Вход

Инвестиционная привлекательность организации

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 286895
Дата создания 04 октября 2014
Страниц 36
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 18:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 600руб.
КУПИТЬ

Описание

Заключение

Инвестиционный процесс - это многогранный и сложный процесс, на который оказывает влияние большое количество факторов.Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта
Инвестиционная привлекательность - это взаимосвязанные между собой характеристики экономического потенциала, доходности операций с активами и инвестиционного риска хозяйствующего субъекта, обладающего определенной способностью к устойчивому развитию в условиях конкурентной.
Все факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привлекательность компании, по источнику возникновения делятся на внутрен ...

Содержание

Введение 3
Глава 1. Теоретические основы инвестиционной привлекательности предприятия 5
1.1. Сущность инвестиционной привлекательности предприятия 5
1.2.Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия 9
Глава 2. Анализ и оценка инвестиционной привлекательности организации ОАО «Лукойл» 16
2.1. Анализ финансово-экономических показателей 16
2.2. Анализ инвестиционной деятельности и показателей инвестиционной привлекательности организации 18
2.3. Оценка инвестиционной привлекательности 22
Глава 3.Пути повышения инвестиционной привлекательности ОАО «Лукойл» 27
Заключение 33
Список литературы 35
Приложения

Введение

Введение

В 20 веке в условиях административно-командной системы государство финансировало все советские компании вне зависимости от их рентабельности, имущественного положения и платежеспособности. В СССР не существовало инвестиционных компаний и частных инвесторов и, соответственно, не было потребности в привлечении инвесторов и их денежных средств и в оценке инвестиционной привлекательности компаний.
Однако ситуация кардинальным образом изменилась в 1990-х гг., когда СССР прекратил свое существование и когда экономика России стала переходить на рыночное русло. В итоге компании перешли от государственного финансирования к самофинансированию. Они стали нуждаться в финансовые ресурсах для своевременного обновления технической базы производства, удовлетворения запросов потребителей и увелич ения уровня конкурентоспособности выпускаемой продукции. Своих собственных ресурсов компаниям для выполнения этих задач было недостаточно, и они нуждались в дополнительных инвестиционных ресурсах. В качестве дополнительных инвестиционных ресурсов мог выступить кредит банка или можно было привлечь средства индивидуальных и институциональных инвесторов (коммерческих и инвестиционных банков, инвестиционных и пенсионных фондов, страховых компаний и др.).
В итоге у компаний возникла насущная потребность в повышении своей инвестиционной привлекательности. В этой связи растет актуальность теоретических и методических разработок, касающихся вопросов анализа и оценки инвестиционной привлекательности компаний.
Предметом данной работы является инвестиционная привлекательность компаний.
Объект – компания ОАО «Лукойл».
Целью работы выступает оценка инвестиционной привлекательности компании на примере ОАО «Лукойл».
Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотреть теоретические основы инвестиционной привлекательности предприятий;
- осуществить оценку инвестиционной привлекательности предприятия на примере ОАО «Лукокойл»;
- определить направления повышения инвестиционной привлекательности компании.
В работе используются труды ведущих исследователей в области экономики, экономического анализа, финансов, менеджмента таких как Баканов М.И., Шеремет А.Д., Бланк П.А., Бочаров В.В., Ковалев В.В., Ковалев Вит. В., Конина Н.Ю., Коноплицкий В., Филина А., Крейнина М.Н., Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г., Лацинников, В. А., Логачева И.А., Портер М., Синицкая Н.Я., Смит. А., Царев В.В.
В процессе написания работы использовались методы наблюдения, сравнения, коэффициентного анализа, табличный, графический метод и другие.

