Валютный курс: виды, факторы и его влияние на экономику

Валютный курс: виды, факторы и его влияние на экономику ...

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ 5
1.1 Сущность валютного курса 5
1.2 Виды валютных курсов 7
1.3 Факторы, определяющие валютный курс 10
ГЛАВА 2. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА И МЕТОДЫ ЕГО РЕГУЛИРОВАНИЯ 15
2.1 Влияние колебаний валютных курсов на экономику 15
2.2 Порядок установления валютного курса в Российской Федерации 19
2.3 Механизм регулирование валютного курса в Российской Федерации 22
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 28
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 30

В современных условиях валютный курс является важным показателем, определяющим многие аспекты финансового состояния государства в целом, отраслей экономики, предприятий и организаций, вовлеченных в процесс международного разделения труда. В связи с этим вопросы формирования и управления валютным курсом постоянно ......................

Но существует и негативное влияние чрезмерного притока капитала в страну на курс ее валюты, так как он может увеличивать избыточную денежную массу, что может привести к росту цен и снижению курса валюты.
Влияние процентных ставок, так же как и влияние реального национального дохода на валютный курс, определяется теми же факторами которые воздействуют на сами процентные ставки. Если рост ставок процента вызван более жестокой денежно-кредитной политикой, то валютный курс увеличивается. Но если рост ставок вызван увеличением уровня инфляции или государственного дефицита, то курс валюты вряд ли повысится.
Подводя итог первой главы курсовой работы, можно сделать выводы.
Валютный курс является объективной экономической категорией. Принято считать, что валютный курс – это цена национальной денежной единицы, выраженная в иностранной валюте.
Различают следующие виды валютных курсов:
- плавающий, Фиксированный, Смешанный;
- паритетный, Фактический;
- кросс-курс;
- номинальный и реальный;
- обменный, девизный;
- курс СПОТ, форвардный курс.
Существует ряд факторов, определяющих валютный курс. К ним можно отнести: национальный доход, уровень инфляции, платежный баланс, торговый баланс, движение капитала, разница процентных ставок и др.
ГЛАВА 2. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА И МЕТОДЫ ЕГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
2.1 Влияние колебаний валютных курсов на экономику
Колебания курсов валют являются естественным результатом системы плавающих валютных курсов, что является нормой для большинства крупных экономик мира. Обменный курс одной валюты по отношению к другой постоянно меняется под влиянием многочисленных фундаментальных и технических факторов. Они включают в себя спрос и предложения со стороны двух валют, экономические показатели, перспективы инфляции, разницы процентных ставок, потоки капитала, технические уровни поддержки и сопротивления, настроение крупных участников валютных рынков и так далее. Поскольку эти факторы, как правило, постоянно изменяются в режиме реального времени, цена валюты изменяется от одного показателя к другому. Но, стоит учитывать, что и валютный курс в обратном порядке может очень сильно влиять на состояние экономики в той или иной стране.
Эффекты валюты имеют далеко идущие последствия на состояние экономики. Но, несмотря на это, большинство людей в мире бизнеса не обращают должного внимания на курсы валют, потому что большую часть своего бизнеса и операции проводятся в их национальной валюте. Это касается не только участников бизнеса, но и обычных потребителей. Рядовой потребитель и вовсе не обращает внимания на ситуацию с валютными колебаниями, а тем более не думает о том, какое значение эти колебания имеют на экономику и ценообразование на потребительские товары. Как правило, с вопросами курсовой стоимости валют обычный пользователь сталкивается только в случае иностранных поездок или покупок товар в иностранных интернет магазинах.1
Общим заблуждением большинства людей является то, что сильная национальная валюта – это хорошо для экономики страны, потому, что это позволяет дешевле путешествовать за границу, например, или платить за импортный продукт. В реальности, однако, чрезмерно сильная национальная валюта может оказывать существенное сопротивление для развития экономики в долгосрочной перспективе, а целые отрасли оказываются неконкурентоспособными, вследствие чего тысячи, десятки, а то и сотни тысяч людей могут остаться без работы. И хоть обычные граждане страны могут осуждать низкую стоимость национальной валюты, так как им невыгодно путешествовать или импортировать товар из-за границы, но слабая валюта всё же способствует конкурентоспособности экономики на международных рынках.
Стоимости национальной валюты является важным инструментом в руках Центральных банков, а также одним из ключевых факторов денежно-кредитной политики, от которой уже зависит доступность денег валюты страны на международных рынках. Напрямую или косвенно на стоимость валюты влияет ряд экономических факторов, на которые опираются Центробанки для того, чтобы определить какую схему денежно-кредитной политики выгоднее всего применить на данном этапе жизни. В то же время, и стоимость валюты влияет на многие факторы экономической жизни страны. Среди таких факторов хочется отметить следующие:
-  процентная ставке, которую платят за пользование кредитными средствами;
- доходность банковского депозита или инвестиционного портфеля на рынке, акций или деривативов;
- цены на потребительские продукты;
- заработная плата вам, как работнику и доступность работы, как соискателю.
