Банки на рынке ценных бумаг

Банки на рынке ценных бумаг
Эмиссионные операции коммерческих банков
Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами
Характеристика рисков в деятельности банков на рынке ценных бумаг
Защищала в городе ЧЕРКЕССКЕ НА ОТЛИЧНО ...

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1. ИНСТРУМЕНТЫ И ЦЕЛИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 4
1.1 Разновидности ценных бумаг 4
1.2 Основные цели деятельности банков на рынке ценных бумаг 7
1.3 Выпуск коммерческим банком собственных ценных бумаг 10
2. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ 18
2.1 Эмиссионные операции коммерческих банков 18
2.2 Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами 24
2.3 Операции коммерческих банков под залог ценных бумаг 31
3. БЕЗОПАСНОСТЬ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 35
3.1 Характеристика рисков в деятельности банков на рынке ценных бумаг 35
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 39
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 41

ВВЕДЕНИЕ

Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль.
В разных странах место, отводимое коммерческим банкам на рынке ценных бумаг, различно. Тем не менее, можно сформулировать некоторые общие моменты взаимодействия коммерческих банков с национальными и международными рынками ценных бумаг.
С конца 50-х гг. в мировой практике наблюдается активное проникновение коммерческих банков на рынок ценных бумаг - как в прямой, так и опосредованной формах.
Банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.
Как финансовые посредники банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных средств.
Как профессиональные участники банки осуществляют брокерскую и дилерскую деятельность; деятельность по размещению и управлению ценными бумагами; депозитарную деятельность.
В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль. Во всех странах в настоящее время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.

- управление активами по поручению клиентов (покуп­ка по поручению клиента и за его счет ценных бумаг, формирование портфеля ценных бумаг в соответствии с указанием клиента, продажа ценных бумаг по пору­чению клиента);
- депозитарное обслуживание (ведение счетов ДЕПО, расчеты по операциям с ценными бумагами).
Доверительные операции дают возможность владельцам денежных средств и ценных бумаг преодолевать инвестицион­ную неопределенность, снижать риск инвестиций; для банков они менее рисковые, чем операции с ценными бумагами за соб­ственный счет банков.
1.3 Выпуск коммерческим банком собственных ценных бумаг
Коммерческие банки могут выпускать следующие виды цен­ных бумаг: акции, опционы, собственные долговые обязатель­ства: облигации, сертификаты, векселя. Порядок выпуска ими акций, облигаций и опционов регламентируют законодатель­ные и нормативные акты: Инструкция Банка России № 102-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредит­ными организациями на территории Российской Федерации» и др.
Коммерческие банки выпускают акции с целью формирования собственного капитала в виде уставного капитала, если они создаются в форме акционерного общества. При увеличении уставного капитала, при реорганизации кредитных организа­ций, созданных как общества с ограниченной (дополнительной) ответственностью, они становятся акционерными банками.
Банком России установлена процедура регистрации и вы­пуска ценных бумаг кредитными организациями: государствен­ная регистрация всех выпусков ценных бумаг, независимо от величины выпуска и количества инвесторов; регистрация вы­пусков ценных бумаг в Департаменте лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России или в его территориальных учреждениях.
Этапы процедуры эмиссии ценных бумаг:
принятие решения о размещении ценных бумаг;
утверждение решения о выпуске (дополнительном вы­пуске) ценных бумаг;
государственная регистрация выпуска (дополнительно­го выпуска) ценных бумаг;
размещение ценных бумаг;
государственная регистрация отчета об итогах выпус­ка (дополнительного выпуска) ценных бумаг.
Кредитные организации, созданные в форме акционерных обществ: формируют уставный капитал из номинальной сто­имости акций, приобретаемых акционерами; выпускают только именные акции в документарной и бездокументарной форме, обыкновенные и привилегированные акции.
Акции считаются именными, если для реализации имуще­ственных прав, связанных с владением ими, необходима регис­трация имени владельца акции в книгах учета эмитента или по его поручению в организации, осуществляющей профессиональ­ную деятельность по ценным бумагам. При передаче именной ценной бумаги от одного владельца другому вносятся соответ­ствующие записи в реестр.
Первый выпуск акций банка должен полностью состоять из обыкновенных именных акций. При увеличении уставного капитала банки имеют право выпускать как обыкновенные, так и привилегированные (не более 25% суммы уставного капита­ла) акции. Последние могут иметь разную номинальную сто­имость, если это не противоречит уставным документам банка, наделяющим правом голоса привилегированные акции.
Государственная регистрация выпуска акций сопровожда­ется регистрацией проспекта при их размещении среди неогра­ниченного круга лиц или заранее известного круга лиц числом более 500.