Фрагмент работы для ознакомления

Наряду с облигационными займами предприятия могут привлекать заемные денежные средства в виде кредиторской задолженности и кредитного капитала.Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении предприятия, складывается из задолженности по оплате труда персонала, задолженности по налоговым платежам и сборам, перед поставщиками и подрядчиками, перед акционерами по выплате дивидендов и т.п.Кредитный капитал - совокупность денежных средств, на возвратной основе передаваемых во временное пользование за плату в виде процентов.Банковский кредит - предоставление денежных средств в ссуду юридическим лицам кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию Центробанка России, с взиманием ссудного или банковского процента, ставка которого определяется по соглашению сторон с учетом средней нормы.Коммерческий кредит - это финансово-хозяйственные отношения между юридическими лицами в форме реализации продукции или услуг с отсрочкой платежа. Коммерческий кредит является одним из способов краткосрочного финансирования. Он предоставляется поставщиком и оформляется по-разному: векселем, авансом покупателя, открытым счетом.Лизинг - особый вид предпринимательской деятельности, заключающийся в инвестировании лизинговой компанией собственных или привлеченных денежных средств путем приобретения производственного имущества для последующей сдачи его в аренду.Таким образом, наряду с экономическими факторами, влияющими на инвестиционную привлекательность компании, выделяются финансовые факторы.Глава 2. Анализ и оценка инвестиционной привлекательности организации ОАО «Лукойл»2.1. Анализ финансово-экономических показателейОАО «Лукойл» является одной из крупнейших нефтегазовых компаний в мире по размеру доказанных запасов углеводородов, составивших по состоянию на 1 января 2013 г. около 17,3 млрд барр. н. э. (нефть – около 13,4 млрд барр., газ – 23,5 трлн куб. фут).«Лукойл» был создан в 1991 г. в форме концерна на базе трех крупнейших нефтегазодобывающих предприятий Западной Сибири – Лангепаснефтегаз, Урайнефтегаз и Когалымнефтегаз, которые впоследствии дали название «Лукойл». В дальнейшем компания включила в себя другие нефтедобывающие, нефтеперерабатывающие, сбытовые, нефтехимические, транспортные и другие предприятия нефтяного бизнеса.Основными видами деятельности компании являются операции по разведке и добыче нефти и природного газа, производство и реализация нефтепродуктов. Основная доля добычи нефти приходится на такие районы как: Западная Сибирь, Тимано-Печора и Урал.Основным регионом добычи нефти Группой̆ является Западная Сибирь. Начиная со второй̆ половины 2011 г. Компании удалось стабилизировать добычу нефти в Западной̆ Сибири, которая снижалась в течение нескольких последних лет. Основной̆ причиной̆ снижения добычи нефти в России стало сохранение высоких темпов роста обводнённости на Южно-Хыльчуюском месторождении.Рассмотрим финансовые и операционные показатели компании «Лукойл» (табл. 1).Таблица 1Финансовые и операционные показатели компании ОАО «Лукойл» (млн. долл. США)Показатели2012 г.2013 г.Абс. отклонениеОтносит. отклонение, %Выручка от реализации13917114145222811,64Прибыль от основной деятельности1407010247-3823-27,17EBITDA18915192553401,80Чистая прибыль110047832-3172-28,83Отразим на графике финансовые показатели (рис. 1).Рисунок 1. Финансовые показатели ОАО «Лукойл» за 2012 – 2013 г.г.В 2013 г. чистая прибыль, относящаяся к ОАО «ЛУКОЙЛ», составила 7 832 млн долл. США, что на 28,8% меньше, чем в 2012 г. В результате проведённого теста Группа признала убыток от обесценения некоторых добывающих, перерабатывающих, сбытовых и энергетических активов как в России, так и за рубежом в общей сумме 2,1 млрд долл. США (за вычетом влияния налогов и неконтролирующей доли). Группа также произвела списание стоимости сухих скважин и сопутствующих расходов на общую сумму 312 млн долл. США. Таким образом, общее влияние разовых убытков и списаний, на чистую прибыль, относящуюся к ОАО «ЛУКОЙЛ», за 2013 г. составило 2 449 млн долл. США. При этом скорректированный показатель EBITDA достиг 19 255 млн долл. США, превысив уровень 2012 г. на 1,8%. Компания переломила трехлетнюю тенденцию падения добычи и увеличила суточную добычу углеводородов на 1,5%. Износ и амортизация увеличились на 19,1% вследствие приобретений дочерних компаний и общего роста стоимости основных средств. Рост капитальных затрат по сравнению с 2012 г. составил 28,4%. При этом, несмотря на существенные капитальные вложения в развитие ключевых проектов нефтедобычи и модернизацию НПЗ, Компания получила свободный денежный поток в размере 643 млн долл. США.