Рассмотреть одну из ФПКС

Введение
1 Понятие холдинга (ФПКС)
1.2 Общая характеристика исследуемой ФПКС
2 Анализ финансовой деятельности компании
2.1 Анализ активов компании
2.2 Анализ структуры баланса
2.3 Анализ структуры уставного капитала холдинга
2.4 Анализ финансового состояния
Заключение
Литература
ПРИЛОЖЕНИЕ А

Рассмотреть одну из ФПКС

Краткосрочные финансовые вложения
250
556
2135
+1367
Денежные средства
260
768
2335
+1657
Прочие оборотные активы
270
1231
2158
+927
Итого по разделу II
290
370416
64794
-305662
БАЛАНС
300
812304
531664
-280640
ПАССИВ
III КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
410
441888
466870
+24842
Добавочный капитал
420
Резервный капитал
430
21343
21343
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
470
Итого по разделу III
490
463231
488213
+24982
IV Долгосрочные обязательства
590
211768
2435
-209333
V Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
610
55644
22314
-33330
Кредиторская задолженность
620
76882
13547
+63335
Задолженность перед участниками по выплате доходов
630
4000
4000
Доходы будущих периодов
640
Резервы предстоящих расходов
650
Прочие краткосрочные обязательства
660
779
1155
+376
Итого по разделу V
690
137305
41016
-96289
Баланс
700
812304
531664
-280640
Из таблицы 2.3 мы видим, что в 2006 году наблюдается медленный рост стоимости внеоборотных активов компании и резкое снижение оборотных активов. Особенно заметно резкое снижение дебиторской задолженности и долгосрочных обязательств компании. Так, за 2006 год уровень дебиторской задолженности ОАО НГСПИ сократился на 96,5%, а уровень долгосрочных обязательств на 98,9%. Это стало возможным именно благодаря активному использованию механизма корпоративной интеграции. Так, большая часть дебиторской задолженности была передана банку «Сиббанк» по договору факторинга. Кроме того, ОАО НГСПИ получило средства от компаний холдинга «Адванта-Сибирь» на погашение нескольких крупных долгосрочных обязательств. Одновременно, часть чистой прибыли ОАО НГСПИ была направлена на финансовую подпитку ОАО «Адванта-Сибирь».
То есть, можно сказать, что основным преимуществом холдинга как интеграционной корпоративной структуры состоит в том, что внутри данной структуры свободно перемещаются финансовые потоки, перераспределяясь советом директоров холдинга в зависимости от остроты нужд членов холдинга.
2.3 Анализ структуры уставного капитала холдинга
В таблице 2.4 приведем результаты анализа структуры уставного капитала холдинга.
Таблица 2.4
Анализ структуры уставного капитала холдинга
№
Наименование компаний
Размер УК
Доля МК в УК ДК (%)
Сумма вложений МК в УК ДК
Величина капитала компании (СК+ЗК)
Объем владения капиталом
Объем управления капиталом (контроль),%
МК
ОАО «Адванта-Сибирь»
629177
100
103395
950256
814401
ДК-1
ОАО НЗПП-ПК
221275
-
-
324611
324611
100
ДК 2
ОАО ITS
188346
25
47087
313265
270355
25
ДК 3
ОАО НГСПИ
214100
25
53525
288923
199219
25
ДК 4
ОАО «Студия Репортер»
5456
51
2783
23457
20216
51
В таблице 2.5 представим анализ структуры уставного капитала головной компании.

