Банкротство предприятий.Проблемы теории и практики

Банкротство – хотя и болезненный, но и закономерный процесс, а значит, он подлежит управлению. Основная задача управления несостоятельностью предприятий заключается не в том, чтобы предотвратить конец какой-либо его деятельности, который неизбежен в силу объективных обстоятельств, а в том, чтобы при выявлении диагноза направить все усилия в сторону качественных преобразований на базе «умирающей деятельности».
Предприятия промышленно развитых стран рискуют стать банкротами по следующим причинам (по степени возрастания честности):
1. Излишнее оборудование (результат снижения не пользования ранее введенных мощностей или реализации ошибочного инвестиционного проекта с переоценкой перспектив экономического роста).
2. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности (особо опасно ...

Введение 3
1. Банкротство субъекта хозяйствования и его последствия. 5
1.1. Регулирование взаимной задолженности предприятия 5
1.2. Причины возникновения, признаки и последствия банкротства 6
1.3. Критерии (показатели) определения несостоятельности предприятий 9
1.3. Финансовая стратегия, программа финансового оздоровления предприятий. Ликвидация предприятий 15
2. Анализ финансового состояния ОАО «Электрозавод» 22
2.1. Финансово-хозяйственная характеристика ОАО «Электрозавод» 22
2.2 Анализ финансового состояния предприятия 23
2.3. Анализ ликвидности 25
2.4. Диагностика банкротства ОАО «Электрозавод» 28
2.5. Мероприятия направленные на предотвращение банкротства 34
Заключение 37
Список использованной литературы 39
Приложение 42

В условиях рыночной экономики от предприятий требуется повышения эффективности производственных процессов, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства, инициативы и т. д.
Важная роль в реализации этой задачи отводится финансовому менеджменту предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия его подразделений и работников.
В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами.
Конечно, приятно и легко иметь дело или анализировать деятельность нормально функционирующей фирмы, когда умный руководитель и его талантливые менеджеры выводят на рынок новый товар и моментально становятся миллионерами. Но мы всегда должны иметь в виду тот факт, что ежегодно во всем мире разоряются десятки, или даже сотни тысяч, самых разных предприятий, компаний и фирм.
Несмотря на то, что существует множество причин, приводящих компанию к финансовым трудностям, банкротства многих фирм происходят прямо или косвенно по вине их руководства. Случаи, когда финансовые трудности являются следствием одного неверного решения, очень редки, обычно причина заключается в целой серии ошибок, когда положение ухудшается постепенно. Поскольку признаки возможного кризиса становятся очевидными, как правило, до его наступления, кредитор может заранее принять некоторые меры для исправления положения. Многие компании, испытывающие подобные затруднения, можно сохранить и предоставить им возможность внести свой вклад в экономическое развитие общества. Необходимо иметь в виду, что иногда меры по реабилитации могут быть достаточно суровыми, что зависит от серьезности сложившейся ситуации. Тем не менее, они могут оказаться необходимыми для возобновления деятельности фирмы.
Значение финансового менеджмента и анализа финансового состояния в настоящее время существенно возрастает как для собственников и руководителей организаций, так и для региональных и федеральных органов власти, инвесторов, деловых партнеров и других заинтересованных пользователей.
Целью данной работы является анализ вероятности банкротства.
Для этого необходимо решить следующие задачи:
- дать теоретическую основу предмету исследования;
- проанализировать методики определения вероятности банкротства.
Объектом написания данной дипломной работы является банкротство. Предметом исследования в данной работе является финансовоесостояние предприятия, имеющих признаки несостоятельности (банкротства).

