Современные тороговые стратегии(торговые роботы)

Распространение торговых роботов или автоматизированных систем подачи заявок (algorithmic trading, high-frequency trading) является важным фактором роста объемов биржевых торгов и сокращения спрэдов. Биржи, понимая важность этих технологий, принимают меры для привлечения алгоритмических трейдеров на рынок:
•повышают скорость подтверждения заявок и распространения информации;
•публично озвучивают выгоды этого вида торговли для рынка;
•запускают дополнительно к основному рынку внебиржевые площадки, на которых удобно работать алгоритмическим трейдерам.
На NYSE, по различным оценкам, от 50% до 75% объема сделок составляют сделки с использованием торговых роботов. Для статистики биржа дает свое, косвенное определение автоматизированной торговле (program trading). Это единовременная покупка ...

Введение 3
1 Основные тенденции эволюции торговых роботов на мировом финансовом рынке 5
1.2 Торговые роботы и их влияние на развитие фондового рынка 9
2 Особенности биржевой торговли с использованием торговых роботов 13
Заключение 17
Литература 20

В данной работе рассматривается использование механических систем -торговых роботов в биржевой торговле, исследованы преимущества и угрозы их применения
Исследование вопросов применения биржевых роботов приобретает особую актуальность и практическую значимость в современных условиях. Практика свидетельствует о возрастании биржевой активности в России, что во многом определено ростом применения биржевых торговых роботов.
На российской ММВБ (акции, облигации) роботы совершают около половины сделок, тогда как на срочном рынке РТС (фьючерсы и опционы) – до 90%, от общего количества торговых операций.
По мнению главы РТС Р. Горюнова, вполне возможно, что уже менее чем через три года на российской бирже все операции будут совершать роботы. Тогда как уже сегодня на европейской бирже EUREX доля ав томатизированной торговли составляет свыше 90%, и динамика роботизации стремительно увеличивается.
Работа современной биржипрактически полностью автоматизирована, однако некоторые проблемы еще остаются:
- общетехнологические задачи организации обработки информации;
- вопросы выбора наиболее эффективных технических и технологических ипрограммныхсредств;
- проблемы повышения быстродействия серверов, в том числе в момент пиковых нагрузок при движении рынка и другие.
С развитием биржевой торговли решаются многие общеэкономические проблемы. По мереразвитиея информационного общества информация и знания превращаются в важные факторы производства, наравне с трудом, капиталом и землей. Развитие реального сектора экономики сопряжено с дальнейшим совершенствованиемрыночных отношений. Трансформация и модернизация экономики невозможны без наращивания инвестиционного потенциала, без дальнейшего увеличения денежных потоков компаний.

Стандартизация и унификация мирового фондового рынка в значительной степени обусловлены информационно-финансовой революцией, т.е. скачкообразным ускорением движения не только капиталов, но и новейших финансовых инструментов (производных ценных бумаг, электронных квазиденег). Многомиллиардные денежные суммы благодаря телекоммуникационным технологиям в считаные секунды круглосуточно перебрасываются из одной части света в другую, циркулируя в едином планетарном масштабе.Одними и теми же финансовыми инструментами в возрастающих объемах торгуют на разных фондовых площадках. Все большее число эмитентов размещаются как на национальных, так и на зарубежных биржах. Информационно-коммуникационные технологии радикально снимают многие барьеры между национальными фондовыми рынками. Так, открыв счет вброкерской конторе в Великобритании, можно покупать и продавать акции, имеющие листинг на Лондонской фондовой бирже, из любой страны мира.1.2 Торговые роботы и их влияние на развитие фондового рынкаВ этой связи следует выделить такой важный фактор, как технологическая глобализация мирового фондового рынка, которая обеспечивает облегчение доступа на рынки, вовлечение на рынок все больших сумм и участников, создает новый класс мелких инвесторов и новые компании (интернет-трейдеров).Масштабы глобального технологического перевооружения финансовых рынков на основе интернет-технологий обозначили процессы, которые не только стирают национальные границы между ними, но и способствуют установлению непосредственных связей между инвесторами и эмитентами вне зависимости от их национальной принадлежности. Технологизация деятельности бирж сопровождается постепенным стиранием граней между традиционными биржами и электронными внебиржевыми торговыми системами. Эта тенденция проявляется в стремлении бирж использовать систему электронной торговли в отказе от голосовых торгов. Фактически биржи превращаются в систему так называемых торговых точек (trade points), обслуживающих клиентов с помощью удаленных рабочих терминалов. Так, например, с ноября 1999 г. большинство торговых сделок на Лондонской международной бирже финансовых фьючерсов и опционов (LIFFE) официально осуществляются через специальную электронную систему Connect.