Таблица 2.5
Структура уставного капитала (управляющей) головной кампаний
№
Наименование собственников УК* (с указанием организационно-правовой формы юридических лиц)
Их доля в УК в %
Сумма вложенного капитала
Примечание (являются дочерними)
1
Совет директоров ОАО «АДВАНТА-СИБИРЬ»
75
165956
2
СИББАНК
25
55319
Прочие собственники юридические лица (к-во )
Прочие собственники физические лица (к-во)
Всего УК
100%
221275
Анализ долгосрочных финансовых вложений в холдинге представляется наиболее сложным, т.к. внутри холдинга происходит оперативное перераспределение финансовых потоков (в виде банковских кредитов, инвестиций и т.д.). При высокой степени оперативности перераспределения данных потоков достаточно сложно определить стратегические направления финансирования. Между тем, одним из главных преимуществ холдинга перед иными ОПФХ состоит в том, что внутри холдинга происходит постоянное выравнивание структуры капиталов за счет использования различных финансовых инструментов, доступных именно на оперативном горизонте управления. То есть, говоря простым языком, нередко одна структура данного холдинга (компания, банк) предоставляют свободные средства другой без особых формальностей в целях поддержания общего производственно-коммерческого цикла группы.
Таблица 2.6
Структура долгосрочных финансовых вложений (управляющей) головной компании (материнской компании (МК))
№
Наименование компаний дочерних (ДК), зависимых и прочих*.(с указанием организационно-правовой формы юридических лиц)
Доли ДФВ МК, вложенные в ДК (%)
Величина ДФВ
Доли вложений в УК ДК (%)
Величина УК дочерних компаний
Дочерние компании (ДК)
1
ITS
23
5437
17
47087
2
НГ СПИ
45
2113
23
53525
3
ОАО «Студия Репортер»
27
24536
55
2783
32086
103395
103395
2.4 Анализ финансового состояния
В данной курсовой работе необходимо произвести анализ финансового состояния головной и одной из дочерних компаний ФПКС ОАО «Адванта Сибирь».
Для целей данной работы нам достаточно произвести анализ финансовой устойчивости в сокращенном варианте, оценив наиболее важные показатель финансовой устойчивости – платежеспособность предприятия.
Платежеспособность предприятия представляет собой его возможность своевременно погашать задолженность за счет своих активов. Причем, краткосрочные обязательства предприятие должно иметь возможность покрывать за счет быстроликвидных активов, а долгосрочную задолженность за счет активов средней степени ликвидности (текущих активов).
В настоящей курсовой работе проанализируем структуру активов и платежеспособность материнской компании и ОАО НЗПП-ПК.
В таблице 2.7 представим вертикальный анализ баланса ОАО «Адванта-Сибирь».
Таблица 2.7
Анализ структуры баланса ОАО «Адванта-Сибирь»
Статья
На начало 2006 года
На конец 2006 года
Среднегодовое значение
Удельный вес в структуре баланса, %
I Внеоборотные активы ВСЕГО
228765
232101
230433
67,6
Основные средства
В том числе:
225447
227512
226480
66,4
Здания и сооружения
111228
111423
111326
32,7
Машины и прочее технологическое оборудование (активная часть)
89762
92315
91039
26,7
Прочее
24457
23774
24116
II Оборотные активы ВСЕГО
77000
143475
110238
32,4
Запасы и затраты
12314
14598
13456
7,0
Дебиторская задолженность
34519
106228
70374
17,8
Денежные средства и их эквиваленты
24700
12657
18679
5,4
Прочие оборотные активы
5467
9992
7730
2,2
Всего активов
305765
375576
340671
100
ПАССИВ
III Собственный капитал и резервы
228765
240419
234592
68,9
Уставный капитал
225447
225447
225447
66,2
Фонды и резервы
3318
14972
9145
2,7
IV Долгосрочные пассивы
23115
46578
34847
10,2
V Краткосрочные пассивы
54185
88579
71382
20,9
Итого привлеченного капитала
77300
135157
106229
31,1
Всего пассивов
305765
375576
340671
100
Баланс
305765
375576
340671
100
Почти 68% стоимости компании сосредоточено в основных средствах, что не совсем эффективно, хотя зачастую неизбежно в современных условиях. Необходимо добиваться соотношения 2:1 и выше оборотных активов к внеоборотным или увеличивать стоимость нематериальных активов в структуре внеоборотных активов.
Для определения уровня финансовой устойчивости необходимо рассчитать коэффициенты ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности КТЛ.
(2.4.1)
Где ТА – текущие активы предприятия (Итого по разделу II баланса – ст. 244 – ст. 252);
ТП – текущие пассивы предприятия (Итог баланса – Собственный капитал предприятия).
Применительно к таблице 2.7:
Как видим, коэффициент текущей ликвидности у предприятия в норме, т.к. нормальная устойчивость сохраняется при значении КТЛ от 1,0 и выше (для отечественных предприятий).
Коэффициент срочной ликвидности КСЛ показывает, какая часть пассивов к срочному погашению может быть покрыта за счет высоколиквидных активов предприятия.
(2.4.2)
Где СА – высоколиквидные активы (денежные средства и ценные бумаги);
ККЗ – краткосрочная кредиторская задолженность.
Коэффициент срочной ликвидности у исследуемого предприятия в достаточных пределах (нормальное значение от 0,1). Но реально отечественные предприятия обычно показывают и меньшие показатели срочной ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть заемных средств может быть погашена за счет оборотных активов предприятия.
Как видим коэффициент абсолютной ликвидности у данного предприятия в пределах нормы (нормативное значение 0,8-1,5).
Коэффициент финансовой устойчивости КФУ:
(2.4.3)
Где КО – краткосрочные обязательства;
ДО – долгосрочные обязательства;
ВБ – валюта баланса (итого баланса).
