теория инвестиций - процентные ставки

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
1.1. Процентная ставка и оценка процентной политики банка
1.2. Понятие и специфика разрыва процентных ставок
ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

теория инвестиций - процентные ставки

где АЧИПС и ПЧИПС соответственно активы/пассивы, чувствительные к изменению процентных ставок за анализируемый период времени.
Если объем активов, чувствительных к изменению процентной ставки, больше, чем пассивов, то имеет место положительный разрыв.
Противоположная ситуация означает отрицательный разрыв.
Наступательная стратегия
После того, как определен разрыв, можно приступать к контролю риска изменения процентных ставок в рамках банковского портфеля. Так называемая наступательная или агрессивная стратегия управления риском изменения процентных ставок включает два этапа1:
1). прогноз тенденции изменения процентных ставок;
2). изменение структуры активов и пассивов с целью извлечения выгоды от прогнозируемого изменения процентных ставок.
Если прогнозируется рост процентныхставок, банк получит дополнительную выгоду при наличии положительного разрыва. Если предсказывается падение общего уровня процентных ставок, для получения дополнительной выгоды банк должен иметь отрицательный разрыв.
Глава 2. Практическая часть
Задача 1
Коммерческий банк предлагает сберегательные сертификаты номиналом 500000 со сроком погашения через 5 лет и ставкой доходности 50 % годовых. Банк обязуется выплатить через 5 лет сумму в 2,5 млн. руб.
Проведите анализ эффективности данной операции для вкладчика.
Допустим, что уровень инфляции в данный период равен ставке рефинансирования ЦБ РФ – 13%.
Таким образом, реальный доход вкладчика составит:
2 500 – 2500*0,13% - 500 = 1 675 млн. руб.
Задача 2
Стоимость акции «Ш» на конец текущего года составила 22.00. Ожидается, что в течение следующих 5 лет будут осуществлены следующие дивидендные выплаты.
Год
1
2
3
4
5
Сумма D
1,00
1,20
1,10
1,30
1,25
Определите цену, по которой акция может быть продана в конце 5-го года, если норма доходности равна:
а) 10 %: 35,43
б) 15 %: 44,25
Задача 3
Имеются следующие данные о риске и доходности акций A, B, G.
Акция
Доходность
Риск 
Ковариация
A
0,05
0,1
12= - 0,1
B
0,07
0,4
13= 0,0
G
0,3
0,7
23= 0,3
Сформируйте оптимальный портфель при условии, что максимально допустимый риск для инвестора не должен превышать 14%.
Таким образом, в оптимальный инвестиционный портфель будут входить:
49% акций А
9% акций В
42% акций G
Задача 4
Вы являетесь менеджером пенсионного фонда, который должен будет выплатить своим клиентам 1 000 000,00 через 10 лет. В настоящее время на рынке имеются только 2 вида финансовых инструментов: бескупонная облигация со сроком погашения через 5 лет и 100-летняя облигация со ставкой купона 5% годовых. Рыночная ставка = 5%.
В каких пропорциях вы распределите имеющиеся средства между данными инструментами, чтобы хеджировать обязательство фонда?
(подсказка: дюрация портфеля равна средней взвешенной из дюраций входящих в него активов)
Таким образом, оптимальное распределение будет выглядеть следующим образом:
31% бескупонной облигации
69% 100 летней облигации
Задача 5
На рынке капитала обращаются два инструмента Д и А, торговлю которыми осуществляет брокер Н.
Инструмент
Брокер
Д
А
Цена за портфель
Н
2