Основные принципы управления портфелем ценных бумаг в современных условиях

в данной работе были рассмотрены сущность и принципы управления портфелем ценных бумаг, рассмотрение применения стратегии дивидендной доходности в управлении портфелем цб, проведено тестирование данной стратегии на основании "голубых фишек" за последние 5 лет. в таблице присутствует большое количество составленных таблиц ...

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………...................…… 3
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ И ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ ........…..........................
5
1.1. Понятие портфеля...................................................................... 5
1.2 Управление портфелем. Методы управления портфелем ценных бумаг.............................................................................. 8
1.3 Принципы формирования инвестиционного портфеля.......... 15
ГЛАВА 2. ПРИМЕНЕНИЕ СТРАТЕГИИ ДИВИДЕНДНОЙ ДОХОДНОСТИ В УПРАВЛЕНИИ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ (НА ПРИМЕРЕ РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА).........................................................


22
2.1 Стратегия дивидендной доходности и ее особенности.......... 22
2.2 Тестирование стратегии дивидендной доходности ............... 28
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………..................... 39
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.......................…….. 4

В наше время уровень развития современной экономики напрямую зависит от степени развития корпоративных финансов, которые составляют основу деятельности любой организации, предоставляя ей необходимые финансовые и сберегательные ресурсы. Для реализации данных функций корпоративные финансы используют следующие источники капитала: кредитные ресурсы, частные накопления, фондовый рынок. Сейчас среди основных источников фондовый рынок стал приобретать наибольшую значимость, на котором предприятие за счет ценных бумаг наращивает необходимые ему ресурсы. Однако существует проблема, что ни на одном современном фондовом рынке мира невозможно найти ценные бумаги, которые были бы одновременно и высокодоходными, и достаточно надежными и весьма ликвидными.

0,214
31
0,69
7
Сбербанк
52,85
5290
1
8
Сибнефть
57
9
Сургутнефтегаз
0,033
12,29
0,27
10
Татнефть
0,1
21,8
0,46
11
ЮКОС
2,64
290
0,91
Выбираем из списка 6 акций с наибольшей дивидендной доходностью и выстраиваем их по убыванию дивидендной доходности (табл. 2).
Ранжирование акций эмитентов по дивидендной доходности
Таблица 2
Отбрасываем акцию с самой большой дивидендной доходностью,
оставив 5 акции. По истечении 1 года определяем доход от изменения курса
по каждой акции в отдельности и по портфелю в целом (табл. 3).
Прирост курсовой стоимости акций
Таблица 3

