Здравствуйте)

АнУспех любого бизнеса зависит от того, насколько удачна выбрана сфера предпринимательства, от оценки рыночной конъюнктуры, от выбора стратегии и разработки тактики реализации стратегии. Разработка проекта с расчетом показателей эффективности способствует высокой организации хозяйственной деятельности, позволяет осуществлять четкую координацию действий по достижению поставленных целей, определяет прогнозные показатели деятельности.
Проект развития предприятия можно считать эффективным и целесообразным для фирмы. Полученная прибыль обеспечит фирме стабильность и устойчивость функционирования.

Цель данной работы достигнута. В работе изучен процесс разработки , состава, содержания проекта вложения инвестиций производственного предприятия. В работе в соответствии с поставленной целью решен ...

Часть 1 3
1.1.Предварительный расчет прибыли 3
1.2. Расчет потребности в оборотных средствах 7
1.3. Определение потребности в инвестировании 9
Часть 2 10
2.1. Расчет величины заемных средств 10
2.2. Определение прибыли по проекту с учетом источников финансирования 12
2.3. Формирование потоков движения денежных средств по проекту 13
Часть 3. Денежные потоки для оценки коммерческой эффективности проекта в целом 15
3.1.Расчет WACC 15
3.2.Денежные потоки для оценки коммерческой эффективности проекта в целом 15
3.3. Показатели эффективности проекта 18
3.4.Анализ чувствительности 24
Выводы и рекомендации по проекту 26
Список использованных источников 28