Влияние стоимости национальной валюты на экономику  оказывает прямое влияние на ряд секторов экономики:
- Экспортно-импортная политика страны.  Более слабая валюта будет стимулировать экспорт, а импорт будет делать более дорогим, что приведёт к сокращению дефицита торгового баланса, а при длительном стимулировании экспорта может привести и к профициту. 
- Экономический рост. Для того, чтобы рос уровень ВВП необходимо, чтобы чистый экспорт тоже демонстрировал рост. Чистый экспорт имеет обратную корреляцию с ценой национальной валюты. Дорогая национальная валюта не способствует росту чистого экспорта.
- Международные инвестиции. Поток денег из других стран – это важная составляющая, которая обязательно необходима для того, чтобы экономика страны стабильно развивалась и демонстрировала положительную динамику по всем показателям. Но для того, чтобы заинтересовать инвесторов вкладывать деньги, страна, которая пытается привлечь инвестиции должна обладать хорошим политическим климатом, обладать прозрачными методами ведения бизнеса и стабильной национальной валютой. Страна, ориентированная на привлечение международного капитала обязана показать миру, что может контролировать курс своей валюты на международном рынке, в противном случае, риски потерь на обмене валюты в случае её  обесценивания может отпугнуть зарубежных инвесторов. 
Потоки капитала можно разделить на два основных типа - прямые иностранные инвестиции (ПИИ), при которых иностранный инвестор вкладывает деньги в покупку или строительство предприятий, недвижимости, бизнеса, и иностранные портфельные инвестиции (ИПИ), когда иностранные инвесторы вкладывают деньги в зарубежные ценные бумаги. ПИИ является важным источником финансирования для растущих экономик, таких как Китай и Индия, Бразилия, Россия, рост которых будет ограничен, если у станы не будет доступа к международным финансовым потокам.  Для правительства страны  прямые иностранные инвестиции (ПИИ) намного интереснее, чем портфельные инверторы, поскольку они вкладывают деньги в долгосрочные проекты и будут длительное время инвестировать в развитие экономики, в то время, как портфельные инвесторы избавляются от своих инвестиций в ценные бумаги при первых же признаках нестабильности в экономике страны.
- Инфляция. Девальвация национальной валюты может привести к «импортной» инфляции для страны, которые являются существенными импортерами. Внезапное снижение национальной валюты на 20% спровоцирует рост на импортную продукцию в размере 25%, так как  при 20%-ном снижении стоимости валюты импортёру необходимо увеличить цену свей продукции на 25%, чтобы получить ту же выручку в валюте страны импортёра.
- Процентные ставки. Как упоминалось ранее, цена обменного курса является одним из ключевых показателей для большинства центральных банков при формировании денежно-кредитной политики. Например, бывший управляющий Банка Канады Марк Карни заявил в своём выступлении,  которое состоялось в сентябре 2012, что банк берет во внимание обменный курс канадского доллара при определении денежно-кредитной политики на ближайшее будущее.  Сильная национальная валюта оказывает негативное влияние на экономику страны, поэтому Центробанки могут принимать решение искусственно сдерживать рост национальной валюты.
Если говорить о глобальном влиянии курсов валют, то можно отметить, что в истории было несколько примеров, когда движение валют на международном валютном рынке становилось историческим событием в истории той или иной страны.
Так азиатский кризис 1997-98 годов - яркий пример того, что как ситуация на валютном рынке может стать причиной глобальных изменений в экономике целого региона. Азиатский кризис начался с девальвации тайского бата в июле 1997 года. Девальвация произошла после интенсивной спекулятивной атаки на бат, что заставило Центробанк страны отказаться от привязки своей валюты к доллару США, чтобы хоть как-то обезопасить себя от атак на международном валютном рынке. После этого тайский бат стал плавающей валютой, и национальный банк перестал удерживать курс своей валюты. Это вызвало финансовый крах, который распространился как лесной пожар в соседние экономики Индонезии, Малайзии, Южной Кореи и Гонконга. Такая «валютная эпидемия» привела к тому, что рост ВВП в регионе сократился, и было зафиксировано большое количество банкротств в тех компаниях, которые не смогли пережить лихорадку на валютном рынке.
Искусственно низкий юань: В течение 10 лет с 1994 по 2004 год, Китай удерживал курс своей валюты для того, чтобы иметь экспортные преимущества над другими странами. Фактически, это и привело к тому, что экспортные позиции Китая очень усилились за эти 10 лет. Вследствие этого, США начали применять всевозможные методы международного влияния на Китай, чтобы те отказались от «валютной войны» и прекратили удерживать рост собственной валюты. С тех пор Китай позволил юаню постепенно расти и постепенно отпустил свою валюту в свободное плавание.
