Валютные курсы и факторы влияющие на их формирование

Подводя выводы работы, отметим, что валютный курс – это стоимость одной валюты, которая выражена в другой валюте.
Соотношение между денежными единицами различных государств, т.е. цена денежной единицы одного государства, выраженная в денежной единице другого государства (либо в международной денежной единице) называется валютным курсом. Валютный курс устанавливает соотношения обмена денежных единиц.
Валютный курс нужен для:
 обоюдного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при перемещении капиталов и кредитов;
 сопоставления цен мировых и национальных рынков, а еще стоимостных показателей различных государств, выраженных в национальных или иностранных валютах;
 периодической переоценки счетов в зарубежной валюте компаний и банков.
Количественное сопоставление национальных ва ...

Основные данные о работе 1
Содержание 2
Введение 3
Основная часть 4
1глава Валютный курс как экономическая категория 4
1.1 Понятие валютного курса и факторы влияния на него 4
1.2 Фиксированный и плавающий валютный курс 9
1.3 Влияние валютного курса на международные экономические отношения 13
2 глава Формирование валютного курса 16
2.1 Основы формирования валютного курса 16
2.2 Понятие и виды валютной котировки 21
Заключение 26
Глоссарий 28
Список использованных источников 29
Список сокращений 30

В ходе осуществления экономических реформ в России не была окончательно разрешена одна из главнейших задач переустройства – эффективная, успешная интеграция Российской федерации в мировое финансовое и экономическое хозяйство, что в значительной мере и явилось предпосылкой глубочайших финансовых потрясений и, что немаловажно – затяжного преодоления их последствий. Непростая экономическая обстановка стимулирует к глубочайшему научному поиску выхода из кризиса, в какой нынче находится финансовая система Российской федерации, в обстановках распада прошлой системы хозяйствования и неспешного болезненного развития новой финансовой среды. Бесспорно, для данных целей особенную значимость может представлять валютный курс национальной денежной единицы, оказывающий непосредственное влияние на конкуре нтоспособность продукции на мировых рынках, объемы и тенденции внешнеторговых потоков, перемещение капиталов. Всё растущую значимость внешних рынков увеличивает воздействие валютного курса на внутренние процессы накопления, структуру экономики страны, на весь воспроизводственный процесс целиком. В нынешнее время в экономической науке преобладает позиция о том, будто курс национальной валюты считается особенно весомым индикатором состояния национальной экономики, а влияние на динамику валютного курса – один из наиглавнейших инструментов денежно – кредитной политики страны, без применения, которого в условиях свободной конвертируемости валют нереально достигнуть стабильного экономического роста.
Цель работы – исследование валютных курсов и факторов, влияющие на их формирование.
Исходя из цели этой работы, устанавливаются следующие задачи:
 Рассмотреть понятие валютного курса как экономической категории и факторы, влияющие на изменение валютного курса;
 Исследовать основы формирования валютного курса.

В настоящее время увеличивается количество стран, которые приняли на себя обязательства по статье VIII Устава Международного валютного фонда, который запрещает:
вводить ограничения на проведение платежей и переводов по текущим операциям;
использовать множественность валютных курсов без согласия на это МВФ;
участвовать в дискриминационных валютных сделках.
Усиливается тенденция к отмене ограничений в сфере международного движения капиталов. Речь идет о полную свободу конвертируемости валют. Наметились неординарные подходы к валютной политике вообще. Итак, медленно создается новая модель мирового валютного устройства.
Сегодня более половины стран – членов МВФ, на которых приходится три четверти совокупного мирового ВВП, используют те или иные режимы плавающих валютных курсов.
Однако последствиями этого бывают резкие колебания валютных курсов, их нестабильность, что негативно влияет на развитие системы международных экономических отношений. Именно поэтому совместные мероприятия, направленные на регулирование и стабилизацию валютных курсов, являются чрезвычайно важными как с чисто экономической, так и политической точки зрения.
1.3 Влияние валютного курса на международные экономические отношения
Выступая инструментом взаимосвязи между стоимостными показателями национального и международного рынка, валютный курс играет огромную роль в МЭО и воспроизводстве. Применяя валютный курс, предприниматель сопоставляет свои расходы производства с ценами международного рынка. Это дает шанс обнаружить результат внешнеэкономических операций отдельных фирм и государства в целом. При продажи товара на мировом рынке товар национального труда приобретает общее признание на базе международной меры стоимости. А на мировом валютном рынке обнаруживается соотношение международной стоимости валют. На базе курсового соотношения валют с учетом удельного веса этого государства в мировой торговле рассчитывается эффективный валютный курс. Валютный курс выражает некоторое воздействие на отношение экспортных и импортных цен, конкурентоспособность компаний, прибыль фирм.
