Управление финансовым состоянием организации

Заключение

На основе проведенных исследований, можно сделать вывод, что проблема управления финансовым состоянием организации остается одной из важнейших в современном бизнесе. В последнее время организации начали уделять все больше внимания изучению финансового состояния и проблемам их управления.
В первой и второй главе работы нами была рассмотрена экономическая сущность следующих категорий: «финансы предприятия», «финансовые отношения», «финансовое состояние предприятия». В этой же главе мы представили виды и формы финансового состояния предприятия, направления и способы улучшения финансового состояния предприятия.
Приведённое в первой главе работы определение понятия «финансовое состояние предприятия – экономическая категория, отражающая финансовые отношения субъекта рынка и его спосо ...

Содержание

Введение 3
1 Теоретические и методические основы анализа финансового состояния предприятия 5
1.1 Понятие и необходимость оценки финансового состояния предприятия 5
1.2 Факторы и виды финансового состояния предприятия 13
2 Направления и способы улучшения финансового состояния предприятия 20
3 Прикладная часть – оценка финансового состояния организации – вар.17 32
Заключение 35
Список использованной литературы 37
Приложения 41

Введение

В рыночных условиях залогом выживаемости любой организации и основой его стабильного развития является финансовая устойчивость. Именно она характеризуется такое состояние финансовых ресурсов, при котором организация, оперируя свободными денежными средствами, способна путем эффективного их использования обеспечить необходимый объем производства и реализации продукции, минимизировать затраты на его изготовление, расширение или обновления производства.
Определение границ финансовой устойчивости предприятия является одной из наиболее важных проблем, так как недостаточная финансовая устойчивость может провести к их неплатежеспособности, отсутствию средств для развития или обновления производства, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая организацию накопив шимися запасами и резервами.
Для оценки финансовой устойчивости организации необходим комплексный анализ его финансового состояния, которая является базой для принятия управленческих решений.
Объектом исследования является финансовое состояние организации.
Предметом исследования является совокупность экономических отношений, которые возникают в системе управления финансовым состоянием организации.
Вопросы управления финансовым состоянием организации рассматриваются широким кругом авторов: Баканов М. И., Мельник М. В., Шеремет А. Д., Басовский Л.Е., Бочаров В. В., Бригхэм Ю., Эрхардт М., Ван Хорн Джеймс К., Вахович Джон М., Ковалев В.В., Савицкая Г.В., Негашев Е.В. др.
В работе будет непосредственно рассматриваться управление финансовым состоянием организации. Основные причины, которые определяют необходимость анализа финансового состояния предприятия, связаны с долгосрочными целями: решение проблем выживания, обновление техники и технологии для обеспечения прорыва в конкурентоспособности своей продукции, освоение новых продуктов и услуг для завоевания новых рынков, обеспечение роста благосостояния акционеров и т.д.
Следовательно, целью работы является изучение, анализ финансового состояния организации и обозначение основных направлений повышения его финансовой устойчивости.
Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- объяснить, почему анализ финансового состояния организации важен как для самой организации, так и для её инвесторов и кредиторов;
- проанализировать сущность и содержание экономических категорий: «финансы», «финансовое состояние организации», «финансовая устойчивость»;
- дать определение, рассчитать и классифицировать на группы (ликвидности, покрытия, деловой активности, рентабельности и др.) основные финансовые коэффициенты и понимать, что они могут нам рассказать о компании.
Структурно работа состоит из трех глав, каждая из которых посвящена рассмотрению группы взаимосвязанных вопросов, имеющих важное и относительно самостоятельное значение для управления финансовым состоянием организации.
В первой и второй главе изучены сущность экономических категорий «финансы», «финансовое состояние организации», «финансовая устойчивость», виды, направления и способы улучшения финансового состояния предприятия.
В третьей главе проводился финансовый анализ предприятия на основе предложенных данных вариант 17.
При написании работы использовалась научная и учебная литература, периодические издания, посвященные проблемам и практике управления финансовым состоянием организации.