по тексту

ср3622362254175433543323528Непредвиденные затраты, 5% основных и оборотных ср-в4655646556510425108313583208819Общий объем инвестиций11687891108789111479211156832906834798736Таблица 16 –Календарный план осуществления проекта (диаграмма ГАНТА)№ п/пНаименование действия (задачи)НачалоКонецЯнварьФевральМарт1 декада2 декада3 декада1 декада2 декада3 декада1 декада2 декада3 декада11. Приобретение лицензии04.01.04.02.       22.1 Покупка оборудования14.01.14.02.      32.2 Установка оборудования14.02.24.02.         42.3 Наладка оборудования01.03.20.03.         53.1 Закупка материалов 14.02.10.03.         64.1 Подбор персонала24.01.10.02.         64.2 Обучение персонала 12.02.22.02.         Часть 22.1. Расчет величины заемных средствОпределяется величина заемных и привлеченных средств. Потребность во внешнем финансировании составила 3798,7 тыс.руб.П вн.ф. = 4798736 – 1000000 = 3798736 руб.В качестве привлеченных средств выступает выпуск ценных бумаг в виде акций. Количество акций 1000 штук номинальной стоимостью 1000 руб. Общая сумма эмиссии – 1000000 руб. Сумма заемных средств составит2798,7 тыс.руб.П з.с. = 3798,736 – 1000 = 2798,7 тыс.руб.Таблица 17 – Расчет величины заемных средств№Наименование показателя    Значение Минимальная потребность в денежных средствах, тыс. руб47987362.Свободные денежные средства, тыс. руб.10000003Потребность во внешнем финансировании, тыс. руб.37987364.Величина заемных средств, тыс.руб.27987365Величина привлеченных средств, тыс.руб.1000000После определения  величины кредита строится график  порядка погашения кредита. Долгосрочный кредит в сумме 2500 тыс.руб. под 13 % годовых оформляется на 3 года. Краткосрочный кредит на один год в сумме 300 тыс. руб.Процентная ставка 5 % за квартал.Таблица 18 – График погашения кредита и процентов  Год проекта Кредит, сумма на начало периодаВыплата процентовПогашение кредитаОбщие выплатыКредит, сумма на конец периода1      2год24003901000139020003год 2601000126010004год 1301000113003год50062,5500562,501квар500251251503752квар37518,75125143,752503квар25012,5125137,51254квар1256,25125131,250Итого 2900686,529003586,5 Процент по долгосрочному кредиту:П д.к.(1) = 3000 * 0,13 = 390 тыс.руб.П д.к.(2) = (2000) * 0,13 = 260 тыс.руб.П д.к.(3) = (2000 – 1000) * 0,13 = 130 тыс.руб.Кредит погашается равными долями. Процент начисляется на остаток долга.Процент по краткосрочному кредиту (3-й год проекта):П д.к.(1 квар ) = 500 * 0,05 = 25 тыс.руб.П д.к.(2) = (500 – 125) * 0,05 = 18,75 тыс.руб.П д.к.(3) = (250) * 0,05 = 12,5 тыс.руб.П д.к.(4) = (250-125) * 0,05 = 6,25 тыс.руб.2.2. Определение прибыли по проекту с учетом источников финансированияТаблица 19 - Определение размера прибыли в распоряжении предприятияНаименование показателя12345Итого1. Выручка от реализации25002500375037503750162502.Себестоимость продукции18601850279027902790120803.Прочие  расходы168,81108,81114,81115,7290,73798,74. Прибыль от реализации (с.1-с.2-с.3)471,2-458,8-154,8-155,7669,3371,35. Прочие доходы (прибыль) 3022,5500  3522,56.Проценты за долгоср.кредит 390260130 780,07.Проценты за краткоср.кредит  62,5  62,58. Прибыль к налогообложению (с.4+с.5-с.6-с.7)471,22173,722,7-285,7669,33051,39. Налог на прибыль, 20% (с.8*0,2)94,2434,74,5-57,1133,9610,310. Прибыль после налога (с.8-с.9)377,01739,018,2-228,5535,52441,011. возврат кредита 1000,01500,01000,0 3500,012.Дивиденды ( (с.10-с.1)*0,1) 44,3  32,176,513.Прибыль в распоряж.предпр.377,0694,6-1481,8-1228,5503,3503,3К прочим доходам относится сумма, полученная от реализации основных средств в сумме 1,5% от стоимости оборудования во втором периоде.К прочим расходам – приобретение лицензии (10 тыс.руб.) и расходы на наладку и установку оборудования, обучение персонала и прочие расходы по проекту. Наличие собственных средств (1000 тыс.руб) уменьшает расходы по первому годуП дох = 1500 тыс.руб. * 0,015 = 22,5 тыс.руб.Дивиденды рассчитываются из прибыли после уплаты налога и кредитов в сумме 6 %, начиная со второго года. Первый год – выпуск акций в обращение. При отрицательном значении прибыли дивиденды не начисляются (3-й и 4- й годы)Д = (1739 – 1000) * 0,06= 73,9 тыс.руб.Реализация данного проекту целесообразна для производства.Строится график прибыли по проекту, представлен на рис.1.Рис.1. График прибыли по проекту2.3. Формирование потоков движения денежных средств по проектуТаблица 20 - Постороение плана движения денежных средства  [3, c.247]Наименование показателя012345I. Поступления средств        Выручка от реализации 25002500375037503750  Поступления в текущ.месяце 237523753562,53562,53562,5  Оплата дебиторской задолж.  125125187,5187,5  Получение краткосроч.кредита  3000   Привлеченные средства 1000    Продолжение таблицы 20Собственные средства1000       Получение долглсроч.кредита   500  Ликвидация оборудования  22,5   Итого поступлений100033755522,54187,537503750 II. Расходы        Закупки материалов 500500750750750  Оплата в текущем периоде (70%) 350350525525525  Оплата кредиторск.задолжен.  150150225225  Зарплата производ. персонала 900900135013501350Прочие перем расх. 180180270270270Прочие постоянные расх. 280270420420420  Инвестиции (проценты по акциям)  44,3  32,1  Налог на прибыль 94,2434,74,5-57,1133,9  Проценты за долгоср. кредит  390260130   Проценты за краткоср.кредит   62,5  Возврат кредита  100015001000 Итого расходов01804,23719,14542,03862,92956,0III. Итоги        Поступления100033755522,54187,537503750  Расходы01804,23719,14542,03862,92956,0Сальдо за период10001570,81803,4-354,5-112,9794,0Кол-во денежных средств на начало периода010001570,81803,4-354,5-112,9  Кол-во денежн.средств на конец  периода10001570,81803,4-354,5-112,9794,0  Минимальная потребность в кредитах1000570,8232,7-2158,0-354,5906,9Оплата за отгруженную продукцию в текущем месяце 95%. Оплата закупок – 70%.Объем закупок:Зак = 25 руб./ед * 20000 штук = 500 тыс.руб. (1-2 годы)Зак(3-5) = 25 руб./ед * 30000 штук = 750 тыс.