Мониторинг финансового состояния предприятия.

Введение
1. Предварительная оценка финансового состояния
2. Анализ ликвидности баланса и вероятности банкротства
3. Анализ финансовой устойчивости
4. Оценка интенсивности использования ресурсов, финансовых результатов и деловой активности
5. Разработка рекомендации по совершенствованию стратегии управления финансами в планируемый период
Заключение
Список литературы
Приложения

Мониторинг финансового состояния предприятия.

+1,126
16
Собственные средства
490
30000
70000
+40000
17
Внеоборотные активы
190
8550
15500
+6950
18
Источники собственных средств в обороте (стр.16-стр.17)
-
21450
54500
+33050
19
Оборотные активы
-
37800
76850
+39050
20
Коэффициент независимости в части оборотных активов (стр.16/стр.18)
-
1,399
1,284
-0,115
21
Коэффициент относительной ликвидности (стр.15-стр.13)
-
2,177
3,250
+1,073
22
Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 (стр.18/стр.8)
-
0,567
0,709
+0,142
23
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (стр.6/стр.12)
-
2,006
2,998
+0,992
По данным таблицы можно отметить следующее. Коэффициент абсолютной ликвидности возрос на конец года на 0,053 пункта и составил 0,188 пункта, следовательно, за счет абсолютной ликвидных активов покрываются 18,8% краткосрочных обязательств сразу в случае одновременного требования о платежах со стороны всех кредиторов. Это показатель возрастает, что позволяет говорить об улучшении ликвидности баланса.
Коэффициент срочной ликвидности также на конец года растет на 0,077 пункта, показывает, что на конец года 24,2% краткосрочных обязательств покрываются за счет быстро ликвидных активов.
Коэффициент текущей ликвидности предприятия возрастает на конец года на 1,126 пункта и становится равным 3,438 пункта, т.е. у предприятия оборотных активов более чем в 3 раза больше, чем краткосрочных обязательств. Это не считается хорошим показателем, так как говорит и нерациональном вложении своих средств и о неэффективном их использовании.
Сумма собственных средств в обороте на конец года равна 54500 тыс.руб., что больше показателя на начало года на 33050 тыс.руб. Это свидетельствует о большем вложении организацией собственных средств в оборот, что говорит об улучшении платежеспособности предприятия.
Коэффициент независимости в части оборотных активов на конец года снижается на 0,115 пункта и становится равным 1,284 пункта, т.е. на меньшую величину собственный капитал стал больше собственных оборотных средств. Хотя еще нормальная платежеспособность сохраняется. Коэффициент относительной ликвидности возрастает на конец года, что является хорошим показателем платежеспособности.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец года увеличивается на 0,142 пункта и становится равным 0,709 пункта. То есть 70,9% оборотных активов сформированы за счет собственных средств, следовательно, у предприятия больше возможностей для проведения собственной независимой финансовой политики.
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств также увеличивается на конец года. Все рассчитанные показатели говорят об удовлетворительной структуре баланса предприятия. необходимо оценить вероятность его банкротства.
Для оценки возможности утраты платежеспособности предприятия в течение отчетного периода используется коэффициент утраты платежеспособности (К3):
К3 = (К1к + t/Т(К1к-К1н))/К1н, (17)
где К1к, К1н – соответственно коэффициент текущей ликвидности на конец и начало периода;
t = 3 – период утраты платежеспособности, месяцев;
Т – 12 – отчетный период, месяцев.
Рассчитаем К3:
К3 = (3,438 + 3/12*(3,438-2,312)) / 2,312 = 1,609.
Рассчитанные коэффициент К1, К2, К3 на начало и конец года сведем в таблицу 5.
Таблица 5
Показатели, используемые при оценке вероятности банкротства
Показатель
Норматив
На начало года
На конец года
Коэффициент текущей ликвидности К1
1-2
2,312
3,438
Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2
≥0,1-0,5
0,567
0,709
Коэффициент утраты платежеспособности К3
<1
1,609
Как видно из данных таблицы, к1 и к2 соответствуют нормативным значениям, а К3 больше 1, следовательно, структура баланса удовлетворительная, предприятие можно считать платежеспособным.