Каждое предприятие является субъектом рыночных отношений и входит в круг интересов других фирм, предприятий, организаций. К числу последних относятся поставщики, кредиторы и инвесторы. Исследование предприятия сторонними фирмами касается, в основном, реализации конкретных планов в отношении данного предприятия: приобретения, кредитования, заключения контрактов. В этом случае говорят, что информация финансового анализа предназначена для внешних пользователей.Задача внешнего пользователя при анализе предприятия, как правило, достаточно конкретна – сказать «да» или «нет» предприятию: предоставить или не предоставить кредит, стать деловым партнером или отказаться от сотрудничества, приобрести пакет акций или инвестировать средства в другое предприятие.С различиями в постановке задач анализа связаны различия в выборе показателей, определяющих управленческие решения внутренних и внешних пользователей информации. Безусловно, можно выделить показатели, в равной степени важные как для внешних, так и для внутренних аналитиков (например, ликвидность). Тем не менее, для каждой из указанных групп существует особый набор показателей, которые являются определяющими (основными) при принятии решения относительно рассматриваемой организации (рисунок 1.2.2).Рисунок 1.2.2 - Интересы внутренних и внешних пользователей по отношению к предприятиюТаким образом, прежде чем приступить к проведению анализа финансового состояния организации необходимо определиться, с чьей точки зрения будет выполняться эта работа.Основная цель анализа финансового состояния заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности.Цель анализа финансового состояния определяет задачи анализа финансового состояния, которыми являются:- своевременная и объективная диагностика финансового состояния организации, установление болевых точек и изучение причин их образования;- поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия;- разработка конкретных мероприятий, направленных на эффективное использование финансовых ресурсов;- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния организации.В экономической литературе многие из авторов выделяют следующие блоки анализа финансового состояния организации (рисунок 1.2.3) [16, с.384]/Методику расчета основных показателей, учитываемых при анализе финансового состояния организации, отразим в приложении 1.47574201987553 блок003 блок24714204616452 блок002 блок3092459378951 блок001 блокРисунок 1.2.3 - Показатели, учитываемые при анализе финансового состояния организацииНаиболее целесообразно начинать анализ финансового состояния организации с изучения формирования и размещения капитала, оценки качества управления активами пассивами, определения финансового и операционного циклов.Далее следует проанализировать эффективность использования капитала, оценить его деловую активность и риск утраты его деловой активности.После этого надо изучить финансовое равновесие между активами и пассивами по функциональному признаку и оценить степень финансовой устойчивости организации.Затем надо изучить ликвидность баланса, сбалансированность денежных потоков, платежеспособность предприятия.В заключение делается общая оценка о финансовом состоянии предприятия, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства.Данная последовательность позволяет обеспечить системный подход к анализу финансового состояния предприятия. При этом практика проведения анализа: содержание и последовательность процедур полностью зависят от цели анализа и информационной базы.Основными источниками информации могут быть: бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3), отчет о движении денежных средств (форма №4), приложение к балансу (форма №5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и анализируют отдельные статьи баланса.Таким образом, основными видами финансового состояния являются: устойчивое, неустойчивое, предкризисное и кризисное состояние. Для того, чтобы определить к какому виду принадлежит то или иное предприятие необходимо провести комплексный анализ финансового состояния организации, который включает, по нашему мнению, оценку имущественного положения и структуры капитала, оценку эффективности и интенсивности использования капитала, оценку финансовой устойчивости и платёжеспособности.2 Направления и способы улучшения финансового состояния предприятияПроблемы и затруднения, возникающие в финансовом состоянии организации, имеют три основных проявления:дефицит денежных средств; низкая платежеспособность. Экономическая суть данной проблемы состоит в том, что у организации в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для своевременного погашения обязательств;2) недостаточная отдача на вложенный в предприятие капитал (недостаточное удовлетворение интересов собственника; низкая рентабельность). На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям. Возможные последствия такой ситуации – негативная оценка работы менеджмента организации, выход собственника из компании.3) низкая финансовая устойчивость. На практике низкая финансовая устойчивость означает возможные проблемы в погашении обязательств в будущем, иными словами – зависимостью компании от кредиторов, потерей самостоятельности.