Современные тенденции развития мировой валютной системы

Содержание

Введение
Глава 1. Система и механизмы международного валютного рынка
1.1. Понятие и строение мировой валютной системы
1.2. Природа международного валютного рынка
1.3. Современная валютная система. Ямайская конференция
1.4. Европейская интегрированная валютная зона как часть мировой валютной системы
Глава 2. Характеристика валютных курсов и их влияние на равновесие современной валютной системы
2.1. Типы валютных курсов и покупательная сила валюты
2.2.Свойства и основные особенности валют
2.3. Описание резервной валюты в современных условиях. Тенденции развития
2.4. Национальная денежная валюта как международная и резервная валюта
Глава 3. Соотношение и роль валют в развитии мировой валютной системы
3.1. Роль доллара в развитии мировой валютной (денежной) системы
3.2. Влияние японской иены на американскую торговлю
3.3. Соотношение экономического потенциала между ЕС и США
3.4. Россия и биполярная мировая валютная система
Заключение
Список использованной литературы:

Современные тенденции развития мировой валютной системы

В условиях хронической инфляции внутренняя покупательная сила валюты снижается, но в связи с различными темпами ее развития, спекулятивным влиянием и т.п. относительная покупательная способность этой валюты, точнее – курс валюты одних стран по отношению к курсам валюты других стран, повышается или понижается. Так, например, при абсолютном снижении покупательной способности марки ФРГ в 1950-1990-х гг. примерно на 90% ее валютный курс по сравнению с 16 валютами развитых стран за вышеуказанный период повысился приблизительно на 95%, что явилось прежде всего следствием еще более быстрого падения внутренней покупательной силы валют других стран.6
Отметим, кстати, что к отказу от золотого паритета привел прежде всего быстрый рост цен на изделия и услуги, поскольку именно его следствием стало быстрое сокращение покупательной способности золота при стабильности его цены (35 долларов за одну тройскую унцию – с 1934 г.). Этот неуклонно развивающийся процесс на рубеже 1960-1970-х гг. неизбежно привел к отмене этой «цены золота» в долларах на постоянной основе и к образованию свободных рынков золота, на которых его цена колебалась в зависимости от спроса и предложения. Данная реформа вызвала демонтаж соответствующих институтов, ранее обеспечивавших валютный механизм, в частности «центральной валюты», с которой соотносились отдельные валюты других стран.
После осуществления множества реформ и изменений в 1970-1990-е гг. образовалась довольно сложная и неоднородная валютная система на базе следующих элементов:
А) подбирались главные опорные единицы (валюты), с которыми отдельные национальные валюты сохраняют свои соотношения, точнее, свой валютный курс. Причем растет число валют, сохраняющих свой валютный курс по отношению к валютным единицам наднационального характера, построенным на основе набора валют;
Б) степень колебания валютных курсов была неодинаковой; его диапазон широк – от свободного колебания и до регулируемых в той или иной степени колебаний. Причем ряд стран поддерживали свой валютный курс в отношении некоторых валют в рамках определенного диапазона, а в отношении остальных валют свободно меняли его («валютная змея», «плавающий курс» и т.п.) Введение евро также серьезно изменило механизм воздействия на колебания единой европейской валюты.
Курсы, по которым обмениваются валюты, определяются их спросом и предложением на том рынке, на котором они продаются, т.е. на валютном рынке, указанные спрос и предложение определяются платежным балансом страны – наличием в нем избытка или дефицита. Отметим, что и неконвертируемые валюты стран также ориентируются на систему мировых валютных курсов в силу высокого уровня их участия в системе мировой экономики и международных экономических отношений (торговые, финансовые и иные связи).
Существует и альтернативный взгляд на валютный курс, вытекающий из монетаристского представления, рассматривающего курсы не как цен, уравнивающие потоки спроса и предложения на валюту, а как относительные цены двух валют, так что любой фактор, влияющий на стоимость денежной единицы, будет влиять и на ее обменный курс. Считается, что важнейшим из таких факторов является изменение внутренней денежной массы, и, как только люди начинают строить предположения относительно вероятности таких изменений и их возможных последствий, сами эти ожидания начинают оказывать существенное влияние на определение курса валюты, что помогает объяснить наблюдаемую изменчивость курсов валют.
В основе курса современных валют помимо прочих факторов лежат потребности страны в импорте и ее экспортные возможности, конкурентоспособность национальной экономики на мировом рынке, экономическая конъюнктура, включая инфляционные процессы и степень стабильности политического состояния в стране. Долгосрочные колебания курса национальной валюты по отношению к валютам других стран воздействуют на конкурентоспособность национальных предпринимателей на внешнем рынке.
