейчас ориентирована на погашение внешних задолженностей при увеличении внутренних заимствований (с целью снижения инфляции), фактически российские предприятий предпочитают делать займы за рубежом, поскольку их обслуживание обходится гораздо дешевле по причине более низких процентных ставок и постоянного укрепления курса рубля к доллару и евро.
Еще более ощутима эта тенденция в сравнении с показателями годовой давности (на начало апреля 2005г.) За этот период общая сумма внешнего долга России, по методологии Банка России, выросла на 25% (на $54,2 млрд.) - с $220,5 млрд. до $274,7 млрд. Задолженность органов госуправления снизилась за этот период на 25% - с $92,9 млрд. до $69,7 млрд., причем в большей степени уменьшился долг бывшего СССР (на 36%) - с $53,3 млрд. до $34,0 млрд. Уменьшились и новые российские долги - на 9,5% или на $3,6 млрд. Вместе с тем, задолженность органов денежно-кредитного регулирования выросла в 2,1 раза - с $7,9 млрд. до $16,5 млрд., банковского сектора - на 66% - с $34,6 млрд. до $57,4 млрд., нефинансовых предприятий - на 54% - с $85,1 млрд. до $131,1 млрд.
Таким образом, внешний долг России за I квартал 2006г. вырос на 6,3% (на $16,3 млрд.) и составил к началу апреля $274,7 млрд. Такие данные приводит Банк России. Российский внешний долг растет, несмотря на досрочное погашение долгов Парижскому клубу кредиторов.
Рисунок 2 – Динамика совокупного внешнего долга Российской Федерации в 2006 году
Внешний долг России в I квартале 2007г. составил 339,3 млрд долл., увеличившись против показателя аналогичного периода прошлого года на 31,3%. При этом внешний долг органов государственного управления в I квартале 2007г. сократился на 61% - до 43,3 млрд долл. (против 69,7 млрд долл. в I квартале 2006г.), говорится в сообщении Банка России.
Объем нового российского долга сократился на 4% - до 33 млрд долл. (с 34,5 млрд долл. в I квартале 2006г.). Кредиты международных финансовых организаций составили 5,3 млрд долл. (из них 4,6 млрд долл. пришлось на МБРР и 0,76 млрд долл. - на другие институты). Прочие кредиты (включая кредиты стран - членов Парижского клуба кредиторов) составили 2,4 млрд долл.
На ценные бумаги в иностранной валюте пришлось 24,2 млрд долл. (из них 4,7 млрд долл. составили еврооблигации, размещенные по открытой подписке, а также выпущенные при реструктуризации государственных краткосрочных бескупонных облигаций), 18,6 млрд долл. - на еврооблигации, выпущенные при реструктуризации задолженности перед Лондонским клубом, и 1 млрд долл. пришелся на облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ) - VI и VII траншей и ОГВЗ 1999г. Объем облигаций федерального займа, номинированных в рублях, составил 0,7 млрд долл. Объем прочей задолженности составил 0,3 млрд долл.
Долг бывшего СССР уменьшился по сравнению с I кварталом 2006г. в 3,8 раза и составил 8,9 млрд долл. В этом объеме кредиты стран Парижского клуба кредиторов составили 0,1 млрд долл., задолженность перед бывшими социалистическими странами - 1,9 млрд долл., задолженность перед прочими официальными кредиторами - 3,3 млрд долл., ОВГВЗ - III, IV, V транши - 2 млрд долл., прочая задолженность - 1,6 млрд долл.
Внешняя задолженность субъектов РФ выросла с 1,2 млрд долл. в I квартале 2006г. до 1,5 млрд долл. за I квартал текущего года. Из них 1 млрд долл. пришелся на кредиты и 0,5 млрд долл. - на ценные бумаги, номинированные в рублях.
Внешний долг органов денежно-кредитного регулирования за квартал сократился до 1 млрд долл. с 16,5 млрд долл. в I квартале прошлого года.
Долг банковской системы (без участия в капитале) вырос с 57,4 млрд долл. в I квартале 2006г. до 110,4 млрд долл. в I квартале 2007г. В структуре долга банковской системы обязательства перед прямыми инвесторами составили 0,4 млрд долл., кредиты - 74,4 млрд долл., текущие счета и депозиты - 29,3 млрд долл., долговые ценные бумаги - 3,7 млрд долл., прочая задолженность - 2,7 млрд долл.