Для финансовой оценки ликвидности при выборе наиболее надежного партнера рассчитывают коэффициент обобщенной ликвидности (Fл) на начало и конец года:
Fл = (А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3). (18)
Показатели возьмем из данных таблицы 3:
- на начало года Fл =
= (2200+0,5*500+0,3*35100)/(4500+0,5*11850+0,3*0) = 1,245;
- на конец года Fл =
= (4200+0,5*1200+0,3*71450)/(3000+0,5*19350+0,3*0) = 2,07.
Fл на конец года увеличивается, следовательно, можно говорить о возможности выбора данного предприятия в качестве надежного партнера.
Для сравнения результатов с ранее проведенными расчетами проведем расчет по z-модели Э. Альтмана:
z = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + 0,99К5, (19)
где К1–оборотные активы / общая сумма активов (76850/92350=0,832);
К2 – нераспределенная прибыль/общая сумма активов (2500/92350=0,027);
К3 – балансовая прибыль/общая сумма активов (4300/92350=0,047);
К4 – собственный капитал/заемный капитал (70000/22350=3,132);
К5 – объем реализации/общая сумма активов (50000/92350=0,541).
z = 1,2*0,832+1,4*0,027+3,3*0,047+0,6*3,132+0,99*0,541=3,606.
По z-модели степень вероятности банкротства оценивается следующим образом:
Значение z
Вероятность банкротства
1,8 и меньше
Очень высокая
1,81 – 2,7
Высокая
2,71 – 2,9
Существует возможность
3,0 и выше
Очень низкая
Если значение z больше 2,99, то финансовое состояние предприятия стабильно, если меньше 1,81, то предприятие – потенциальный банкрот.
В нашем случае значение z равно 3,606, то есть выше 2,99, следовательно, финансовое состояние предприятия стабильно.
Проанализируем финансовую устойчивость предприятия.
3. Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия представляет собой независимость его от внешних инвесторов (кредиторов).
Обычно выделяют 4 типа финансовой устойчивости.
Абсолютная устойчивость финансового состояния имеет место в случае, когда:
Z ≤ Cк – Ав, (20)
где Z – оборотные материальные активы.
Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия, имеет место, если:
Z ≤ Ес + Кт, (21)
где Ес – собственные оборотные средства (Ск - Ав);
Кт – долгосрочные кредиты и займы.
Неустойчивое (предкризисное) состояние возникает в случае:
Z ≤ Ет + Кt, (22)
где Кt – краткосрочные кредиты и займы;
Ет = Ес + Кт.
Кризисное финансовое состояние возникает при:
Z ≤ Е, (23)
где Е = Ет + Kt5.
Расчет устойчивости работы предприятия сведем в таблицу 6.
Таблица 6
Расчет типа финансовой устойчивости предприятия
(тыс.руб.)
№ п/п
Показатель
Код строк
На начало периода
На конец периода
1
Оборотные материальные активы
210
32800
67000
2
Собственные средства
490
30000
70000
3
Внеоборотные активы
190
8550
15500
4
Собственные оборотные активы
(стр.2-стр.3)
-
21450
54500
5
Долгосрочные обязательства
590
6
Краткосрочные обязательства
690
16350
22350
7
Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства (стр.4+стр.5)
-
21450
54500
8
Все источники средств (стр.7+стр.6)
-
37800
76850
9
Изменение (+) или недостача (-) собственных средств (стр.4-стр.1)
-
-11350
-12500
10
Излишки (+) или недостача (-) собственных средств и долгосрочных обязательств (стр.7-стр.1)
-
-11350
-12500
11
Излишки (+) или недостача (-) всех источников (стр.8-стр.1)
-
+5000
+9850
12
Тип финансовой устойчивости
Предкризисное
Предкризисное
В нашем случае ситуация (E-Z) ≥ 0, следовательно, организация находится в предкризисном состоянии, что говорит о необходимости увеличения собственных средств за счет повышения суммы нераспределенной прибыли.