Внезапные скачки валютного курса увеличивают непостоянность интернациональных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, взаимоотношений, стимулируют отрицательные социально-экономические последствия.
Снижение курса национальной валюты при других одинаковых условиях дает шанс экспортерам зарабатывать экспортную премию при конвертации подорожавшей валюты и реализовать продукты по ценам дешевле среднемировых. Это провоцирует многочисленный экспорт, что ведет, в свою очередь, к удорожанию импорта, приводя к повышению цен в государстве. Понижение валютного курса уменьшает реальную задолженность в национальной валюте, повышает трудность внешних долгов, которые выражены в иностранной валюте. Невыгодным стает вывоз прибылей, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте государств пребывания. Эти прибыли реинвестируются либо применяются для покупки продуктов на внутреннем рынке для будущего экспорта.
Увеличение валютного курса, напротив, ведет к понижению ценовой конкурентной борьбе, эффективность экспорта спадает, что может послужить источником к уменьшению экспортных секторов экономики и государственного производства в целом. Импорт расширяется. Стимулируется приток в государство зарубежных и национальных инвестиций, возрастает вывоз прибылей по иностранным финансовыми вложениями. Убавляется реальная сумма внешнего долга.
Несоответствие внешнего и внутреннего обесценения валюты, т.е. динамики его курса и покупательной способности, имеет огромную важность для МЭО. В случае если внутреннее инфляционное обесценение денег опережает падение курса валюты, то при иных одинаковых условиях поощряется импорт продуктов в целях их торговли на национальном рынке по высоким ценам.
С помощью валютного курса сопоставляются цены на продукты и услуги, которые произведены в различных странах. От уровня валютного курса находится в зависимости конкурентоспособность государственных товаров на международных рынках, размеры экспорта и импорта, а, значит, состояние равновесия текущих операций.
Валютный курс влияет на ориентацию интернациональных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы того или иного государства принимается, исходя из прогнозируемой реальной прибыли на вкладываемый капитал, который находится в зависимости от процентной ставки и прогнозируемых изменений валютного курса.
Валютный курс, наравне с процентной ставкой, сам по себе выступает стоимостью актива. При наличии сформированных финансовых рынков нынешняя стоимость актива, приобретение которого предполагается в будущем, определяется дисконтированием его будущей стоимости в согласовании с процентной ставкой и прогнозируемым уровнем валютного курса.
Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний считаются признаками экономической и политической устойчивости общества.
Валютный курс выступает объектом макроэкономической политики. С его содействием часто совершается регулирование платежного баланса. Валютный курс играет значительную роль при исследовании и проведении кредитно-денежной политики, потому как удерживание конкретного уровня валютного курса может потребовать применения официальных валютных резервов, что непременно скажется на предложении денег в экономике.
В государствах с переходной экономикой при выполнении программ стабилизации валютный курс может применяться как инструмент борьбы с инфляцией.
2 глава Формирование валютного курса
2.1 Основы формирования валютного курса
Главным составляющим валютной системы является валютный курс, так как формирование МЭО требует измерения стоимостного соответствия валют различных государств. Валютный курс важен для:
двустороннего обмена валютами при торговле продуктами, услугами, при перемещении капиталов и кредитов. Экспортер меняет реализованную иностранную валюту на национальную, так как валюты иных государств не могут вращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории этой страны. Импортер меняет национальную валюту на зарубежный для оплаты продуктов, приобретенных заграницей. Должник обретает иностранную валюту на национальную для оплаты задолженности и выплаты процентов по внешним займам;
сопоставления цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных характеристик различных государств, которые выражены в национальных или зарубежных валютах;
периодической переоценки счетов в иностранной валюте компаний и банков.
Валютный курс – «стоимость» денежной единицы одного государства, которая выражена в иностранных денежных единицах либо интернациональных валютных единицах (СДР, ЭКЮ, замененных евро с 1999 г.). Внешне валютный курс представляется соучастникам обмена как показатель пересчета одной валюты в иную, определённый балансом спроса и предложения на валютном рынке. Но ценовой базой валютного курса считается покупательная способность валют, которая выражает средние государственные уровни цен на продукты, услуги, капиталовложения. Эта экономическая (стоимостная) категория присуща товарному производству и отражает производственные взаимоотношения между товаропроизводителями и международным рынком. Так как цена считается всеобъемлющим формулированием экономических условий товарного производства, то сопоставимость национальных денежных единиц различных государств базирована на стоимостном взаимоотношении, которое формируется в процессе производства и обмена. Производители и потребители продуктов и услуг с помощью валютного курса сопоставляют национальные цены с ценами иных государств. В итоге сравнения обнаруживается степень выгодности формирования какого-либо производства в этой стране или инвестиций заграницей. Как бы ни искривлялось действие закона стоимости, валютный курс в конечном счете покоряется его действию, отражает связь национальной и международной экономики, где выражается настоящее курсовое отношение валют.