Доход по портфелю в 2002г. составил 77,82%. 61
Протестируем период 01.07.2003 г. - 01.07.2004г.
В соответствии со стратегией 1 июля 2003г. на основании размерадивидендов и курсовой стоимости акций определим дивидендную доходность «голубых фишек» по состоянию на 01.07.2003г. (табл. 4).
Дивиденды, курсовая стоимость и дивидендная доходность
«голубых фишек» по состоянию на 01.07.2003г.
Таблица 4
Выбираем из списка 6 акций с наибольшей дивидендной доходностью
и выстраиваем их по убыванию дивидендной доходности (табл. 5).
Ранжирование акций эмитентов по дивидендной доходности
Таблица 5
№
Эмитент
%
1
Сибнефть
18,9
2
ЛУКОЙЛ
3,26
3
ЮКОС
2,33
4
Норильский Никель
2,07
5
Сбербанк
1,289
6
Газпром
1,29
Отбрасываем акцию с самой большой дивидендной доходностью,
оставив 5 акции. По истечении 1 года определяем доход от изменения курса
по каждой акции в отдельности и по портфелю в целом (табл. 6).
Прирост курсовой стоимости акций эмитентов
Таблица 6
№
Эмитент
%
1
ЛУКОЙЛ
28,76
2
ЮКОС
-43,97
3
Норильский Никель
48,1
4
Сбербанк
39,2
5
Газпром
96,52
Доход по портфелю в 2003г. составил 33,72%.
Протестируем период 01.07.2004 г. - 01.07.2005г.
В соответствии со стратегией 1 июля 2004г. на основании размера дивидендов и цен акций определим дивидендную доходность «голубых фишек» по состоянию на 01.07.2004г. (табл. 7).
Дивиденды, курсовая стоимость и дивидендная доходность
«голубых фишек» по состоянию на 01.07.2004г.
Таблица 7
№
Эмитенты
№ Эмитенты
Дивиденды
за 2003г.
руб./акцию
Курсовая
стоимость на 1
июля 2004г.
руб.
Дивидендная
доходность
%
1
Газпром
0,67
61,57
1,09
2
ЛУКОЙЛ
24
770
3,12
3
Мосэнерго
0,022
2,163
1,02
4
Норильский Никель
42,1
1555
2,7
5
РАО ЕЭС
0,0469
7,346
0,64
6
Ростелеком
0,878
60,43
1,45
7
Сбербанк
134,5
11763
1,14
8
Сибнефть
7,252
81,71
8,88
9
Сургутнефтегаз
0,14
18,794
0,74
10
Татнефть
0,3
36,610
0,82
Выбираем из списка 6 акций с наибольшей дивидендной доходностью и выстраиваем их по убыванию дивидендной доходности (табл. 8).
Ранжирование акций эмитентов по дивидендной доходности
Таблица 8
Отбрасываем акцию с самой большой дивидендной доходностью, оставив 5 акции. По истечении 1 года определяем доход от изменения курса по каждой акции в отдельности и по портфелю в целом (табл. 9).
Прирост курсовой стоимости акций
Таблица 9
Доход по портфелю в 2004г. составил 29,58%.
Протестируем период 01.07.2005 г. - 01.07.2006г.
В соответствии со стратегией 1 июля 2005г. на основании размера дивидендов и цен акций определим дивидендную доходность «голубых фишек» по состоянию на 01.07.2005г. (табл. 10).
Дивиденды, курсовая стоимость и дивидендная доходность
«голубых фишек» по состоянию на 01.07.2005г.
Таблица 10
№
Эмитенты
№ Эмитенты
Дивиденды
за 2004г.
руб./акцию
Курсовая
стоимость на 1
июля 2005г.
руб.
Дивидендная
доходность
%
1
Газпром
1,19
84,32
1,41
2
ЛУКОЙЛ
28
1071
2,61
3
Мосэнерго
0,016
4,94
1,02
4
Норильский Никель
69,34
1733
4
5
РАО ЕЭС
0,056
8,646
0,65
6
Ростелеком
1,459
58,81
2,48
7
Сбербанк
173,9
19180
0,9
8
Сибнефть
13,91
94,28
14,75
9
Сургутнефтегаз
0,4
21,66
1,85
10
Татнефть
0,9
52,656
1,71
Выбираем из списка 6 акций с наибольшей дивидендной доходностью и
выстраиваем их по убыванию дивидендной доходности (табл. 11).
Ранжирование акций эмитентов по дивидендной доходности
Таблица 11

Отбрасываем акцию с самой большой дивидендной доходностью,
оставив 4 акции. По истечении 1 года определяем доход от изменения курса
по каждой акции в отдельности и по портфелю в целом (табл. 12).
Прирост курсовой стоимости акций
Таблица 12
Доход по портфелю в 2005г. составил 96,12%.
Протестируем период 01.07.2006 г. - 01.07.2007г.
В соответствии со стратегией 1 июля 2006г. на основании размера дивидендов и цен акций определим дивидендную доходность «голубых фишек» по состоянию на 01.07.2006г. (табл. 13).
Дивиденды, курсовая стоимость и дивидендная доходность
«голубых фишек» по состоянию на 01.07.2006г.
Таблица 13
№
Эмитенты
Дивиденды
за 2005г.
руб./акцию
Курсовая
стоимость на 1
июля 2006г.
руб.
Дивидендная
доходность
%
1
Газпром
1,5
275
0,55
2
ЛУКОЙЛ
33
2197
1,5
3
Мосэнерго
0,016
4,94
0,32
4
Норильский Никель
96,49
3346
2,89
5
РАО ЕЭС
0,0574
18,586
0,3