Оценка финансовой устойчивости предприятия (на примере ОАО «Мобильные ТелеСистемы»)

В работе раскрыто содержание анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, а также проведены расчеты и оценка финансовой устойчивости ОАО "МТС", используя различные методы оценки и проанализированы полученные результаты. ...

Введение 3
1. Финансовая устойчивость предприятия 4
1.1 Понятие и методы оценки финансовой устойчивости предприятия 4
1.2 Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости 5
1.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе расчета относительных показателей 7
2 Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО "Мобильные ТелеСистемы" 10
2.1 Оценка финансовой устойчивости ОАО "МТС" с помощью абсолютных параметров 11
2.2 Оценка финансовой устойчивости ОАО "МТС" на основе расчета относительных показателей 12
3 Рекомендации по усилению финансовой устойчивости ОАО "Мобильные ТелеСистемы" 18
Заключение 20
Список источников 21
Приложение 1 22
Приложение 2 23

Успешное функционирование предприятия складывается из множества факторов, однако оно невозможно без управления финансами. Проведение финансового анализа позволяет узнать менеджерам финансовое состояние предприятия, оценить кредитоспособность, платежеспособность и финансовую устойчивость компании, а также предвидеть и избежать банкротства.
Одним из направлений финансового анализа является оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. На первый взгляд, этот аспект достаточно узок. Но по мнению
Н.В. Колчиной, каждый элемент формул для оценки финансового состояния предприятия оказывает влияние на финансовую устойчивость предприятия
[1, c. 255]. Следовательно, высокое значение финансовой устойчивости также означает хорошее финансовое состояние предприятия.
Компания ОАО "МТС", не смотря на успешную борьбу с последствиями финансового кризиса 2008-2009 годов, столкнулась с рядом трудностей, а именно с тем, что в первом квартале 2011 года курс акций компании снижался, что может свидетельствовать о снижении финансовой устойчивости компании. Потому объектом исследования выбрана компания ОАО "Мобильные ТелеСистемы", а предметом - платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.
Целью данной курсовой работы является проведение анализа финансовой устойчивости и платежеспособности компании ОАО "МТС".
Задачами курсовой работы является раскрытие содержания анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия а также провести расчеты и оценить финансовую устойчивость ОАО "МТС" используя различные методы оценки и проанализировать полученные результаты.

Следующий параметр - коэффициент соотношения собственных и заемных средств(Кф.у). Он дополняет коэффициент автономии и исчисляется как:Кф.у.=Заем+ПС=1Ка -1,где Заем - заемные средства, П - привлеченные средства, С - собственные средства. Этот показатель отображает сумму обязательств по привлеченным и заемным средствам на рубль собственных средств. Нормальным считается пропорция 1:2, то есть около 30% финансирования обеспечивается за счет привлеченных средств. Для сохранения минимальной устойчивости нужно, чтобы Кф.у. ограничивался коэффициентом мобильных и иммобилизированных средств (Км.и.):Км.и. =АобАвнеоб, где Аоб - оборотные активы, Авнеоб - количество внеоборотных активов. Следующий важный параметр - коэффициент маневренности (Км). Он отражает долю средств компании, которыми она может "маневрировать":Км =Собственные оборотные средстваИсточники собственных средств.Обычно, считается нормой Км ≥ 0,5, однако этот параметр во многом зависит от типа деятельности компании. Так для капиталоемкого производства этот параметр будет ниже, и подобная ситуация будет нормальной.Коэффициент имущества производственного назначения (Ки.п.н.) - показывает отношение суммы стоимости основных средств, капитальных вложений, оборудования, незавершенного производства в балансе предприятия.Ки.п.н. =Aвнеоб +ЗА, где Авнеоб – внеоборотные активы, З- величина запасов(включает в себя запасы и НДС на приобретенные денности), А – величина всех активов предприятия.Нормальным считается значение Ки.п.н. ≥0,5.Коэффициент кредиторской задолженности (Кк.з.) характеризует долю кредиторской задолженности в обязательствах предприятия:Кк.з. =П620П690, где П620 - кредиторская задолженность, П690 - итог по разделу "Краткосрочные обязательства" (в строках баланса). Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками(Ко) показывает долю собственных оборотных средств в обеспечении запасов и затрат предприятия:Ко =СОСАоб, Анализ данных коэффициентов позволяет более детально изучить финансовое положение компании в плане финансовой устойчивости, а также выявить "тонкие" места в финансовых потоках предприятия. А следовательно, предпринять меры по их устранению и стабилизации положения компании.