Анализ финансовой отчетности (задание прилагается)

Введение
1. Краткая характеристика предприятия
2. Анализ финансового положения ОАО "Казаньоргсинтез"
2.1. Структура имущества организации и источников его формирования
2.2. Оценка стоимости чистых активов организации
2.3. Определение неудовлетворительной структуры баланса
2.4. Анализ финансовой устойчивости организации
2.4.1. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
2.4.2. Анализ прочих показателей финансовой устойчивости организации
2.5. Анализ ликвидности
2.5.1. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
2.5.2. Расчет коэффициентов ликвидности
3. Анализ эффективности деятельности ОАО "Казаньоргсинтез"
3.1. Обзор результатов деятельности организации
3.2. Анализ рентабельности
3.3.Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
3.4. Анализ кредитоспособности заемщика
3.5. Прогноз банкротства
Заключение
Оценка ключевых показателей
Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО "Казаньоргсинтез"
Список литературы
Приложение

Анализ финансовой отчетности (задание прилагается)

6
7
8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)
262279
+20,9
>=
П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)
727810
+26,9
-465531
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)
966364
+7,4
>=
П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)
459277
–
+507087
А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету)
1839311
+99,7
>=
П3. Долгосрочные обязательства
111068
+35,3
+1728243
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)
5658278
+20,8
<=
П4. Постоянные пассивы (собственный капитал– РБП – НДС к зачету)
7428077
+22,4
-1769799
Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняются все, кроме одного. У организации не имеется достаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 465531 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ОАО "Казаньоргсинтез".
2.5.2. Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель ликвидности
Значение показателя
Изменение показателя
(гр.3 - гр.2)
Расчет, рекомендованное значение
на начало отчетного периода, тыс. руб.
на конец отчетного периода, тыс. руб.
1
2
3
4
5
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности
3,91
2,8
-1,11
Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >2,0
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности
1,95
1,04
-0,91
Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >1,0
3. Коэффициент абсолютной ликвидности
0,38
0,22
-0,16
Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >0,2
На 31.12.2006 г. значение коэффициента текущей ликвидности (2,8) соответствует норме. Несмотря на это следует отметить, что в течение анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности снизился на -1,11.
Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1,0 и более. В данном случае его значение составило 1,04. Это говорит о наличии у ОАО "Казаньоргсинтез" ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.
Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,22 при норме 0,2 и более). В тоже время за рассматриваемый период коэффициент абсолютной ликвидности снизился на -0,16.
3. Анализ эффективности деятельности ОАО "Казаньоргсинтез"
3.1. Обзор результатов деятельности организации
Из "Отчета о прибылях и убытках" следует, что за рассматриваемый период (2006 г.) организация получила прибыль от продаж в размере 3048990 тыс. руб., что равняется 25,9% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль выросла на 1375428 тыс. руб., или на 82,2%.
По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 3064057 и 1688629 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (+35,1%) опережает изменение расходов (+24%)
Судя по отсутствию на конец периода данных в строке 040 формы №2, организация как и в прошлом году не использовала возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных, относя их ежемесячно на счет реализации.
Убыток от прочих операций за рассматриваемый период (2006 г.) составил 379605 тыс. руб.,что на 35881 тыс. руб. (10,4%) больше, чем убыток за аналогичный период прошлого года. При этом величина убытка от прочих операций составляет 12,5% от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.
В приведенной ниже таблеце обобщены основные финансовые результаты деятельности ОАО "Казаньоргсинтез" за рассматриваемый период.
Показатель
Значение показателя, тыс. руб.
Изменение показателя
За   отчетный  
период
За аналогичный
период
предыдущего года
тыс. руб.
(гр.2 - гр.3)
± %
((2-3) : 3)
1
2
3
4
5
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг
11787768
8723711
+3064057
+35,1
2. Расходы по обычным видам деятельности
8738778
7050149
+1688629
+24
3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)
3048990
1673562
+1375428
+82,2
4. Прочие доходы
2775661
2836943
-61282
-2,2
5. Прочие расходы
3155266
3180667
-25401
-0,8
6. Прибыль (убыток) от прочих операций  (4-5)
-379605
-343724
-35881
-10,4
7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов)
2669385
1329838
+1339547
+100,7
8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль
-682809
-377308
-305501
-81
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода  (3+6+8)
1986576
952530
+1034046
+108,6
Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса   (измен. стр. 470)
+1461362
х
х
х