Только в этом случае платежи считаются обеспеченными средствами.Важным показателем в изучении, анализа ликвидности предприятия является чистый оборотный капитал, величина которого находится как разность между оборотными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами [19, с.146]. ЧОК = стр.1200 – стр.1500 где стр.1200 – оборотные средства, стр.1500 – краткосрочные обязательства.Чистый оборотный капитал придает фирме уверенность в собственных силах. Ведь это именно он выручает предприятие при самых разных проявлениях отрицательных сторон рынка.1.3. Финансовая стратегия, программа финансового оздоровления предприятий. Ликвидация предприятийПроцедурой в деле о банкротстве, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему выступает внешнее управление.Внешнее управление вводится по заключению арбитражного суда основываясь на решении собрания кредиторов, а также, в случае когда собранием кредиторов не было принято решение о начале процедуры банкротства или если было принято решение о введении другой процедуры банкротства, в рамках наличия обоснованных причин для введения внешнего управления у арбитражного суда. [3]Внешнее управление вводится на период не более чем 18 месяцев, далее срок может быть увеличен не более чем на 6 месяцев (если более длительный период не предусмотрен Законом для определенной категории должников). [7]Решение о продлении периода внешнего управления подлежит незамедлительной реализации и может быть обжаловано не позже чем через 14 дней с момента их принятия в апелляционном порядке. Суд апелляционной инстанции по итогам оценки жалобы не позже чем через 14 дней принимает постановление, являющее окончательным. По просьбе внешнего управляющего или собрания кредиторов установленный период внешнего управления может быть уменьшен.С момента введения внешнего управления:• прерываются полномочия руководителя должника, при этом руководство переходит к внешнему управляющему;• внешний управляющий имеет право издать приказ об увольнении руководства должника или сделать предложение руководству должника перейти на иную работу на условиях и в порядке, установленном трудовым законодательством;• оканчиваются полномочия структур управления должника и собственника имущества - унитарного предприятия, полномочия руководства должника и других органов управления переходят к внешнему управляющему, кроме ряда отдельных полномочий структур управления должника. Временный управляющий, органы управления должника, административный управляющий в течение 3 дней с момента утверждения внешнего управляющего должны обеспечить передачу бухгалтерской и прочей информации должника, штампов и печатей, материальных и прочих ценностей внешнему управляющему;• аннулируются ранее принятые мероприятия по удовлетворению требований кредиторов;• арест на имущество должника и прочие ограничения в области распоряжения относящимся ему имуществом могут быть наложены только лишь в рамках процедуры банкротства;• принимается мораторий на обеспечение требований кредиторов по денежным долгам и о выплате обязательных платежей.Органы управления должника имеют право принимать решения [7, c. 98]:• о внесении дополнений и изменений в устав организации в области приумножения уставного капитала;• об установлении числа и номинальной стоимости объявленных акций;• о росте уставного капитала организации посредством выпуска дополнительных обыкновенных акций;• о ходатайстве к собранию кредиторов о внесении в план внешнего управления возможности дополнительной эмиссии акций;• об установлении порядка ведения общего собрания акционеров;• о ходатайстве о реализации организации должника;• о замещении активов организации должника;• о выборе представителя учредителей организации должника;• о заключении соглашения между третьими лицами или третьим лицом и органами управления организации должника, которые уполномочены согласно учредительных документов принимать решение о заключении крупных сделок, об обстоятельствах предоставления денежных ресурсов для выполнения обязательств организации должника;• прочие неотъемлемые для выпуска дополнительных обыкновенных акций организации должника решения.Ходатайство органов управления организации должника о реализации компании должно содержать информацию о минимальной цене реализации компании должника.