Рассчитаем запас устойчивости финансового состояния предприятия (в днях) (t) за рассматриваемый период по формуле:
t = ∆Z * Т/Р, (24)
где ∆Z – излишек (недостача) собственных и заемных средств на приобретение оборотных материальных активов;
Т – период, за который проводится расчет, дней;
Р – выручка за период Т.
Рассчитаем запас устойчивости финансового состояния предприятия:
- на начало года = (+5000)*360/25000 = 72 дня;
- на конец года = (+9850)*360/50000 = 70,92 дня.
Рассчитаем излишки (недостачу) собственных и заемных средств на 1 рубль запасов (∆Z*):
- на начало года = 5000/32800 = 0,152;
- на конец года = 9850/67000 = 0,147.
Рассчитанные показатели сведем в таблицы 7 и 8.
Таблица 7
Характеристика финансовой устойчивости предприятия на начало года
Тип устойчивости финансового состояния предприятия
Излишки (+) или недостача (-) средств ∆Z, тыс.руб.
Запас устойчивости финансового состояния t, дни
Излишки (+) или недостача (-) на 1 руб. запасов ∆Z*
Неустойчивое (предкризисное)
+5000
72
0,152
Таблица 8
Характеристика финансовой устойчивости предприятия на конец года
Тип устойчивости финансового состояния предприятия
Излишки (+) или недостача (-) средств ∆Z, тыс.руб.
Запас устойчивости финансового состояния t, дни
Излишки (+) или недостача (-) на 1 руб. запасов ∆Z*
Неустойчивое (предкризисное)
+9850
70,92
0,147
В принципе. На конец года состояние также остается предкризисным, но при этом оно улучшается, что говорит о необходимости принятия срочных мер по улучшению состава источников средств, например, уменьшению суммы краткосрочных обязательств, так как только за счет них перекрывается сумма материальных оборотных активов, при этом должна увеличиваться сумма собственных средств.
Рассчитаем и сведем в таблицу коэффициенты финансовой устойчивости.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Км):
Км = Ес / Ск. (25)
При Км → 0,5, у предприятия больше возможности финансового маневра.
Коэффициент автономии (Ка):
Ка = Ск / ВБ, (26)
где ВБ – валюта баланса.
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (Кз):
Кз = Заемные средства / Собственные средства. (27)
При Кз > 0,7 организация зависит от внешних источников средств, теряет финансовую устойчивость.
Коэффициент процентного покрытия (Кп):
Кп = прибыль от реализации до выплаты процентов и налогов /
/ проценты за кредит. (28)
Рассчитаем коэффициент маневренности:
- на начало года = 21450/30000 = 0,715;
- на конец года = 54500/70000 = 0,779.
Рассчитаем коэффициент автономии:
- на начало года = 30000/46350 = 0,647;
- на конец года = 70000/92350 = 0,758.
Рассчитаем коэффициент отношения заемных и собственных средств:
- на начало года = (4500+6000)/30000 = 0,35;
- на конец года = (3000+16000)/70000 = 0,271.
Рассчитаем коэффициент процентного покрытия:
- на начало года = 4000/400 = 10;
- на конец года = 4600/300 = 15,3.
Представим рассчитанные коэффициенты в таблице 9.
Таблица 9
Показатели финансовой устойчивости
Показатель
Норматив
На начало года
На конец года
Коэффициент отношение заемных и собственных средств (Кз)
<0,7
0,35
0,275
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2)
≥(0,1-0,5)
0,567
0,709
Коэффициент маневренности (Км)
0,2-0,5
0,715
0,779
Коэффициент автономии (Ка)
>0,5
0,647
0,758
Коэффициент процентного покрытия (Кп)
>3
10
15,3
По данным таблицы видно, что все значения коэффициентов улучшаются и находятся в значениях больше нормативов. Следовательно, можно говорить, что улучшается финансовая устойчивость предприятия. Для дальнейшего ее улучшения нужно наблюдать за формирование краткосрочных обязательств, увеличивать сумму собственных средств с помощью повышения нераспределенной прибыли и т.д.