Наряду с экономическими последствиями трансформации мирового фондового рынка в результате его трансграничной и глобальной консолидации следует обратить внимание на изменение характера его функционирования. Темпы развития финансовых технологий и инноваций опережают внедрение новых концепций и законов. Парадокс быстрого развития технологий состоит в опережении имеющихся концепций развития фондового и финансового рынков. Более того, технологии приводят к пересмотру моделей их функционирования. На авансцену выходят альтернативные торговые системы (ATS - Alternative Trading System) - фактически новые торговые площадки, конкуренты классических бирж. Электронная торговля в десятки раз дешевле, чем подобные операции на традиционной бирже, как для создателей электронных торговых систем, так и для их пользователей. Самыми развивающимися среди новых бизнес-моделей фондового рынка являются так называемые электронные коммуникационные сети (ECN - Electronic Communication Network). Создание сетей создает новые проблемы, такие как зависимость рынков от спекуляций отдельных игроков, использующих так называемый высокочастотный трейдинг (high frequency trading), т.е. компьютерную систему с применением автоматического алгоритма. Фактически эти компьютерные торговые программы представляют собой роботов, проводящих тысячи сделок за доли секунды. Эти роботы, завоевавшие мировые фондовые рынки, способны при определенных обстоятельствах парализовать их.Роботы-трейдеры способны анализировать огромные объемы информации и совершать сделки, основываясь на данных технического анализа, разнице в ценах на торговых площадках, временных зазорах между выходом новостей и реакцией рынков.До недавнего времени участники рынков и регуляторы не уделяли особого внимания ей, в отличие от бирж, которые поощряют развитие этого вида трейдинга, генерирующего большие обороты, а с ними высокие комиссионные. Однако после того, как произошел обвал на фондовом рынке США 6 мая 2010 г., когда индекс Dow Jones за 20 минут рухнул почти на 1000 пунктов, а акции ряда компаний подешевели на десятки процентов или даже до нуля, а затем котировки столь же стремительно вернулись почти на прежние позиции, специалисты забили тревогу. В статье, опубликованной в августе 2010 г. в Financial Times, под названием "Обуздайте киборгов боев" член Комиссии по срочной биржевой торговле Б. Чилтон пишет, что "есть веские основания полагать, что такая паразитическая торговля не способствует выполнению рынком своих фундаментальных функций - формированию капитала, управлению рисками, ценообразованию" <5>.Высокочастотную торговлю, консолидирующую, интегрирующую многообразную биржевую информацию и осуществляющую мгновенные операции, практикуют и хедж-фонды и некоторые инвестбанки. Но подавляющее большинство собственно высокочастотных трейдинговых форм - это непубличные компании, не имеющие клиентов и торгующие на собственные деньги, поэтому им не нужно регистрироваться, и регулирующие органы за ними не наблюдают.В настоящее время на высокочастотные сделки с акциями в США приходится 56% оборота, а в Европе 38%, по оценке консалтинговой компании Tabb Group. Одним из факторов для развития этого вида биржевой торговли стала либерализация этого рынка.В США сейчас действуют 9 бирж и несколько десятков электронных площадок, включая системы, управляемые банками и брокерскими комиссиями, а также "темные пулы" - системы для сделок с крупными пакетами акций, которые не видны публичным рынкам. В ЕС национальную монополию бирж разрушила Директива о рынках финансовых инструментов. Все это позволило специализированным трейдерам настроить компьютеры на торговлю путем поиска и использования различий между ценами, скоростью использования заявок, комиссионных на различных площадках. В результате происходит уже консолидация и интеграция биржевого пространства не на институциональной, а на информационной основе посредством современных информационно-коммуникационных технологий. Финансовая глобализация от "ручного" управления переходит в режим автоматизированный, машинный, роботизированный. Соответственно, меняется и дух, и характер биржевой торговли. Многие институциональные инвесторы полагают, что высокочастотный трейдинг вместе с фрагментацией торговли подрывает одну из важнейших функций рынка - упорядоченное и справедливое определение цены.Возможность компьютерного сбоя или деятельности по манипулированию рынком (незаконной или на грани законности) также порождает опасения. В августе 2010 г. фондовая биржа Осака вынесла предупреждение Deutsche Bank за недостаточный контроль над роботами, торгующими фьючерсами на индекс Nikkei225. А в конце сентября 2010 г. Управление по регулированию финансовой индустрии США впервые наказало компанию, занимающуюся высокочастотным трейдингом, штрафом в 2,3 млн долл. США за то, что та выставляла заявки, создававшие впечатление повышенного спроса на акцию или желания ее продать. Высокочастотные трейдеры могут посылать слишком большой объем трафика на какую-то биржевую площадку, чтобы замедлить работу ее системы. Замедления на миллисекунды достаточно, чтобы успеть сыграть на нем.2 Особенности биржевой торговли с использованием торговых роботовВ современных условиях основополагающая роль принадлежит дальнейшему развитию биржевого рынка, который призван решать ряд важных задач, в том числе установление справедливой биржевойцены, аккумулирование временно свободных денежных средств и переток капитала.Существуют различные определения торговых роботов, разные авторы по-разному определяют понятие механических торговых систем (МТС). В частности, классификацию скальперских приводов для программы QUIK можно встретить в работе.По сути, торговый биржевой робот представляет компьютерную программу, «заточенную» на прибыльное и быстрое проведение прямой сделки купли-продажи финансового актива и обратную сделку, которая выставляет заявки, жестко следуя заложенному в нее алгоритму. Цель создания торговых роботов - автоматизация процесса торговли биржевыми активами, для максимизации профита за счет повышения скорости и объемов торговли.Среди преимуществ торговых роботов можно перечислить следующие факторы:-не требуют зарплату;- быстро окупаются, даже несмотря на то, что стоимость некоторых высококачественных биржевых роботов может составлять сотни тысяч долларов;- способны работать в сверхскоростных режимах, выставляя свыше 500 заявок в секунду;- могут работать сразу с 50 и более финансовыми инструментами, причем, размер депозита, которым они оперируют, ничем не ограничен;- способны проводить трансграничные сделки, например, требуется всего лишь 3 секунды, чтобы сигнал по высокоскоростному соединению преодолел расстояние между Нью-Йорком и Чикаго в 1 327 километров, это позволяет арбитражным роботам на небольшой разнице в стоимости одной и той же акции на разных биржах мира за считанные минуты заработать огромные деньги;- как правило, они стабильно приносят высокие прибыли, например, современные роботы на ежегодных конкурсах трейдеров показывают головокружительные результаты – свыше 1400% в месяц.Развитие в области «биржевого роботостроения» не прекращается ни на минуту. За короткий промежуток времени роботы прошли путь от примитивных торговых алгоритмов до систем с искусственным интеллектом.Одним из новомодных направленийстановятся так называемые нейронные сети.Широкий отклик в практической работе трейдеров нашло использование самоорганизующихся карт Кохонена в трейдинге, которые позволили программам самообучаться и самонастраиваться в условиях меняющегося рынка.Самоорганизующиеся карты Кохонена (KohonenSelf-OrganizingFeatureMaps) были предложены Тейво Кохоненом в 1982г. и представляют собой нейросетевой метод, предполагающий обучение без внешнего вмешательства.Карта Кохонена, отображает данные большей размерности на карте меньшей размерности, состоящей из решетки нейронов. Причем, алгоритм обучения основан на соревновательном обучении (competitivelearning) без учителя. Это обеспечивает сохраняющее топологию отображение из пространства большой размерности в элементы карты. Элементы карты, или нейроны, образуют двумерную решетку.Кроме того, известны попытки создания торговых роботов, на основеfuzzy-метода, т.е. метода основанного на нечетких множествах в условиях неопределенности.Прекрасно зарекомендовала себя программа-робот, в основе которой используется динамика выставляемых заявок в «стакане» - таблице заявок, получившая название «умный стакан». Она успешно применяется объединенной биржей ММВБ-РТС.Как показывает практика, в случае работы вручную, важное значение имеет разработка прибыльной стратегии трейдера на рынке FORTS. Однако, это не решает проблемы, поскольку тенденция развития биржевых роботов такова, что у трейдеров, торгующих вручную не остается шансов.