При обмене формируется цена данной национальной валюты, выраженная в конкретных денежных единицах других стран, которая получила название обменного, или валютного, курса, определяемого соотношение спроса и предложения. Цену, по которой банк приобретает валюту, называют курсом покупателя, а цену, по которой он ее продает, называют курсом продавца. Разница между этими ценами составляет прибыль банка. Среднее арифметическое двух курсов является средним курсом. Этот показатель используется дилерами и при экономических сопоставлениях. Используется также метод котировки двух иностранных валют по отношению к третьей (обычно к доллару), полученную таким образом цену называют кросс-курсом.
Помимо номинального курса (официально зафиксированного) выделяют еще и реальный валютный курс, показывающий соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны, т.е. он характеризует соотношение выраженных в одной валюте цен на товары в двух странах.
Валютный курс оценивает конкурентоспособность страны на мировых рынках. Если он растет (реальное обесценение одной валюты по отношению к другой), это означает, что товары за рубежом стали относительно дороже и потребители предпочтут покупать отечественные товары. Если он падает (реальное удорожание), значит, товары в данной стране подорожали и снизилась их конкурентоспособность.
2.2.Свойства и основные особенности валют
Необходимо пояснить, что «валюта» (национальная денежная единица) имеет свои внутренние особенности. В частности, валюта - деньги (или наоборот) подразделяется:
А) на полностью обратимую, т.е. свободно конвертируемую валюту (СКВ), которая беспрепятственно обменивается на любую другую национальную валюту;
Б) частично обратимую, или частично конвертируемую;
В) необратимую (замкнутую, неконвертируемую), используемую в пределах одной страны.7
Главная особенность свободно конвертируемой валюты (СКВ) – способность обмениваться на любую другую валюту по текущему курсу благодаря ее твердому товарному покрытию; при этом ее собственный курс остается неизмененным. По этом причине СКВ иногда называют твердой валютой.
Во всех странах иностранные валюты котируются на валютной бирже (это объявляется ежедневно и публикуется). Валютная котировка – это установление курсов иностранный валют в соответствии с действующими законодательными нормами и соответствующей практикой. Котировку валют осуществляют государственные или крупные коммерческие банки. При этом используется прямой или косвенный способ. При прямом способе котировки, принятом всеми странами (кроме Великобритании), курс денежной единицы иностранной валюты выражается в некотором количестве единиц национальной валюты. Косвенный способ котировки принят в Великобритании, когда за единицу принимается фунт стерлингов и выражается в некотором количестве иностранной валюты.
Валютная корзина – это набор валют, используемых при котировке иностранных валют для определения курса национальной или международной (а также региональной, например евро) валюты. Валютная корзина позволяет довольно обоснованно учитывать и покупательную способность валют. При расчете валютной корзины в качестве весов используются данные о доле конкретной страны в ВВП и внешнеторговом обороте соответствующей группы стран.
Валютная корзина не является статичной единицей и подвержена колебаниям с учетом сдвигов во внешнеэкономических связях страны и изменений в области финансовых отношений. Важнейшим показателем эффективности национальной валюты служит ее покупательная способность, зависящая от результативности национального хозяйства, производительности всех факторов производства. Соответственно, покупательная способность национальной валюты – непостоянная величина. Она определяется динамикой соотношения уровней цен единого набора товаров и услуг за сравниваемые временные ряды через построение индекса цен (ППС). В международных сравнительных аналитических работах покупательная способность национальных валют разных стран определяется как соотношение уровней национальных цен единого набора товаров и услуг путем построения международного индекса цен.
Для поддержания курса национальной валюты на международном валютном рынке центральных банк страны осуществляет валютную интервенцию. Эта интервенция представляет собой один из способов воздействия функций эмиссии на процесс формирования курса валюты на международном валютном рынке. Источником для проведения валютной интервенции служат внешние займы, кредиты, а также внутреннее перераспределение валюты в стране.
Международные валютные единицы и свободно конвертируемые валюты составляют резервную валюту, которая используется странами для урегулирования задолженности на их международных счетах или в качестве резерва для национальных валют.
2.3. Описание резервной валюты в современных условиях. Тенденции развития
Резервная валюта – название, данное иностранной валюте, которую государство хранит как часть своих валютных резервов с целью использования в международной торговле и иных международных расчетах. Резервная валюты, чтобы быть признанной в качестве таковой, должна отвечать следующим четырем условиям:
- иметь стабильную (устойчивую) внутреннюю и международную ценность (стоимость);
- быть валютой, играющей значительную роль в международной торговле;
- свободно обмениваться на рынке иностранной валюты;
- обладать свободной конвертируемостью.
В качестве резервных валют обычно используют доллар, евро, швейцарский франк, фунт стерлингов и иену. До замены европейских валют евро роль резервной валюты выполняли немецкая марка и французский франк (в меньшей степени).