В 2013 г. Компания достигла следующих результатов:В сфере разведки и добычи:- введены в эксплуатацию 9 новых нефтяных и газовых месторождений (в 2012 г. – 8 нефтяных и газовых месторождений);- переломлена тенденция падения добычи нефти и достигнут рост суточных объёмов добычи жидких углеводородов на 1,2% за счёт приобретений активов, увеличения объёмов бурения и геолого-технических мероприятий;- наа 2,8% увеличены объёмы суточной добычи природного газа по сравнению с 2012 г.;- в Ираке Компания подошла к финальной стадии подготовки обустройства месторождения Западная Курна-2.2) В сфере переработки:- в декабре Группа увеличила свою долю в нефтеперерабатывающем комплексе «ИСАБ» (далее – ИСАБ) с 80 до 100%;- компания продолжила строительство установок гидрокрекинга ВГО на НПЗ в Волгограде и каталитического крекинга на НПЗ в Нижнем Новгороде;3) В сфере сбыта:- в июле начаты экспортные отгрузки лёгкой нефти Компании через систему «Восточная Сибирь – Тихий океан» в порту Козьмино. Это позволяет обеспечить реализацию нефти с сохранением её качества и на условиях, превышающих эффективность традиционного экспорта в западном направлении.В сфере энергетики:- в июле-октябре были введены в эксплуатацию две парогазовые установки общей мощностью 235 МВт в Астрахани.2.2. Анализ инвестиционной деятельности и показателей инвестиционной привлекательности организацииОтметим, что Группа владеет и управляет четырьмя нефтеперерабатывающими заводами, расположенными в Европейской части России, и четырьмя заводами за рубежом – в Болгарии, Румынии, Италии и на Украине. Кроме того, Группа владеет 45%-й долей в нефтеперерабатывающем заводе «Зееланд» в Нидерландах. В декабре 2013 г. Группа получила полный контроль над ИСАБ.Производство нефтепродуктов возросло в 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 0,7%. Компания инвестирует значительные средства в модернизацию НПЗ с целью занять лидирующее положение в России по производству экологичного топлива высокого качества. Начиная с 1 июля 2012 г. все бензины и большая часть дизельного топлива, производимые Группой в России, соответствуют классу Евро-5.Основными факторами, оказывающими влияние на деятельность компании являются:- изменение цен на нефть и продукцию нефтепереработки;- обменный курс рубля к доллару США и темпы инфляции;- налоговая нагрузка;- изменение объема добычи нефти, газа и нефтепродуктов.Компания «Лукойл» осуществляет добычу и последующую продажу нефти, нефтепродуктов, продуктов нефтехимии, газа и продуктов его переработки и прочей продукции.Несмотря на снижение добычи нефти в главных месторождениях, компании удалось увеличить выручку на 1,64% по сравнению с 2012. Рост выручки объясняется увеличением цен на нефтепродукты в 2013 году. Компании удалось значительно сократить расходы на налогах, благодаря введенной льготной налоговой системе. Стоит отметить, что Компания придерживается консервативной структуры капитала с низким уровнем левериджа. ОАО «Лукойл» обладает значительным потенциалом роста стоимости за счет одних из самых высоких объемов запасов в мире и высоких темпов роста добычи в среднесрочной перспективе.Рассмотрим финансовые показатели инвестиционной привлекательности компании «Лукойл», рассчитанные по отчетности компании за 2012 и 2013 гг.Коэффициенты платежеспособности характеризуют платежеспособность предприятия и его общую финансовую устойчивость. Платежеспособность предприятия – это, прежде всего, способность предприятия отвечать по долгосрочным обязательствам без ликвидации долгосрочных активов. Платежеспособные компании обычно наилучшим образом защищены от банкротства.Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидными активами.Коэфициент ликвидности рассчитывается по формуле:К ликвидности = (ДС + Крат ФВ + ДЗ ) / Краткосрочные обязательства (1)Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия:Чистый оборотный капитал = Оборотные активы - краткосрочные обязательства (2)Коэффициент общей платежеспособности определяется по формуле:К общей платежеспособности = (ДС + Крат ФВ + ДЗ + З)Краткосрочные обязательства (3)Произведем необходимые расчеты (Приложение 1).Представим данные расчеты в таблице 2.Таблица 2Финансовые показатели инвестиционной привлекательности ОАО «Лукойл»Показатели2012 г.2013 г.Абс. отклонениеОтносит. отклонение, %Коэффициент общей платежеспособности1,61,44-0,16-10,00Коэффициент ликвидности0,950,76-0,19-20,00Коэффициент абсолютной ликвидности0,230,14-0,09-39,13Чистый оборотный капитал, млн. долл.1182010298-1522-12,88Таким образом, на основании негативной динамики представленных коэффициентов можно сделать вывод о снижении ликвидности и платежеспособности компании.Коэффициенты рентабельности являются одними из важнейших показателей деятельности организации, так как рентабельность выступает результирующим показателем эффективности деятельности любой компании.