Нормативное значение коэффициента финансовой устойчивости выше 0,5.
Для анализа финансовой устойчивости также важен показатель соотношения кредиторской и дебиторской задолженности. Для анализируемого предприятия КЗ/ДЗ = 106229/70374 = 1,50. Данное значение достаточно для устойчивого развития предприятия (нормативное значение выше 1,0).
В таблице 2.8 представим вертикальный анализ баланса ОАО НЗПП-ПК.
Таблица 2.8
Анализ структуры баланса ОАО НЗПП-ПК
Статья
На начало 2006 года
На конец 2006 года
Среднегодовое значение
Удельный вес статьи в структуре баланса, %
I Внеоборотные активы
Основные средства
В том числе:
111335
118035
114685
89,0
Здания и сооружения
48245
48418
48332
37,5
Машины и прочее технологическое оборудование (активная часть)
58765
63400
61083
47,4
Прочее
4325
6217
5271
4,1
II Оборотные активы ВСЕГО
7781
20558
14170
11,0
Запасы и затраты
2412
4567
3490
2,7
Дебиторская задолженность
3336
7903
5620
4,4
Денежные средства и их эквиваленты
1314
7172
4243
3,3
Прочие оборотные активы
719
916
818
0,6
Всего активов
119116
138593
128855
100
ПАССИВ
III Собственный капитал и резервы
112068
118849
115459
86,2
Уставный капитал
600
600
600
0,5
Фонды и резервы
133
214
347
0,3
IV Долгосрочные пассивы
6720
6720
5,2
V Краткосрочные пассивы
7048
13024
10036
7,8
Итого привлеченного капитала
7048
19744
13396
13,0
Всего пассивов
119116
138593
128855
100
Баланс
119116
138593
128855
100
Как видим, структура активов компании не оптимальна, т.к. 89% стоимости компании сосредоточены во внеоборотных активах. Принято считать, что оптимально соотношение 2:1, а если предприятию удается достигнуть 60-70% активов в стоимости оборотных активов, то такой бизнес более устойчив и стабилен.
Коэффициент текущей ликвидности данного предприятия:
Значение в пределах нормативного.
Коэффициент срочной ликвидности:
Значение выше нормативного.
Коэффициент абсолютной ликвидности:
Значение в пределах нормативного.
Значение коэффициента финансовой устойчивости ниже нормативного.
Соотношение КЗ/ДЗ = 13396/5620 = 2,38.
Как видно из данного анализа, ОАО НЗПП-ПК имеет хорошие показатели ликвидности, соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.
В практике финансового анализа на сегодняшний день важны не только значения коэффициентов, но и характеристики источников пополнения активов и источников задолженности.
Заключение
Итак, вертикальная интеграция через финансово-промышленные группы особенно важна в современной российской экономике, характеризующейся все еще не сформировавшийся организацией рынков и большой величиной транзакционных издержек.
Хотя получаемый таким образом прирост эффективности (интеграционный эффект) сам по себе не гарантирует благополучия участников ФПКС в перспективе, он является одним из источников капиталовложений, необходимых для обеспечения устойчивости рыночных позиций.
Цель данной курсовой работы заключалась в том, чтобы проанализировать финансово-экономическую деятельность ФПКС России по заданной методике.
В ходе выполнения курсовой работы решались следующие задачи:
- изучались теоретические аспекты корпоративной интеграции в России;
- рассмотрена общая характеристику и структура управления ФПКС ОАО «Адванта Сибирь»;
- проанализировано финансовое состояние холдинга, опираясь на данные бухгалтерской отчетности организации за исследуемый период (Формы № 1, №3).
Можно сказать, что основным преимуществом холдинга как интеграционной корпоративной структуры состоит в том, что внутри данной структуры свободно перемещаются финансовые потоки, перераспределяясь советом директоров холдинга в зависимости от остроты нужд членов холдинга.
Литература
1 Цветков В.А. Корпоративные структуры в рыночной экономике: Учебно-методическое пособие. – М.: ИПР РАН, ГУУ, 2004. – 254 С.
2 Пьянков Н.И. Финансово-промышленные группы в России / Препринт # BSP/98/002 – М.: Российская экономическая школа, 2001 – 32 С.
3 Бернштам Е. Новые аспекты управления смешанным холдингом / Управление компанией – 2006 -- № 9 – С. 37-42.
4 Молотников А. Юридические аспекты управления холдингом / Управление компанией – 2007 -- №2 – С. 17-21.
5 Посудневский О. Реорганизация многоотраслевого холдинга / Финансовый директор – 2005 -- № 7-8 – С. 23-24, 27-29.
6 Мильнер Б.З. Теория организации: Учебник для вузов. – 4-е издание. – М.: ИНФРА-М, 2004 – 648 С.
7 Ильин М.С. Финансово-промышленная интеграция и корпоративные структуры: мировой опыт и реалии России. – М.: Альпина Паблишер, 2002 – 286 С.
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Консолидированный бухгалтерский баланс ФКПС ОАО «Адванта Сибирь»
на 31 декабря 2006 г.
———————————
| КОДЫ |
|———————————|
Форма N 1 по ОКУД| 0710001 |
|———————————|
Дата (год, месяц, число)|2005|12|31 |
|———————————|
Организация ФПГ ОАО «АДВАНТА СИБИРЬ» по ОКПО | 00340635 |
|———————————|
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН | 7706043263|
|———————————|
Вид деятельности НАУЧНО-ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ по ОКВЭД| 17 11 |
|———————————|
Организационно-правовая форма/форма собственности ________ | | |
____________________________________________ по ОКОПФ/ОКФС | 47 | 16 |
|———————————|
Единица измерения: тыс.руб./млн руб. | 384/385 |
(ненужное зачеркнуть) по ОКЕИ | |
———————————
Местонахождение (адрес)630099, г. Новосибирск, ул. Ленина, 21
__________________________________________________________________
———————————
Дата утверждения | |
|———————————|
Дата отправки (принятия) | 30.03.2005|
———————————
Актив
Код по-
На начало
На конец отчет-
 