При реализации продуктов на международном рынке товар национального труда приобретает общественное признание на базе международной меры стоимости. Тем самым валютный курс опосредствует безусловную обмен продуктов в рамках международного хозяйства. Стоимостная база валютного курса определена тем, что, в конечном счете, международная стоимость производства, которая лежит в основе мировых цен, основывается на национальных ценах производства в государствах, которые являются главными поставщиками продуктов на международный рынок.
В связи с внезапным ростом интернационального перемещения капиталов на валютный курс воздействует покупательная способность валют по взаимоотношению не только лишь к товарам, но и финансовым активам.
Факторы, которые влияют на валютный курс. Как любая стоимость, валютный курс отклоняется от ценовой базы – покупательной способности валют – под воздействием спроса и предложения валюты. Отношение этого спроса и предложения находится в зависимости от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отображает его взаимосвязь с иными экономическими категориями – стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. При этом происходит непростое их переплетение и продвижение в качестве главных то одних, то других факторов. Среди них можно отметить следующие:
1. Темп инфляции. Отношение валют по их покупательной способности (соотношение покупательной способности), отражая действие закона стоимости, работает специфичной осью валютного курса. Поэтому на валютный курс воздействует темп инфляции. Чем больше темп инфляции в государстве, тем ниже курс ее валюты, в случае если не мешают другие факторы. Инфляционное обесценивание денег в государстве ускоряет сокращение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам государств, где темп инфляции ниже. Эта тенденция традиционно отслеживается в средне- и долговременном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности совершаются в среднем в течение двух лет. Это истолковывается тем, что повседневная валютная котировка курса не корректируется по их покупательной способности, а также влияют прочие курсообразующие причины.
В 80-е годы нередко имели место отличия валютного курса от паритета больше чем на 30%. Но курсовые пропорции валют, обработанные от спекулятивных и конъюнктурных факторов, меняются в соответствии с законом стоимости, с переменой покупательной способности денежных единиц.
Связанность валютного курса от темпа инфляции в особенности огромна у государств с крупным размером интернационального обмена продуктами, услугами и капиталами. Это объясняется тем, что более тесная связь между динамикой валютного курса и условным темпом инфляции выявляется при расчете курса на основе экспортных цен. Цены международного рынка предполагают собой денежное отображение международной стоимости. Что касается импортных цен, то они наименее применимы для расчета условного паритета покупательной способности валют, так как сами во многом находятся в зависимости от динамики валютного курса. Показатель оптовых цен применим для такого расчета только лишь для цивилизованных государств, где структура оптовой внутренней торговли и экспорта в известной мере аналогична. В иных государствах в этот показатель не вступают многие экспортируемые товары. Точный расчет на основе розничных цен может дать искаженную картину, так как содержит ряд услуг, которые не являются объектом международной торговли. В конечном счете на международном рынке происходит стихийное выравнивание курсов государственных денежных единиц в соответствии с реальной покупательной способностью.
Реальный валютный курс определяется как номинальный курс (к примеру, рубль к доллару), помноженный на отношение уровней цен Российской федерации и США. Это обуславливается тем, что интернациональные расчеты исполняются путем купли-продажи нужной иностранной валюты соучастниками внешнеэкономических отношений.
2. Пассивный платежный баланс порождает направление к понижению курса государственной валюты, так как должники продают ее на зарубежный валюту для погашения собственных внешних обязательств. Непостоянность платежного баланса приводит к скачко­образному изменению спроса на соответственные валюты и их предложение. В нынешних условиях выросло воздействие интернационального перемещения капиталов на платежный баланс и, значит, на валютный курс.
3. Разница процентных ставок в различных государствах. Воздействие этого фактора на валютный курс разъясняется двумя главными причинами. Во-первых, изменение процентных ставок в государстве влияет при других равных условиях на интернациональное перемещение капиталов, прежде всего кратковременных. В принципе увеличение процентной ставки активизирует прилив иностранных капиталов, а ее понижение поощряет отлив капиталов, в том числе государственных, за рубеж. Перемещение капиталов, в особенности спекулятивных «горячих» денег, увеличивает непостоянность платежных балансов. Во-вторых, процентные ставки воздействуют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на государственном и международном рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают приобретать наиболее дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и располагать зарубежную валюту на государственном кредитном рынке, в случае если на нем процентные ставки выше.
4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. В случае если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к снижению, то компании и банки заранее реализуют ее на более стабильные валюты, что усугубляет позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро откликаются на перемены в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют полномочия валютной спекуляции и стихийного движения «горячих» денег.