Рентабельность активов характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала (собственного и заемного).Рентабельность активов рассчитывается по формуле:Рентабельность активов = (Чистая прибыль / Среднегодовые активы) * 100% (4)Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости собственного капитала:Рентабельность собственного капитала = (Чистая прибыль / Среднегод. Собств. Кап.) * 100% (5)Рентабельность реализации по валовой прибыли демонстрирует долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия:Рентабельность реализации по валовой прибыли = (Валовая прибыль / Выручка от реализации продукции) * 100% (6)Рентабельность реализации показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции:Рентабельность реализации = (Чистая прибыль / Выручка от реализованной продукции) *100% (7) Произведем необходимые расчеты (Приложение 2).Представим результаты расчетов в таблице 3.Таблица 3Показатели рентабельности ОАО «Лукойл» за 2012 – 2013 г.г., %Показатели2012 г.2013 г.Абс. отклонениеОтносит. отклонение, %Рентабельность активов11,046,97-4,07-36,87Рентабельность собственного капитала14,929,71-5,21-34,92Рентабельность реализации по валовой прибыли9,867,39-2,47-25,05Рентабельность реализации7,855,39-2,46-31,34Таким образом, наблюдается снижение всех рассчитанных показателей рентабельности в 2013 г. по сравнению с 2012 г. Следовательно, можно сделать вывод о снижении эффективности деятельности компании.Для определения степени возможного риска банкротства в связи с использованием заемных средств используют показатели структуры капитала. Они отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования компании, характеризуют степень финансовой независимости предприятий от кредиторов.Экономический смысл коэффициента финансовой зависимости состоит в определении, сколько единиц общей суммы финансовых ресурсов приходится на единицу источников собственных средств:К финансовой зависимости = Заемный капитал / Собственный капитал (8)Коэффициент собственности отражает долю собственного капитала в структуре капитала компании:К собственности = Собственный капитал / Стоимость активов (9)Коэффициент защищенности кредиторов показывает, какими средствами в течение отчетного года располагала предприятие для выплаты процентов по займам, а также отражает уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов, и характеризует степень защищенности кредиторов от неуплаты причитающихся им процентов:К защищенности кредиторов = Чистая прибыль до выплаты процентов по кредитам / Расходы по выплате процентов за период (10)Произведем необходимые расчеты (Приложение 3).Представим данные показатели в таблице 4.Таблица 4Показатели структуры капитала ОАО «Лукойл» за 2012 – 2013 г.г.Показатели2012 г.2013 г.Абс. отклонениеОтносит. отклонение, %Коэффициент финансовой зависимости9,040,14-8,9-98,45Коэффициент собственности0,740,72-0,02-2,70Коэффициент защищенности кредиторов26,1521-5,15-19,69По результатам динамики коэффициентов, отражающих структуру капитала, можно сделать вывод об усилении финансовой зависимости компании от заемных средств.Таким образом, из рассчитанные финансовых показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность компании можно сделать вывод и негативных тенденциях, характеризующих снижение эффективности деятельности, ликвидности, финансовой устойчивости.2.3. Оценка инвестиционной привлекательностиРассмотрим применение экспертного метода для оценки инвестиционной привлекательности компании «Лукойл».Он основывается (в том числе) на оценке качества корпоративного управления компаниями.В августе 2013 года было проведено исследование корпоративного управления российских компаний и было выявлено 5 компаний ведущих компаний с наилучшим корпоративным управлением (Таблица 5):Таблица 5Ведущие компании с наилучшим корпоративным управлениемАвгуст 2013Количество балловМарт 2013Количество балловЛУКОЙЛ170ЛУКОЙЛ158Э.ОН Россия132Сбербанк130НОВАТЭК128Э.ОН Россия122Трубная Металлургическая Компания125Уралкалий122Сбербанк122Ростелеком121Что касается методики данного исследования, то в ее основе лежит предположение о том, что некачественное корпоративное управление является одним из важнейших препятствий для увеличения акционерной стоимости эмитента. С помощью данной методики аналитик достаточно технологично сможет сопоставить уровни корпоративного управления множества эмитентов между собой при помощи составления специального досье на каждого эмитента. При этом возможно оценить как текущее состояние корпоративного управления компании, так и с помощью прогноза изменения отдельных параметров попытаться оценить вектор изменения уровня корпоративного управления в будущем. Такой подход позволяет детально оценить сильные и слабые места любой компании в системе корпоративного управления.