Колебание цены на японскую иену с 2008 по середину 2013 года: японская иена была одной из самых нестабильных валют в течение пяти лет до середины 2013 года. Это было вызвано существенными интервенциями со стороны Центробанка, что привело к резкому укреплению японской иены к доллару сразу на 25%. Это случилось всего за 5 месяцев 2009 года. В то же время, в 2013 году денежно-кредитная политика нового премьера Японии Синдзо Абэ и его планы бюджетного стимулирования, которые получили название «Abenomics», привел к 16% падению иены в течение первых пяти месяцев 2013 года.
Евро страхи (2010-2012гг.): опасения, что многие страны еврозоны могут стать банкротами и объявить о дефолте  привели к тому, что  за семь месяцев евро подешевело на 20%. Это было в 2009-2010 годах, когда евро сделало движение с отметки 1.51 к отметке 1.19.
2.2 Порядок установления валютного курса в Российской Федерации
Валютные курсы, по которым осуществляют операции коммерческие банки в РФ со своими клиентами, устанавливаются и изменяются непосредственно самими банками. В одно и то же время на территории Российской Федерации может действовать несколько разных курсов российского рубля:
- официальные курсы валют, устанавливаемые Банком России;
- курсы (итоги) торгов на российских валютных биржах;
- банковские безналичные курсы;
- курсы валют для операций с физическими лицами в пунктах обмена валют (т.е. курсы обмена наличной валюты);
- курс рубля к доллару по долгам развивающихся стран, выраженных в рублях.
Однако по каким бы валютным курсам ни проводились операции, все российские юридические и физические лица обязаны учитывать официальный курс российского рубля, действующий на этот период.
Порядок установления официальных курсов иностранных валют к российскому рублю осуществляется в соответствии со ст. 53 Закона РФ от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Центральный банк РФ устанавливает и публикует официальные котировки иностранных валют по отношению к рублю. Для обеспечения условий для использования в деловом обороте актуальной информации о курсах иностранных валют по отношению к рублю Банк России с начала 2010 г. значительно расширил перечень иностранных валют, официальные курсы которых по отношению к рублю устанавливаются ежедневно, и одновременно прекратил ежемесячно устанавливать курсы ряда валют, которые реже встречаются в операциях резидентов РФ.
Конкретный размер валютных курсов иностранных валют к российскому рублю устанавливается и публикуется Банком России без его обязательства покупать или продавать указанные валюты по установленному курсу.
Официальные курсы иностранных валют, используемых в РФ при осуществлении внешнеэкономических расчетов, и СДР устанавливаются приказом Банка России каждый рабочий день обычно не позднее 13 часов по московскому времени и вступают в календарный день, следующий заднем подписания приказа (т.е. сегодня определяются курсы на завтра) и действуют до вступления в силу следующего приказа. При определении этих курсов действуют следующие правила:
- Сначала устанавливается курс доллара США к российскому рублю. Он устанавливается на основе котировок межбанковского внутреннего валютного рынка по операциям «доллар США – российский рубль». Для определения официального валютного курса Центральный банк РФ использует средневзвешенное значение курса доллара на торгах ETC со сроком расчетов «завтра», сложившееся по состоянию на 11.30. Считается, что определенный таким образом курс является более репрезентативным, так как меньше подвержен конъюнктурным колебаниям, и это приближает официальный курс рубля к реальности.
- Официальные курсы других основных валют к рублю РФ рассчитываются и устанавливаются на основе официального курса доллара США к рублю (который был только что установлен) и котировок данных валют к доллару США. Таким образом, остальные курсы помимо доллар – рубль устанавливаются как кроссированные.
- Официальный курс СДР к российскому рублю рассчитывается Банком России на основе только что установленного курса доллара США к российскому рублю и последнего значения курса СДР к доллару США, установленного Международным валютным фондом.2
С 1 февраля 2005 г. Центральный банк РФ изменил свою политику при регулировании и установлении валютного курса российского рубля. Банк России перешел к использованию в качестве операционного ориентира курсовой политики стоимости корзины валют, состоящей из доллара США и евро. «Бивалютная корзина» позволяет при реализации политики валютного курса оперативно реагировать на взаимные колебания курсов основных мировых валют и осуществлять сглаживание колебаний эффективной стоимости рубля.
При установлении официальных валютных курсов рубля к иностранным валютам Центральный банк РФ использует прямую котировку, т.е. за единицу (базовую валюту) берется иностранная валюта, а переменной величиной (котируемой валютой) является российский рубль. Официальные курсы иностранных валют в рублях устанавливаются в формате, содержащем 6 значащих цифр, 4 из которых являются десятичными знаками (т.е. всегда имеется четыре знака после запятой).
