Проблемы формирования рыночной инфраструктуры в России

Введение
Глава 1 Рыночная инфраструктура: особенности и функции
1.1 Рынок: его развитие и виды
1.2 Рыночная инфраструктура и ее функции
Глава 2 Элементы рыночной инфраструктуры
2.1Коммерческие банки и биржи как элемент рыночной инфраструктуры
2.2Франчайзинг как элемент рыночной инфраструктуры
2.3Состояние рынка ценных бумаг в России
2.4 Сущность рынка долгосрочного заемного капитала
2.4 Особенности и функции рынка ссудных капиталов
Глава 3 Проблемы и тенденции развития рыночной инфраструктуры в России
Заключение
Список использованной литературы

Проблемы формирования рыночной инфраструктуры в России

2.1 Коммерческие банки и биржи как элемент рыночной инфраструктуры
Банк- это финансовое предприятие, которое аккумулирует свободные денежные средства (вклады), предоставляет их во временное пользование (в виде займов, ссуд), посредничает во взаимных платежах и расчетах между предприятиями, учреждениями или отдельными лицами и регулирует денежное обращение в стране, включая эмиссию наличных денег.
Иными словами банк выступает в роли финансового посредника при перераспределении денежных средств и осуществлении платежей на финансовом рынке.
Основным инструментом, характеризующим качество работы кредитной организации, служит анализ ее финансовой деятельности. Однако не всегда данные такого анализа имеют положительные значения.
В рыночной экономике особое место отводится кредитной системев целом и одной из ее звеньев – банковской системе. Все кредитные учреждения, в том числе и коммерческие банки, выполняют исключительно важные функции.
Поэтому статистический анализ их деятельности играет важную роль в экономике страны1.
На банковскую деятельность влияет большое число рисков. Эти риски определяются складывающимися условиями деятельности банков, которые формируются под воздействием многих факторов внешней и внутренней среды банка.
К основным факторам внутренней среды следует отнести масштаб и диверсификацию деятельности, состояние капитальной базы, квалификацию персонала, конкурентные преимущества, регламенты и процедуры, возможность и легкость доступа к источникам средств и их емкость2.
Для управления процессами денежного обращения, кредитования и банковских расчетов в экономике необходимо располагать оперативной и достоверной информацией о состоянии и движении денежных средств по счетам банковских организаций. Разносторонняя, достоверная, оперативно получаемая обрабатываемая информация, объективно отражающая экономический климат в стране, обстановку в регионах и различных сферах экономической деятельности, налоговую и таможенную политику государства, конъюнктуру спроса и предложения на финансовых рынках, необходима для принятия управленческих решений как на государственном уровне, так и для успешной коммерческой деятельности в различных секторах экономики, в том числе и банковском секторе. Особую актуальность приобретает информация и ее анализ при принятии стратегически важных решений в настоящее время, когда российские банки поставлены в центр чрезвычайных обстоятельств, вызванных действием множества противоречивых, трудно прогнозируемых кризисных процессов в экономике, политике, общественной жизни. Эффект обоснованного экономического решения определяется правильностью оценки сопоставления собственных возможностей с потребностями и условиями рынка. Это относится к деятельности коммерческих банков, возможно, даже в большей степени, чем к другим сферам бизнеса, так как ошибочная оценка и неверно принятое решение может привести к ликвидации банка или нанести серьезный материальный ущерб клиентам, в том числе и гражданам.
Развитие системы коммерческих банков в России все более настоятельно требует вмешательства регулирующих органов и прежде всего - главного для кредитных учреждений – Центрального банка РФ. При этом раннее предупреждение и выявление слабых звеньев в банковской системе становится все более насущной задачей.
Банковская система – совокупность различных видов национальных банков и кредитных учреждений, действующих в рамках общего денежно-кредитного механизма. Как правило, банковская система представляет собой двухуровневую модель (исключение составляют, например, Франция, Бразилия): первый уровень – Центральный банк, второй – коммерческие банки
Важную роль в рыночной экономике играют биржи. Они могут быть товарные и фондовые.
Товарные биржи реализуют биржевые товары - однородную, стандартизированную продукцию типа зерна, нефти и т.д. Купля-продажа товаров, т.е. сделки на реальный товар, может осуществляться с немедленной их поставкой в будущем (форвардные сделки), однако большую часть сделок на современных товарных биржах составляют т.н. фьючерсные сделки.
Товарные биржи как и фондовые играют большую роль в экономике. Они служат ее рыночными стабилизаторами, выравнивая спрос и предложение, благодаря непрерывному потоку купли-продажи.
