Система критериев для оценки потенциального банкротства коммерческой организации

Введение
Модели оценки вероятности банкротства
Оценка потенциального банкротства на российских предприятиях
Заключение
Практическая часть
1. Характеристика платежеспособности организации
2. Анализ уровня и динамики коэффициентов ликвидности организации
3. Расчет и оценка стоимости чистых активов организации
4. Оценка потенциального банкротства организации
5. Анализ движения денежных средств организации
6. Анализ состава, структуры, динамики и оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности организации
7. Анализ оборачиваемости оборотных активов организации
8. Обобщение результатов анализа и рекомендации по повышению платежеспособности и ликвидности организации
Список литературы

Система критериев для оценки потенциального банкротства коммерческой организации

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств = запасы и затраты / краткосрочные обязательства
Нормативное значение от 0,5 до 1
Обязательства в пассиве баланса делятся по степени срочности их оплаты.
I группа: Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность.
II группа: Краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы.
III группа: Долгосрочные пассивы со сроком погашения более одного года.
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения
Активы по степени ликвидности
На конец отчетного периода, тыс. руб.
Прирост с нач. года, %
Норм. соотно-шение
Пассивы по сроку погашения
На конец отчетного периода, тыс. руб.
Прирост c нач. года, %
Излишек/
недостаток
платеж. средств
тыс. руб.,
(гр.6 - гр.2)
1
2
3
4
5
6
7
8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)
4353
+154,9
>=
П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)
5629
+3,5
-1276
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)
626
-59,7
>=
П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы)
0
–
+626
А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету)
4272
+22,8
>=
П3. Долгосрочные обязательства
13
–
+4259
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)
6857
+9,7
<=
П4. Постоянные пассивы (собственный капитал– РБП – НДС к зачету)
10466
+38,6
-3609
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации только на 77% В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов). В данном случае краткосрочные кредиты и займы (среднесрочные обязательства) отсутствуют.
1.5.2. Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель ликвидности
Значение показателя
Изменение показателя
(гр.3 - гр.2)
Расчет, рекомендованное значение
на начало отчетного периода, тыс. руб.
на конец отчетного периода, тыс. руб.
1
2
3
4
5
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности
1,32
1,65
+0,33
Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >2,0
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности
0,6
0,88
+0,28
Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >1,0
3. Коэффициент абсолютной ликвидности
0,31
0,77
+0,46
Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >0,2
На конец 2005 г. значение коэффициента текущей ликвидности (1,65) не соответствует норме. Несмотря на это следует отметить положительную динамику – за анализируемый период коэффициент вырос на 0,33.
Значение коэффициента быстрой ликвидности (0,88) тоже оказалось ниже допустимого. Это означает, что у ООО "Стройматериалы" недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.
Третий из коэффициентов, характеризующий способность организации погасить всю или часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, имеет значение, соответствующее допустимому (0,77). При этом за рассматриваемый период коэффициент вырос на 0,46.
3. Расчет и оценка стоимости чистых активов организации
Показатель
Значение показателя
Изменение
на начало периода
на конец периода
тыс. руб.
(гр.4-гр.2)
± %
((4-2) : 2)
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
1
2
3
4
5
6
7
1. Чистые активы
 8014 
59,6
 10518 
65,1
+2504
+31,2
2. Уставный капитал
 7 
0,1
 7 
<0,1
–
–
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом
 8007 
59,5
 10511 
65
+2504
+31,3
Чистые активы организации на 31.12.2005 г. намного (в 1502,6 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ООО "Стройматериалы", полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того следует отметить увеличение чистых активов на 31,2% за 2005 г. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.
4. Оценка потенциального банкротства организации
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле:
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5 , где
 
 Коэф-т 
Расчет
 Значение 
 Множитель 
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
1
2
3
4
5
К1
Отношение оборотного капитала к величине всех активов
0,58
1,2
0,69
К2
Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов
0,18
1,4
0,26
К3
Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов
0,21
3,3
0,71
К4
Отношение собственного капитала к заемному
1,86
0,6
1,12
К5
Отношение выручки от продаж к величине всех активов
4,41
1
4,41
Z-счет Альтмана:
7,19
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
1,8 и менее – очень высокая;
от 1,81 до 2,7 – высокая;
от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
от 3,0 и выше – очень низкая.
По результатам расчетов на базе данных отчетности ООО "Стройматериалы" значение Z-счета на последний день 2005 г. составило 7,19. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства ООО "Стройматериалы". Однако следует обратить внимание, что полученные на основе Z-счета Альтмана выводы нельзя признать безоговорочно достоверными ввиду ограничений на использования данного показателя в условиях российской экономики.
5. Анализ движения денежных средств организации
Показатель
Значение
показателя,
тыс. руб.
Остаток денежных средств на начало 2005 г.
1708
Изменение денежных средств за 2005 г. период, всего
2645
в том числе, за счет изменения сумм (стоимости):
 