Рисунок 2.1.1 - Проблемы, возникающие в финансовом состоянии организации и их индикаторыОсновными причинами выделенных проблем и затруднений являются:- недостаточный объем получаемой прибыли;- нерациональное управление результатами деятельности (нерациональное управление финансами).Проблемы с платежеспособностью, финансовой независимостью, рентабельностью имеют одни и те же корни: либо организация имеет недостаточные результаты деятельности для сохранения приемлемого финансового положения, либо организация нерационально распоряжается результатами деятельности.Выяснение того, какая из указанных причин привела к ухудшению финансового состояния предприятия, имеет важное значение. В зависимости от этого осуществляется выбор управленческих решений, направленных на улучшение финансового состояния организации.Потенциальная возможность организации сохранять приемлемое финансовое состояние определяется объёмом получаемой прибыли. Основные составляющие, от которых зависит объём прибыли предприятия – это цена и объем реализации продукции, себестоимость продукции, уровень коммерческих и управленческих расходов, доходы и расходы от прочих видов деятельности.Анализ доходов и расходов от основной и прочих видов деятельности проводится с использованием отчёта о прибылях и убытках (форма №2). Для оценки уровня переменных и постоянных затрат, а также соотношения цен на потребляемые ресурсы и реализуемую продукцию проводится маржинальный анализ.Оценка объёмов реализации на предприятии должна производится вне зависимости от результатов её деятельности. При снижении объёмов реализации необходимо выяснить причины возникновения сложившейся ситуации. Нередко в качестве объяснения предлагается следующее: «Нет спроса, продукцию не берут». Однако нередко на предприятиях наблюдается и другая причина – недостаточные усилия по продвижению своей продукции. Речь идет не об отсутствии рекламы на телевидении, а о пассивности отдела маркетинга. Вместо поиска клиентов, участия в выставках, рассылок информации отдел маркетинга дублирует функции отдела сбыта – просто фиксирует полученные и выполненные заказы.Если рыночная ситуация такова, что спрос на продукцию организации ограничен и расширение рынка сбыта в ближайшее время не прогнозируется, можно говорить о необходимости выпуска новых видов продукции. Выпуск нового вида продукции, который пользуется спросом на рынке, позволит увеличить объёмы реализации, но и потребует средств на приобретение нового оборудования, ноу-хау (в этом случае необходимо определить объём капитальных затрат, который не приведет к ухудшению состояния предприятия).Также может быть, что продвижение продукции организовано на предприятии на должном уровне и оно заняло максимально возможную долю рынка, но прибыль все равно невысока. Причиной данной ситуации могут быть высокие затраты. Одной из возможных причин высоких затрат – высокие цены на сырьё, материалы, услуги, которые устанавливаются поставщиками. В этом случае вариант снижения затрат – поиск новых поставщиков, устанавливающих более низкие цены. В большинстве случаев альтернативные поставщики существуют; ведение, оперативное пополнение базы возможных поставщиков сырья, материалов, услуг и использование данной информации – реальная мера по сокращению затрат предприятия.Кроме того, причиной возникновения высоких затрат могут быть не только поставщики, но и сама организация. В частности, высокие затраты на освещение, отопление, потребление воды могут возникать по причине отсутствия контроля за расходованием ресурсов. Это особенно характерно для крупных предприятий: освещение помещений не только в рабочее время, не отремонтированные теплосети, обогревающие помимо помещений «уличный воздух».Для небольших предприятий существенными могут быть телефонные счета, командировочные расходы и т.д. В данном случае снижения затрат можно добиться простой процедурой «контроля за выключателями». Телефонные переговоры могут быть заменены электронными сообщениями. Помимо экономии, электронные сообщения способствуют усилению контроля: документально изложенные задания и отчеты являются более приоритетными перед устными.В некоторых случаях снижение затрат требует более кардинальных мер – сокращения производственных фондов предприятия или, как иногда говорят, сокращения масштабов организации. К таким мерам нередко приходится прибегать предприятиям, которые были созданы достаточно давно и рассчитаны на объёмы производства, в десятки раз большие, чем объёмы, производимые в настоящее время.