Финансовый менеджмент по заданию САФБД

Курсовая работа состоит из трех разделов: одного теоретического и двух практических.
Раздел 1: Источники финансирования организаций и проблемы оптимизации структуры капитала.
Раздел 2: Финансовое планирование производственно-финансовой деятельности организации
В данном разделе необходимо осуществить прогнозирование деятельности условной организации, оценить ее финансовое в прошлом (на основании исходных данных) и прогнозном (на основании прогнозных форм бухгалтерской отчетности) периодах, оценить рентабельность собственного капитала. Исходные данные представлены ниже и необходимо составить формы 1 и 2 публичной бухгалтерской отчетности.
Агрегированный бухгалтерский баланс, тыс. ден. ед.
Код
1100 11045
1210 6331
1215
1220 522
1231
1235 7463
1240
1250 1
1200 14317
1600 25362
1310 85
1300 ...

Введение…………………………………………………………………………3
Раздел 1: Источники финансирования организаций и проблемы оптимизации структуры капитала…………………………………………………………….5
Раздел 2: Финансовое планирование производственно-финансовой деятельности организации…………………………………………………… 15
2.1. Прогнозирование данных бухгалтерской финансовой отчетности…. 15
2.2Оценка финансового состояния Условной организации………………… 20
2.3. Оценка рентабельность собственного капитала ……………………… 25
Раздел 3. Прогноз основных финансовых показателей организации……… 27
3.1. Определение оптимального объема закупки продукции организации… 27
3.2. Прогнозирование порога рентабельности и запаса финансовой прочности организации……………………………………………………………………... 31
3.3. Прогнозирование операционного риска организации………………….. 33
3.4. Формирование политики управления денежной наличностью и запасами организации……………………………………………………………………. 34
3.5. Формирование оптимальной инвестиционной программы организации……………………………………………………………………. 39
3.6. Управление структурой источников капитала организации……………. 43
Заключение…………………………………………………………………… 51
Литература………………………………………………………………………52

Курсовая работа состоит из трех разделов: одного теоретического и двух практических.
Раздел 1: Источники финансирования организаций и проблемы оптимизации структуры капитала.
Раздел 2: Финансовое планирование производственно-финансовой деятельности организации
В данном разделе необходимо осуществить прогнозирование деятельности условной организации, оценить ее финансовое в прошлом (на основании исходных данных) и прогнозном (на основании прогнозных форм бухгалтерской отчетности) периодах, оценить рентабельность собственного капитала. Исходные данные представлены ниже и необходимо составить формы 1 и 2 публичной бухгалтерской отчетности.
Агрегированный бухгалтерский баланс, тыс. ден. ед.
Код
1100 11045
1210 6331
1215
1220 522
1231
1235 7463
1240
1250 1
1200 14317
1600 25362
1310 85
1300 16924
1510 1682
1520 6731
1521 3279
1524
1525 611
1530
1540
1550 25
1500 8438
1700 25362

Агрегированный отчет о прибылях и убытках,тыс. ден. ед.
S 15431
Cvar 7493
Cconst 3476
Pit 4520
Pn 1804
S – выручка от продаж; Cvar – переменные затраты;Cconst – условно-постоянные затраты; Pit – операционная прибыль (прибыль до выплаты процентов и налогов);Pn – чистая прибыль

Дополнительные данные
Pcs 20
Dcs 6
Kg, % 4,5
Pcs – рыночная цена обыкновенных акций;Dcs – дивиденд на одну акцию; Kg – экономический рост организации
Раздел 3. Прогноз основных финансовых показателей организации.
В данном разделе необходимо решить задачи: определение оптимального объема закупки продукции организации; Прогнозирование порога рентабельности и запаса финансовой прочности организации; Прогнозирование операционного риска организации; Формирование политики управления денежной наличностью и запасами организации; Формирование оптимальной инвестиционной программы организации; Управление структурой источников капитала организации.
Данные для определения оптимального объема продукции и анализа чувствительности критического объема продаж к изменению структуры затрат
Объемы закупаемой и реализуемой продукции организации, нат.ед
X Y Z W
106 605 405 125