По срокам погашения внешний долг распределяется следующим образом: объем краткосрочных обязательств составил 58,7 млрд долл., долгосрочных - 280,6 млрд долл9.
Общий внешний долг России за 2007 год вырос на 48 процентов до 459,6 миллиарда долларов. При этом увеличение долга по долгосрочным обязательствам оказалось существеннее аналогичного показателя по краткосрочным.
Задолженность органов государственного управления за год уменьшилась на 16,2 процента до 37,4 миллиарда долларов. С другой стороны, долг российских банков перед нерезидентами увеличился сразу на 61,8 процента до 163,7 миллиарда долларов.
Ранее сообщалось, что российские кредитные организации во второй половине 2007 года стали испытывать сложности с привлечением средств за рубежом, поскольку кредиты сильно подорожали. Это, в первую очередь, связано с кредитным кризисом, разразившимся сначала в США, а потом и в Западной Европе. Банки стали предпочитать привлекать средства внутри России, из-за чего целый ряд крупных финансовых организаций повысил ставки по депозитным вкладам.
Российское правительство в последние годы предпочитает доcрочно возвращать кредиты, взятые у различных клубов кредиторов. Это происходит из-за того, что бюджет получает дополнительные средства от высоких цен на нефть на мировых рынках.
Государственный внешний долг РФ за десять месяцев 2008 года сократился на 10,4%, до 40,21 млрд долларов, сообщает РИА Новотси со ссылкой на мониторинг Минэкономразвития.
В целом за первые десять месяцев текущего года плановые погашения позволили сократить объем внешнего государственного долга, по оценке, на 10,4%, до 40,21 млрд долларов по состоянию на 1 ноября против 44,88 млрд долларов на 1 января.
На 1 июля внешний госдолг составлял 41,01 млрд долларов, на 1 октября - 40,36 млрд долларов, отмечается в мониторинге.
В рублевом выражении внешний госдолг на 1 ноября составил 1,089 трлн рублей, что на 1,1% ниже объема внешней задолженности на 1 января.
Совокупный объем государственного долга РФ возрос за январь-октябрь текущего года, по оценке, на 5,2%, составив по состоянию на 1 ноября 2,527 трлн рублей против 2,402 трлн рублей на начало года10.
3 Проблемы государственного внешнего долга и методы борьбы с ними
3.1 Проблемы внешнего долга, методы борьбы с ними
Внешний долг (External Debt) – это задолженность правительства страны перед иностранными кредиторами. Наличие некоторого внешнего долга у каждой страны – это весьма заурядное явление современной экономической жизни, так как активное участие правительства страны в процессе производства и распределения требует привлечения заемных средств для финансирования своих расходов. Возможность займа за рубежом позволяет расширить возможности правительства по стимулированию спроса в экономике.
В некоторых случаях это заурядное явление начинает создавать незаурядные проблемы государству и его кредиторам. Такие проблемы возникают, когда суммы, которые приходится тратить из бюджета страны на обслуживание внешнего долга, становятся слишком большими, собственных источников становится не достаточно для продолжения обслуживания долга, а возможность рефинансирования долга на внутреннем и внешнем рынках пропадает. В этом случае правительству страны ничего не остается, как объявить о приостановлении обслуживания своих внешних обязательств, то есть объявить дефолт по внешнему долгу (внешний дефолт).
Внешний дефолт создает серьезные проблемы для страны: национальная валюта обесценивается, фондовые индексы падают, в стране снижается заработная плата, люди теряют работу и стремительно беднеют.
В современной истории иногда случается так, что если происходит внешний дефолт у одной страны, то велика вероятность, что та же участь постигнет и соседей со сходной структурой экономики и долгов. Действительно, если инвестор видит проблемы с обслуживанием долга, например, у Аргентины, то для страховки он, скорее всего, предпочтет избавиться от ценных бумаг стран всего региона Латинской Америки: в итоге возможности рефинансирования долга пропадут и у остальных соседей по несчастью, что может подтолкнуть их к внешнему дефолту. Крупные совместные дефолты за последние 20 лет произошли, например, в Мексике и Латинской Америке (1982), Восточной Азии (1997).