Внешний управляющий может быть отстранен арбитражным судом от исполнения обязанностей внешнего управляющего [5]:1) на основании решения собрания кредиторов об обращении в арбитражный суд с ходатайством в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения внешним управляющим возложенных на него обязанностей или невыполнения предусмотренных планом внешнего управления мер по восстановлению платежеспособности;2) в связи с удовлетворением арбитражным судом жалобы лица, участвующего в деле о банкротстве, на неисполнение или ненадлежащее исполнение внешним управляющим возложенных на него обязанностей при условии, что такое неисполнение или ненадлежащее исполнение обязанностей нарушило права или законные интересы заявителя жалобы, а также повлекло или могло повлечь за собой убытки должника или его кредиторов;3) в случае выявления обстоятельств, препятствовавших утверждению лица внешним управляющим, а также в случае, если такие обстоятельства возникли после утверждения лица внешним управляющим.Определение арбитражного суда об отстранении внешнего управляющего от исполнения обязанностей внешнего управляющего подлежит немедленному исполнению и может быть обжаловано.Обжалование определения арбитражного суда об отстранении внешнего управляющего не приостанавливает исполнение такого определения.В случае отстранения внешнего управляющего арбитражный суд утверждает нового внешнего управляющего.Внешний управляющий, отстраненный от исполнения обязанностей внешнего управляющего, обязан обеспечить передачу бухгалтерской и иной документации должника, печатей и штампов, материальных и иных ценностей вновь утвержденному внешнему управляющему в течение трех дней с момента его утверждения.Анализ проблемы об утверждении или изменении плана внешнего управления можно отнести к исключительной компетенции собрания кредиторов. План внешнего управления анализируется собранием кредиторов, созываемое внешним управляющим не позже чем через 2 месяца с момента утверждения внешнего управляющего. Внешний управляющий оповещает уполномоченные органы и конкурсных кредиторов о дате, времени и месте проведения данного собрания и позволяет ознакомиться с планом внешнего управления не менее чем за 14 дней до момента проведения данного собрания.Собрание кредиторов в своей деятельности имеет право принять управленческое решение [9, c. 156]:1) об утверждении плана внешнего управления;2) об отклонении плана внешнего управления и обращении в арбитражный суд с просьбой о признании организации банкротом и о начале конкурсного производства;3) об отклонении плана внешнего управления. Данное решение должно содержать срок созыва последующего собрания кредиторов для анализа нового плана внешнего управления, при этом срок нового собрания не должен быть более двух месяцев с момента принятия указанного решения;4) об отклонении плана внешнего управления и отстранении его с последовательным утверждением саморегулируемой организации, из числа членов которой утверждается внешний управляющий и требования к его кандидатуре.Утвержденный собранием кредиторов план внешнего управления доставляется в арбитражный суд внешним управляющим не позже чем через 5 дней с момента проведения собрания.В случае, если в через 4 месяца с момента введения внешнего управления в арбитражный суд не предоставлен план внешнего управления, который утвержден на собрании кредиторов, и собрание кредиторов не заявило ходатайство, арбитражный суд имеет право принять решение о признании организации банкротом и о начале конкурсного производства.План внешнего управления может быть признан недействительным частично либо полностью арбитражным судом, который рассматривает дело о процедуре банкротстве, по ходатайству лиц или лица, права и законные интересы которых были не соблюдены. Установление о признании недействительным частично или полностью плана внешнего управления может быть обжаловано. План внешнего управления может быть изменен в порядке, который установлен для рассмотрения плана внешнего управления.Само по себе, банкротство организации не дает полной картины сложившейся ситуации, поэтому следует рассмотреть этот процесс, как комплекс процедур, применяемых во время рассмотрения дела о банкротстве. По хронологии проведения процедур (в соответствии с ФЗ №127, статья 2) список выглядит так:Наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов;Финансовое оздоровление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности;Внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности;Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;Мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.Если признаки банкротства замечены вовремя и существует возможность избежать тяжелых последствий, то должник имеет шансы сохранить организацию до проведения 4 и 5 процедур.