Объемы выручки затрат организации, ден. ед
S* Cvar* Cconst
4,0 2,6 750

Объемы выручки затрат организации, ден. ед
S Cvar Cconst
1750 1175 350

Данные для формирования политики управления денежной наличностью и запасами организации
T, ден. ед K, % F, ден. ед Kdd, коэф. D, м3 H, ден. ед f, ден. ед
5,7 15 150 0,00036 3550 6,5 150
T – срок окупаемости инвестиционного проекта; K–относительная величина альтернативных затрат (приемлемый или возможный для организации процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям); F – постоянные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды (расходы по конвертации ден средств в ценные бумаги), иначе: стоимость одной операции;Kdd - относительная величина альтернативных затрат в расчете на день; D – годовая потребность в запасах;H – верхний предел запаса (остатка) ден средств на расчетном счете организации;f –затраты по размещению и выполнению одного заказа в управлении производственными запасами
Данные для формирования оптимальной инвестиционной программы организации
Инвестиционные проекты, предложенные для реализации
Проект А Проект В Проект С Проект D Проект E
IRR, % J, тыс. ден. ед IRR, % J, тыс. ден. ед IRR, % J, тыс. ден. ед IRR, % J, тыс. ден. ед IRR, % J, тыс. ден. ед
23,5 560 22,5 560 21,5 705 20,5 250 19,5 650
Источники финансирования инвестиций
Кредит Дополнительный кредит Нераспред прибыль, тыс. денед Эмиссия привилегированных акций Эмиссия обыкновенных акций
тыс. денед % тыс. денед % Dpp,тыс. денед Ppp, тыс. денед Dcs, тыс. денед g , % Pcs, тыс. денед
605 15,5 205 18,5 605 205 1500 249 5 1450
Dpp- Годовой дивиденд на привилегированную акцию; Ppp – рыночная стоимость привилегированной акции; Dcs– годовой дивиденд на обыкновенную акцию; g–тем роста дивиденда; Pcs– рыночная стоимость обыкновенной акции
Данные для оценки влияния структуры капитала на его эффективность и стоимость организации
Структура источников финансирования проекта
Показатели Структура капитала, % (L/E)
0/100 20/80 40/60 50/50 60/40 80/20 100/0
1. Потреьность в капитале из всех источников, тысденед 8750 8750 8750 8750 8750 8750 8750
2. Безрисковая ставка рентабельности (rf) 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25
3. Процентная ставка по займам (r) 0,45 0,45 0,45 0,45 0,40 0,40 0,40
4. Ставка налога и прочих отчислений от прибыли (tax) 0,35 0,35 0,35 0,35 0,35 0,35 0,35
5. Годовая величина проектной прибыли до выплаты процентов и налогов (Ppr), тысденед 6400 6400 6400 6400 6400 6400 6400

Структура капитала организации
Показатели A B C
Собственный капитал (E), денед 1000 800 500
Заемный кап (L), денед - 200 500
Операционная прибыль (Pn), денед 500 500 500
Годовая ставка % по кредиту(i), % - 14 14
Стоимость собственного кап(ke), % 23,0 21,5 22,0