Товарная биржа – это организация оптового рынка на котором торговля осуществляется по установленным биржей правилам в форме гласных публичных торгов, которые проводятся в определенном месте в определенное время.
Отличительные черты биржи:
·Биржа является особым видом рынка, где производится торговля товарами, которые могут отсутствовать на бирже и даже не могут быть в собственности владельца.
·Биржа выступает как организованный рынок, на котором определенные органы управления выполняют функцию поддерживающие порядок на бирже.
·Цель биржевой торговли состоит не только в торговле товарами, но и в установлении цен (регулярно и под общим контролем).
В России развитие фондового рынка происходило в двух направлениях: создание, во-первых, собственно фондовых бирж и, во-вторых, универсального внебиржевого рынка различных финансовых инструментов и валюты, также обеспечивающего участников полным набором услуг - от организации торгов до осуществления клиринга и расчетов как по ценным бумагам, так и по денежным средствам.
Примером первого направления является Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), второго - Российская торговая система (РТС).
В короткой и бурной истории развития российского фондового рынка почти каждый год неповторим и отличен особыми событиями. Среди них - запуск рынка государственных ценных бумаг (1993 г.), допуск нерезидентов на российский рынок государственных ценных бумаг (1996 г.). Начиная с октября 1997 г. фондовый рынок вступил в самую сложную за всю свою историю стадию. Нараставшая с этого момента нестабильность конъюнктуры российского финансового (включая фондовый) рынка завершилась в августе 1998 г. резким обострением ситуации, затронувшим все сегменты рынка. Масштабы постигших рынок потрясений в сочетании с дестабилизацией работы банковской системы дают основания охарактеризовать сложившуюся ситуацию как системный кризис1.
2.2 Франчайзинг как элемент рыночной инфраструктуры
Оживление российской экономики самым непосредственным образом связано с развитием малого бизнеса. В последнее время роль этого сектора экономики серьезно переосмыслена. Сегодня, он рассматривается, как необходимое условие саморазвития и устойчивости всей экономической системы. Современная практика промышленно-развитых стран показывает, что одним из главных направлений в формировании успешного малого бизнеса является образование всевозможных сетевых структур, в рамках которых, малые предприятия, сотрудничая между собой, создают благоприятные условия для взаимной поддержки.
Именно сейчас, данный сектор экономики стал выполнять важнейшую роль накопителя капиталов, в дальнейшем они начнут интегрировать в смежные отрасли, способствуя возникновению новых предприятий. Формируется своего рода инфраструктура постоянных связей между малыми фирмами, устойчивые рыночные отношения. В малом бизнесе идет постоянное движение: непрерывно возникают новые фирмы, которые растут, сливаются с другими, объединяются с более крупными, трансформируются, продаются и покупаются2. Инфраструктура отечественного предпринимательства только закладывается.
Ускорить ее создание необходимо и возможно. Один из путей-широкое распространение франчайзинга.
При переходе российской экономики от плановой к рыночной, стали ярко выраженными изменения в структуре занятости населения, многие люди просто не могут адаптироваться и найти свое место в этих жестких, постоянно меняющихся условиях диктуемых рынком. Безработными оказались миллионы бывших служащих, работников занятых в научно-технической сфере, оборонной промышленности и др. Одной из серьезных проблем, которая остается не решенной, является подготовка и переподготовка кадров для работы в этих новых условиях.
Другая не менее важная проблема-это сокращение западных инвестиций в российскую экономику. Это прежде всего связано с дефолтом 1998 года и нестабильной до недавнего времени политической ситуацией в стране. Многие зарубежные фирмы из-за большого риска, нестабильности российской экономики и сложной политической ситуации были вынуждены уйти с российского рынка. Это привело к частичному освобождению многих ниш на рынке.
Одним из путей решения данных проблем, предлагаемых ведущими российскими экономистами, является образование сетевых структур. Ярким примером которых, является работа по системе франчайзинга. Развитие франчайзинга способно, если не решить, то по крайней мере, значительно ускорить решение многих российских проблем.
Франчайзинг как способ ведения бизнеса имеет много плюсов, хотя есть и свои минусы. Основными достоинствами являются следующие:
готовая "ниша" рынка, что дает возможность в кратчайшие сроки раз- вернуть дело;
минимальные затраты на развитие;
полный пакет четких инструкций, содержащих информацию о материалах, сырье, оборудовании, поставщиках, системе сбыта, методах и приемах работы;
надежность и конкурентоспособность бизнеса, обусловленная репутацией головной фирмы;
получение относительно дешевой и качественной рекламы различного масштаба - от местной до международной;
низкие риски;
возможность покупки у франчайзера необходимого оборудования и материалов со скидками;
обучение эффективным методам управления бизнесом;
бесперебойные поставки продукции.