Процедура выпуска банком акций различается в зависимо­сти от того, сопровождается ли регистрация выпуска ценных бумаг регистрацией проспекта эмиссии.
Для регистрации выпуска своих ценных бумаг банк - эмитент представляет в главное территориальное управление Банка Рос­сии или в Департамент лицензирования деятельности и финансо­вого оздоровления кредитных организаций Банка России:
заявление на регистрацию;
проспект эмиссии, если регистрация выпуска ценных
бумаг сопровождается регистрацией проспекта.
При первом выпуске акций регистрационные документы представляются одновременно с подачей в Банк России других документов, необходимых для государственной регистрации самого банка. При повторном выпуске акций, сопровождаю­щемся изменениями объема уставного капитала и другими из­менениями в уставных документах, регистрационные докумен­ты подаются одновременно с представлением в Банк России документов, необходимых для регистрации этих изменений.
Банк России может отказать в регистрации выпуска цен­ных бумаг в случаях:
нарушения банком-эмитентом законодательства Россий­ской Федерации о ценных бумагах и порядка составле­ния и оформления регистрационных документов на выпуск ценных бумаг;
неполного представления регистрационных документов;
наличия в регистрационных документах информации недостоверной либо позволяющей сделать вывод о не­соответствии условий выпуска акций действующему за­конодательству, банковским правилам и Инструкции;
невыполнения банком экономических нормативов по
данным квартальной отчетности на дату, предшество­вавшую выпуску ценных бумаг.
Банк России может разрешить выпуск акций, если по ито­гам выпуска экономические показатели будут выполнены. Банки могут принимать в оплату акций:
1) денежные средства в национальной и иностранной валюте;
2) материальные ценности, необходимые для деятельности банка.
Вновь создаваемый банк может принять в оплату акций здание, в котором он будет располагаться. При увеличении ус­тавного капитала в оплату акций могут быть приняты другие виды материальных ценностей при наличии разрешения Сове­та директоров Банка России. Доля материальных активов в пер­вые два года с момента регистрации не должна превышать 20% общей суммы уставного капитала, а в дальнейшем - 10%.
Действующие банки могут использовать для оплаты допол­нительного выпуска акций собственные средства:
эмиссионный доход;
средства от переоценки материальных активов;
средства фондов накопления и специального назначе­ния, созданных из прибыли прошлых лет;
невыплаченные дивиденды по итогам работы за про­шлый год; сумму разницы между уставным капиталом банка и его собственными средствами.
Акции первой эмиссии должны быть размещены не по­зднее 30 календарных дней с момента выдачи Банком России (его территориальными учреждениями) учредителям банка сви­детельства о государственной регистрации. В остальных слу­чаях срок устанавливается решением о выпуске акций, но не позднее одного года от даты государственной регистрации до­полнительного выпуска этих ценных бумаг.
Отчет об итогах выпуска представляется в соответству­ющее подразделение Банка России. Отчет о первом выпуске акций представляется одновременно с документами на получе­ние постоянной банковской лицензии.
Банк России может отказать в регистрации отчета и итогов выпуска ценных бумаг, что означает признание выпуска несо­стоявшимся и аннулирование государственной регистрации самого выпуска. При аннулировании государственной регистрации выпуска акций банк-эмитент возвращает покупателям полученные от них денежные средства и материальные активы.
После регистрации отчета об итогах выпуска банк-эмитент публикует, итоги выпуска в печатном органе, где предвари­тельно было опубликовано сообщение о выпуске.
Банки, осуществляющие выпуск акций, представляют территориальным управлениям Банка России ежегодные отчеты по установленной форме.
С целью привлечения дополнительных денежных средств для осуществления активных операций коммерческие банки могут выпускать облигации. Обязательное условие выпуска обли­гаций - полная оплата всех выпущенных банком акций (для акционерного банка) или полная оплата участниками своих долей в уставном капитале банка (для банка, созданного в фор­ме общества с ограниченной ответственностью). Одновремен­ный выпуск акций и облигаций законодательно запрещен.
Облигации выпускаются именными и на предъявителя, на бумажных носителях и в безналичной форме. Банки име­ют право выпускать облигации в валюте Российской Федера­ции и иностранной валюте при соблюдении норм валютного законодательства и нормативных актов Банка России. Мини­мальный срок обращения облигаций - один год. В рамках одно­го выпуска облигации могут реализовываться по разным ценам (требование о единой цене размещения на них не распростра­няется).
Регистрация выпуска облигаций. Выпуски облигаций кредитных организаций на сумму 200 млн руб. и выше регистри­руются в Департаменте лицензирования деятельности и финан­сового оздоровления кредитных организаций Банка России, при меньших объемах — в его территориальном учреждении.