Анализ показателя чистой прибыли по данным формы №2 во взаимосвязи с изменением показателя "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" формы №1 позволяет сделать вывод, что в 2006 г. организация произвела расходы за счет чистой прибыли в сумме 525214 тыс. руб. (разница между показателем чистой прибыли по форме №2 и изменением показателя нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по балансу).
Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2 "Отчет о прибылях и убытках" (стр. 141), не соответствует изменению данных по строке 145 "Отложенные налоговые активы" Баланса. Выявленную ошибку подтверждает и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 не совпадают.
Контрольный расчет правильности определения налоговых активов и обязательств (строки 141, 142 и 200 формы №2) показал, что организация имела убытки по видам деятельности, которые не уменьшают основную базу по налогу на прибыль. Если же такая ситуация не имела место в 2006 г., можно усомниться в правильности применений положений ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль". Кроме того следует отметить отсутствие за отчетный период данных по строке "Постоянные налоговые обязательства (активы)". Поскольку в деятельности любой организации избежать постоянных разниц между показателями бухгалтерской и налогооблагаемой прибыли практически невозможно, есть риск либо некорректного использования ПБУ 18/02, либо неверного заполнения "Отчета о прибылях и убытках".
3.2. Анализ рентабельности
Показатели рентабельности
Значения показателя (в копейках)
Изменение,
коп.
(гр.2 - гр.3)
за отчетный период 2006 г.
за аналогичный
период прошлого года
1
2
3
4
1. Величина прибыли от продаж на каждый рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)
34,9
23,7
+11,2
2. Величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки от реализации (рентабельность продаж)
25,9
19,2
+6,7
3. Величина прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации
16,7
9,3
+7,4
Представленные в таблице показатели рентабельности имеют положительные значения как следствие прибыльности деятельности ОАО "Казаньоргсинтез" в 2006 г.
В отчетном периоде организация по обычным видам деятельности получила прибыль в размере 25,9 копеек с каждого рубля выручки от реализации. К тому же имеет место положительная динамика рентабельности обычных видов деятельности по сравнению с аналогичным периодом 2003 г. (+6,7 коп.).
Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до налогообложения к совокупным расходам организации, составил 16,7%. То есть с каждого рубля, израсходованного в 2006 г. в рамках финансово-хозяйственной деятельности организации, было получено 16,7 коп. прибыли. За аналогичный период 2003 г. также была получена прибыль, но на 7,4 коп. с рубля меньше, чем в 2006 г.
Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала представлена в следующей таблице.
Показатель рентабельности
Значение показателя в отчетном периоде, %
Расчет показателя
Рентабельность производственных фондов
61,4
Отношение прибыли от продаж к среднегодовой стоимости основных средств и материально-производственных запасов
Рентабельность активов (ROA)
25
Отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов
Рентабельность собственного капитала (ROE)
28,5
Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине собственного капитала
В течение анализируемого периода каждый рубль, вложенный организацией в основные фонды и материально-производственные запасы, обеспечил 0,61 руб. прибыли от продаж.
3.3. Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Показатель оборачиваемости
 Значения показателя 
в отчетном периоде,
коэффициент
 Продолжительность 
оборота в отчетном
периоде в днях
Оборачиваемость активов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости активов)
1,5
243
Оборачиваемость собственного капитала
(отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала)
1,7
213
Оборачиваемость дебиторской задолженности
(отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности)
12,6
28
Оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги)
(отношение выручки к среднегодовой задолженности за реализованную продукцию)
–
–
Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками
(отношение выручки к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками)
18,1
20
Оборачиваемость материально-производственных запасов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ)
8,5
42
Согласно представленным данным, за 243 календарных дня организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 42 дня.
3.4. Анализ кредитоспособности заемщика
В данном разделе приведен анализ кредитоспособности ОАО "Казаньоргсинтез" по методике Сбербанка России (утв. "Регламентом предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами от 8 декабря 1997 г. N 285-р").
Показатель
Фактическое значение
Катего-рия
Вес показателя
Расчет суммы баллов
 Справочно: категории показателя  
  1 категория 
2 категория 
3 категория 
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,22
1
0,11
0,11
0,2 и выше
0,15-0,2
менее 0,15
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности
1,04
1
0,05
0,05
0,8 и выше
0,5-0,8
менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности
2,8
1
0,42
0,42
2,0 и выше
1,0-2,0
менее1,0
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (кроме торговли)
5,9
1
0,21
0,21
1,0 и выше
0,7-1,0
менее 0,7
Рентабельность основной деятельности
0,26
1
0,21
0,21
0,15 и выше
менее 0,15
нерентаб.
Итого
х
х
1
1
 
