Анализ финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.

Содержание

стр.
Введение………………………………………………………………...
1. Общие положения финансово-хозяйственной
деятельности предприятия……………………………………………..
1. 1. Сущность и назначение финансового анализа…………………..
1.2. Методы проведения финансового анализа предприятия………..
2. Анализ состояния системы финансовых ресурсов на примере ЗАО Специализированное монтажно - наладочное управление № 70
2.1. Анализ балансовых отчетов……………………………………….
2.2. Анализ активов компании…………………………………………
2.3. Оценка ликвидности……………………………………………….
2.4. Расчет коэффициентов ликвидности……………………………..
2.5. Оценка финансовой устойчивости………………………………..
2.6. Анализ деловой активности и рентабельности…………………..
3. Предложения по совершенствованию процесса управления финансовыми ресурсами предприятия………………………………..
Заключение……………………………………………………………..
Литература………………………………………………………………

Анализ финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.

Итого по разделу 2 ВА
14527
15%
17515
16%
21767
18%
Всего активов БА
95395
100%
107638
100%
119812
100%
Пассив
Заемный капитал
Краткосрочная задолженность, в т.ч. КП
36396
38%
38764
36%
35291
29%
Кредиты и займы
-
-
-
Кредиторская задолженность
36396
38%
38764
36%
35291
29%
Долгосрочная задолженность, ДП
Итого по разделу 1, ЗК
36396
38%
38764
36%
35291
29%
Собственный капитал
Уставной капитал, УК
127
0,1%
127
0,1%
127
0,1%
Фонды и резервы, нетто ФР
58872
49%
68747
64%
84779
71%
Итого по разделу 2 СК
58999
62%
68874
64%
84906
Всего источников БП
95395
100%
107638
100%
120197
100%
Внеоборотные активы
На конец анализируемого периода доля внеобортных активов в структуре совокупных активов составляет 18%. Говоря о тенденцииизменения основных средств, отметим, что, 2006 г. их величина в абсолютном выражении увеличилась в 1,5 раза (по сравнению с 2004 г.).
Оборотные активы
За период с 2004 по 2006 г.г. величина оборотных активов предприятия постоянно увеличивалась, достигнув максимального значения по итогам 2006 г. (почти в 1,2 раза больше показателя 2004 г.). структуру оборотных средств и изменение ее основных составляющих можно охарактеризовать следующим образом:
- доля денежных средств всего рассматриваемого периода составила более 30% оборотных активов предприятия. По состоянию на конец 2006 г. доля данного актива увеличилась до 45% оборотных активов; в абсолютном выражении рост денежных средств составил более, чем, 1,8 раза.
- доля краткосрочной дебиторской задолженности постоянно уменьшается в абсолютном выражении снижение задолженности составило 12%. Снижение дебиторской задолженности хорошо характеризует деятельность предприятия повышая его ликвидность, а также увеличивая количество свободных средств в обороте предприятия;
- доля запасов в структуре оборотных средств невелика (3% оборотных активов на 2006 г.).
Кредиторская задолженность предприятия на протяжении всего периода не превышает дебиторскую.
Кредиторская задолженность незначительно снижается, снижение на конец 2006 г. по сравнению с 2004 г. составила 0,3%.
Темпы изменения задолженностей, в частности дебиторской задолженности стабильны. В 2005 г. намечался рост кредиторской задолженности, но на конец 2006 г. произошло незначительное снижение кредиторской задолженности.
2.3. Оценка ликвидности
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы подразделяются на следующие группы:
Наиболее ликвидные активы А1 - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, т.е.
А1 = 250* + 260* (Значком * будет обозначаться номер строки баланса).
Быстрореализуемые активы А2 - краткосрочная дебиторская задолженность, т.е. платежи по ней ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты.
А2 = 240*
Медленнореализуемые активы А3 - все остальные оборотные активы.
А3 = 210* + 220* + 230* + 270*
Труднореализуемые активы А4 - внеоборотные активы.
А4 = 190*
В свою очередь, пассивы группируются по степени срочности их оплаты следующим образом:
Наиболее срочные обязательства П1 - кредиторская задолженность
П1 = 620*
Краткосрочные обязательства П2 - краткосрочные заёмные средства и резервы предстоящих расходов и платежей.
П2 = 610* + 650*
Долгосрочные пассивы П3 - все остальные статьи баланса, формирующие заёмный капитал.
П3 = 590* + 630* + 640* + 660* + 670*
Постоянные пассивы П4 - собственный капитал предприятия
П4 = 490*
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1 >= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
А4 <= П4
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке.
Сгруппируем, таким образом, активы и пассивы оцениваемого предприятия по годам анализируемого периода:
Таблица 3
Оценка ликвидности
Показатели
2004
2005
2006
А1
30633
40147
53676
А2
46969
46314
41143
А3
1980
3070
3510
А4
14243
17231
21868
П1
36396
38764
35291
П2
П3
П4
58999
68874
84906
Знак (А1-П1)
А1≤П1
А1≥П1
А1≥П1
Знак (А2-П2)
А2≥П2
А2≥П2
А2≥П2
Знак (А3-П3)
А3≥П3
А3≥П3
А3≥П3
Знак (А4-П4)
А4≤П4
А4≤П4
А4≤П4
Таким образом, не выполняется только первое условие абсолютной ликвидности, но только в 2004 г.. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используется общий показатель ликвидности (L1):
L1 = (А1 + 0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3).
Таблица 4
Значение общего показателя ликвидности по годам
