Диагностика банкротства. Мониторинг и контроллинг в антикризисном управлении. Оценка перспектив развития неплатежеспособного предприятия.

Введение
1. Установление неудовлетворительной структуры баланса предприятия и обоснование политики его реструктуризации
1.1.Анализ имущественного положения предприятия и его финансовых результатов
1.2 Прогнозирование возможного банкротства предприятия
1.3. Установление неудовлетворительной структуры баланса
1.4 Выбор и обоснование путей восстановления удовлетворительной структуры баланса
Заключение
Список использованной литературы
Приложение 1
Приложение 2

Диагностика банкротства. Мониторинг и контроллинг в антикризисном управлении. Оценка перспектив развития неплатежеспособного предприятия.

На начало периода:
Ктл = 41141/42771=0,96
На конец периода:
Ктл = 0,18.
Коэффициента обеспеченности собственными средствами характеризует степень наличия собственных оборотных средств, необходимых для текущей деятельности предприятия:
Косс = СОС/ОС (10)
На конец периода:
Косс = 6343/200523=0,03;
Нормативное значение: Ксос ≥0,1
Структура баланса неудовлетворительна, если выполняется хотя бы одно из условий:
Ктл<2 или Косс < 0,1
В этом случае, с целью оценки возможности восстановления платежеспособности рассчитывается:
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Квп) позволяет оценить, сможет ли предприятие в ближайшие месяцы выполнить свои обязательства перед кредиторами:
(11)
где Т — отчётный период в месяцах;
Ктл факт. — фактическое значение коэффициента текущей ликвидно-
сти в конце
отчётного периода: У=6).
Ктл нач. — значение коэффициента текущей ликвидности в начале от
чётного периода;
Ктл норм. — нормативное значение коэффициента текущей ликвидно
сти (=2).
Если Квп < 1, то организация за 6 месяцев не восстановит платежеспособность, а если Квп > 1, то организация в течение 6 месяцев восстановит платежеспособности.
В нашем примере структура баланса по Ктл и Косс не удовлетворительна, так как к ни один из показателей не соответствует норме.
Рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности:
Квп = ( 0,18+ 6/12*(0,18 -0,96))/2 = -0,1
Все расчеты для наглядности занесем в таблицу 3.
Таблица 3
Показатели
Обозначение
Фактическое значение
Нормативное значение
Коэффициент текущей ликвидности
Ктл
0,96
Не менее 2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Косс
0,03
Не менее 0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности
Квп
-0,1
Больше 1
Исходя из того, что Ктл < 2, а Косс < 0,1, можно утверждать, что баланс данного предприятия имеет неудовлетворительную структуру. В свою очередь, расчет Квп показал, что в ближайшие 6 месяцев у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность, т. к. значение данного коэффициента меньше 1.
1.4 Выбор и обоснование путей восстановления удовлетворительной структуры баланса
Необходимо таким образом изменить структуру баланса, чтобы Ктл и Косс, перешли в состояние: Ктл≥2 и Косс ≥0,1.
Обеспечить удовлетворительную структуру баланса предприятия можно за счет использования следующих комплексов мероприятий:
- увеличения или уменьшения основных средств и внеоборотных активов;
- увеличения или уменьшения оборотных активов;
- увеличения или уменьшения как внеоборотных, так и оборотных активов;
- увеличения или уменьшения источников собственных средств;
- увеличения или уменьшения как источников собственных средств, так и внеоборотных и оборотных активов;
- увеличения или уменьшения краткосрочной задолженности.
Схематично первоначальный баланс имеет вид:
Таблица 4
Актив
Пассив
Внеоборотные активы
О
Источники собственных средств
СС
Оборотные активы
ОС
Краткосрочные пассивы
КЗ
Ктл = ОС/КЗ, увеличить значение данного показателя можно уменьшив величину краткосрочной задолженности на величину X.
Косс = (СС–О)/ОС, здесь увеличение данного показателя возможно при увеличении собственных средств на величину Y.
Откорректированный баланс будет иметь следующий вид:
Таблица 5
Актив
Пассив
Внеоборотные активы
О+Y- X
Источники собственных средств
СС + Y
Оборотные активы
ОС
Краткосрочные пассивы
КЗ - X
Тогда:
Ктл = ОС/(КЗ-X) ≥2 ,
Косс = (СС +Y –(О +Y – X))/ОС = (CC – O + X)/ОС ≥0,1.
Откуда Х:
(2КЗ – ОС)/2 = 2*195172-200523 = 189821;
0,1ОС – СС + О ≥ 0,1*201293 – 6121 + 770 = 13238;
Следовательно: 13238 ≤ X <189821
Исходя из практических соображений, необходимо задать дополнительные ограничения на возможности увеличения источников собственных средств и уменьшения внеоборотных активов.
(X – Y) ≤ а*О/100
Y ≤ d*СС/100,
где, а – допустимый процент уменьшения внеоборотных активов;
d – допустимый процент увеличения источников собственных средств
Х ≤ a*O/100 + Y ≤ a*O/100 + d*CC/100. т. е. в нашем случае:
Х ≤ a*770/100 + d*6121/100 = a*7,7 + d*61,21
Т. к. 13238 ≤ Х < 189821, то получаем: 13238 ≤ a*7,7+ d*61,21, а это значит, что
а и d должны иметь значения намного больше 100 %, т. е. в настоящий момент допустимой политики перехода баланса в удовлетворительное состояние для этого предприятия нет.
Заключение
Банкротство является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и методику принятия управленческих рушений в условиях угрозы банкротства. Она предназначена не только для организаций, на которых кризис очевиден, но и для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности таковы, что позволяют выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения.
Политика антикризисного финансового управления представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, основанной на использовании системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства.