Заключение
Литература

Итого по разделу капитал и резервы / Валюта баланса>= 0,5Продолжение таблицы 2.51234Коэффициент финансовой зависимостисостоит в определении, сколько единиц общей суммы финансовых ресурсов приходится на единицу источников собственных средств.Валюта баланса / собственный капитал>0,5Расчет коэффициентов платежеспособности Условной организации представим в Таблице 2.6.Таблица 2.6.Расчет коэффициентов платежеспособности Условной организацииКоэффициентОтчетный годПрогнозный годКоэффициент автономии0,670,11Коэффициент финансовой зависимости1,58,97Таблица 2.6 демонстрирует снижение платежеспособности Условной организации в отчетном году, что характеризуется негативно, т.к. снижает возможности данной Условной организации проводить независимую финансовую политику.Финансовая устойчивость организации – это состояние счетов, гарантирующее его постоянную платежеспособность, т.е это характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. В результате совершения какой-либо экономической операции финансовая устойчивость предприятия может остаться неизменной, либо улучшиться, либо ухудшиться.Анализ финансовой устойчивости предприятия — это вопрос оценки обеспеченности общей величины запасов предприятия различными источниками (собственными и привлеченными) их формирования.Финансовая устойчивость организации характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.Вычисление абсолютных показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовую ситуацию на предприятии по степени ее устойчивости.Для определения типа финансовой устойчивости предприятия в определенном периоде необходимо прежде всего рассчитать следующие показатели по данным баланса предприятия (см.таблица 2.7):Таблица 2.7Расчетные показатели для определения типа финансовой Условной организацииПоказательРасчет по данным баланса Запасы предприятияравны сумме раздела II «Оборотные активы» баланса (включая НДС)Реальный собственный капитал (показатель чистых активов)определяется путем сравнения суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету.Величина внеоборотных активовопределяется как итог раздела I «Внеоборотные активы» балансаДолгосрочные пассивыравны сумме итога раздела V баланса предприятия.Краткосрочные заемные средстваопределяются в разделе IV «Кратковременные пассивы» баланса.Наличие собственных оборотных средств равно разнице величины реального собственного капитала и суммы величины внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.Как правило, выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия: абсолютная, нормальная финансовая устойчивость, неустойчивое финансовое состояние, а также кризисное финансовое состояние [6, cтр.159] (см.таблицу 2.8).Таблица 2.8. Типа финансовой устойчивости предприятияТипЭкономическое содержание 12Абсолютная финансовая устойчивостьвозникает в том случае, когда величина собственных оборотных средств не меньше величины запасов предприятияНормальная финансовая устойчивостьгарантирует платежеспособность предприятия, определяется недостатком собственных оборотных средств для формирования запасов предприятия, но излишком или равенством долгосрочных источников формирования запасам предприятияНеустойчивое финансовое состояниехарактеризуется покрытием (равенством или излишком) величины всех основных источников формирования запасов путем привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия, кредитов банков и так далееКризисное финансовое состояниехарактеризуется недостатком величины всех основных источников формирования запасов (собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных пассивов) для покрытия величины запасов предприятияТаблица 2.9Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивостиПоказательОтчетный годПрогнозный годЗапасы 63316 640,00Краткосрочные источники финансирования843823 648,93Запасы < Краткосрочные источники финансированиядадаТип финансовой устойчивостиНормальная финансовая устойчивостьНормальная финансовая устойчивостьКак наглядно демонстрирует таблица 2.9 запасы Условной организации как в отчетном так и в плановом году покрываются за счет краткосрочных привлеченных средств, т.е тип финансовой устойчивости Условной организации - «Нормальная финансовая устойчивость». Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для организации, т.е. Условная организация должна стремиться к ее сохранению.Система относительных показателей финансовой устойчивости предприятия представлена в таблице 2.10Таблица 2.10 Система относительных показателей финансовая устойчивости организацииКоэффициентСущностьФормула расчетаНормативное значениеКоэффициент концентрации заемного капиталапоказывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же, фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия.Заемный капитал / Валюту баланса<=0,5 Коэффициент маневренностипоказывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.Собственные оборотные средства / Общую величину собственных средств.от 0.2 до 0.5Ниже, в таблице 2.11 представим их расчет для условной организации.Таблица 2.11Анализ относительных показателей финансовой устойчивости Условной организацииКоэффициентОтчетный годПрогнозный годНормативное значениеКоэффициент концентрации заемного капитала0,330,88<=0,5 Коэффициент маневренности0,855 от 0.2 до 0.5По данным таблицы 2.11, мы видим, что коэффициент концентрации заемного капитала Условной организации за 2013-2014 годы резко меняется и выходит за границы нормативного значения, т.е. на единицу финансовых ресурсов Условной организации в отчетном году приходилось 0, 33 единицы заемного капитала, а в плановом 0,88. Изменение характеризуется негативно.Коэффициент маневренности за весь анализируемый период характеризуется излишкок у Условной организации, что говорит о неэффективном использовании финансовых ресурсов, мы наблюдаем тенденцию к увеличению, что позволяет характеризовать динамику отрицательно.2.3. Оценка рентабельность собственного капитала Рентабельность собственного капитала (return on equity, ROE) – показатель чистой прибыли в сравнении с собственным капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. Рентабельность собственного капитала рассчитывается делением чистой прибыли (обычно, за год) на собственный капитал организации:ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал (2.3)Чистая прибыль организации берется по данным "Отчета о прибылях и убытках", собственный капитал – по данным пассива Баланса.Для получения результата в виде процента, указанное отношение часто умножают на 100.Отсюда:ROE отчет = 1804/16924 *100 =10,66%ROE прогноз =  2878,8 / 2963,8*100=97%Видим резкий рост рентабельности собственного капитала Условной организации, что вызвано снижением уровня нераспределенной прибыли в плановом периоде.Раздел 3. Прогноз основных финансовых показателей организации.По условию написания данной курсовой работы в данном разделе необходимо решить задачи: 1. Определение оптимального объема закупки продукции организации; 2. Прогнозирование порога рентабельности и запаса финансовой прочности организации;3. Прогнозирование операционного риска организации; 4. Формирование политики управления денежной наличностью и запасами организации; 5. Формирование оптимальной инвестиционной программы организации; 6. Управление структурой источников капитала организации.Поэтому, данный раздел целесообразно структурировать на соответствующие подпункты.3.1. Определение оптимального объема закупки продукции организацииНеобходимость определения оптимального объема закупки продукции организации обусловлена поиском наиболее выгодного сочетания объема партии и срока ее поставки, при котором организация получим максимальную прибыль. В классическом варианте для определения оптимального объема продукции используется формула Вильсона.Q = √2SO/C (3.1)где Q – объем партии закупки;S – потребность в материалах или готовой продукции за отчетный период;О – постоянные затраты, связанные с выполнением одного заказа;С – затраты на хранение единицы запасов за отчетный период.Суть данной формулы сводится к тому, чтобы рассчитать, какие должны быть размеры партий (все одинаковые), чтобы доставить заданный объем товаров (то есть общую потребность на отчетный период) в течение данного периода. При этом сумма постоянных и переменных издержек должна быть минимальной.Однако, к решению нашей задачи данная формула не подходит, так как нет данных ни о сроках поставке, ни о цене транспортировки и т.д., по этой же причине не подходят и иные формулы по определению запасов. Тогда, для решения воспользуемся теорией игр.По условию задачи нам известны объемы закупаемой и реализуемой продукции организации (см. таблицу 3.1)Таблица 3.1.Объемы закупаемой и реализуемой продукции организации, нат.едXYZW106605405125Так как в предоставленном задании на курсовую не указанно иное, то предположим, что данная Условная организация будет реализовывать два вида продукции А и В, причем реализация зависит от состояния погоды. В хорошую погоду реализуется 106 (X) единиц продукции А и 605 (Y) единиц продукции В, в плохую погоду - 405 (Z) единиц продукции А и 125 (W) единиц продукции В.Закупочная цена единицы продукции А - 3,5 ден. ед., цена реализации - 5 ден. ед.; закупочная цена единицы продукции В - 6 ден. ед., а отпускная цена - 9 ден. ед. На реализацию расходуется 100 ден. ед. Задача заключается в максимизации средней величины прибыли от реализации выпущенной продукции Условной организации, учитывая капризы погоды.