Наименование показателя
2004
2005
2006
Общий показатель ликвидности
1,5
1,7
2,1
Значение показателя находится выше нормативного уровня (≥1) в течение всего ретроспективного периода и составляет 2,1 на конец 2006 г.. Таким образом ЗАО Специализированное монтажно - наладочное управление № 70 можно охарактеризовать как ликвидное предприятие.
2.4. Расчет коэффициентов ликвидности
Таблица 5
Коэффициент ликвидности ЗАО Специализированное монтажно - наладочное управление № 70
Наименование показателя
Формула расчета
2004
2005
2006
Норматив
Коэффициент текущий ликвидности
ТА/КП
2,22
2,32
2,78
≥1
Коэффициент быстрой ликвидности
(ДС+КФВ+ДБ)/КП
2,1
2,2
2,7
≥0,7
Коэффициент абсолютной ликвидности
ДС+КФВ/КП
0,84
1,04
1,5
≥0,2
Функционирующий (собственный оборотный капитал)
ТА-КП
44472
51359
62754
н/о
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
СОК/ОбА
0,5
0,5
0,5
≥0,1
Маневренность функционирующего капитала
(ДС+КФВ)/ФК
0,5
0,8
0,9
0,2-0,5
Доля оборотных средств в активах
ОбА/ВБ
0,85
0,84
0,82
Как видно из таблицы 5 в 2004 – 2006 г.г. значение коэффициента текущий ликвидности значительно изменилось, а на 2006 г. значение коэффициента достигло 2,76. Таким образом, в течение всех лет ретроспективного периода значение коэффициента остается выше установленного нормативного значения, что свидетельствует о достаточной ликвидности предприятия.
Значение коэффициента быстрой ликвидности для ЗАО Специализированное монтажно - наладочное управление № 70 составляет 2,7 на конец 2006 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница этого показателя - 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассматриваемого коэффициента, как правило, значительно ниже, а отраслевых нормативов пока нет. То есть в российских условиях какие-либо более или менее обоснованные ориентиры о нормативном значении этого коэффициента отсутствуют, т.к. управление денежными средствами, в частности определение оптимального остатка средств на счете и в кассе, особенно в условиях становления полнокровных рыночных отношений, вряд ли поддается стандартизации. В учебных пособиях в качестве нормальных значений данного показателя, как правило, приводится диапазон от 0,2 до 0,4.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности компании на протяжении 2004-2006 г. выше установленного норматива.
Функционирующий (собственный оборотный) капитал характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия, т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года. Показатель ФК исчисляется в абсолютных единицах измерения (тыс. руб.) и служит ориентировочной оценкой оборотных средств, остающихся свободными после погашения краткосрочных обязательств, тех средств, с которыми можно «работать». Увеличение в разумных пределах оценивается положительно, но увеличение СОК не всегда означает улучшение финансового положения. Снижение СОК оценивается как, возможно, негативная тенденция. Отрицательная величина СОК свидетельствует о крайне неудовлетворительном финансовом положении. На практике нередко может быть, что СОК равен нулю, если хозяйственная деятельность не предполагает длительного операционного цикла, характеризуется высокой оборачиваемостью текущих активов, а выручка инкассируется достаточно быстро.
Согласно Таблице 5 собственный оборотный капитал ЗАО Специализированное монтажно - наладочное управление № 70 представляет собой положительную величину, что говорит о присутствии собственных источников оборотного капитала предприятия.
Маневренность собственного оборотного капитала характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. По показателю МК можно судить, какая часть функционирующего капитала представляет собой абсолютно ликвидные активы, т.е. может быть использована для любых целей. Общих нормативных значений не имеет. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель может изменяться от нуля до единицы и устанавливается предприятием самостоятельно, например, в зависимости от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах. По некоторым оценкам, нормативным значением можно считать 0,2-0,5. Рост этого показателя в динамике при прочих равных условиях характеризует изменение финансового состояния с положительной стороны.
За рассматриваемый ретроспективный период коэффициент маневренности СОК имеет положительное значение.
Значения коэффициентов ликвидности свидетельствуют об очень высокой платежеспособности предприятия на последнюю отчетную дату (на конец 2006 г).
2.5. Оценка финансовой устойчивости
Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко:
- с позиции структуры источников средств;
- с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.
Соответственно выделяют две группы показателей: первая группа, показывающая соотношение собственных и заемных средств, вторая группа, условно коэффициентами покрытия.
В первой выделяют, прежде всего, соотношение собственных и заемных средств. Этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой практике разработан ряд других показателей (расчет представлен в Таблице 6).
Таблица 6
Оценка финансовой устойчивости
Наименование
Формула расчета
2004
2005
2006
Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой независимости)
СК/БП
0,62
0,64
0,71