В данной работе в качестве методов диагностики вероятности банкротства предлагается применение двух- и пятифакторных моделей Альтмана, а также отечественных критериев, для оценки степени неплатежеспособности предприятия, утвержденных законодательными актами РФ. На основе полученных результатов в работе производится выбор и обоснование путей восстановления удовлетворительной структуры баланса.
Отправной точкой для прогнозирования банкротства является анализ основных показателей структуры и динамики активов и пассивов организации, а также финансовых результатов за год.
Расчет и оценка перечисленных показателей показал, что данное предприятие имеет очень неустойчивое финансовое положение, которое, без принятия специальных мер может привести его к банкротству. Анализируя данные баланса (приложение 1) и отчета о прибылях и убытках (приложение 2), можно сказать, что предприятие по результатам деятельности предшествующего периода имеет непокрытый убыток. Анализ структуры баланса позволяет сказать, что в составе актива большую часть занимают оборотные средства – 99,6%, причем в отчетном году наблюдался значительный рост дебиторской задолженности, то есть значительная величина средств оказалась замороженной в расчетах. Положение спасает высокая доля денежной наличности (53,3% всего имущества), однако и размер обязательств значителен, так по данным анализа величина кредиторской задолженности составляет 97% всего совокупного капитала, причем это единственный источник заимствований. Ввиду недостатка собственного капитала предприятие имеет недостаток собственных оборотных средств и свою текущую деятельность осуществляет в основном за счет кредиторской задолженности.
Оценка баланса на предмет угрозы банкротства, показала, что баланс данного предпрития иммет неудовлетворительную структуру. Применение двух- и пятифакторной моделей Альтмана, показало, что вероятность банкротства очень высокая. Это обусловлено, прежде всего, низким значением коэффициента покрытия активов собственными средствами и рентабельности активов, кроме этого предприятие имеет очень низкий показатель экономической рентабельности и нулевое значение отношения рыночной стоимости собственного капитала предприятия к балансовой стоимости заемных средств. Все это свидетельствует финансовой неустойчивости предприятия, обусловленной высокой долей заемных средств в структуре капитала. В свою очередь расчет коэффициента восстановления платежеспособности показал, что в ближайшие 6 месяцев у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность, т. к. значение данного коэффициента меньше 1.
Согласно произведенным расчетам по выбору допустимой политики перехода баланса в удовлетворительное состояние для этого предприятия нет.
Список использованной литературы
1. Гражданский кодекс Российской федерации: Части первая, вторая и третья: (по сост. на 1 июня 2003 г.). – М.: Юрайт-Издат, 2003. – 462с. – (Российское федеральное законодательство).
2. Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 8 января 1998 года, «Финансовая Россия», № 6, 1998.
3. Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от
20 мая 1994 года № 498.
4. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации. Утв. приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001. № 16.
5. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 478 с.
6. Валдайцев С.В. Антикризисное управление на основе инноваций: Учеб. пособие. – СПб.: Изд-во С.-Петерб. Ун-та, 2001. – 232 с.
7. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учеб. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 478 с.
8. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2002. – 528 с.
9. Снитко Л.Т., Красеая Е.Н. Управление оборотным капиталом организации. – М.: Изд-во РДЛ, 2002 – 216 с.
10. Шеремет А.Д. Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. - М.: ИНФРА - М, 2004. – 538 с.
11. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование. Учебн. пособие / Под ред. Баканова М.И., Шеремета А.Д. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 656 с.
Приложение 1
Бухгалтерский баланс (форма №1)
АКТИВ
Код показателя
На начало отчетного периода
На отчетную дату
1
2
3
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
110
5
2
Основные средства
120
551
686
Незавершенное строительство
130
-
-
Доходные вложения в материальные ценности
135
-
-
Долгосрочные финансовые вложения
140
82
82
Отложенные налоговые активы
145
-
-
Прочие внеоборотные активы
150
-
-
ИТОГО по разделу I
190
638
770
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
210
19441
35523
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности
211
1
6707
Животные на выращивании и откорме
213
-
-
затраты в незавершенном производстве
214
-
70
готовая продукция и товары для перепродажи
215
19386
28495
товары отгруженные
216
-
-
расходы будущих периодов
217
54
251
прочие запасы и затраты
218
-
-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
55
347
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
230
-
-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
240
4333
57358
В том числе покупатели и заказчики
242
2602
9037
Краткосрочные финансовые вложения
250
2516
9464
Денежные средства
260
14794
97829
Прочие оборотные активы
270
2
2
ИТОГО по разделу II
290
41141
200523
БАЛАНС
300
41779
201293
ПАССИВ
Код показателя
На начало отчетного года
На отчетную дату
1
2
3
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
410
8
8
Добавочный капитал
420
5
5
Резервный капитал
430
-
-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
470
-1005
6108
ИТОГО по разделу III
490
-992
6121
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
510
Отложенные налоговые обязательства
515
-
-
Прочие долгосрочные обязательства
520
-
-
ИТОГО по разделу IV
590
-
-
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
610
Кредиторская задолженность
620