После утверждения официальных курсов иностранных валют к российскому рублю информация о них направляется для распространения в средства массовой информации:
- публикуется в «Российской газете», «Вестнике Банка России»;
- размешается на сайте Банка России в сети Интернет по адресу: www.cbr.ru
- направляется по каналам банковской связи в информационное агентство Reuters.
Официальный валютный курс, устанавливаемый Банком России, используется при расчетах доходов и расходов государственного бюджета, для всех видов платежно-расчетных отношений государства с предприятиями, организациями и гражданами, для целей налогообложения, для целей бухгалтерского учета.
2.3 Механизм регулирование валютного курса в Российской Федерации
Как уже отмечалось, Центральный банк Российской Федерации (Банк России) устанавливает валютный курс рубля и осуществляет валютное регулирование. Валютное регулирование используется в качестве одного из важнейших инструментов экономической политики с целью обеспечения устойчивости экономического роста и сдерживания инфляции. Важно понимать, что обеспечение экономического роста является «абсолютным экономическим благом», так как рост товарного производства обеспечивает снижение уровня безработицы и инфляции, а также повышение доходов бюджета и уровня жизни населения. При этом увеличение темпа инфляции является фактором, сдерживающим потенциал экономического роста. 
Рассмотрим механизм воздействия изменения курса национальной валюты на динамику рассмотренных макроэкономических показателей. 
Прежде всего, напомним, что валютный курс представляет собой «цену» денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Необходимость установления валютного курса определяется экономическими отношениями между странами.  
Под снижением курса национальной валюты понимается «удорожание» иностранной валюты (так, снижение курса рубля означает его изменение от тридцати к тридцати трем рублям за доллар США), а под повышением (укреплением) курса национальной валюты понимается «удешевление» иностранной валюты (укрепление курса рубля определяется его динамикой от тридцати к двадцати семи рублям за доллар США). 
Также различают понятия номинальный и реальный валютный курс. Номинальный валютный курс представляет собой фактический обменный курс национальной валюты, то есть текущую цену национальной валюты, выраженную в иностранной валюте (именно о нем шла речь выше). Реальный валютный курс определяется как номинальный, скорректированный на отношение индексов потребительских цен в странах происхождения котируемых валют. Изменение реального валютного курса происходит под воздействием трех факторов: изменения номинального валютного курса, темпа инфляции в национальной экономике и темпа инфляции в стране происхождения иностранной валюты.  
Таким образом, укрепление реального валютного курса рубля за год будет происходить в условиях, когда темп снижения номинального курса рубля будет ниже разницы между темпами инфляции в России и в стране происхождения иностранной валюты, а о снижении реального валютного курса рубля будет свидетельствовать превышение темпа снижения номинального курса рубля над разницей между темпами инфляции в России и в стране происхождения иностранной валюты. Так, реальный курс рубля по отношению к доллару укрепится на 1%, если темп инфляции в России составит 7%, в США – 2%, а снижение номинального курса рубля составит 4%. О снижении реального валютного курса рубля можно будет говорить, когда при тех же темпах инфляции, темп снижения номинального курса рубля составит более 5% (разницы между темпами инфляции в России и США). 
Снижение реального валютного курса национальной валюты рассматривается в качестве стимулирующего экономический рост фактора, так как цены на импортные товары будут расти более быстрыми темпами, чем на национальные, что обеспечит дополнительные конкурентные преимущества национальным производителям, реализующим товары на внутреннем рынке. В этих условиях экспортеры также получают дополнительные конкурентные преимущества: темп роста выручки в национальной валюте будет опережать темп роста их издержек, обусловленный темпом инфляции в национальной экономике. Таким образом, экспортеры получат возможность либо увеличивать прибыль от экспортной деятельности, либо снижать цены, номинированные в иностранной валюте, что будет способствовать увеличению объема продаж. 
Увеличение потенциала экономического роста посредством снижения реального курса национальной валюты возможно только в условиях достаточно высокого уровня развития национальной экономики, обеспечивающего выпуск конкурентоспособных на внутреннем и внешнем рынках товаров. Иначе, снижение реального курса национальной валюты будет представлять собой дополнительный инфляционный фактор: удорожание импортных товаров на национальном рынке явится источником роста инфляции, а не фактором роста национального производства.
Таким образом, укрепление реального курса национальной валюты, способствующее снижению темпа роста цен на импортные товары, осуществляется с целью снижения темпа инфляции.
Очевидно, что в условиях недостаточного уровня развития российского товарного производства, снижение реального валютного курса рубля в качестве фактора, стимулирующего экономический рост, рассматриваться не может, т. к. это может провоцировать повышение уровня инфляции.