Основные причины того, что внешний долг страны возрастает до угрожающих величин11:
Высокий первичный дефицит бюджета страны приводит к тому, что стране приходится занимать на внутреннем и/или внешнем рынках. Если данное явление становится структурной проблемой, решение которой все время откладывается на потом, это неизбежно приведет к долговому кризису. Например, после 2 мировой войны развитые страны выдали очень много кредитов развивающимся странам для покрытия дефицита бюджета.
Высокая ставка процента обслуживания долга. Когда сам внешний долг вырастает до тех величин, которые кажутся опасными для иностранных инвесторов, вложивших средства в активы данной страны, ставка процента повышается. Это приводит к тому, что правительству приходится выплачивать из бюджета все большие средства на обслуживание долга, или рефинансировать долг, беря взаймы все большие суммы. Так долг начинает расти в геометрической прогрессии.
Рост валютного курса вызывает рост суммы долга в пересчете в отечественную валюту. Так как выплата долга правительством, ведется из собранных налогов, то можно говорить об увеличении бремени долга страны.
Проблемы с внутренним рынком заимствований. Если ставка процента на внутреннем рынке велика, и правительство вынуждено сокращать объем внутреннего долга, часто оно прибегает к дополнительным заимствованиям на внешнем рынке, переводя часть внутреннего долга во внешний долг.
Проблема внешнего дефолта доставляет не меньшие неприятности и кредиторам, которые могут из-за дефолта страны должника попросту обанкротиться. Не удивительно, что были созданы специальные организации кредиторов: Парижский клуб кредиторов, объединивший основные страны – кредиторы (в их число вошла и Россия) и Лондонский клуб, объединивший банкиров для решения проблем с внешним долгом.
Проблема государственного долга подробно обсуждается в течение значительного числа лет и на национальном, и на международном уровнях, потому что, помимо доходов от налогов, поступления от заимствований являются для правительств самым важным источником доходов. Государственный долг в той или иной степени затрагивает все страны: и промышленно развитые, и слаборазвитые, и развивающиеся страны. Однако государственный долг может стать и причиной экономической нестабильности, что неоднократно подтверждалось на практике многих стран. Стратегии, связанные с управлением государственного долга, могут стать не адекватными ситуации при столкновении с непредвиденными событиями, например, нарушением баланса частного сектора, и послужить толчком для наступления бюджетного, финансового и экономического кризиса. Экономические трудности и мировые кризисы могут оказать воздействие на внешнюю задолженность страны и сделать уязвимой стратегию государственного долга, что, в свою очередь, может отразиться на состоянии всей экономики и серьезно подорвать финансовые позиции правительства. Не так давно на примерах стран с развивающейся экономикой было продемонстрировано, как сотрясения перерастают в финансовые кризисы, создают проблемы для управления долгом и влекут за собой отрицательные последствия для бюджета12.
Поэтому для поддержания финансовой стабильности страны органы, ответственные за управление долгом, должны придерживаться взвешенных стратегий управления долгом и наилучшей практики по управлению рисками, осуществлению правильной политики раскрытия данных с тем, чтобы свести до минимума риски, связанные с будущими обязательствами и требованиями частного сектора, а также возможными условными обязательствами этого сектора. Кроме того, без четкого определения термины «государственный долг» или «национальный долг» могут трактоваться неоднозначно. Поэтому точное определение необходимо для гарантии того, что при использовании в управлении, отчетности и аудите долга применяются идентичная основа и единый подход.
Высокий уровень внешней задолженности оказывает негативное воздействие на развитие национальной экономики России по нескольким направлениям:
Усиливает зависимость РФ от иностранных государств, предоставивших кредиты, при принятии решений в области экономической политики;
Происходит сокращение объёма средств, которые могут быть направлены на инвестирование, что серьёзно ограничивает экономический рост или вовсе приводит к стагнации;
Ослабляет мотивация к достижению наилучших макроэкономических показателей, которые привлекут за собой требования о современном погашении долга в полном объёме;
Сокращение объёма средств, которые могут быть направлены на развитие социальной сферы, усиливается социальная напряженность;
Дестабилизируется денежно- кредитная ситуация;
Происходит ослабление позиций России на мировых рынках товаров и капиталов.
В мировой практике известны четыре основных схемы реструктуризации суверенного долга:
1. обмен одних долговых обязательств на другие (схема "облигации-облигации");
2. обмен долговых обязательств на акции в рамках государственной программы приватизации (схема "облигации-акции");
3. досрочный выкуп долговых обязательств с дисконтом (схема "выкуп");
4. списание части долговых обязательств.