Для решения задачи будем рассматривать данную нам Условную организацию и природу как двух игроков (в дальнейшем первого игрока будем называть Условная Организация, а второго - Природа) можно оценить прибыль организации при совпадении и несовпадении стратегий игроков.Чистые стратегии Условной Организации:S1 - расчет на хорошую погоду;S2 - расчет на плохую погоду.Чистые стратегии Природы:S3 - хорошая погода;S4 - плохая погода.Цена игры - прибыль, которая рассчитывается по формуле:Р = S – С (3.2),где Р - прибыль, ден. ед.,- выручка, ден. ед.,С - затраты на закупку и реализацию продукции, ден. ед.Рассмотрим возможные сочетания стратегий игроков.1) Условная Организация - S1, природа - S3.В расчете на хорошую погоду Условная Организация закупит 106 единиц продукции А и 605 единиц продукции В и реализует всю эту продукцию, т.к. погода действительно окажется хорошей.С1 = 106*3,5+605*6,0+100=4101 ден. ед.S1 = 106*5+605*9= 5975 ден. ед.Р1 = 5975- 4 101=1874 ден. ед.2) Условная Организация - S1, природа - S4.В расчете на хорошую погоду Организация закупит 106 единиц продукции А и 605 единиц продукции В, но реализует только 106 единиц продукции А и 125 единиц продукции В, т.к. погода окажется плохой.С2 = 106*3,5+605*6+100=4101 ден. ед.S2 = 106*5+125*9=1655 ден. ед.Р2 = 1655-4101=-2446 ден. ед. (убыток)3) Условная Организация - S2, природа - S3.В расчете на плохую погоду Организация закупит 405 единиц продукции А и 125 единиц продукции В, но реализует только 106 единиц продукции А и 125 (нельзя реализовать больше, чем закуплено)единиц продукции В, т.к. погода окажется хорошей.С3 = 405*3,5+125*6+100=2267,5 ден. ед.S3 = 106*5+125*9=1665 ден. ед.Р3 = 1665-2267,5 =-612,5 ден. ед. (убыток)4) Условная Организация - S2, природа - S4.В расчете на плохую погоду Организация закупит 405 единиц продукции А и 125 единиц продукции В и реализует всю закупленную продукцию, т.к. погода действительно окажется плохой.С4 = 405*3,5+125*6+100=2273,5 ден. ед.S4 = 405*5+125*9=3159 ден. ед.Р4 = 3159-2273,5= 885,5 ден. ед.Подобного рода рассуждения позволяют сформировать так называемую платежную матрицу игры, в ячейках которой на пересечении стратегий игроков указывается выигрыш игрока (в нашем случае прибыль):Таблица 3.2Платежная матрица игры, ден. ед.ИгрокиПогодаУсловная ОрганизацияхS3S4S11874-2446S2-612,5885,5Из платежной матрицы видно, что игрок Условная Организация получит наибольшую прибыль, если будет применять смешанную стратегию.Оптимизация смешанной стратегии позволит УсловнойОрганизации всегда получать среднее значение выигрыша независимо от стратегии Природы. Основываясь на этом заключении, составим уравнение, в котором:X - частота применения Условной Организацией стратегии S1; (1 - X) - частота применения Организацией стратегии S2. Если игрок Условная Организация применяет оптимальную смешанную стратегию, то при стратегиях S3 и S4 второго игрока - Природы - она должна получить одинаковый средний доход:1874Х-612,5 (1-Х) =-2446Х+885,5 (1-Х)1874Х-612,5+612,5Х=-2446Х+885,5-885,5Х5818Х=1498Отсюда:Х = 0,25, (1-Х) = 7,5Иначе говоря, игрок Условная Организация, применяя чистые стратегии S1 и S2 в соотношении 0,25: 0,75, будет иметь оптимальную смешанную стратегию:(106А+605В) *0,25+ (405А+125В)*0,75= 330,25А + 245ВТаким образом, закупая ежедневно 330 единиц продукции А и 245 единицы продукции В, Условная Организация при любой погоде будет иметь среднюю прибыль в размере:(330*5+245*9) - (330*3,5+245*6+100) =1 130 ден. ед.Ответ: оптимальный объем закупки Условной организации ежедневно составляет 330 единиц продукции А и 245 единицы продукции В, что обеспечит прибыль в размере 1 130 ден. ед.3.2. Прогнозирование порога рентабельности и запаса финансовой прочности организацииПорог рентабельности — это объем продаж при котором предприятие может покрыть все свои расходы, не получая прибыли.Выявим зависимость между изменениями структуры затрат и величиной точки безубыточности. Формула будет иметь следующий вид:Qrent = Cconst / (S* - C*var) (3.3),где Qrent - объем реализации продукции, обеспечивающий безубыточную деятельность, нат. ед.,S* - цена реализации единицы продукции, ден. ед.;С*var - удельные переменные затраты (на единицу продукции), ден. ед.Данные об объемах выручки затрат организации представлены в таблице 3.3.Таблица 3.3Объемы выручки затрат организации, ден. едS*Cvar*Cconst4,02,6750Так как в предоставленном задании на курсовую не указанно иное, то предположим, что данная Условная организация планирует продажу одного из изделий по 4,3 ден. ед. за штуку, можем приобретать их у оптовика по 2,9 ден. ед. за штуку. Аренда палатки обойдется в 780 ден. ед. в неделю.1)Определим порог рентабельности. По формуле (3.3):Qrent = Cconst / (S* - C*var) = 750/ (4,0-2,6) =536 шт.