   -  основных средств
-403
   -  сырья и материалов
-614
   -  затрат в незавершенном производстве, расходов будущих периодов
-55
   -  готовой продукции и товаров для перепродажи
-121
   -  НДС по приобретенным ценностям
+409
   -  дебиторской задолженности
+929
   -  задолженности перед поставщиками и подрядчиками
-2436
   -  задолженности перед бюджетом (включая отложенной) и внебюджетными фондами
+100
   -  прочих обязательств
+2332
   -  нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)
+2504
Остаток денежных средств на конец периода
4353
6. Анализ состава, структуры, динамики и оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности организации
Показатель собственных оборотных средств (СОС)
На начало отчетного периода
На конец отчетного периода
Значение показателя
Излишек (недостаток)*
Значение показателя
Излишек (недостаток)
1
2
3
4
5
  СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)
 +1766 
 -1716 
 +3661 
 -611 
  СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)
 +1766 
 -1716 
 +3674 
 -598 
  СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов)
 +7206 
 +3724 
 +9303 
 +5031 
* Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за 2005 г. улучшили свои значения.
Показатель
Значение показателя
Изменение показателя
(3-2)
Описание показателя и его нормативное значение
на начало отчетного периода
на конец отчетного периода
1
2
3
4
5
1. Коэффициент автономии
 0,6 
 0,65 
 +0,06 
Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.
Рекомендованное значение: >0,5 (обычно 0,6-0,7)
2. Финансовый леверидж
 1,47 
 1,86 
 +0,39 
Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное значение: 1.
3. Коэффициент покрытия инвестиций
 0,6 
 0,65 
 +0,06 
Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.
Нормальное значение в мировой практике: ок. 0,9; критическое – <0,75.
4. Коэффициент маневренности собственного капитала
 0,22 
 0,35 
 +0,13 
Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных и долгосрочных заемных средств. Отношение должно быть, как минимум, положительное.
5. Коэффициент мобильности оборотных средств
 0,54 
 0,58 
 +0,04 
Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества.
6. Коэффициент обеспеченности материальных запасов
 0,51 
 0,86 
 +0,35 
Отношение собственных оборотных средств к величине материально-производственных запасов.
Нормативное значение: не менее 0,5
7. Коэффициент обеспеченности текущих активов
 0,25 
 0,39 
 +0,15 
Отношение собственных оборотных средств к текущим активам.
Нормативное значение: не ниже 0,1
8. Коэффициент краткосрочной задолженности
 1 
 1 
 <0,01 
Отношение краткосрочной задолженности к сумме общей задолженности.
Коэффициент автономии организации на последний день декабря 2005 г. составил 0,65. Полученное значение говорит об оптимальности величины собственного капитала ООО "Стройматериалы" (65% в общем капитале организации).
Значение коэффициента покрытия инвестиций на конец периода равно 0,65, что значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО "Стройматериалы" составляет всего 65%).
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на последний день анализируемого периода (31.12.2005 г.) составило 0,35. Считается, что хорошая финансовая устойчивость организации характеризуется значением коэффициента 0,5-0,6. Однако на практике норматив для этого показателя не определен, так как сильно зависит от сферы деятельности организации.
Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (0,86) соответствует нормальному значению, т. е. материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами ООО "Стройматериалы".
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО "Стройматериалы" значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (100% и <1% соответственно). При этом за рассматриваемый период (2005 г.) доля долгосрочной задолженности фактически не изменилась.
7. Анализ оборачиваемости оборотных активов организации
Оборачиваемость - это скорость превращения капитала в денежную форму.
Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия. В тоже время следует отметить, что период нахождения средств в обороте в значительной мере определяется внутренними условиями деятельности предприятия и, в первую очередь, эффективность стратегии управления его активами.
Для оценки оборачиваемости рассчитываются следующие показатели:
Коэффициент общей оборачиваемости активов = Чистая выручка от реализации / Средняя за период величина стоимости активов
Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) = Чистая выручка от реализации / Средняя за период величина стоимости основных средств по остаточной стоимости
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств = Чистая выручка от реализации / Средняя величина материально-производственных запасов за период
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала = Чистая выручка от реализации / Средняя величина за анализируемый период оборотного капитала
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала = Чистая выручка от реализации / Средняя за период величина собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала = Чистая выручка от реализации / Средняя за период величина незавершённых капитальных вложений (Д08), долгосрочных финансовых вложений (Д06) и краткосрочных Ц/Б (Д58)
Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала = Чистая выручка рт реализации / Средняя величина за период собственного капитала, долгосрочных кредитов и займов
Коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала = Чистая выручка от реализации / [Средняя за период величина х (валюта баланса - долгосрочные финансовые вложения и краткосрочные Ц/Б)]
Далее в таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Показатель оборачиваемости
 Значения показателя 
в отчетном периоде,
коэффициент
 Продолжительность 
оборота в отчетном
периоде в днях
Оборачиваемость активов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости активов)
4,8
75
Оборачиваемость собственного капитала
(отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала)
7,7
47
Оборачиваемость дебиторской задолженности
(отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности)
65,3