казателя
отчетного года
ного периода
1
2
3
4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
 
72440
77983
Нематериальные активы
110
Основные средства
120
498315
521339
Незавершенное строительство
130
21347
24126
Доходные вложения в материальные ценности
135
Долгосрочные финансовые вложения
140
7326
7326
Отложенные налоговые активы
145
Прочие внеоборотные активы
150
216
457
Итого по разделу I
190
599644
631231
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
 
Запасы
210
в том числе:
 
47653
68712
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
211
животные на выращивании и откорме
212
затраты в незавершенном производстве
213
2113
2779
готовая продукция и товары для перепродажи
214 
15415
9832
товары отгруженные
215
611
1324
расходы будущих периодов
 216
446
прочие запасы и затраты
217 
2133
612
Налог на добавленную стоимость по приобретенным
 
27
113
Ценностям
220
Дебиторская задолженность (платежи по которой
 
Ожидаются более чем через 12 месяцев после
 
отчетной даты)
230
в том числе покупатели и заказчики
231 
Дебиторская задолженность (платежи по которой
 
19717
5634
Ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной
 
даты)
240
в том числе покупатели и заказчики
241
1231
5200
Краткосрочные финансовые вложения
250
213
2114
Денежные средства
260
876
35
Прочие оборотные активы
270
Итого по разделу II
290
88758
91601
БАЛАНС
300
688402
722832
Пассив
Код по-
На начало
На конец отчет-
 
казателя
отчетного периода
ного периода
1
2
3
4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
 
597785
629177
Уставный капитал
410
Собственные акции, выкупленные у акционеров
411
524
524
Добавочный капитал
420
Резервный капитал
430
в том числе:
 
228
354
резервы, образованные в соответствии
 
с законодательством
431
резервы, образованные в соответствии
 
1107
1176
с учредительными документами
432
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
470
Итого по разделу III
490
599644
631231
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
 
4326
Займы и кредиты
510
Отложенные налоговые обязательства
515
Прочие долгосрочные обязательства
520
41214
62115
Итого по разделу IV
590
45540
62115
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА