Центральный банк и монетарная политика в условиях российских реформ

Содержание

Введение
1. Сущность монетарной (денежно-кредитной) политики
1.1 Цели денежно-кредитной политики
1.2 Роль и деятельность Центрального банка РФ в денежно-кредитной политике
2. Направления денежно-кредитной политики в период 2008-2010 гг.
Заключение
Список литературы

Центральный банк и монетарная политика в условиях российских реформ

Согласно прогнозу социально- экономического развития Российской Федерации на 2008 год темпы роста внутреннего спроса могут быть несколько ниже, чем в 2007 году, укрепление рубля будет не столь интенсивным, как в предыдущие годы, что обусловливает некоторое снижение темпов роста спроса на деньги по сравнению с 2007 годом.
В связи с этим Банк России предполагает в зависимости от вариантов прогноза увеличение денежного агрегата М2 на 24-30% за год.
В 2009-2010 годах темпы прироста спроса на деньги будут замедляться. При этом темпы прироста денежной массы М2 могут составить 20-24% в 2009 году и 16-20% в 2010 году.
Денежная программа на 2008-2010 годы представлена в трех вариантах, соответствующих сценариям прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2008-2010 годы (см. приложение 1).
В зависимости от сценарных вариантов темп прироста денежной базы в 2008 году может составить 18-24%, в 2009 году 15-20%, в 2010 году 12-17%.7
Основным источником роста денежной базы в 2008-2009 годах, как и в предшествующий период, будет увеличение чистых международных резервов (ЧМР) органов денежно - кредитного регулирования. Однако если в 2008 году по всем трем вариантам прогнозируемый прирост ЧМР будет превышать прирост денежной базы, допустимый с точки зрения достижения цели по инфляции, что потребует от органов денежно – кредитного регулирования реализации комплекса мер по абсорбированию избыточной ликвидности в банковском секторе, то начиная с 2009 года (по третьему варианту с 2010 года) ожидается увеличение чистых внутренних активов (ЧВА) органов денежно-кредитного регулирования, в том числе за счет наращивания валового кредита банкам. При этом в 2010 году по всем рассматриваемым вариантам кредит банкам может стать основным источником прироста денежного предложения, поскольку прогнозируется заметное повышение спроса со стороны кредитных организаций на инструменты рефинансирования Банка России.
Проект основных характеристик федерального бюджета на 2008 год и на период до 2010 года предусматривает смягчение бюджетной политики и уменьшение объема абсорбирования ликвидности в условиях существенного замедления роста остатков средств федерального правительства на счетах в Банке России.
По первому варианту денежной программы прирост ЧМР в 2008 году может сократиться до 37,9 млрд. долларов США (или около 1 трлн. рублей по фиксированному курсу доллара США к рублю на 1.01.2007) почти в 3 раза по сравнению с ожидаемым в текущем году. В рамках данного сценария увеличение денежной базы, по оценке, не превысит 765 млрд. рублей, поэтому требуемое снижение объема ЧВА составит около 233 млрд. рублей в основном вследствие прогнозируемого сокращения чистого кредита расширенному правительству на 220 млрд. рублей (за счет роста остатков средств на счетах в Банке России).
В соответствии со сценарными характеристиками первого варианта при прогнозируемом существенном замедлении прироста ЧМР в 2009 году (до 226 млрд. рублей) и их абсолютном снижении в 2010 году на 118 млрд. рублей для удовлетворения спроса на деньги потребуется увеличение объема чистых внутренних активов. При условии замедления в 2009-2010 годах темпов прироста остатков средств на счетах расширенного правительства в Банке России потребность в увеличении чистого кредита банкам, по оценке, возрастет с 793 млрд. рублей в 2009 году до 991 млрд. рублей в 2010 году. При этом, если в 2009 году указанная потребность почти полностью будет обеспечена за счет снижения объема ликвидности, абсорбированной Банком России в предшествующий период, то в 2010 году более чем на 80% за счет использования инструментов Банка Росси по предоставлению денежных средств кредитным организациям.
В рамках второго варианта денежной программы, в котором прирост чистых международных резервов в 2008 году может составить 1,3 трлн. рублей, предусмотрено уменьшение ЧВА на 421 млрд. рублей. Макроэкономические характеристики, соответствующие данному сценарию (в том числе более высокие мировые цены на энергоносители), предопределяют более значительное, чем по первому варианту, увеличение суммарных остатков средств на счетах федерального правительства в Банке России. Общее снижение чистого кредита расширенному правительству по этому варианту программы может составить 370 млрд. рублей.
Второй вариант программы предусматривает, что в 2009-2010 годах прироста ЧМР (на 632 и 148 млрд. рублей соответственно) будет недостаточно для обеспечения запланированных темпов роста денежного предложения со стороны органов денежно- кредитного регулирования. Поэтому прогнозируется увеличение чистых внутренних активов на 239 и 640 млрд. рублей соответственно. Для этого в 2009 году Банку России потребуется обеспечить рост чистого кредита банкам на 663 млрд. рублей, а в 2010 году на 955 млрд. рублей (из них около 84% за счет увеличения объема валового кредита).
По третьему варианту денежной программы прогнозируемый прирост ЧМР в 2008 году (1,8 трлн. рублей) будет почти в 2 раза больше прироста денежной базы, допустимого с точки зрения достижения цели по инфляции. Необходимое снижение ЧВА по данному варианту программы может составить в 2008 году 866 млрд. рублей. Благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура и ускорение темпов экономического роста станут факторами сохранения значительных налоговых поступлений в бюджет. С учетом прогнозируемой динамики остатков средств консолидированных бюджетов субъектов РФ и государственных внебюджетных фондов на счетах в Банке России снижение чистого кредита расширенному правительству по этому варианту прогнозируется в размере 770 млрд. рублей. Оставшийся прирост чистых внутренних активов будет обеспечен за счет динамики прочих чистых неклассифицированных активов.
Параметры денежной программы не являются жестко заданными и могут быть уточнены в соответствии со складывающейся макроэкономической ситуацией, изменением влияния ключевых внутренних и внешних факторов на состояние денежно- кредитной сферы. Банк России при реализации денежно-кредитной политики будет учитывать возможные риски в целях адекватного реагирования с применением инструментов, имеющихся в его распоряжении.
Заключение
Таким образом, монетарная (денежно-кредитная) политика является инструментом, при помощи которого правительство воздействует на макроэкономические условия, увеличивая или уменьшая денежную массу. Проводником денежно-кредитной политики является Банк России.
Можно выделить три основных составляющих монетарной политики:
- эмиссия новых денег;
- прямой контроль над массой денег в денежном секторе;
- операции на открытом рынке.
Наделенный государством эмиссионным правом, Центральный банк реализует политику стабилизации экономики, достижения товарно-денежной сбалансированности. Регулирующая деятельность Центрального Банка основана на анализе динамики макроэкономических показателей, в том числе валового национального продукта и национального дохода, индекса цен, дефицита госбюджета, совокупного фонда заработной платы. Она направлена на осуществление контроля над состоянием совокупной денежной массы в стране и имеет своей целью эффективное управление совокупным денежным оборотом, включая наличный и безналичный компоненты, путем установления границ прироста денежной массы.
Отсюда следует вывод, что денежно-кредитная политика на макро-уровне - это совокупность мер, проводимых Центральным банком в области денежного обращения и кредитных отношений для придания макроэкономическим процессам нужного государству направления развития. Механизм регулирования включает методы, инструменты регулирования наличных и безналичных банковских операций и конкретные формы контроля за динамикой денежной массы, банковских процентных ставок, банковской ликвидностью на макро- и микро-уровне.
 