Недозагруженные производственные фонды становятся «слишком дорогими» для предприятия – требуют слишком больших затрат на ремонт и обслуживание. Возникает решение отказаться от части фондов и тем самым сократить постоянные затраты. Сокращение масштабов производственных фондов позволит увеличить прибыль за счёт сокращения постоянных затрат – сокращения затрат на содержание и ремонт оборудования, зданий, сооружений.Прибыль, заработанная предприятием, остается в его распоряжении не в полном объёме. Часть заработанной прибыли может уйти на погашение штрафов, пеней за просроченные задолженности или срывы контрактов, часть – на расходы непроизводственного характера. Сокращение непроизводственных расходов из прибыли тоже может стать путем оптимизации прибыли, и, следовательно, финансового состояния организации (рисунок 2.1.2) .Можно выделить три основные составляющие, которые относятся к области управления результатами деятельности организации (рисунок 2.1.3):а) это управление оборотными средствами (оборотным капиталом);б) управление инвестиционной политикой;в) управление структурой источников финансирования.Для многих действующих организаций причина финансовых затруднений состоит именно в нерациональном управлении оборотными средствами, то есть сложившиеся на предприятии подходы в части управления оборотными средствами не являются адекватными изменившимся экономическим условиям.В понятие «управление оборотными средствами» объединены такие процессы, как материально-техническое снабжение, сбыт, установление и контроль условий взаиморасчетов предприятия с покупателями и поставщиками.Для характеристики сложившихся в организации принципов управления оборотным капиталом используются результаты анализа структуры бухгалтерского баланса, показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов, а также данные отчёта о движении денежных средств.Анализ структуры бухгалтерского баланса помогает ответить на следующий вопрос: «какие действия приводят к «излишнему оседанию» средств в оборотных активах?» Как правило, основными причинами данного явления являются:Рисунок 2.1.2 - Рычаги оптимизации нерационального управлениярезультатами деятельности организации- нерациональная организация материального снабжения – закупки излишних запасов «надолго вперед»;- затоваривание склада готовой продукцией;- сбои в поставке комплектующих;- большая дебиторская задолженность.В частности, не вполне рациональная организация материального снабжения – закупки излишних запасов «надолго вперед». Для обоснования создания запасов на долгий срок приводят, как правило, два аргумента:а) упрощение работы материального снабжения: снижение нагрузки в части оперативного поиска наиболее дешевых материалов и обеспечения поставок в срок;б) возможность приобретения материалов по более низким ценам за счёт приобретения больших объёмов. А это обездвиживает, выводит из оборота деньги предприятия. Закупки на долгий срок вперед обоснованы для материалов, с приобретением или поставкой которых могут наблюдаться проблемы. Принципиально важно определить и придерживаться минимально приемлемого периода закупки материалов, который определяется исходя из особенностей производственного процесса, условий доставки и цен на материалы.Рисунок 2.1.3 - Основные составляющие нерационального управления результатами деятельности организации и их причиныЗатоваривание склада готовой продукции, большой объём незавершенного производства и запасов может быть показателем того, что производственные планы предприятия формируются без ориентира на объёмы продаж: закупили и произвели продукции больше, чем смогли продать, связав денежные средства в оборотных активах. Приведя планы производства продукции в соответствие объёмам реализации, организация сможет избежать закупок излишних запасов и затоваривания склада готовой продукции. Следовательно, разработка планов производства с ориентиром на объёмы продаж – способ избежать излишнего связывания средств в оборотных активах, а значит, является основным направлением оптимизации состояния предприятия.Сбои в поставке комплектующих (например, поставщики или представители предприятия не учли какой-либо элемент процедуры таможенного оформления и груз задержан на таможне) или нарушение хода производственного процесса (несвоевременная переналадка или поломка оборудования) могут привести к тому, что денежные средства будут «излишне долго связаны» в незавершенном производстве. Необходимо помнить, что обеспечивая бесперебойные поставки исходного сырья и комплектующих и не позволяя срывов в технологической цепочке, предприятие способствует улучшению финансовых показателей.Большая дебиторская задолженность – проблема многих предприятий. Усилия по своевременному востребованию задолженности дебиторов – также способ оптимизировать финансовое состояние предприятия. К организационным мерам оптимизации дебиторской задолженности можно отнести постановку процедуры контроля выставленных счетов (реестр покупателей, дата выставления счёта, установленная дата оплаты счёта, контактное лицо покупателя). К юридическим мерам оптимизации дебиторской задолженности относится, например, включение в договор продаж пункта об инвентаризации склада продавца, включение в договор продаж штрафных санкций за просроченную оплату счетов.