Проанализируем интенсивность использования ресурсов предприятия.
4. Оценка интенсивности использования ресурсов, финансовых результатов и деловой активности
Интенсивность использования ресурсов характеризует показатель рентабельности чистых активов (Ра):
Ра = чистая прибыль / средняя величина чистых активов * 100. (29)
Расчет чистых активов представим в таблице 10.
Таблица 10
Расчет чистых активов предприятия
Наименование показателя
Код строки бухгалтерского баланса
На начало года
На конец года
1
2
3
4
1. АКТИВЫ
1. Нематериальные активы
110
250
200
2. Основные средства
120
8000
15000
Продолжение таблицы 10
1
2
3
4
3. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения
140+250
700
1500
4. Прочие внеоборотные активы
150
200
-
5. Запасы
210
32800
67000
6. НДС по приобретенным ценностям
220
2000
4000
7. Дебиторская задолженность
240
500
1200
8. Денежные средства
260
1600
3000
9. Прочие оборотные активы
270
300
450
10. Итого активов, принимаемых к расчету
-
46350
92350
2. ПАССИВЫ
11. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
610
6000
16000
12. Кредиторская задолженность
620
4500
3000
13. Резервы предстоящих расходов
650
2000
1000
14. Прочие краткосрочные обязательства
660
350
350
15. Итого пассивов, принимаемых к расчету
-
12850
20350
16. Стоимость чистых активов (итого активов - итого пассивов)
-
33500
72000
Рассчитаем рентабельность чистых активов:
- на начало года = 3200 / 33500*100 = 9,55%;
- на конец года = 2500 / 72000 *100 = 3,47%.
Как видно, рентабельность чистых активов снижается, что ужу может служить основным критерием при недостаточно высокой оценке уровня котировки акций.
Определим рентабельность проданной продукции (Рр) по формуле:
Рр = Прибыль от продаж / Затраты на производство * 100. (30)
Рассчитаем показатель Рр:
- на начало года = 4000/20000*100 = 20%;
- на конец года = 4600/45000*100 = 10,22%.
Снижение рентабельности проданной продукции говорит об уменьшении конкурентоспособности предприятия. необходим пересмотр цен и усиление контроля за формированием себестоимости.
Оценить деловую активность можно по следующим коэффициентам (табл. 11).
Таблица 11
Показатели оценки деловой активности предприятия
Показатели
Расчет показателей
На начало года
На конец года
Изменение, (+,-)
Коэффициент оборачиваемости товароматериальных средств (Коб)
Себестоимость / Товароматериальные средства
0,625
0,703
+0,078
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Коб.дз)
Выручка от реализации / Дебиторская задолженность
50
41,67
-8,33
Период оборота дебиторской задолженности (Т)
Анализируемый период / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
7,2
8,64
+1,44
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Коб.кз)
Выручка / Кредиторская задолженность
5,55
16,67
+11,12
Фондоотдача (Фо)
Выручка / Основные средства
3,12
3,33
+0,21
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (Коб)
Выручка чистая / (материальные оборотные средства+денежные средства+краткосрочные ценные бумаги
0,714
0,702
-0,012
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Кск)
Выручка / Собственный капитал
0,833
0,714
-0,119
Повышение коэффициента оборачиваемости товароматериальных средств говорит о более быстром их обновлении, что свидетельствует об интенсификации производственной деятельности. Уменьшилась скорость обращения дебиторской задолженности, соответственно увеличился период ее оборота, что приводит непосредственно к увеличению суммы данной задолженности. При этом период оборота дебиторской задолженности все еще низок, поэтому с целью недопущения иммобилизации средств из оборота предприятию необходимо сформировать политику управления дебиторской задолженностью.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности повысился в отчетном периоде на 11,12 раза, следовательно, предприятие стало быстрее рассчитываться с кредиторами, что говорит об улучшении его деловой активности.
Рост фондоотдачи говорит о том, что каждый рубль, вложенный в основные средства, стал приносить на 0,21 руб. выручки больше.