5. Степень применения конкретной валюты на еврорынке и в интернациональных расчетах. К примеру, тот факт, что 60% операций евро-банков исполняются в долларах, устанавливает масштабы спроса и предложения данной валюты. На курс валюты воздействует и степень ее применения в интернациональных расчетах. Так, в 90-х годах на долю доллара приходилось 50% интернациональных расчетов, 70% внешней задолженности, в частности развивающихся государств. Вследствие этого периодическое рост мировых цен, возрастающие выплаты по долгам стран содействуют увеличению курса доллара, в том числе и в условиях падения его покупательной способности.
6. На курсовое отношение валют влияет в свою очередь ускорение или задержка интернациональных платежей. В ожидании понижения курса государственной валюты импортеры стараются поторопить платежи контрагентам в зарубежной валюте, чтобы не нести издержек при увеличении ее курса. При укреплении государственной валюты, наоборот, доминирует их тяготение к задержке платежей в иностранной валюте. Такая стратегия, которая получила название «лидз энд лэгз», воздействует на платежный баланс и валютный курс.
7. Степень доверия к валюте на государственном и мировых рынках. Она обусловливается состоянием экономики и общественно-политической ситуацией в государстве, а также пересмотренными выше факторами, оказывающими влияние на валютный курс. При этом дилеры предусматривают не только лишь эти темпы экономического роста, инфляции, степень покупательной способности валюты, отношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики. В некоторых случаях даже ожидание публикации официальных данных о торговом и платежном балансах или итогах выборов отражается на равновесии спроса и предложения и курсе валюты. Иногда на валютном рынке случается перемена ценностей в пользу общественно-политических новостей, слухов об отставке министров и т.д.
8. Валютная политика. Отношение рыночного и национального регулирования валютного курса воздействует на его динамику. Образование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты традиционно сопутствуется внезапными колебаниями курсовых пропорций. На рынке формируется реальный валютный курс – показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и уровня доверия к конкретной валюте. Национальное регулирование валютного курса ориентировано на его увеличение или понижение исходя из задач валютно-экономической политики. С этой целью ведется конкретная валютная политика.
Таким образом, формирование валютного курса – трудный многофакторный процесс, который обусловлен связью национальной и международной экономики и политики. В следствии этого при прогнозировании валютного курса предусматриваются рассмотренные курсообразующие факторы и их разноплановое воздействие на отношение валют в зависимости от определенной ситуации.
2.2 Понятие и виды валютной котировки
Валютная котировка – установление пропорций обмена валют, т.е. сменные рыночные курсы дня. Они находятся в зависимости от того, в каком положении был курс вчера, перед закрытием, при этом на ключевых международных биржах – от Токио до Нью-Йорка; какие виды на конъюнктуру, валютные потенции банков. Абсолютная котировка содержит курс продажи (традиционно наиболее высокий) и курс покупки (наиболее низкий). Разницу (маржу) составляют комиссионное вознаграждение.
На валютном рынке функционируют два метода валютной котировки: косвенный (обратный) и прямой. В основной массе государств (в том числе в РФ) используется прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты определяется в национальной валюте. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты определяется в конкретном количестве иностранной валюты. Косвенная котировка используется в Англии, а с 1987 г. и в США.
Отличают также котировку валют официальную, биржевую, межбанковскую. Официальную валютную котировку исполняет центральный банк. Официальный валютный курс применяется для целей учета и таможенных платежей, при обобщении платежного баланса.
Методы установления официального валютного курса отличаются по государствам в зависимости от характера валютной системы и системы валютного курса. В государствах, где функционирует система фиксированного валютного курса, котировка находится чисто административным путем. Центральный банк определяет (вне зависимости от спроса и предложения на валюту) курс национальной валюты по отношению к валюте какого-либо одного государства, к которому «привязана» валюта этого государства, либо по отношению сразу нескольким валютам (на основе «валютной корзины»), либо к СДР. При этом Центральный банк может определять разные валютные курсы по различным операциям (множество валютных курсов). Подобный метод применялся в России до июля 1992 г.
При системе «валютного коридора» официальный валютный курс определяется в рамках «валютного коридора», или на уровне биржевого, или путем каждодневных котировок, так именуемой «скользящей фиксации».
В определенных государствах с неразвитым валютным рынком, где главный оборот валютных операций происходит через валютную биржу, официальный курс определяется на уровне биржевого.
В государствах со свободным валютным рынком, где функционирует система «плавающих» курсов, которые складываются в зависимости от спроса и предложения на иностранную валюту, Центральные банки определяют официальный курс на уровне межбанковского. В определенных промышленно- развитых государствах сберегается традиция определения официального курса на уровне биржевого. В Германии официальный курс марки равняется к курсу доллара США на валютной бирже во Франкфурте-на-Майне в 11.00. Но данная дань традиции ничего не изменяет, так как этот курс фактически не отличается от межбанковского.