Для увеличения валютных резервов используется внешняя торговля, положительное сальдо которой составляет валютную выручку.
Основная резервная валюта – это золото и доллар. Отметим, что главными держателями золота в настоящее время выступают развитые и развивающиеся страны почти в одинаковых пропорциях. Здесь нет ничего странного: население традиционных восточноазиатских стран независимо от экономического положения на протяжении многих веков предпочитает накапливать золото в виде богатства; в то же время в Европе и США оно рассматривается как прямой эквивалент денег, который может быть использован в случае необходимости. Данные исследований также показывают, что Китай, Индия, Южная Корея, Тайвань и Сингапур вошли в первую десятку крупных владельцев золотовалютных резервов. Китай, обогнав Германию, выдвинулся на третье место, а с учетом резервов Гонконга ему как обладателю суммарного резерва величиной более 600 млрд. долларов принадлежит второе место в мире. В 2001-2006- гг. увеличивались валютные резервы в долларах и золоте у России, но в большей мере – в долларах и евро. Это – следствие благоприятной мировой конъюнктуры на рынке нефти.8
Рост валютных резервов в 2002-2007 гг. частично был связан с притоком иностранных капиталов, однако в ряде случаев этот фактор имел отрицательные последствия. В некоторых странах (Индонезия, Таиланд, Южная Корея) внезапный отлив спекулятивных капиталов привел осенью 1997г. к вспышке валютно-финансового кризиса, вынудившего официальные власти израсходовать часть валютных резервов и даже обратиться за кредитной помощью к международным организациям. Но последовавший вскоре экономический подъем способствовал росту резервов в этой группе стран.
Уже довольно длительное время отмечается сокращение золотовалютных резервов в США, что связано как с уменьшением накоплений недолларовых конвертируемых валют, так и с обесценением самого большого в мире национального золотого запаса. Однако ни для американской экономики, ни для мировой валютной системы то обстоятельство не имеет сколько-нибудь заметных последствий. Преобладающая ориентация на долларовый валютный стандарт позволяет США без каких-либо ограничений осуществлять международные расчеты собственной национальной валютой при постоянном, а в последние годы нарастающем спросе на доллары со стороны мирового экономического сообщества как на самое распространенное и наиболее стабильное валютное средство платежей и накоплений. Среди всех денежных единиц, применяемых в мировой практике для международных расчетов, платежей, кредитных и резервных целей, американской валюте принадлежит бесспорный приоритет. Но при этом быстро возрастает роль евро, который в 2003-2007 гг. существенно потеснил доллар.
Политика ведущих стран мира (и МВФ) в недавнем прошлом была направлена на вытеснение золота из мирового денежно-финансового механизма другими ликвидными средствами и финансовыми активами. Эта политика не могла быть успешной, поскольку, как представляется, ситуация вне золота вообще немыслима и оно – вечный показатель резервных расчетов в обозримом будущем, подвершенный лишь колебаниям как в сторону понижения, так и повышения. В настоящее время доля золота (по рыночной оценке) в общей сумме мировых золотовалютных резервов составляет лишь около 15% против 29% в 1990 г. В развитых государствах этот показатель в среднем снизился с 34 до 24%, а в странах развивающегося мира – с 15 до мизерных 6%. Предпочтение, отдаваемое официальными властями иным ценностям, нежели золоту, более чем очевидно. Но и это вполне объяснимо – этим странам нужны расчетные валютные единицы по причине катастрофической нехватки денег.
Реализация за короткий срок сравнительно крупных партий драгоценного металла возможна лишь при условии значительного снижения рыночной цены, которая и без того опустилась до рекордно низких отметок за последние 20 лет. Опасность перенасыщения рынка и дальнейшего ценового обвала, способного вообще разрушить сложившуюся систему мирового производства и распределения золота, видимо, учитывается главными странами-владельцами и соответствующими валютно-финансовыми организациями, удерживая его потенциальных продавцов от кардинальных шагов по сокращению золотых запасов.
Речь скорее идет о конъюнктуре, даже если выбросы золота на рынок будут осуществляться в сравнительно длительные временные периоды. Судьба золота не может внушать беспокойства, оно, как и в предыдущие столетия, «само позаботится о себе». Эта точка зрения подтвердилась новым этапов накопления золота в первые годы XXI столетия.
Теоретически возможно повторное использование в международных экономических отношениях валютного золота, которое в валютных резервах главных капиталистических стран составляет определенную часть. Поэтому в будущем нельзя исключить его использование, в частности на покрытие дефицита платежных балансов, однако возвращение золоту всех или большинства первоначальных функций, очевидно, нереально. Важным лимитирующем фактором является постоянное колебание цены золота, которая за последние 10-15 лет поднималась до размеров, ранее экономической истории неизвестных.