По методике Сбербанка все заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:
первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов от 1 до 1,05);
второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,05 но меньше 2,42);
третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,42 и выше).
В данном случае сумма баллов равна 1. Следовательно, можно отнести данное предприятие к первоклассным заемщикам.
3.5. Прогноз банкротства
В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана:
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , где
 
 Коэф-т 
Расчет
 Значение 
 Множитель 
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
К1
Отношение оборотного капитала к величине всех активов
0,37
1,2
0,44
К2
Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов
0,44
1,4
0,62
К3
Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов
0,34
3,3
1,12
К4
Отношение собственного капитала к заемному
5,91
0,6
3,55
К5
Отношение выручки от продаж к величине всех активов
1,31
1
1,31
Z-счет Альтмана:
7,04
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
1,8 и менее – очень высокая;
от 1,81 до 2,7 – высокая;
от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
от 3,0 и выше – очень низкая.
По результатам расчетов на базе данных отчетности ОАО "Казаньоргсинтез" значение Z-счета на последний день декабря 2006 г. составило 7,04. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства ОАО "Казаньоргсинтез". Несмотря на полученные выводы следует отметить, что Z-счет Альтмана в российской практике имеет низкую эффективность прогнозирования, особенно для небольших организаций, акции которых не котируются на биржах.
Заключение
Оценка ключевых показателей
Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию по итогам декабря 2006 г.) и результаты деятельности ОАО "Казаньоргсинтез" за анализируемый период. При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.
Анализ выявил следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения:
чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение года наблюдалось увеличение чистых активов;
нормальная структура баланса с точки зрения платежеспособности;
абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;
коэффициент покрытия инвестиций имеет оптимальное значение (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "Казаньоргсинтез" составляет 87%);
коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;
коэффициент текущей (общей) ликвидности вполне соответствует общепринятому значению;
коэффициент абсолютной ликвидности вполне соответствует общепринятому значению;
за отчетный период получена прибыль от продаж (3048990 тыс. руб.), более того наблюдалась положительная динамика по сравнению с прошлым периодом (+1375428 тыс. руб.);
чистая прибыль составила 1986576 тыс. руб. (+1034046 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом 2003 г.);
рост рентабельности продаж (+6,7 процентных пункта от рентабельности 19,2% за аналогичный период 2003 г.);
положительная динамика прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации (+7,4 коп. к 9,3 коп. с рубля затрат за аналогичный период 2003 г.);
значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль (25%).
Положительно финансовое положение организации характеризует следующий показатель – соответствует общепринятому значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности.
Показатели финансового положения ОАО "Казаньоргсинтез", имеющие нормальные или близкие к нормальным значения:
коэффициент автономии неоправданно высок (0,86);
коэффициент маневренности собственного капитала имеет удовлетворительное значение (0,27);
не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
Негативно финансовое положение организации характеризует следующий показатель – отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации.
Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности ОАО "Казаньоргсинтез"
Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности предприятия получена как средневзвешенное значение качества ключевых показателей. Каждый из показателей в ходе анализа оценивался по пятибалльной шкале от -2 (очень плохо) до +2 (идеально). Далее определялось произведение каждого показателя на его вес в итоговой оценке (показатели, участвующие в расчете и их вес приведены ниже в таблице), после чего полученные данные суммировались.
Показатель
Удельный вес в общей оценке
Качественная оценка
Уд.вес х Оценка
(2 х 3)
1
2
3
4
Показатели финансового положения организации
 Динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения валюты баланса
0.1
-1
-0,1
 Соотношение чистых активов и уставного капитала (с учетом динамики чистых активов)
0.1
+2
+0,2
 Структура баланса с точки зрения платежеспособности
0.08
+2
+0,16
 Финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств
0.08
+2
+0,16
 Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общей сумме капитала)
0.08
 Коэффициент покрытия инвестиций
0.07
+2
+0,14
 Коэффициент маневренности собственного капитала
0.07
 Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами
0.08
+2
+0,16
 Соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
0.08
 Коэффициент текущей (общей) ликвидности
0.09
+2
+0,18
 Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности
0.09
+1
+0,09
 Коэффициент абсолютной ликвидности
0.08
+2
+0,16
Итого:
1
x
+1,15