Сама методика представляет собой бальную оценку компании по нескольким десяткам критериев разной степени значимости. Итоговая сумма баллов говорит об общем уровне корпоративного управления в компании. В дальнейшем бальная оценка преобразовывается в специальную премию за риск некачественного корпоративного управления, которая является составной частью вычисления ставки дисконтирования. Таким образом, уровень корпоративного управления в рамках инвестиционного подхода оказывает прямое влияние на будущие цены акций и, как следствие, на потенциальную доходность от владения бизнесом (Таблица 8).Таким образом, можно сделать вывод об улучшении качества корпоративного управления в компании «Лукойл».Рассмотрим применение экспертного метода, основанного на составлении кредитного рейтинга, сформулированного рейтинговым агентством международной консалтинговой фирмы Standard & Poor’s.Согласно оценке Standard & Poor’s, эксперты агентства ожидают, что кредитные характеристики российской вертикально интегрированной нефтяной компании ОАО «Лукойл» останутся хорошими в соответствии с долгосрочным ценовым сценарием вследствие очень небольшого в настоящее время долга.Хорошая обеспеченность запасами, запланированные новые проекты и ожидаемый рост капитальных расходов будут способствовать стабилизации и, возможно, росту нефтедобычи. Эксперты агентства переправили свой прогноз по рейтингам «ЛУКОЙЛа» со «Стабильного» на «Позитивный» и подтверждают долгосрочный кредитный рейтинг компании на уровне «ВВВ-» и рейтинг по национальной шкале на уровне «ruAA+».«Позитивный» прогноз отражает точку зрения экспертов относительно возможного повышения рейтинга «Лукойл» в ближайшие 18-24 месяцев, если компания сумеет стабилизировать объемы нефтедобычи, будет осуществлять эффективные капиталовложения, ситуация в нефтяной отрасли и цены на нефть останутся относительно благоприятными, а также если российский режим налогообложения и регулирование не ужесточатся.Рейтинги «Лукойл» отражают оценку бизнес-профиля компании как довлетворительного и финансового профиля как умеренного — в соответствии с определениями, приведенными в критериях. Бизнес-профиль «Лукойл» поддерживается его положением как второй по величине вертикально интегрированной нефтяной компании Российской Федерации (рейтинги по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Стабильный/A-3; рейтинги по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/Стабильный/A-2; рейтинг по национальной шкале: ruAAA), объемами высокорентабельной нефтедобычи, достаточной обеспеченностью запасами, вертикальной интеграцией в переработку, что увеличивает рентабельность, поскольку пошлины на экспорт нефтепродуктов в России ниже, чем на экспорт сырой нефти.Как и другие российские компании, «Лукойл» несет на себе достаточно тяжелое налоговое бремя, а также подвержен неопределенности, связанной с потенциальными изменениями налогового режима. Более того, группа подвержена рискам ведения бизнеса в России. Тем не менее на протяжении длительного времени компания успешно управляет страновыми рисками, а также участвует в ряде международных нефтяных проектов.Финансовый профиль «Лукойл» поддерживается очень хорошими долговыми характеристиками компании. Компания заявила о значительном увеличении своих капитальных расходов в связи с необходимостью стабилизировать и увеличить объемы нефтедобычи, а также модернизировать перерабатывающие мощности. Тем не менее эксперты агентства ожидают, что кредитные характеристики «Лукойл» останутся хорошими, а свободный операционный поток (FOCF)будет иметь нейтральное значение.Прогноз «Позитивный» отражает возможность повышения рейтингов в том случае, если «Лукойл» сможет стабилизировать и в дальнейшем увеличить объемы нефтедобычи, более эффективно осуществлять капиталовложения (в особенности с учетом планов компании по увеличению капитальных расходов), а также если компания будет поддерживать хорошие кредитные характеристики и не допустит генерирования значительной негативной величины FOCF.Эксперты ожидают, что компания будет поддерживать некоторый запас в соответствии со своей финансовой политикой, предусматривающей отношение «долг согласно отчетности / долг плюс собственные средства» на уровне не выше 20%, и считаем, что этот показатель будет ближе к 15% - традиционному для компании значению.Учитывая зависимость государственного бюджета от ключевых для экономики нефтяных компаний, эксперты полагают, что снижение неопределенности в сфере налогообложения в российской нефтяной отрасли может обусловить повышение рейтингов «Лукойл».