К числу недостатков относятся1:
ограничение предпринимательской инициативы, франшизодатель вмешивается во все сферы деятельности предприятия;
головная фирма может принимать важные решения, не учитывая мнения отдельных франшизополучателей.
2.3 Состояние рынка ценных бумаг в России
Под фондовым рынком в широком смысле понимается рынок ценных бумаг. Он является важнейшей и неотъемлемой составляющей частью ры­ночной экономики. На фондовом рынке происходит процесс превраще­ния сбережений в инвестиции, и формируются межотраслевые перетоки капитала, обусловливающие структурные изменения в экономике. Состояние фондового рынка отражает текущую макроэкономическую конъюнктуру.
Для уменьшения риска и увеличения доходов коммерческие банки проводят диверсификацию активных операций, т. е. рас­пределяют активы между различными видами операций и объ­ектами вложений. Среди активных операций коммерческого бан­ка выделяют операции с ценными бумагами1.
Ценной бумагой, согласно Гражданскому кодексу России, является документ, удостоверяющий с соблюдением установлен­ной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осу­ществление или передача которых возможны только при его предъявлении.
Различают следующие виды ценных бумаг: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегатель­ный сертификат, банковская сберегательная книжка на предъявителя, акция, коносамент, приватизационные ценные бумаги и др.2
2005 год сложился для российского фондового рынка более чем удачно - индекс РТС (один из наиболее популярных индикаторов состояния рынка) по итогам года вырос на 83,3%. Фондовые рынки других Emerging Markets выросли не так сильно - Бразилия +27,7%; Мексика +37,3%. Основными драйверами на российском рынке были высокие цены на нефть (котировки Brent повысились с 40,4 $/bbl на 31.12.04 до 58,7 $/bbl на 31.12.05) и, в конце года - либерализация рынка акций ОАО "Газпром".
Среди бумаг отечественных "голубых фишек" наибольший рост в 2005 году продемонстрировали акции ОАО "Сбербанк РФ" (+170,7%), ОАО "Газпром" (+154%), ОАО "Татнефть" (+132,4%) и ОАО "Лукойл" (+105%).
В 2006 году были приватизированы холдинг "Связьинвест" и продолжилось реформирование РАО "ЕЭС". Как следствие, наиболее перспективными выглядят бумаги именно этих отраслей, причем вследствие более высокой транспарентности бизнеса акции региональных МРК представляются более привлекательными.
В течение первых двух месяцев 2006 года на российском фондовом рынке продолжился стремительный рост - индекс РТС за январь-февраль вырос на 34,8%, пробил психологически важный уровень в 1500 пунктов, после чего последовала ожидаемая отрицательная коррекция до уровня 1350 пунктов (-10,9%).
При этом, фундаментальных причин для глобального падения на рынке нет - цена на нефть на мировых рынках подогревается не только неопределенностью в решении ядерной проблемы Ирана, но и растущим спросом со стороны развивающихся стран (в первую очередь Китая). Соответственно, котировки российских нефтегазовых компаний (составляющих львиную долю отечественного рынка акций) по-прежнему будут на высоком уровне. Значительные доходы компаний позволяют обновлять основные средства, углублять переработку нефти и расширять масштабы деятельности, что является залогом дальнейшего роста курса акций. Рост "голубых фишек" положительно отразится на котировках акций второго-третьего эшелона. Наконец, все больше компаний заявляют о планах реализации программ IPO (публичного размещения акций), что также положительно отразится на российском фондовом рынке.
В первое десятилетие существования фондового рынка РФ подавляющее большинство эмиссий акций российских компаний преследовало отнюдь не экономические цели: повышение капитализации компании, привлечение инвестиций и т.д., а было направлено на размытие контрольного пакета акций владельцев компаний для перераспределения собственности, зачастую упомянуть также зависимость формирования фондового рынка РФ от приватизации.
Результатом такой зависимости явилось то, что абсолютное большинство российских компаний в первые 7-8 лет существования рынка ценных бумаг юридически имели статус акционерного общества, но в то же время, по сути, являлись частным бизнесом весьма ограниченного круга лиц, вплоть до одного или нескольких инвесторов. Такое акционирование не предусматривало свободную продажу акций и, как следствие, они не котировались ни на одной биржевой площадке России и зарубежья.
наконец, следует отметить крайне низкую ликвидность российских ценных бумаг, т.е. их вторичный рынок зачастую просто отсутствует. Относительно ликвидным ценными бумагами в России и по сей день, остаются акции предприятий сырьевой промышленности, ориентированной на экспорт.