В настоящее время в Российской Федерации вопросы банкротства регулируются Федеральным законом РФ от 26.10.02 N 126 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» устанавливает основания для признания должника-юридического лица, индивидуального предпринимателя или гражданина несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства. Возбуждение процедуры банкротства возможно как со стороны кредитора, так и со стороны должника, имеющего значительную задолженность перед кредиторами. В этом случае банкротство (как процедура) может носить защитный характер, направленный на сохранение активов и жизнедеятельности предприятия. Процедуру банкротства осуществляет арбитражный управляющий, назначаемый судом для проведения необходимых мероприятий и осуществления полномочий, предусмотренных законодательством РФ. В зависимости от процедуры банкротства, его называют временным, административным, внешним и конкурсным управляющим. После проведения первого судебного заседания предприятие объявляется банкротом в судебном порядке. После завершения кронкурсного производства и проведения последнего судебного заседания предприятия по решению суда ликвидируется и выводится из ЕГРЮЛ, а его долги у кредиторов подлежат безусловному списанию. Любая процедура банкротства может быть прервана в любой момент путем либо полной оплаты всех предъявленных суду долгов (обратите внимание, что непредъявленные и недоказанные в суде долги не учитываются), либо при их частичном погашении в рамках заключенного в суде мирового соглашения. Рассмотрев особенности ликвидации и банкротства можно сделать вывод, что ликвидация всегда приводит к исчезновению юридического лица, в то время как процедура банкротства может явиться итогом возникновением нового или реорганизованного юридического лица.2. Анализ финансового состояния ОАО «Электрозавод»2.1. Финансово-хозяйственная характеристика ОАО «Электрозавод»В качестве объекта исследования используется ОАО «Электрозавод» Сведения об организации:Организационно-правовая форма – Открытое акционерное общество.Полное наименование: Открытое акционерное общество холдинговая компания «Электрозавод».Сокращённое наименование: ОАО “Электрозавод”Уставный капитал организации составляет 800 000 тыс. руб.Основным видом деятельности является оптовая торговля прочими машинами и оборудованием.Основные поставщики:ОАО «Производственный корпус ХК Электрозавод» - доля в общем объеме поставок 51%.Основные потребители:АК «Транснефть»СургутнефтегазБашнефтьТатнефтьОАО «Российские железные дороги». Обновляемая и модернизируемая техническая и производственная база уже на протяжении многих лет позволяет компании разрабатывать и выпускать высококачественное современное энергетическое оборудование, востребованное отечественными и зарубежными потребителями. За последние годы на предприятиях компании разработано и освоено в производство более 300 видов нового электротехнического оборудования, в том числе:трансформаторы на напряжения от 110 до 750 кВ мощностью до 630 МВА для работы в блоке с генераторами электростанций, в том числе и атомных;шунтирующие реакторы на 220-1150 кВ, в том числе управляемые, в однофазном и трехфазном исполнениях;автотрансформаторы класса напряжения 220, 330, 500, 750 кВ для магистральных линий электропередач;комплектные распредустройства и трансформаторные подстанции 6-20 кВ, и другое усовершенствованное оборудование для нужд электростанций и сетевых предприятий.2.2 Анализ финансового состояния предприятияПроанализировав бухгалтерскую отчетность ОАО «Электрозавод» за 2009 – 2011 г.г. были сделаны следующие выводы о финансовом состоянии предприятия.Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ОАО «Электрозавод» представлен в таблице 2.Таблица 2 - Анализ коэффициентов финансовой устойчивостиПоказатели2009 год,тыс. руб.2010 год,тыс. руб.2011 год,тыс. руб.Изменения 2010 к 2009Изменения 2011 к 2010Описание показателя и его нормативное значение12345Коэффициент автономии (Ка)Стр1300+1540+1550/стр17000,610,590,93-0,030,34Рекомендованное значение: >0,5 (обычно 0,6-0,7)Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (Кз/с)Стр1400+1500-1540-1550/стр1300+1540+15500,630,700,080,08-0,62Оптимальное значение: 1Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу)Стр1300+1540+1550+1400/стр17000,620,600,93-0,020,330,5÷0,7Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)Стр1700/стр1300+1540+15501,631,701,080,08-0,62>1,25Коэффициент финансирования (Кф) Стр1300/стр1410+15102,412,09162,6-0,32160,54≥1Коэффициент постоянного актива (Кпа)стр1100/стр13001,121,160,510,04-0,65Коэффициент манёвренности (Кмск)Стр1300-1100/стр1300+1540+1550-0,12-0,160,49-0,040,65Отношение должно быть, как минимум, положительное.