Так как цена единицы продукции – 4,0 ден. ед., то объем выручки в точке безубыточности составит:Srent = 4,0*536=2144 ден. ед.2)Рассчитаем запас финансовой прочности при условии получения организацией прибыли в размере 490 ден. ед.(так как иное не указано в задании)Qprog = (750+490) / (4,0-2,6) =886 шт.Абсолютный запас финансовой прочности показывает насколько отстает фактический размер выручки (в нашей задаче прогнозный) от выручки в точке безубыточности.Воспользуемся экономическим содержанием формулы и выразим абсолютный запас финансовой прочности через объем выпускаемой продукции, тогда:Fа = Qfakt - Qrent (3.4)Fа =886 -536=350 шт. Ответ: порог рентабельности составляет 536 шт., запас финансовой прочности Условной организации равен 350 шт. (при условии, получения организацией прибыли в размере 490 ден. Ед.)3.3. Прогнозирование операционного риска организацииРиск — это возможность последствий, которые мы не ожидаем, и которые обычно воспринимаются со знаком «минус», т. е. как нежелательные. Операционный риск можно определить как риск прямых или косвенных потерь, вызванных ошибками или несовершенством процессов, систем в организацииДля прогнозирования операционного риска Условной организации воспользуемся инструментами маржинального анализа.Данные об объемах выручки затрат организации представлены в таблице 3.4Таблица 3.4Объемы выручки затрат организации, ден. едSCvarCconst17501175350Для расчета силы воздействия операционного рычага воспользуемся формулой:BL2 = Pmar / Pit = S - Cvar / S - Cvar - Cconst (3.5)BL2 = (1750-1175) / (1750-1175-350) =2,55%При изменении выручки от продажи на 1% операционная прибыль Условной организации изменится на 2,55%.Для определения процента снижения выручки, при котором организация полностью лишается прибыли и вновь встает на порог рентабельности, приравняем операционную прибыль (Рit) к нулю. Иначе говоря, у организации прибыль сократилась на 100%. При данном размере силы воздействии операционного рычага 2,55% выручка снизится на 100/2,55 = 39,22%Ответ: при заданном уровне операционного рычага Условная организация при изменении выручки от продажи на 1% получит изменение операционной прибыли на 2,55%, а при снижении выручки на 39,22% прибыль будет нулевой. 3.4. Формирование политики управления денежной наличностью и запасами организацииДанные для формирования политики управления денежной наличностью и запасами организации представлены в таблице 3.5Таблица 3.5Данные для формирования политики управления денежной наличностью и запасами организацииT, ден. едK, %F, ден. едKdd, коэф.D, м3H, ден. едf, ден. ед5,7151500,0003635506,5150Где T – срок окупаемости инвестиционного проекта; K–относительная величина альтернативных затрат (приемлемый или возможный для организации процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям); F – постоянные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды (расходы по конвертации ден средств в ценные бумаги), иначе: стоимость одной операции;Kdd - относительная величина альтернативных затрат в расчете на день; D – годовая потребность в запасах;H – верхний предел запаса (остатка) ден средств на расчетном счете организации;f –затраты по размещению и выполнению одного заказа в управлении производственными запасами Условной организации требуется Т = 5,7 млн ден. ед. наличности на 1 месяц. Существует возможность получить дополнительный доход в связи с вложением свободных денежных средств по процентной ставке k = 15%, стоимость каждой операции по конвертации денежной наличности F = 150 ден. ед.Имеются следующие данные для оптимизации остатка денежных средств Условной организации:постоянные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды F = 150 ден. ед.,относительная величина альтернативных затрат в расчете на день kdd = 0,00036,стандартное отклонение сальдо дневного денежного потока σ = 1000 ден. ед.Нижний предел остатка денежных средств для всех вариантов (Lo) равен 0 ден. ед., т.к. организация в состоянии осуществлять продажу ценных бумаг, или получить ссуду в короткое время.Для формирования политики управления денежной наличностью Условной организации необходимо по модели Баумоля определить оптимальный объем пополнения наличности на одну операцию (Copt), количество операций (n) и общие расходы компании по реализации данной политики управления денежной наличностью (TC).В соответствии с моделью Баумоля затраты Условной организации на реализацию ценных бумаг в случае хранения части денежных средств в высоколиквидных бумагах сопоставляются с упущенной выгодой, которую будет иметь организация в том случае, если откажется от хранения средств в ценных бумагах, а следовательно, не будет иметь процентов и дивидендов по ним. Модель позволяет рассчитать такую величину денежных средств, которая минимизировала бы и затраты по транзакциям, и упущенную выгоду.