Цена золота, которая начиная с 1934 г. и кончая 1960-ми гг. была фактически неизменной (35 долларов США за 1 тройскую унцию), достигла своей вершины в январе 1980 г., составив 850 долларов за 1 тройскую унцию, а в 1980-1990-е гг. колебалась в основном в пределах 300-500 долларов и увеличилась в 2001-2006 гг. до 550 долларов за тройскую унцию. К июню 2007 г. цена золота превысила 700 долларов за тройскую унцию, а в декабре 2007 г. поднялась до 842,70 за тройскую унцию.
2.4. Национальная денежная валюта как международная и резервная валюта
До Первой мировой войны существовала полная, ничем не ограниченная внутренняя и внешняя обратимость бумажных денег и денег в иной форме, обменивавшихся на золото. Эта конвертируемость постепенно ограничивалась, и после Второй мировой войны осталась только одна обратимая валюта – американский доллар, да и то в ограниченной мере. Право требовать от США за доллары золото имели лишь иностранные центральные валютные учреждения, но не граждане США или иностранные частные лица. Такая ограниченная внешняя конвертируемость единственной национальной валюты на золото в 1971 г. была отменена. В результате внутри национальных хозяйств и в международной сфере функционирует валюта, обмениваемая не на золото, а на другие валюты. Это обстоятельство имеет ключевой характер для международных сопоставлений, без чего они оказались бы невозможными.
Взаимная обратимость валюты развитых капиталистических стран была введена в 1959 г., хотя задачи перехода к ней были поставлены вскоре после окончания Второй мировой войны. Это показывает, что путь к обратимой национальной валюте довольно сложен, он связан с крупными благоприятными изменениями в самой национальной экономике, умением государства жить по средствам и обеспечивать для своих граждан достойные условия жизни. Национальная валюта, вышедшая за государственные границы для выполнения функций денег, рассматривается как международная, другие же валюты – как резервная валюта, но все они обладают возможностями функционировать в равной степени.9
Наиболее важной международной торговой валютой является доллар США, посредством которого в конце 1990-х гг. реализовывалось почти 60% международной торговли; около 10% международной торговли было осуществлено в западногерманских марках; менее 5% - в английских фунтах стерлингов, менее 4% - во французских франках, 8% приходилось на японские иены и лишь 6-7% на валюту остальных развитых капиталистических стран. Валюта некоторых стран используется только во взаимной торговле с другой стороной, тогда как, например, американский доллар – в расчетах и при выравнивании сальдо платежных балансов практически всеми странами мира.
С введением евро и ростом масштабов его применения он уже стал второй международной торговой валютой, на долю которого в 2005 г. приходилось около 35% торговых операций (на доллар – 55%).
Глава 3. Соотношение и роль валют в развитии мировой валютной системы
3.1. Роль доллара в развитии мировой валютной (денежной) системы
Американский доллар является важнейшей международной резервной валютой, поскольку он составляет решающую часть международных валютных резервов и используется в качестве главного орудия валютных интервенций. Значительное число стран оценивает свой валютный курс в долларах США. В международных валютных резервах удельный вес американского доллара непрерывно возрастал на все протяжении XX столетия, в то время как другие валюты ведущих стран мира уменьшили свое влияние.
Вполне естественно желание США не только сохранить Нои укрепить положение американского доллара как международной валюты, и потому они стремятся прежде всего к сохранению ведущих позиций в международной денежной системе, с тем чтобы более полно, масштабно осуществлять свои интересы в качестве великой державы.
Преимущества, извлекаемые США из своего превалирующего положения, состоят в следующем:
- США финансируют дефицит своего платежного баланса собственной валютой, в то время как страны, валюты которых не используются вообще или используются лишь в незначительной степени в качестве функции международных резервных валют, должны приобретать валютные средства на основе предшествующего активного сальдо платежных балансов. Данная асимметричная модель является причиной того, что все страны, кроме США, должны намного строже регулировать свои внешние экономические отношения.
- Страны, которые приобрели американские доллары, в большинстве случаев вносят эти доллары в виде вкладов в американские банки, приобретаемых ими государственных облигаций и т.п. Тем самым США как всемирный банкир приобретают иностранные кредиты, позволяющие им добиться оптимального их использования. Остальные страны таким образом финансируют часть американского импорта товаров или вывоза капитала. Иными словами, это означает, что строительство американских предприятий за границей с учетом значительного долгосрочного дефицита платежного баланса США в немалой степени финансируется теми странами, где осуществлено это строительство.10
- В целях реализации своих интересов как великой экономической державы США обладают возможностями эффективно использовать Международный валютный фонд и Всемирный банк, в которых они занимают фактически доминирующее положение, и через низ оказывать влияние на другие страны при предоставлении кредитов (воздействия на экономическую политику).