АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

Антиплагиат 80% оригинальности. Оценка курсовой 5. ...

Содержание

Введение 3
1 СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ 5
1.1 Система показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности организации, их взаимосвязь. Горизонтальный и вертикальный анализ прибыли по данным отчета о прибылях и убытках 5
1.2 Факторный анализ прибыли от продаж 12
1.3 Анализ распределения и использования прибыли. Анализ качества прибыли 16
1.4 Анализ взаимосвязи прибыли, себестоимости и объема продаж. Анализ безубыточности продаж. Анализ постоянных и переменных расходов. 21
2 АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ. ОПЕРАЦИИ ЛЕВЕРИДЖ. 21
2.1 Анализ показателей рентабельности. Резервы роста прибыли и рентабельности. 21
2.2 Операционный леверидж, понятие и способы расчета 21
2.3 Эффект операционного рычага и финансового рычага 21
3 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ЛАСТОЧКА» 21
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 21
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 21

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль и рентабельность отражают эффективность процессов производства. Прибыль – это, с одной стороны, основной источник финансирования деятельности организаций, а с другой источник доходов бюджетов различных уровней. Объектом анализа, как правило, выступает бухгалтерская прибыль или убыток.
Цель итогового анализа – дать количественную оценку причин изменения прибыли, налоговых платежей из прибыли в бюджет, выявить влияние расходов на производство на изменения прибыли или влияние на прибыль изменения цен, вызванных рыночной конъюнктурой.
Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:
- систематический контроль за выполнением планов реализации проду кции, работ, услуг и получением прибыли;
- определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;
- влияние резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;
- разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

Для анализа динамики распределения прибыли изучаются темпы роста каждого из направлений распределения и соотношение темпов роста ее составных элементов. Сопоставляем:1) темпы роста Пб и Пч:ТрПб ≥ ТрПч, (27)что говорит об увеличившейся налоговой нагрузке предприятия; ТрПб ≤ ТрПч, (28)- свидетельствует о разумной налоговой политике и уменьшении налоговых платежей;2) темпы изменения потребляемой и накопляемой частей чистой прибыли:Тр накопления ≥ Тр потребления, (29)это говорит о том, что нет тенденции проедания прибыли;3) Тр накопления ≥ Тр собственного капитала, (30)что говорит овозрастании роли прибыли в формировании собственного капитала. Размер капитализации чистой прибыли характеризует развитие возможностей предприятия. При этом темпы роста фонда накопления и собственного капитала характеризуют возможности предприятия по расширению его производственной деятельности.Анализируя капитализируемую часть прибыли, направленную в фонд накопления, рассчитываем коэффициент устойчивости экономического роста предприятия. Он характеризует средний темп увеличения собственного капитала за счет прибыли, т.е. определяет, какая часть прибыли капитализирована:К1=Чистая прибыль – Сумма выплаченных акционерам дивидендовСредняя сумма собственного капитала (31) К2=Фонд накопленияСредняя сумма собственного капитала (32) Тр чистой прибыли, распределяемой для нужд предприятия ≥ ≥ Тр выплаты дивидендов (33)Социальная политика распределения прибыли находит свое отражение в создании стимулирующих фондов и фондов социальной сферы.Стимулирующие фонды создаются на предприятии с целью поддержать и активизировать деятельность работников. Анализируется динамика стимулирующих выплат на одного работника предприятия. Необходимо изучить, в какой мере стимулирующие фонды выполняют функцию поощрения или являются прямой дотацией к оплате труда. С этой целью сопоставляют темпы роста отчислений в стимулирующие фонды по ряду направлений:Тр капитализированной прибыли ≥ Тр фондов стимулирования (34)ТрПч ≥ Тр фондов стимулирования (35)ТрВр ≥ Тр фондов стимулирования (36)Тр производительности труда ≥ Тр стимулирования на одного работника (37)Система коэффициентов эффективности распределения прибыли.Основной целью этой группы коэффициентов является оценка степени оптимальности распределения и использования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия:1. К налогообложения прибыли = Сумма налогов, сборов и др. обязательных платежей, выплаченных из прибыли / Пб (38)Этот коэффициент показывает долю налогов в общей сумме прибыли и позволяет судить о распределении прибыли между предприятием и государством, а динамика этого коэффициента говорит о налоговой нагрузке.2. К чистой прибыли = (39)Показывает долю чистой прибыли предприятия до налогообложения.3. К капитализации прибыли = (40)Показывает долю средств, направленных на развитие производства, в чистой прибыли предприятия. Этот коэффициент также носит название «коэффициент реинвестированной прибыли».