Облигации реализуются в срок, установленный решением о выпуске ценных бумаг, но не позднее чем через год после регистрации их выпуска по номинальной стоимости либо с дисконтом. Последний является величиной будущего дохо­да покупателя облигации.
Порядок выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов установлен письмом Центрального банка России от 10 февраля 1992 г. «О депозитных и сберегатель­ных сертификатах банков».
Депозитный или сберегательный сертификаты - это письменные свидетельства банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющие право вкладчика или его правопре­емника на получение по истечении установленного срока сум­мы депозита (вклада) и процентов по нему. Банки могут выпускать сертификаты в разовом порядке и сериями, именные и на предъявителя. Для оформления ус­тупки требования (цессии) должны иметь место именной сбе­регательный (депозитный) сертификат или дополнительные листы - приложения к нему.
Депозитные сертификаты выпускаются для продажи толь­ко юридическим лицам, сберегательные - только физическим лицам. Оба вида сертификатов выпускаются в рублях. Сертифи­кат - срочная ценная бумага. Максимальный срок обращения де­позитных сертификатов - один год, сберегательных - три года.
Депозитный и сберегательный сертификаты как виды до­ходной ценной бумаги не могут служить расчетным или пла­тежным средством за проданные товары или оказанные услу­ги. Имеются ограничения по передаче таких сертификатов от одного владельца к другому. Депозитный сертификат может быть передан только от юридического лица к юридическому, сберегательный-только от физического лица к физическому.
Распространенный в России выпуск собственных вексе­лей позволяет банкам увеличивать объем привлеченных средств, а их клиентам получать универсальное платежное средство.
Вексель - ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное долговое одностороннее обязательство векселедате­ля (банка) уплатить при наступлении срока определенную сум­му денежных средств векселедержателю (владельцу векселя).
Выпуск векселей регламентируют ГК РФ, Федеральный за­кон от 11 марта 1997 г. «О переводном и простом векселе» и нор­мативные акты Банка России.
Банковские векселя имеют ряд несомненных достоинств:
отсутствие обязательной регистрации правил и усло­вий выпусков Банка России;
выпуск сериями и в разовом порядке;
использование как средства платежа за товары и услу­ги физическими и юридическими лицами;
передача по индоссаменту без ограничений;
использование в качестве залога при получении кредита:
повышенная ликвидность, обеспеченная солидарной от­ветственностью индоссантов;
выпуск в национальной и иностранной валюте.
Кредитные организации выпускают векселя до востребо­вания и с указанием срока предъявления. Существуют про­центные, дисконтные и беспроцентные векселя. Процентные векселя дают право первому векселедержателю или его правопреемнику получить при их предъявлении банку для погаше­ния вексельную сумму и причитающийся процентный доход
дисконтные векселя - дисконтный доход, т.е. разницу между
номинальной суммой векселя, по которой он погашается, и ценой его продажи первому векселедержателю. По беспроцент­ному векселю векселедержатель получает номинальную сум­му векселя, по которой он был продан. Валютный вексель яв­ляется платежным документом в иностранной валюте, относится к валютным ценностям, а операции с валютными векселями рассматриваются в качестве валютных операций.
2.
1. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ
С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ
2.1 Эмиссионные операции коммерческих банков
Банки Российской Федерации осуществляют эмиссионную деятельность. По российскому законодательству банки могут эмитировать акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги.
На основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный, заемный капитал банка. Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются реже. В гражданском кодексе РФ налагаются ограничения на выпуск привилегированных акций, доля которых в общем объеме не должна превышать 25%.
Банковские облигации пользуются еще меньшей популярностью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике облигации банков занимают значительное место на финансовом рынке.
Банки, выпуская собственные акции и облигации, должны руководствоваться инструкцией ЦБ РФ №8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории РФ»
Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может осуществлять в 3 случаях:
- при своем учреждении;
- при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;
- при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций или других долговых обязательств.
Действующими нормативными документами предусматривается, что при учреждении акционерного банка, а также при ее преобразовании из паевого в акционерный, все акции первого выпуска распределяются среди учредителей банка. Причем первый выпуск акций банка должен состоять из обыкновенных именных акций.
В случае, когда одновременно с преобразованием банка из паевого в акционерный увеличивается уставный фонд банка, его рост может происходить исключительно за счет дополнительных взносов учредителей.
Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного капитала акционерного банка разрешается лишь после оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обыкновенные, так и привилегированные акции
Привилегированные акции одного типа предоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании и имеют право голоса: при решении о реорганизации и ликвидации общества; при решении вопросов о внесении изменений в устав общества. Размещение акций повторного выпуска может осуществляться путем подписки (открытой или закрытой), путем распределения среди акционеров общества и путем конвертации.