Инвестиционные решения организации подразделяются на инвестиции в ценные бумаги (портфельные инвестиции), и инвестиции в реальные активы (проектные инвестиции) Инвестирование в реальные активы – всегда долгосрочные инвестиционные решения, в то время как портфельные инвестиции в большинстве случаев краткосрочны. Инвестирование во внеоборотные и долгосрочные финансовые активы есть процесс капиталовложения.Принятия решений по портфельным инвестициям и по инвестиционным проектам имеют много общего, так как в основе их лежит оценка активов с учетом риска. Но есть и особенности в оценке и отборе инвестиционных проектов.Инвестиционные проекты частично или полностью необратимы. Если неудачно сформированный портфель ценных бумаг можно относительно безболезненно переделать, то изменить решение по принятым инвестиционным проектам в ряде случаев невозможно. Проектные инвестиции не всегда можно отложить на срок, ряд ситуаций требует немедленного принятия решений. Правильное же решение позволит увеличить ежегодные размеры прибыли и цену акции, неудачное решение приведет к падению прибыли или убыткам, снижению цены акции и уменьшению рыночной оценки капитала. В ряде случаев неудачное инвестиционное решение может привести к банкротству.Инвестиционные проекты нередко взаимосвязаны, осуществление одного проекта расширяет инвестиционные возможности организации по другим проектам.Временная протяженность осуществления инвестиционных затрат и получения отдачи требует учета временной стоимости денег и неопределенности результата.Инвестиционный проект может изменить общую оценку риска предприятия. Следовательно, принятие решений по проекту должно учитывать не только риск инвестиционного проекта, но и степень его влияния на риск организации в целом при принятии проекта.Оценка влияния структуры источников финансирования на рентабельность собственного капитала – задача, которая решается при помощи анализа финансового рычага. Суть управления структурой источников финансирования можно сформулировать следующим образом: обеспечив приемлемый уровень финансовой устойчивости, желательно выбирать такую структуру источников финансирования, которая будет способствовать повышению рентабельности собственного капитала организации.Финансовые решения могут быть долгосрочными, определяющими источники финансирования на длительный период времени, и краткосрочными – решениями о финансировании текущих потребностей, связанных с использованием оборотных активов. Центральным моментом долгосрочных финансовых решений является выбор такого сочетания собственного и заемного капитала, который бы максимизировал рыночную оценку всего капитала: V = S + D, (1.3.1)где S – рыночная оценка собственного капитала, D – рыночная оценка заемного.Под структурой финансовых источников понимается соотношение между различными краткосрочными и долгосрочными источниками. Например, структура финансовых источников организации показывает долю в общей величине пассивов: собственного капитала, долгосрочных обязательств, таких краткосрочных обязательств, как банковские ссуды, кредитные линии, кредиторская задолженность и т.п. Под структурой капитала понимается соотношение только долгосрочных источников финансирования, то есть соотношение между собственным и заемным капиталом. Принципиальное отличие собственного и заемного капитала – разная требуемая доходность, что связано с разным уровнем риска для владельцев этого капитала.Структура финансовых источников:- доля собственного капитала с разбивкой на уставный капитал, добавочный капитал, нераспределенную прибыль;- доля долгосрочных финансовых источников;- доля краткосрочных финансовых обязательств;- доля спонтанного финансирования (кредиторская задолженность и задолженность по заработной плате и налогам).При принятии решения об использовании любого ресурса важным моментом является оценка его стоимости: как дорого обойдется его привлечение. Эта оценка необходима и для финансовых ресурсов. Отдельные компоненты финансовых ресурсов имеют различную стоимость, так как приобретаются на различных рынках. Компоненты финансовых ресурсов можно оценить по структуре финансовых источников. Относительная величина затрат по обслуживанию элементов капитала носит название стоимости капитала (cost of capital). Отдельные элементы капитала имеют различную стоимость. Эта стоимость отражается в относительных величинах как процентная ставка.Величина стоимости капитала определяется по доходности, требуемой владельцем капитала. Следует отметить, что стоимость капитала зависит не столько от источника, сколько от рискованности функционирования активов и получения отдачи от них.