Наиболее популярной схемой реструктуризации долгов в последнее десятилетие стал обмен "проблемных" долговых обязательств на новые. Самым распространенным способом проведения подобных сделок является так называемый "план Бреди" (по имени главы казначейства США, впервые выступившего с такой инициативой в 1989 г.).
Наиболее привлекательной для России является схема реструктуризации по "плану Бреди", которая предусматривает списание 30-35% от общей суммы долга, а также оказание кредитной поддержки со стороны международных финансовых организаций.
3.2 Перспективы внешнего долга Российской Федерации
Контроль за обслуживанием государственного внешнего долга осуществляет Федеральная служба государственной статистики, которая обладает следующими полномочиями13:
а) разрабатывает порядок представления статистической информации, необходимой для проведения государственных статистических наблюдений;
б) обеспечивает на безвозмездной основе юридические лица, их филиалы и представительства, а также граждан, осуществляющих предпринимательскую деятельность без образования юридического лица, бланками форм государственной статистической отчетности и соответствующими документами по их заполнению и представлению в пределах средств, выделяемых на эти цели из федерального бюджета;
в) запрашивает в установленном порядке у юридических лиц, их филиалов и представительств, а также граждан, осуществляющих предпринимательскую деятельность без образования юридического лица, сведения, необходимые для проведения государственных статистических наблюдений (по формам государственной статистической и бухгалтерской отчетности), а у физических лиц - сведения, необходимые для проведения государственных статистических наблюдений.
Внешний долг России, согласно проекту федерального бюджета на 2009-2011 годы, планируется сократить до 40,9 миллиарда долларов, или 1,7% ВВП, на конец трехлетки, сообщил журналистам в среду источник в правительстве РФ.
На конец 2009 года объем внешнего долга запланирован на уровне 41,4 миллиарда долларов, или 2,0% ВВП, на конец 2010-го - 41,7 миллиарда долларов, или 1,9% ВВП, отметил он.
В 2009 году погашение внешнего долга РФ планируется в сумме 3,367 миллиарда долларов, в 2010 году - в размере 2,915 миллиарда долларов, сообщил источник в правительстве.
Новые внешние заимствования от иностранных государств и международных финансовых организаций в 2009-2011 годах Россия привлекать не планирует.
Россия в 2007-2010 годах выплатит по внешнему долгу $32,9 миллиарда. Такие данные содержатся в уточненном прогнозе социально-экономического развития России на 2007-2009 годы и предварительных проектировках основных параметров на 2010 год, опубликованных в среду вечером на сайте Минэкономразвития.
Из этой суммы на погашение государственного долга в 2007-2010 годах будет направлено $21,2 миллиарда, а на процентные платежи по госдолгу - $11,7 миллиарда.
В 2007 году выплаты по внешнему госдолгу составят $9,9 миллиарда, в том числе $6,9 миллиарда - погашение госдолга, $3 миллиарда - процентные платежи.
В 2008 году выплаты составили $9,4 миллиарда, из них $6,3 миллиарда - погашение долга, $3,1 миллиарда - процентные платежи.
В 2009 году на выплаты по госдолгу будет направлено $6,9 миллиарда ($4 миллиарда - госдолг, $2,9 миллиарда - проценты).
Выплаты в 2010 году составят $6,7 миллиарда, где $4 миллиарда - погашение госдолга, а $2,7 миллиарда - процентные платежи.
В 2006 году Россия выплатила по внешнему долгу $33,7 миллиарда, из которых $29,1 миллиарда составило погашение госдолга, $4,6 миллиарда - процентные платежи14.
Объем государственного долга РФ к концу 2010 года не должен превысить 8,7% ВВП. Об этом говорится в материалах Минфина к расширенному заседании коллегии во вторник.
В 2008-2009 годах объем госдолга предполагается сохранить на одном уровне в 8,4% ВВП. При этом Минфин в принципе не планирует в среднесрочной перспективе за пределами 2010 года увеличивать объем суверенного госдолга выше 10% ВВП, передает ПРАЙМ-ТАСС.
Доля внутреннего государственного долга РФ к 2010 году должна составить 72,8% в объем объеме долга, увеличившись с 62,5% в 2008 году.