Несмотря на то, что на организованном рынке обращается более 200 акций российских компаний, сделки устойчиво концентрируются вокруг нескольких эмитентов. Сделки с 4-6 акциями составляют 85-90% оборотов рынка, сделки с 2-3 акциями (РАО “ЕЭС России”, НК “ЛУКОЙЛ”, ОАО “Газпром”) - 55-65%. Повышению ликвидности российского рынка ценных бумаг может существенно способствовать усовершенствование технологий торговли (совершенствование клиринговых систем и т.д.), увеличение объемов торговли и эмиссии ценных бумаг, а также повышение прозрачности операций на нем. Необходимо повысить разнообразие инструментов, участников (ПИФы, НПФы, инвестиционные банки, инвестиционные агентства, инвест. компании, рейтинговые агентства, управляющие компании, и т.д.) и технологий.
В настоящее время фондовый рынок РФ менее зависим от западных рынков, чем в 90-е годы. В то время за счет иностранных капиталов на 30-35% финансировался внутренний государственный долг и на 60-70% - рост объемов и курсовой стоимости рынка акций. Но в настоящее время корреляция между российскими и зарубежными рынками сохраняется. Примером тому может быть однонаправленное изменение котировок акций российских и зарубежных нефтедобывающих предприятий в связи с нестабильной политической ситуацией вокруг Ирака1.
Последнее время отмечены положительные сдвиги на российском РЦБ, например, рост котировок недооцененных, по мнению большинства российских и зарубежных аналитиков, на 30-40% акций российских компаний на внутреннем рынке. Также наблюдается повышение интереса российских компаний к выпуску таких финансовых инструментов, как АДР и ГДР 3-его уровня с целью привлечения иностранного капитала, который имеет предпочтительные характеристики в сравнении с российским капиталом в плане объемов привлечения денежных средств.
2.4 Сущность рынка долгосрочного заемного капитала
Рынок долгосрочного заемного капитала - рынок на котором проводятся операции по среднесрочному и долгосрочному финансированию, в отличии от денежного рынка, на котором совершаются преимущественно операции по краткосрочному финансированию.
Рынок долгосрочного заемного капитала - любой рынок, на котором торгуют инвестиционными средствами. Это может быть фондовая или валютная биржа, а также вложения средств в пенсионные, инвестиционные или страховые фонды.
По функциональному назначению рынок ссудного капитала подразделяется на денежный рынок (краткосрочный), обслуживающий преимущественно движение оборотного капитала, и рынок капиталов, обеспечивающий функционирование и возможности расширения основного капитала.
В зависимости от источников и сферы приложения ссудных капиталов различают национальный и международный рынок ссудного капитала.
В качестве кредиторов и заемщиков на рынке ссудных капиталов выступают банки, государственные предприятия, фирмы, а также население страны.
В основном функционирует в форме взаимного прямого кредитования компаниями друг друга как деньгами, так и посредством выпуска и продаж краткосрочных ценных бумаг1.
Для целей долгосрочных вложений корпорации получают кредиты у инвестиционных банков, которые осуществляют выпуск новых акций и облигаций для финансирования их капитальных вложений.
Этот рынок является важной частью финансового рынка.
2.4 Особенности и функции рынка ссудных капиталов
Для определения современного рынка капиталов необходимо обратиться к понятию ссудного капитала как экономической категории. Ссудный капитал — это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности. Формой движения ссудного капитала является кредит. Ссудный капитал представляет собой особую историческую категорию капитала, которая возникает и развивается в условиях капиталистического способа производства.
Основными источниками ссудного капитала служат денежные капиталы (денежные средства), высвобождаемые в процессе воспроизводства.
К ним относятся:
амортизационный фонд предприятий, предназначенный для обновления, расширения и восстановления производственных фондов;
часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат;
денежные средства, образующиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы;
прибыль, идущая на обновление и расширение производства;
денежные доходы и сбережения всех слоев населения;
денежные накопления государства в виде средств от владения государственной собственностью, доходы от производственной, коммерческой и финансовой деятельности правительства, а также положительные сальдо центрального и местных банков.
За последние 20–30 лет в качестве источника ссудного капитала все активнее используются сбережения населения, особенно трудящихся слоев. Эта тенденция характерна для США, Англии, Канады, Германии, Франции, Италии, Японии и других стран. Как правило, сбережения населения воплощаются в банковских вкладах, резервах пенсионных фондов, страховых компаний, а также в покупке различных ценных бумаг1.
Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками: временным и институциональным.
По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются кредиты на период от нескольких недель до одного года, и непосредственно рынок капиталов, где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и от пяти и более лет (рынок долгосрочных кредитов).