руб.Сальдо за период = Всего поступлений – Всего расходовЧасть 3. Денежные потоки для оценки коммерческой эффективности проекта в целом3.1.Расчет WACCОпределение взвешенной средней стоимости капитала WACC/Рассчитывается стоимость заемного капитала с учетом налогового корректора ( ставка налога 20%):цен ЗК1 = 13 * (1 - 0,20) = 10,4%;цен ЗК2 = 12,5 * (1 - 0,20) = 10,0%.Таблица 21 – Расчет взвешенной средней стоимости капитала WACC [4, c.186]ВидКол-водоляСт-ть капитала,(1-T)WАССпривлекаемых средств%Кредитные ресурсы30000,66671310,46,933Кредитные ресурсы5000,111112,5101,111Эмиссия ценных бумаг10000,2222661,333Итого4500100  9,378WACC = 0,6667*10,4 + 0,1111*10 + 0,2222*6 = 9,378%3.2.Денежные потоки для оценки коммерческой эффективности проекта в целомВзвешенная средняя стоимость капитала WACC составила 9,38%. Ставка дисконтирования определяется как норматив доходности вложенных средств. Не может быть ниже 9,4%. Принимается равной 9,5%.Расчет коэффициентов дисконтирования (at) производится по формуле [5, c.157]где at - коэффициент дисконтирования;Ен - норма дисконта (принимается на уровне ставки 9,5%);t - номер шага (год) расчета. Расчет коэффициента дисконтировании за 1 год:α (1) = 1 / (1 + 0,095)^1 = 0,91324Таблица 22 - Денежные потоки для оценки коммерческой эффективности проекта в целом Показатели / Номер шага012345Операционная деятельность      1. Денежные притоки (сумма строк 1.1 и 1.2) 23752522,53687,5375037501.1. Выручка от реализации продукции 237523753562,53562,53562,51.2. Прочие и внереализационные доходы 0147,5125187,5187,52. Денежные оттоки (сумма строк 2.1...2.3) 1664,22134,72419,52432,92623,92.1. Издержки производства и сбыта продукции без амортизационных отчислений 156017002415249024902.2. Налоги и сборы 94,2434,74,5-57,1133,92.3. Внереализационные расходы 10    3. Сальдо денежного потока от операционной деятельности (стр.1 -стр.2) 710,8387,81268,01317,11126,1Инвестиционная деятельность      4. Денежные притоки (ликвидационная стоимость)10001000    5. Денежные оттоки (сумма строк 5.1...5.2)01168,81153,11114,81115,7290,75.1. Общие капиталовложения (инвестиции) 1168,81108,81114,81115,7290,75.2. Вложения средств в дополнительные фонды  44,3   6. Сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности (стр.4 - стр.5)1000-168,8-1153,1-1114,8-1115,7-290,77. Чистые денежные поступления проекта (стр.3 + стр.6)1000542,0-765,3153,2201,5835,58. То же нарастающим итогом (NV(m))10001542,0776,6929,81131,31966,79. Коэффициент дисконтирования0,91320,91320,83400,76170,69560,635210. Чистая текущая стоимость (стр.7 х стр.9)913,2494,9-638,3116,7140,1530,711. Чистая текущая стоимость нарастающим итогом (NPVm)913,21408,2769,9886,61026,71557,4Таблица 23 - Денежные потоки для оценки эффективности участия предприятия в проекте Показатели /Номер шага012345Операционная деятельность      1. Денежные притоки (сумма строк 1.1 и 1.2) 23752522,53687,5375037501.1. Выручка от реализации продукции 237523753562,53562,53562,51.2. Прочие и внереализационные доходы 0147,5125187,5187,52. Денежные оттоки (сумма строк 2.1 и 2.3) 1664,22134,72419,52432,92623,92.1. Издержки производства и сбыта продукции без амортизационных отчислений 156017002415249024902.2. Налоги и сборы 94,2434,74,5-57,1133,92.3. Внереализационные расходы 1000003. Сальдо денежного потока от операционной деятельности (стр.1-стр.2) 710,8387,81268,01317,11126,1Инвестиционная деятельность      4. Денежные притоки (ликвидационная стоимость)10001000    5. Денежные оттоки (сумма строк 5.1 и 5.2)01168,81153,11114,81115,7290,75.1. Общие капиталовложения01168,81108,81114,81115,7290,75.2. Вложения средств в дополнительные фонды0044,3   6. Сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности (стр.4 – стр.5)1000-168,8-1153,1-1114,8-1115,7-290,7Финансовая деятельность      7. Денежные притоки (сумма стр.7.1...7.2) 10003000500  7.1. Собственные средства 1000    7.2. Заемные средства  3000500  8. Денежные оттоки (сумма стр.8.1...8.2)  13901822,51130 8.1. Погашение кредитов  100015001000 8.2. Проценты по кредитам  390322,5130 Продолжение таблицы 239. Сальдо денежного потока от финансовой деятельности (стр.7 – стр.8) 10001610-1323-1130 10. Сальдо суммарного потока (сумма стр. 3, 6, 9)10001542,0844,7-1169,3-928,5835,511. Поток для оценки эффективности участия в проекте (чистые денежные поступления) (стр.10 – стр.7.1)1000542,0844,7-1169,3-928,5835,512. То же нарастающим итогом10001542,02386,61217,3288,81124,213. Коэффициент дисконтирования0,91320,91320,83400,76170,69560,635214. Чистая текущая стоимость (стр.11 х стр.13)913,2494,9704,5-890,6-645,9530,715. Интегральный экономический эффект (чистая текущая стоимость нарастающим итогом)913,21408,22112,71222,0576,21106,93.3. Показатели эффективности проектаЧистая приведенная стоимость (NPV). Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC = 1000) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений (ЧДД)NPV = ЧДД – IC = 1106,9 (расчет в таблице)NPV характеризует суммарный доход за весь отчетный период существования, приведенный к начальному моменту времени и определяется по формуле [5, 9]:где Pt - результаты, достигаемые на t-м шаге (квартале) расчета;Зt - затраты, осуществляемые на том же шаге;(Рt - Зt) - баланс наличности на конец периода;Т - горизонт расчета (5 лет).Инвестиционный проект эффективен по данному показателю при соблюдении условия: NPV 0. Положительное значение ЧДД достигается начиная с 1 года. Инвестиционный проект можно считать эффективным.Индекс рентабельности инвестиций (PI) характеризует превышение доходной части проекта над инвестиционной и рассчитывается по формуле [5, 11, 12]:PI = 1106,9 / 4798 = 0,23066При условии PI ≥0 проект эффективенВнутренняя норма прибыли инвестиций (IRR), определяет внутреннюю норму рентабельности проекта (internal rate of return, IRR), т.е. такой ставки дисконта, при которой значение чистого приведенного дохода равно нулю.