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО "Мобильные ТелеСистемы"Компания была создана в 1993 году в качестве ЗАО на базе ОАО "МГТС", DeteMobil и Siemens. Изначально, начав свою деятельность в Московском регионе, спустя 18 лет предприятие имеет филиалы во всех регионах России, а также в ряде зарубежных стран, являясь пионером во многих направлениях рынка телекоммуникаций[6,].По результатам исследования аналитического агентства J’son & Partners Consulting о развитии рынка сотовой связи в 2010 году, компания ОАО "МТС" является крупнейшим поставщиком сотовых услуг на российском рынке, занимая около трети всего рынка. Ближайшим конкурентом является ОАО "МегаФон" с 24% рынка, причем конкуренты подбираются все ближе [9] (рис.1):Рисунок 1- Распределение клиентской базы сотовой связи в РоссииХотя ОАО “МТС” и занимает первую строчку рейтинга, ситуация быстро меняется причем не в лучшую сторону. Так за 2009-2010 года компания потеряла 460 тысяч абонентов, в то время как ОАО "МегаФон" наоборот, увеличили свою клиентскую базу на 430 тысяч абонентов.Именно жесткая конкуренция на рынке, когда компания-пионер может потерять все свои конкурентные преимущества меньше чем за год, заставляет с особенным вниманием относиться к анализу финансового состояния предприятия, в особенности его финансовой устойчивости. В курсовой работе рассматривается период конец 2008- 3 квартал 2010 года. Именно на этот период пришелся глобальный финансовый кризис, и следовательно применялись меры для его преодоления.2.1 Оценка финансовой устойчивости ОАО "МТС" с помощью абсолютных параметровВ первую очередь, для проведения данного анализа необходимо вычислить величины, характеризующие собственные оборотные средства, а также сумму собственных источников финансирования и долгосрочных займов, а также всех источников финансирования предприятия.Собственные оборотные средства (СОС):СОС2008= 101 708 527 тыс. руб. – 211 214 367 тыс. руб. = -109 505 840 тыс. руб.СОС2009= 103 539 923 тыс. руб. - 275 441 112 тыс. руб. = -171 901 189 тыс. руб.СОС2010= 107 971 430 тыс. руб. - 287 406 472 тыс. руб. = -179 435 042 тыс. руб.Очевидна недостача собственного капитала для покрытия внеоборотных активов организации. Сам по себе этот фактор пока ни о чем не говорит, так как многие компании, в особенности ОАО, используют большое количество заемных средств в своей деятельности.Собственные и долгосрочные источники финансирования (СДИ):СДИ2008= -109 505 840 тыс. руб. +94 037 970 тыс. руб. = -15 467 870 тыс. руб.СДИ2009= -171 901 189 тыс. руб.+176 948 405 тыс. руб. = 5 047 216 тыс. руб.СДИ2010=-179 435 042 тыс. руб. + 162 682 042 тыс. руб.=-16 753 000 тыс. руб.Только в 2009 году имеются собственные и долгосрочные источники финансирования покрывают внеоборотные активы, а остаток может быть использован для покрытия части затрат предприятия. Тем не менее, в двух других рассматриваемых периодах, собственных и долгосрочных ресурсов не хватает для покрытия внеоборотных активов. Подобная ситуация может быть вызвана влиянием мирового финансового кризиса, который оказал наиболее сильное влияние на ОАО "МТС" именно в 2009 году. В подобной ситуации, компания стремилась к сокращению рисков и, как следствие, наращивала сумму долгосрочных источников финансирования, сокращая тем самым необходимость в краткосрочных займах.Сумма всех источников финансирования (ОИЗ):ОИЗ2008= -15 467 870 тыс. руб. + 85 013 851 тыс. руб.=69 545 981 тыс. руб.ОИЗ2009=5 047 216 тыс. руб. + 108 039 469 тыс. руб.=113086685 тыс. руб.ОИЗ2010=-16 753 000 тыс. руб.+113 323 643 тыс. руб.=96 570 643 тыс. руб.Во всех рассматриваемых периодах сумма всех источников финансирования с лихвой покрывают внеоборотную часть активов предприятия. Остатки же используются для покрытия затрат предприятия и ведения текущей хозяйственной деятельности.Следующий шаг анализа – вычисление излишка или недостатка собственных оборотных средств (∆СОС), собственных и заемных долгосрочных источников финансирования(∆СДИ) и всех источников финансирования(∆ОИЗ). Для дальнейшего анализа имеет значение не столько величина этих параметров, сколько их “знак”, потому, исходя из приведенных выше формул, имеет смысл высчитывать конкретные значения для тех источников финансирования, которые имеют “положительное” значение. Для остальных Необходимые исчисления:∆СДИ2009=5 047 216 тыс. руб. - 113 086 685 тыс. руб.=-108039469 тыс. руб.∆ОИЗ2008= 69 545 981 тыс. руб.-69 545 981 тыс. руб.=0 руб.∆ОИЗ2009=113 086 685 тыс. руб.-113 086 685 тыс. руб.=0 руб.∆ОИЗ2010=96  570 643 тыс. руб.-96 570 643 тыс. руб.=0 руб.В 2009 году часть затрат погашалась за счет долгосрочных активов, но их сумма остатков после покрытия внеоборотных активов явно недостаточна. Потому, используются краткосрочные кредиты и займы для обеспечения своих затрат. Как видно из расчетов, вся сумма, оставшаяся после покрытия внеоборотных активов израсходована на покрытие затрат предприятия.Вычислив необходимые значения, а также присвоив значение 0 отрицательным значениям и 1 - остальным, составляем таблицу:Таблица 2 – Определение типа финансовой устойчивости ОАО “МТС”Тип источника финансирования2008 год2009 год2010 год∆СОС000∆СДИ000∆ОИЗ111Присвоенный тип финансовой устойчивостиМ3М3М3Во всех рассматриваемых периодах компания показывает состояние М3 или неустойчивое положение.2.2 Оценка финансовой устойчивости ОАО "МТС" на основе расчета относительных показателейДанный метод позволяет получить более детальную оценку финансовой устойчивости и предполагает расчет ряда коэффициентов, описанных выше.Коэффициент автономии(Ка) :Ка 2008=110338297 тыс. руб. / 280 760 348 тыс. руб=0,4Ка 2009=116252318 тыс. руб./388 527 797 тыс. руб.=0,3Ка 2010= 122406162 тыс. руб./383 977 115 тыс. руб.=0,32Коэффициент автономии достаточно низок, так как нормой считается значение коэффициента 0,5. Можно выделить тенденцию, что при ухудшении ситуации на рынке( кризис 2008-2009 годов) снижается независимость компании, так как она вынуждена прибегать к кредитам для покрытия других обязательств. Однако, не смотря на то, что реальные значения коэффициента автономии ниже пороговых, существует положительная тенденция к росту финансвовой автономии (рис.2).Рисунок 2 – изменение коэффициента автономии ОАО “МТС”Коэффициент соотношения собственных и заемных средств(Кф.у):Кф.у2008=1/0,4-1=1,5Кф.у2009=1/0,3 - 1=2,3Кф.у2010=1/0,32-1=2,125В 2008 году был зафиксирован самый низкий уровень заемных средств за период - на рубль собственного капитала приходилось 1,5 рубля заемных средств. Как уже говорилось выше, в условиях кризиса компания вынуждена увеличивать количество заемных средств. Как видно из представленного графика, с преодолением кризиса, доля заемных средств сокращается, но все же их доля очень велика (рис.3). Рисунок 3 – изменение коэффициента финансовой устойчивости ОАО “МТС”Коэффициент мобильных и иммобилизированных средств (Км.и.):Км.и2008= 69 545 981 тыс. руб./ 211 214 367 тыс. руб.=0,33Км.и2009=113 086 685 тыс. руб./275 441 112 тыс. руб.=0,41Км.и2010=96 570 643 тыс. руб./287 406 472 тыс. руб.=0,34В среднем, около трети всех средств компании мобильны, в условиях нестабильности количество мобильных средств увеличивается, что подтверждает коэффициент 2009 года, так компании необходима оперативность в своих действиях. В условиях стабилизации этот коэффициент снижается (рис.4). Рисунок 4 - изменение коэффициента мобильных и иммобилизированных средств ОАО “МТС”Коэффициент маневренности (Км):Км2008= (101 708 527 тыс.руб. - 211 214 367 тыс.руб.)/101 708 527 тыс.руб.=-1,07Км2009=(103 539 923 тыс. руб. - 275 441 112 тыс. руб.)/103 539 923 тыс.руб.=-1,66Км2010=(96 570 643 тыс.руб.- 287 406 472 тыс.руб.)/96 570 643 тыс.руб.=-1,97Компания не обладает возможностью манёвра собственными средствами, так как они малы по отношению к внеоборотным активам. Компания действует с помощью заемных средств и что вполне свойственно для ОАО. Тем не менее, данная ситуация может вызывать тревогу, так как в случае критической ситуации компания будет не в состоянии погасить свою задолженность перед кредиторами (рис.5).Рисунок 5 - изменение коэффициента маневренности ОАО "МТС"Коэффициент имущества производственного назначения (Ки.п.н.)Ки.п.н2008=( 211 214 367 тыс.руб.+7 675 648 тыс.руб.+1 739 602 тыс.руб.)/ /280760348 тыс.руб.=0,78Ки.п.н2009=(275 441 112 тыс.руб.+1 849 462 тыс.руб.+328 029 тыс.руб.)/ /388527797 тыс.руб.=0,72Ки.п.н2010=(287 406 472 тыс.руб.+2 191 001 тыс.руб.+145 487 тыс.руб.)/ /383977115 тыс.руб.=0,75Данный коэффициент снижается, так как валюта баланса возросла, а денежное выражение имущества компании сократилось за счет реализации готовой продукции, а также за счет завершения строительства. Кроме того, компания стремится увеличить количество мобильных ресурсов, а следовательно будет сокращаться доля иммобилизированных ресурсов , в том числе и имущества производственного назначения. Целесообразно привлечь долгосрочные кредиты и займы для дальнейшего развития компании (рис. 6). Коэффициент кредиторской задолженности (Кк.з.):Кк.з2008= 39 422 615 тыс.руб./85 013 851 тыс.руб.=0,46Кк.з2009= 32 963 427 тыс.руб./108 039 469 тыс.руб.=0,31Кк.з2010= 31 652 484 тыс.руб./113 323 643 тыс.руб.=0,28Компания стабильно сокращает свою кредиторскую задолженность, выполняя свои обязательства, поднимая тем самым свою инвестиционную привлекательность (рис. 7).