Небольшое снижение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала говорит об уменьшении скорости его обновления, следовательно, в дальнейшем необходимо улучшить сбытовую политику на предприятии.
Снижение коэффициента оборачиваемости собственного капитала в отчетном периоде на 0,119 пункта говорит о том, что каждый рубль вложенных собственных средств предприятия стал приносить меньше выручки, что также требует увеличения выручки.
В целом, можно сказать, что деловая активность предприятия находится не на самом плохом уровне, стабилизировать ее поможет формирование правильной политики управления финансовыми ресурсами.
Проанализируем по данным таблицы 12 результаты финансовой деятельности предприятия.
Таблица 12
Результаты финансовой деятельности предприятия
№ п/п
Показатели
Код строк
Н начало периода
На конец периода
Темп роста, %
1
2
3
4
5
6
1
Выручка
010
25000
50000
200,0
2
Прибыль от продаж
050
4000
4600
115,0
3
Чистая прибыль
110
3200
2500
78,1
4
Валюта баланса
300 (700)
46350
92350
199,2
5
Внеоборотные активы
190
8550
15500
181,3
6
Собственный капитал
490
30000
70000
233,3
7
Рентабельность продаж (стр.2/стр.1)
-
0,16
0,092
57,5
8
Рентабельность производства и продажи (стр.3/стр.1)
-
1,28
0,05
3,9
9
Рентабельность капитала (стр.3/стр.4)
-
0,069
0,027
39,1
Продолжение таблицы 12
1
2
3
4
5
6
10
Рентабельность внеоборотных активов (стр.3/стр.5
-
0,374
0,161
43,0
11
Рентабельность собственного капитала (стр.3/стр.6)
-
0,107
0,036
33,6
По данным таблицы можно отметить следующее. Все показатели рентабельности имеют тенденцию к снижению.
Показатель рентабельности продаж снизился на конец года на 42,5% и составил 0,092 пункта. Такое снижение объясняется меньшим темпом роста прибыли от продаж по сравнению с ростом выручки (115<200).
Рентабельность производства и продажи уменьшилась на 96,1% и составила 0,05 пункта, следовательно, на это повлияло снижение суммы чистой прибыли в отчетном периоде на 21,9%.
Рентабельность капитала уменьшилась на 60,9% и составила 0,027 пункта. Это произошло также за счет уменьшения суммы чистой прибыли при одновременном росте валюты баланса почти в 2 раза.
Рентабельность внеоборотных активов и рентабельность собственного капитала также снизились в связи с уменьшением размера чистой прибыли.
Рентабельность является показателем конкурентоспособности предприятия, и ее уменьшение отрицательно сказывается на его имидже. Следовательно, необходимо принимать меры к снижению себестоимости, а также к уменьшению различных прочих расходов.
Разработаем рекомендации по улучшению управления финансами в планируемом периоде.
5. Разработка рекомендации по совершенствованию стратегии управления финансами в планируемый период
В экономических условиях нестабильности России достаточно важным направлением укрепления финансового состояния предприятий является разработка правильной политики управления финансами. Основные задачи, стоящие перед системой управления финансами, определяются под влиянием целого ряда факторов: конкурентной среды, необходимости постоянного технологического совершенствования, потребности в капитальных вложениях, меняющегося налогового законодательства, мировой конъюнктуры, политической нестабильности, информационных тенденций, изменений процентных ставок и ситуации на фондовом рынке. Формируя соответствующую финансовую политику, в рамках управления финансами работники должны разрабатывать алгоритм достижения финансового успеха.
Максимизация средств организации благодаря выбору способов финансирования, проведению соответствующей дивидендной политики и минимизации рисков при получении чистой прибыли – задачи текущей и перспективной деятельности в области управления финансами.
В процессе реализации своей главной цели политика управления финансами предприятия направлена на решение следующих основных задач6.
1.Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период, максимизации объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, определение целесообразности формирования собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников, управление привлечением заемных финансовых средств, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового потенциала.