Список литературы
1. Федеральный закон от 2 декабря 1990 года №395-1 «О банках и банковской деятельности» // Консультант +
2. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // Консультант +
3. Антонов Н.Г, Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. – М.: ИНФРА-М, 2006.
4. Банковское дело / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 2006.
5. Банки и банковское дело / Под ред. И.Т. Балабанова. – СПб: Питер, 2005.
6. Добрынин А.И., Журавлева Г.П. Общая экономическая теория. – СПб: Питер, 2004.
7. Банковская система России: проблемы реструктуризации // Деньги кредит, 2005. - №2. – с. 15-19.
8. Градов А.П. Национальная экономика. 2-е изд. – СПб.: Притер, 2005.
9. Макконел К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Учебник, 14-е изд. – М.: ИНФРА-М, 2005.
10. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год. Одобрено Советом директоров Банка России 19.06.2007 // www.cbr.ru
11. Попов А.И. Экономическая теория: Учебник для вузов. 4-е изд. – СПб.: Питер, 2006.
12. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник / Под ред. Г.Б.Поляка. – М.: ЮНИТИ, 2006.
13. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. / Под ред. В.К.Сенчагова, А.И.Архипова. – М.: Проспект, 2006.
14. www.cbr.ru
Приложение 1
Прогноз показателей денежной программы на 2008-2010 годы (млрд.руб.)
Показатели
1.01.2008
(оценка)
1.01.2009
1.01.2010
1.01.2011
1 вар-т
2 вар-т
3 вар-т
1 вар-т
2 вар-т
3 вар-т
1 вар-т
2 вар-т
3 вар-т
Денежная база
4087
4852
4969
5022
5609
5840
5946
6315
6627
6858
- наличные деньги в обращении (вне Банка России)
3896
4611
4722
4768
5315
5534
5625
5970
6261
6468
- обязательные резервы
191
241
247
254
294
306
321
345
366
391
Чистые международные резервы
11009
12007
12312
12810
12233
12944
14029
12115
13092
14577
- в млрд.долларов США
418
456
468
486
465
492
533
460
497
554
Чистые внутренние активы
-6922
-7155
-7343
-7788
-6625
-7104
-8083
-5800
-6464
-7718
Чистый кредит расширенному правительству
-4981
-5171
-5321
-5721
-5291
-5591
-6291
-5311
-5761
-6661
- чистый кредит федеральному правительству