Доля прибыли, направляемая в производство, характеризуется также соотношениемДоля реинвестируемой Пб= Пб на 1 акцию – Дивиденд на 1 акциюПб на 1 акцию (41) Сумма капитализированной части прибыли, использованная на инвестирование прироста активов в анализируемом периоде 4. К инвестирования прибыли = Общая сумма капитализированной части (42) прибылиПоказывает долю фактического использования фонда развития производства (знаменатель) на фактический прирост активов предприятия (числитель). Сумма капитализированной части прибыли, направленная в резервный и др. страховые фонды предприятия (43)5. К резервирования прибыли = Общая сумма капитализированной прибылиПоказывает, какая часть капитализированной прибыли была направлена на образование резервного и страхового фондов предприятия в соответствии с его учредительными документами.6. Стабильность дивидендных выплат является признаком прибыльности предприятия и ее финансового благополучия. Поэтому анализ распределения прибыли в акционерном обществе – это вопрос дивидендной политики предприятия.Дивидендная политика предприятия призвана регулировать курс акций, размеры и темпы роста собственного капитала организации, привлечение заемных источников финансирования, стабильность отношений с собственниками.7. Одним из главных показателей является норма распределения прибыли:Норма распределения прибыли = сумма дивидендовчистая прибыль (44)Нормальным считается коэффициент в пределах 0,4 – 0,6.Чем выше коэффициент, тем меньше реинвестированная прибыль и возможности развития предприятия.Дивидендная политика предприятия характеризуется показателем «коэффициент выплаты дивидендов».8. Выплаты из прибыли персоналу предприятия характеризуются: Сумма Пч, израсходованная на 8.1. К стимулирования труда материальное поощрение работников (45) за счет прибыли = Сумма фонда потребления 8.2. Средний уровень Сумма Пч, выплаченная персоналу предприятия выплат из прибыли = Среднесписочная численность персонала (46) персоналу предприятия за рассматриваемый периодАнализ качества прибыли заключается в следующем. Под качеством прибыли понимается ее оценка с позиции достоверности бухгалтерской финансовой отчетности, степени соответствия нормативным документам, оптимальности структуры формирования и соответствия интересам общества и государства.С точки зрения доступности информации признаки, характеризующие качество прибыли, можно сгруппировать в следующих направлениях:1. Признаки, характеризующие качество прибыли:1.1. Показатели, доступные внешним пользователям информации (бухгалтерской финансовой отчетности):а) постоянство получения прибыли, способность сохранять относительно высокий уровень прибыли в течение длительного периода, а также устойчивые темпы роста прибыли до налогообложения, маржинального дохода, запаса финансовой прочности;б) стабильность и соответствие показателей отчетности: стабильность компонентов отчета о прибылях и убытках, доля прибыли от продаж в прибыли до налогообложения как одного из главных показателей, интересующих всех внешних пользователей финансовой отчетности; сопоставимость результатов основной (текущей) деятельности данного предприятия с другими родственными предприятиями отрасли;г) соответствие характера и итогов движения денежных потоков по текущей деятельности и чистой прибыли, так как значительный прирост чистой прибыли, подтверждаемый движением денежной наличности, говорит о реальности дохода, а положительная динамика соотношения притока денежной наличности от продаж к чистой прибыли характеризует качество ее формирования. Чем больше приток денежной наличности, тем больше возможность выплаты долгов и расширения производства. Косвенным показателем качества и устойчивости прибыли является состояние расчетов с дебиторами и кредиторами, особенно наличие просроченной и непогашенной задолженности;д) политика распределения чистой прибыли интересует собственников-акционеров в части выплаты дивидендов, а руководство предприятия и всех контрагентов – как возможность предприятия пополнить собственный капитал и формировать резервы.Нераспределенная прибыль, показываемая в разделе «Капитал и резервы», увеличивает финансовую устойчивость и является источником финансирования целого ряда мероприятий. Положительная динамика удельного веса прибыли в общих источниках финансирования является признаком высокого качества использования прибыли;е) по отношению к обществу и государству качество прибыли характеризуется такими понятиями, как «монопольная прибыль», «теневая прибыль (полученная незаконным путем)», «прибыль за счет резкого завышения цен». Все эти факторы при положительных результатах прибыли являются индикаторами нездорового способа формирования прибыли и отражают низкое общественное мнение по поводу качества образования прибыли;ж) стабильные и улучшающиеся показатели маржинального дохода и запаса финансовой прочности свидетельствуют о хорошем качестве прибыли, и наоборот;з) показателями качества финансовых результатов прочих видов деятельности являются:стабильный удельный вес прочих доходов и расходов в прибыли до налогообложения, желательно ниже удельного веса обычных результатов;структура финансовых результатов прочих видов деятельности, где нежелательным является резкое увеличение доли чрезвычайных факторов и внереализационных результатов.и) признаком хорошего качества прибыли является увеличение удельного веса прибыли после уплаты ТНП в прибыли до налогообложения, что отражает величину налогового бремени и опережающие темпы роста этого дохода. 1.2. Признаки качества прибыли, требующие анализа внутренней информации:а) обоснованность и оптимальность учетной политики предприятия, ее влияния на формирование финансовых результатов и раскрытия отчетности предприятия. Обоснованность учетной политики, контроль за ее изменением закладывает фундамент качества и надежности прибыли;б) дополнительные индикаторы качества прибыли, предлагаемые в зарубежной практике;в) уровень организации планирования, учета и контроля за формированием и использованием прибыли в рамках общепринятых принципов законодательства и нормативных документов, что выявляется в ходе аудиторских проверок. Чем больше и серьезнее замечания, тем менее надежны данные о финансовых результатах. Старые методы управления и в частности бухгалтерского учета, выявление неправильной и необычной практики управления доходами являются побудительными моментами для беспокойства о достоверности информации;г) структура факторов, определяющих отклонение прибыли от продаж, требующая анализа внутренней информации. 2. Признаки, характеризующие качество доходов и расходов:2.1. Качество доходов:а) внешние индикаторы качества доходов:соотношение «цена – доходы». Для АО это соотношение текущей рыночной цены одной акции к общему доходу на одну акцию за предыдущий год. Низкое соотношение «цена – доходы» свидетельствует о низком качестве прибыли;процентная ставка за предоставление кредита, что отражается на требованиях кредитных учреждений, предприятий, и установление ставки по депозитным счетам. Расходы по займу тем выше, чем ниже доверие кредитного учреждения к доходам и качеству формирования прибыли;доступность финансовых источников для предприятия является также следствием отношения инвесторов к доходам и качеству прибыли предприятия;качество доходов отражается на оценочной стоимости долгосрочных ценных бумаг. Низкое качество означает снижение оценочной стоимости, что может повлиять на рыночную стоимость ценных бумаг;устойчивость и положительная динамика объема продаж и рентабельности продаж;структура дохода: чем выше доля доходов от основной деятельности, тем выше качество доходов и качество прибыли. Интенсивный рост доли внереализационных доходов при всем положительном результате отражает низкое качество прибыли;б) внутренние индикаторы качества доходов:влияние учетной политики в части формирования дохода;степень прогрессивности и соответствия нормативам бухгалтерского и налогового учета доходов, о чем говорят данные аудиторских проверок. Инвесторы и другие контрагенты с предубеждением относятся к предприятиям, у которых несовершенный учет доходов, неточная бухгалтерская отчетность, имеет место непрогнозируемый рост прибыльности. Как правило, это – предприятия, столкнувшиеся с трудностями в финансировании, и компании, старающиеся привлечь к себе повышенное внимание, создать имидж надежности. 2.2. Качество расходов:а) внешние индикаторы качества расходов:соотношение постоянных и переменных расходов. Только за счет относительного снижения постоянных расходов можно обеспечить качественный прирост маржи и обеспечить надежность запаса финансовой прочности;опережающие темпы роста объема продаж над темпами роста затрат свидетельствуют о надежной динамике соотношения этих показателей. Положительной характеристикой качества расходов являются преимущественно темпы роста расходов от обычной деятельности над темпами роста расходов к прочим видам деятельности. Качество расходов характеризуется также динамикой снижения затрат на 1 рубль реализованной продукции.б) внутренние индикаторы:- оптимальность, обоснованность выбора вариантов учетной политики в части расходов;- удельный вес в расходах предприятия затрат, связанных с опытно-конструкторскими, научно-исследовательскими расходами, на рекламу, подготовку специалистов, ремонтные работы. Эти расходы закладывают производственные расходы фирмы, и неоправданное их снижение может вызвать уменьшение прибыли. Необходимо проанализировать соотношение каждого вида этих расходов и объема продаж;- завышенные или заниженные расходы, которые являются элементами балансовой политики предприятия. Они могут быть следствием отражения в учете нереальных сумм, что приводит к низкому качеству прибыли;- уровень организации бухгалтерского, налогового и управленческого учета затрат; результаты аудиторских проверок. Степень их прогрессивности и соответствия нормативным документам гарантирует качество и достоверность информации о расходах организации.1.4 Анализ взаимосвязи прибыли, себестоимости и объема продаж. Анализ безубыточности продаж. Анализ постоянных и переменных расходов.Компоненты этой взаимосвязи можно представить в виде треугольника, в вершине которого находится прибыль, в основании – объем продаж и себестоимость. Изучив взаимосвязь этих показателей, руководство предприятия сможет оценивать критические уровни выпуска продаж, анализировать их убыточность и не убыточность.В основе этой взаимосвязи лежит деление затрат на постоянные и переменные. Цепочка взаимосвязи выстаивается следующим образом:1. Объем производства влияет на объем продаж и на затраты предприятия.2. Объем продаж влияет на выручку от продаж.3. Доход от продаж и объем затрат определяют прибыль от продаж.Существуют бухгалтерская и экономическая модели этих взаимосвязей. Сопоставление этих моделей привели к возникновению и развитию математической модели взаимосвязи, которая описывает возможности, структуру и состав маржинального дохода. Эта связь исходит из деления себестоимости на постоянные и переменные расходы.Постоянные расходы – это амортизация, арендная плата, оклады управленческого персонала, плата за кредит и т.д.; переменные - это сырье, материалы, топливо и т.д.Переменные расходы растут пропорционально объему производства, а по выручке – пропорционально объему продаж. Таким образом, их доля в цене за единицу продукции не меняется. Постоянные расходы остаются неизменными, поэтому с ростом объема производства и продаж доля, приходящаяся на единицу, уменьшается, а следовательно, возникает возможность экономии, и отсюда, необходимость контролировать сметы постоянных расходов с целью получения максимальной прибыли.Маржинальный доход описывается следующими соотношениями:ДМ = Прибыль + Постоянные затратыИлиДМ = Выручка от продаж – Переменные затраты.Маржинальный доход представляет собой ту часть выручки, которая остается после погашения переменных затрат, и этой выручки должно хватать на покрытие фиксированных затрат и образование прибыли. Это соотношение называют суммой покрытия.Отношение маржинального дохода к выручке от продаж называется коэффициентом покрытия. Экономическое содержание маржинального дохода – это вклад предприятия в достижение прибыльности, т.е. предприятие начнет получать прибыль только после того, как закроет постоянные затраты и чем выше постоянные затраты, тем больше должна быть выручка от продаж, чтобы начать получать прибыль.В точке безубыточности наступает такое равновесие, когда нет прибыли, и тогда маржинальный доход равен фиксированным постоянным затратам. Точка критического объема продаж, или точка безубыточности, - это такой объем продаж, при котором выручка равна переменным затратам и на образование прибыли ее не хватает. Точка безубыточности является границей, разделяющей зоны прибылей и убытков. Это так называемый порог рентабельности – такая выручка от реализации, при которой предприятие имеет нулевую прибыль, т.е. это точка самоокупаемости.Точка безубыточности в денежной оценке:Т = Вр * Н/ДМ = Н/ (ДМ/ Вр) = Н / ДУ, (47)где ДУ – уровень маржинального дохода в объеме продаж, ДМ – общая сумма маржинального дохода. Н – фиксированные постоянные затраты. Вр – выручка от продаж.Для оперативного управления прибылью применяется показатель «Уровень маржинального дохода», представляющий собой соотношение маржинального дохода и выручки от продаж как для всей продукции, так и для каждого отдельного вида.Для того чтобы оценить возможности предприятия, кроме точки безубыточности (порог рентабельности) рассчитывается запас финансовой прочности. Он представляет собой разность между фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности:ЗФП = Вр – Т = ВР – Н/ДУ, (48)где ДУ – уровень маржинального дохода.Т – точка критического объема продаж.Н – фиксированные постоянные затраты.Все это позволяет предприятию правильно оценить взаимосвязь прибыли, себестоимости и объема продаж и решить следующие задачи:определить объем продаж, обеспечивающий безубыточную деятельность (точка критического объема, порог рентабельности, запас финансовой прочности). Как правило, эффективны эти расчеты на коротком промежутке времени, когда не меняются не цены, ни удельный вес постоянных затрат;рассчитать объем продаж, который должен обеспечить запланированную сумму валовой прибыли;определить условия соотношения постоянных и переменных расходов, при которых может быть достигнута запланированная прибыль.Таким образом, точка безубыточности, порог рентабельности, запас финансовой прочности являются показателями оценки эффективности финансовой политики в части формирования прибыли.2 АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ. ОПЕРАЦИИ ЛЕВЕРИДЖ.2.1 Анализ показателей рентабельности. Резервы роста прибыли и рентабельности.Рентабельность – относительный качественный показатель, в числителе которого берется один из вариантов финансового результата деятельности организации, а в знаменателе – показатель, эффективность которого подлежит изучению. Поэтому, рассматривая систему показателей и факторы рентабельности, следует исходить из структуры данного показателя.По линии числителя для расчета показателей рентабельности используют:валовую прибыль (Пв);прибыль от продаж (Пр);прибыль до налогообложения (Пб);чистую прибыль (Пч);прибыль на конкретный вид продукции (Пi).По линии знаменателя чаще берут следующие величины:- себестоимость: производственная (Сз), полная (Сп), конкретного изделия (Спi);- имущество: основной капитал (ОК), оборотный капитал (ОБК);- капитал: собственный капитал (СК), акционерный капитал (АК), заемный капитал (ЗК);- денежный поток (ДС);- выручка от реализации продукции (нетто) (Вр), объем конкретного вида продукции (Врi);- ресурсы: трудовые, материальные, средства труда.