Список литературы

Список литературы

1. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2010. – 468 с.
3. Бланк П.А. Основы финансового менеджмента. - Киев: Ника-центр, 2009. – 568 с.
4. Бочаров В.В. Финансовый анализ.- СПб: Питер, 2011. – 324 с.
5. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В.. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб.-метод. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2010. – 364с.
6. Конина Н.Ю. Конкурентоспособность транснациональных корпораций в условиях глобализации: автореферат на соискание ученой степени доктора экономических наук. - Москва, 2009. – 89 с.
7. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния иинвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: Дело и Сервис, 2010. – 244 с.
8. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2013.- 288 с.
9. Крылов Э. И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятий. - М. : Финансы и статистика, 2011. – 234 с..
10. Логачева И.А. О необходимости адаптации зарубежных методик оценки инвестиционной привлекательности предприятий к российской действительности. - Красноряск: СибГАУ, 2010. – 246 с.
11. Портер М. Конкурентная стратегия. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2011. – 246 с.
12. Синицкая Н.Я. Финансовые факторы инвестиционной привлекательности. - М.: Архангельск ИПЦ САФУ, 2012. – 326 с.
13. Смит. А. Исследование о природе и причинах богатства народов. - М.: Эксмо, 2007. – 684 с.
14. Царев В.В. Оценка конкурентоспособности предприятий. Теория и методология. - М.: ЮНИТИ, 2011. – 186 с.

15. Анищенко Ю.А., Логачева И.А. Сравнительный анализ подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятий // Вестник Сибирского Государственного Аэрокосмического университета им. Академика М.Ф. Решетнева. – 2011. - № 2. – С. 24 - 26
16. Дементьева А.Г. Рейтинги корпоративного управления — ориентир для принятия инвестиционных решений // Инициативы 21 века. – 2012. - № 3. – С. 8-9
17. Доронин, В. Д. Оценка инвестиционной привлекательности промышленных предприятий // Справочник экономиста. - М.: 2012.- № 8. – С. 12 -13
18. Ендовицкий Д.А., Бабушкин В.А. Экономическая природа, понятийный аппарат и виды инвестиционной привлекательности организаций // Аудит и финансовый анализ. – 2012. - № 5. – С. 10 - 11
19. Лютова Е.С. К вопросу о рейтинговой оценке инвестиционной привлекательности компании // Бизнес в законе. – 2011. - № 4. – С. 16 - 171
20. Харсеева А.В. Понятие и сущность инвестиций: проблема определения термина // Теория и практика общественного развития. – 2010. - № 1. – С. 16 - 17

21. «Эксперт РА» // http://raexpert.ru/releases/
22. Fitch положительно оценивает меры «ЛУКОЙЛа» по стабилизации добычи нефти в Западной Сибири и международное расширение // http://www.finam.ru/analysis/investorquestion000012A4D5/default.asp
23. Исследование корпоративного управления в России // https://www.arsagera.ru/analitika/issledovanie_korporativnogo_upravleniya_v_rossii/
24. Консолидированная финансовая отчетность 2013 года «Лукойл» Корпоративное управление // http://www.lukoil.ru/materials/doc/Books/2012/FB/part08rus.pdf
25. Общие критерии: Определения рейтингов // http://www.standardandpoors.com/prot/ratings/articles/ru/ru/?articleType=HTML&assetID=1245336914080
26. Прогноз по рейтингам российской нефтяной компании ОАО «ЛУКОЙЛ» пересмотрен на «Позитивный» в связи с хорошими кредитными характеристиками; рейтинги подтверждены на уровне «ВВВ-/ruAA » // http://www.standardandpoors.com/prot/ratings/articles/ru/ru/?articleType=HTML&assetID=1245333090816
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00504
© Рефератбанк, 2002 - 2024