Выпуск облигаций банком для привлечения заемных средств может производиться лишь при условии полной оплаты всех выпущенных этим банком акций (если банк акционерный) или полной оплаты пайщикам своих долей в уставном фонде(если банк паевой) и на сумму не более собственного капитала банка.
Размещение эмиссионных ценных бумаг - т.е. отчуждение их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. Размещение выпускаемых ценных бумаг начинается после регистрации и публикации проспекта эмиссии. Она может осуществляться различными способами:
- Реализация акций может происходить путем продажи акций за рубли. С этой целью покупателем заключается договор купли-продажи на определенное число акций. Здесь банк-эмитент может пользоваться услугами посредников - финансовых брокеров, с которыми также заключаются специальные договоры комиссии или поручения.
- В оплату акций могут поступать взносы от акционеров в капитал банка материальными ценностями, нематериальными активами, иностранной валютой. При этом в оплату уставного капитала должны приниматься только те активы, которые могут быть использованы в непосредственной деятельности банка. Их доля в структуре уставного капитала не должна превышать 20 процентов на момент создания банка. В последующем она должна быть доведена до 10 процентов (без учета стоимости зданий).
- Возможна реализация акций путем переоформления внесенных ранее паев в акции - при преобразовании банка из паевого в акционерный.
- Реализация акций может производиться путем замены на ранее выпущенные банком ценные бумаги, а также путем консолидации и дробления акций.
Независимо от типа реализаций, цена всех акций внутри каждого типа в одном выпуске при их продаже первым владельцам должна быть едина, в т.ч. при продаже этих акций через посредников.
Реализация облигаций может происходить двумя путями:
- При продаже на основе договора с покупателями.
- При замене на ранее выпущенные банком конвертируемые облигации или другие ценные бумаги.
Количество фактически реализованных банком акций и облигаций не должно превышать их количества, предполагаемого к выпуску и указанного в регистрационных документах выпуска. В отношении акций действует правило, согласно которому их выпуск может быть признан состоявшимся лишь в том случае, если реально оплаченный прирост уставного фонда банка составляет не менее 50 процентов суммы предполагавшегося вначале выпуска увеличения уставного фонда.
Эмиссия депозитных и сберегательных сертификатов может осуществляться исключительно банковскими учреждениями и преследует следующие цели:
- Привлечение депозитных ресурсов для активных операций. Это достигается за счет: преимуществ в налогообложении; обеспечения ликвидности вложений.
Российские банки устанавливают гибкие сроки по депозитным сертификатам от 1 дня до 1 года. Это связано с тем, что в отличие от векселей депозитные сертификаты могут быть только срочными, максимальный срок обращения депозитных сертификатов - 1 год, сберегательных - 3 года.
- Максимальное снижение риска вложений.
Осуществляя эту операцию в различных банках, клиент может снизить и без того невысокий риск покупки депозитных сертификатов.
-Расширение клиентуры банка путем диверсификации услуг, предоставляемых клиенту.
- Снижение риска ликвидности. Эмитируя депозитные сертификаты, банк получает пассивы с фиксированным сроком, что позволяет ему снизить риск ликвидности.
Процедура выпуска депозитных и сберегательных сертификатов коммерческих банков менее формализована, чем оформление эмиссий акций и облигаций.
Эффективность проводимой операции, прежде всего, зависит от того, насколько банком изучена конъюнктура фондового рынка и, в частности, в секторе депозитных и сберегательных сертификатов. Важно правильно выбрать условия и время их эмиссии, а также предложить инвестору доход, адекватный состоянию фондового рынка.
При первичном размещении депозитных сертификатов эффективным способом зарекомендовал себя аукционный метод. При его проведении банк предлагает инвесторам пределы процентных ставок, по которым предлагаются депозитные сертификаты к размещению. В первую очередь, удовлетворяются заявки на приобретение сертификатов, в которых указываются лучшие с позиции банка условия - минимальный процент размещения.
Вторичный рынок может поддерживаться банком-эмитентом. В этом случае он должен осуществлять дилинг сертификатов, предлагая двусторонние котировки.
В том случае, если процентные ставки на рынке пошли вверх, покупка сертификата у инвестора на вторичном рынке по процентной ставке, установленной условиями эмиссии, невыгодна, и цена устанавливается на уровне рыночной величины.
Выкуп при падении процентных ставок - операция эффективная для банка, но экономически невыгодная с позиции инвестора. Именно поэтому, сертификаты хорошо продаются в период борьбы за снижение инфляции, сопровождающейся падением рыночного процента. В период же постепенного раскручивания инфляции, банкам целесообразно отказаться от сертификатов в пользу более удобных векселей.
Цена, которую банк устанавливает для продажи ранее выкупленных сертификатов, определяется исходя из времени до его погашения и тех процентных ставок, которые позволят банку продать сертификат.