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (Косс)Стр1300-1100/стр1200-1230-0,23-0,290,86-0,061,15Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами (Кзсс)Стр1300-1100/стр1210-2,59-3,8924,12-1,3028,010,6÷0,8Коэффициент автономии организации (Ка) в отчетном периоде равен 0,93. Это выше рекомендованного значения, и говорит о преобладании собственного капитала в общем капитале ОАО "Электрозавод".Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (Кз/с) =0,08, что также отличается от норматива и свидетельствует о преобладании собственного капитала над заемным.Коэффициент маневренности (Кмск) собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. В отчетном периоде Кмск = 0,49. Считается, что хорошая финансовая устойчивость организации характеризуется значением коэффициента 0,5-0,6. Однако на практике норматив для этого показателя не определен, поскольку сильно зависит от сферы деятельности организации.Мы наблюдаем стабильное рост значения коэффициента обеспеченности материальных запасов (Кзсс) Изменения коэффициента с 2009 года по 2011 год составило +26,71, это говорит о том, что материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами организации.2.3. Анализ ликвидностиАнализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:А1≥П1 А2≥П2 А3≥П3 А4≤П4Расчёты указанные в таблице 3 показали, что выполняется три неравенства из четырёх (на конец 2011 года). Превышение П1 над А1 свидетельствует, что наиболее срочные обязательства превышают наиболее ликвидные активы – это говорит о том, что для погашения срочных обязательств необходимо привлечь заёмные средства.Таблица 3 - Анализ ликвидности балансаСтатья активаНа начало 2010, тыс. руб.На конец 2010, тыс. руб.На конец 2011, тыс. руб.Статья пассиваНа начало 2010, тыс. руб.На конец 2010, тыс. руб.На конец 2011, тыс. руб.Платёжный недостаток (-) излишек (+)На начало 2010, тыс. руб.На конец 2010, тыс. руб.На конец 2011, тыс. руб.123456789=2-610=3-711=4-8А125315353371726721П1132251124440260673-106936-891031466048А2322592316078838208П2349932375766115210-27340-59688722998А35011545227111210П377821263035944233332597107616А48697408436662419527П4777797727472471618991943116194-2296662Баланс126776212403085095666Баланс196004919679161978652---То же в процентах к итогуА12,002,8533,89П16,756,3213,17-4,75-3,4720,71А225,4525,4816,45П217,8519,095,827,596,3910,63А33,953,652,18П30,400,640,183,563,002,00А468,6068,0247,48П439,6836,97238,3528,9231,05-190,87Баланс100100100Баланс100100100   Алгоритм расчета относительных коэффициентов ликвидности и их экономический смысл представлен в таблице 4.Таблица 4 - Анализ коэффициентов ликвидностиПоказателиАлгоритм расчетаНормальные ограниченияНа начало 2009На конец 2009На конец 2010 Изменения за период 2009Изменения за период 201012345678Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) ДС+КФВ / КОСтр1250+1260 / стр1510+1520+15600,2÷0,40,050,074,590,024,52Коэффициент быстрой ликвидности (Кпл)ОА-З / КОСтр1200-1210 / стр1510+1520+1560≥10,720,706,82-0,026,12Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)ОА / КОСтр1200 / стр1510+1520+1560≥20,830,797,12-0,036,33Коэффициент абсолютной ликвидности Кал хотя и выше нормативного значения, однако имеет тенденцию к росту. Рост коэффициента в 2010 году составил 0,02. В 201 году значение показателя превысило уровень нормативного значения и выросло на 4,52. Коэффициент быстрой ликвидности Кбл показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Хотя значение коэффициента укладывается в норматив, динамика на рост говорит о достаточности у ОАО ПО "Электрозавод" ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.Коэффициент текущей ликвидности Ктл показывает достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Ктл также имеет тенденцию к росту. Мы имеет значение коэффициента на конец отчетного периода 7,12 против 0,83 на начало 2010 года. Данные таблицы 4 свидетельствуют о том, что предприятие находится в нормальном финансовом состоянии. Коэффициенты ликвидности за отчетный период значительно выросли и значительно выше допустимых величин.Общая платежеспособность организации определяется, как способность покрыть все обязательства организации (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами.