Вход

Российский финансовый рынок : становление и развитие

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 284575
Дата создания 05 октября 2014
Страниц 28
Мы сможем обработать ваш заказ 14 июля в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 160руб.
КУПИТЬ

Описание

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение проделанной работы можно сделать следующие выводы.
Формирование финансового рынка в России сопряжено с многочисленными проблемами, решение которых необходимо для обеспечения успешного функционирования и развития рынка ценных бумаг.
В работе были выделены следующие ключевые проблемы развития российского финансового рынка, требующие оперативного решения.
1. Преодоление негативного воздействия внешних факторов, т.е. финансового кризиса, социальной и политической нестабильности.
2. Переориентация рынка ценных бумаг с первостепенного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции — направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.
3. Улучшение з ...

Содержание

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3
1. ПРЕДПОСЫЛКИ ВОЗНИКНОВЕНИЯ И ИСТОРИЯ СТАНОВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА 5
1.1. Предпосылки возникновения и этапы развития финансового рынка 5
1.2. Исторические аспекты становления финансового рынка в России 7
2. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА В РОССИИ 13
3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИИ 20
3.1. Проблемы организации и функционирования финансового рынка РФ 20
3.2. Выбор оптимального развития фондового рынка на современном этапе 22
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 25
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 26

Введение

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый рынок представляет собой структурный элемент рынка любой страны. В основе финансового рынка лежат товарный рынок, деньги и капитал.
Возникновение финансового рынка обусловлено необходимостью привлечения дополнительных финансовых ресурсов для предприятия или государства при наличии физических и юридических лиц, которые обладают свободными денежными средствами. Финансовый рынок – это место, где продавцы и покупатели финансовых ресурсов находят друг друга.
Актуальность темы исследования обусловлена тем, что финансовый рынок выступает одним из ключевых механизмов аккумулирования денежных ресурсов на инвестиционные цели, модернизацию экономики, стимулирования развития производства. Наряду с этим, как показывает многолетний опыт, мировые финансовые рынки могут являться источ ником глобальной финансовой нестабильности, макроэкономических и социальных рисков. Особые проблемы отмечаются на формирующихся фондовых рынках, в число которых входит и российский, который в 90-е годы при малых масштабах представлял собой один из самых рискованных фондовых рынков в мире.
Финансовый рынок России, который был заново восстановлен в 90-е годы XX века, можно отнести числу развивающихся рынков. Формирование на современном этапе российского финансового рынка представляется одним из ключевых факторов активизации экономики страны. России необходимо сформировать условия для бесперебойного функционирования составных частей этого рыночного механизма, которые включают инфраструктуру, инструменты, системы регулирования и др.
В настоящее время России крайне необходим приток серьезных инвесторов, которые были бы в состоянии привести в страну крупные денежные потоки, и могли бы надолго остаться на российском рынке. Однако для таких инвесторов в первую очередь требуется хотя бы относительная гарантия стабильности, необходима значительная прозрачность деятельности предприятий, в которые предполагается инвестировать деньги, т.к. при текущем положении дел иностранный инвестор, по сути, лишен необходимой информации о состоянии предприятия, о его функционировании, о степени доверия к этому предприятию.
Немаловажную роль здесь также играет привлечение на фондовый рынок отечественного инвестора. Также большую роль будет играть внедрение в развитие фондового рынка современных технологий, таких как организация интернет-торгов, совершенствование технологий удаленного доступа, электронных торговых систем и методик расчета.
В связи с этим актуальной проблемой, которая имеет большое макроэкономическое значение, выступает разработка долгосрочной стратегии развития финансового рынка России с учетом факторов, оказывающих влияние на фондовые рынки и их конкурентоспособность.
Все вышеизложенное подтверждает актуальность темы исследования.
Цель исследования – изучение становления финансового рынка в России и перспектив его развития на современном этапе.
Для достижения поставленной цели требуется решить следующие задачи:
- дать понятие финансового рынка и его назначения;
- изучить историю становления финансового рыка;
- определить проблемы и перспективы развития российского финансового рынка.
Объект исследования – финансовый рынок.
Предмет исследования – становление и перспективы развития финансового рынка.

Фрагмент работы для ознакомления

Инструменты, обращающиеся на российском рынке акций, уже на протяжении 3,5 лет значительных изменений не демонстрируют. По различным оценкам, на внутреннем и внешних организованных рынках присутствуют порядка 350 российских акционерных обществ. На внутреннем организованном рынке около 20–37% общего числа выпущенных акций входят в котировальные списки основных фондовых бирж, остальные относятся к внебиржевым ценным бумагам.
Российский финансовый рынок в 2011 г. раз­вивался при улучшении условий внешней торгов­ли, сохранении положительных тенденций в реальном секторе экономики России и усилении влияния внешних шоков.
В августе-декабре 2011 г. под влиянием не­стабильности на мировом финансовом рынке, которая была свя­зана с кризисом государственных финансов США и долговым кризисом в еврозоне, конъюнкту­ра основных сегментов российского фондового рынка существенно ухудшилась. Чистый отток частного капитала из России усилился, спрос на иностранную валюту возрос, в результате чего курс рубля по отношению к основным мировым валютам снизился, и девальвационные ожидания относительно на­циональной валюты усили­лись. По мере снижения объемов ликвидных денежных средств банков спрос кредит­ных организаций на ликвидность увеличивался, что обусловило рост ставок денежного рынка и увели­чение их волатильности. Банк России су­жал коридор процентных ставок по своим операци­ям предоставления и абсорбирования ликвидности для ограничения размаха колебаний процентных ставок на денежном рынке. На фондовом рынке спрос инвесторов на рублевые инструменты уменьшился, заметно упали коти­ровки долевых и долговых ценных бумаг, находившиеся в конце 2011 г. на более низком уровне по сравнению с концом 2010 года.
На рынке акций, который является наиболее уязвимым к внеш­ним шокам, увеличилась неопределенность ценовых ожиданий и выросла волатильность котировок ценных бумаг. У консервативных инвесторов интерес к российским акциям был ограничен, вывод средств нерезидентов с вну­треннего рынка акций значи­тельно усилился. Основные российские фондовые индексы по результатам 2011 г. заметно упали.
В 2011 г. результаты развития российского финансового рынка оказались неоднознач­ными. Сохранилась устойчивость рынка, и он выполнял свою функцию по перераспределению в экономике финансовых ресурсов, однако при этом ухудшился ряд его ко­личественных характеристик. В услови­ях возрастающей неопределенности перспектив разви­тия мировой экономики можно предполагать повышение волатильности отдельных индикаторов российского фондового рынка.
Негативные явления предыдущего года с новой силой проявились в первом полугодии 2012 года. Мировая экономика, несмотря на все усилия монетарных властей в США и Европе по выходу из затянувшейся депрессии, остается в анемичном состоянии. Приняли хронический характер вооруженные конфликты в странах Магриба, появляются новые очаги мировой напряженности.
Первое полугодие 2012 года ознаменовало для профессиональных участников рынка ценных бумаг начало работы объединенной биржевой группы, однако синергии, ожидавшейся от этого объединения, не отмечается4.
Новые внутренние протестные настроения и политические риски, возникшие в конце прошлого года в связи с выборами в Государственную думу, с завершением избирательной президентской кампании не снизились, и составляют теперь неотъемлемый элемент общественно-политической системы страны. Сохранилась чувствительность рынка к внутриполитическим событиям.
Перечень инструментов российского рынка акций сокращается. На внутреннем организованном рынке представлено 314 российских акционерных обществ. Около 70% суммарного числа выпусков акций в котировальные списки не включены. Бумаги более 25 российских компаний обращаются только на внешнем рынке.
Капитализация внутреннего рынка акций за год упала на 27% и составила 778 млрд долл., опустившись до уровня двухлетней давности.
Сохранились структурные диспропорции капитализации. Снижение доли десяти самых капитализированных эмитентов остановилось на уровне 62%. Нефтегазовая отрасль на конец полугодия по‑прежнему составила 50% капитализации. Уменьшились доли в капитализации финансовой отрасли, металлургии, электроэнергетики.
Остается чрезвычайно высокой концентрация внутреннего биржевого оборота на акциях отдельных эмитентов: на долю десяти самых ликвидных эмитентов приходится 86% общего оборота, при этом около половины оборота, как и в 2011 году, составляет доля двух крупнейших эмитентов – ОАО «Газпром» и ОАО «Сбербанк России». Соотношение торгов акциями российских компаний на внутреннем и зарубежных рынках от традиционного в последние годы уровня 70 на 30% сдвинулось к иной пропорции – 50 на 50%.
Уменьшение числа эмитентов «рыночных» облигаций (т.е. облигаций, которые находятся во вторичном обороте) продолжается, в июне 2012 г. их стало 288 – на 14% меньше, чем годом ранее. Количество эмиссий облигаций стабилизировалось на уровне около 700 выпусков. Вместе с тем растет объем внутреннего рынка корпоративных облигаций, достигнув в июне значения 3,7 трлн руб. по номинальной стоимости – на 12% больше, чем годом ранее.
За шесть месяцев 2012 г. различного рода нарушения в обслуживании своих обязательств допустили всего шесть эмитентов против двадцати годом ранее, объем неисполненных обязательств снизился на порядок и составил всего 680 млн руб.
В 2012 г. усилился рост объемов выпусков государственных облигаций (ГКО-ОФЗ), достигнув по итогам июня 3 трлн руб., что на 22% больше по сравнению с июнем предыдущего года.
Объем вторичного рынка (в основном режиме торгов) проявляет тенденцию к уменьшению: по итогам полугодия объем сделок составил 316,1 млрд руб. – на 15% меньше, чем за аналогичный период предыдущего года5.
Происходит монотонный спад объема обращающихся на внутреннем рынке субфедеральных и муниципальных облигаций. По итогам июня 2012 г. объем этих выпусков по номинальной стоимости составил 382 млрд руб. – на 14% меньше, чем годом ранее.
Первые три месяца 2012 года сводные индексы акций в значительной степени отыграли потери предыдущего года. Затем позитивный тренд сменился на падение, которое с различной интенсивностью продолжалось до конца июня, причем с середины мая сводные фондовые индексы находятся на уровнях ниже начала года. По итогам полугодия сводные фондовые индексы показали отрицательную доходность, наибольшее падение продемонстрировал Индекс РТС-2 (минус 18,9% годовых), наименьшее – Индекс ММВБ (минус 2,1% годовых). Среди отраслевых индексов акций наибольшее падение показали индексы электроэнергетики; также продолжили падение индексы металлургии и горнодобычи6.
Для индексов промышленности и потребительских товаров снижение предыдущего года сменилось ростом, а индексы финансов после глубокого снижения в 2011 г. вернулись на уровни начала года. Среди капитализационных индексов акций наиболее глубокое падение испытал индекс компаний базовой капитализации, незначительным ростом завершил полугодие индекс компаний стандартной капитализации.
По состоянию на конец июня 2012 года к организованному рынку было допущено 556 компаний, и это количество сокращается. Первичных публичных размещений в течение первых шести месяцев 2012 г. на российском рынке не было.
К итогу второго квартала количество инвесторов – физических лиц, оперирующих на фондовом рынке Группы «Московская Биржа», превысило 800 тыс. чел., увеличившись за 6 месяцев на 3,5%.
Число активных инвесторов подвержено значительным сезонным колебаниям, тем не менее явно прослеживается понижательная тенденция, так, в июне количество активных инвесторов составило всего 68,9 тыс. чел., а их доля в общем числе инвесторов – физических лиц упала до 8,5% – это минимальное соотношение с момента начала раскрытия информации о клиентской базе Группы7.
Основной интерес для инвесторов – физических лиц представляют акции, которые занимают примерно 98%, на корпоративные облигации приходится 1,2% объема сделок на фондовом рынке Московской Биржи. В обороте сделок с акциями, совершаемых всеми инвесторами, доля физических лиц упала до 10%.
По состоянию на июнь 2012 года лицензии НПФ имеют 143 организации, из них 116 допущены к деятельности по обязательному пенсионному страхованию. Количественный состав субъектов пенсионного обеспечения за шесть месяцев практически не изменился. Продолжился постепенный рост пенсионных резервов и пенсионных накоплений, по итогам второго квартала инвестиционные ресурсы составили 1,29 трлн руб., что на 33% больше, чем годом ранее. Пенсионные накопления демонстрируют высокий темп роста8.
Уменьшение общего количества профессиональных участников рынка ценных бумаг становится долгосрочным трендом.
По состоянию на конец полугодия в России существуют 1333 организации, имеющие те или иные лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, из них около 40% являются кредитными организациями.
1224 компании являются брокерами, дилерами, доверительными управляющими, 67% из них расположены в Москве.
Знаковым событием конца предыдущего года стало объединение групп ММВБ и РТС.
3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИИ
3.1. Проблемы организации и функционирования финансового рынка РФ
Не смотря на хорошие перспективы развития российского фондового рынка, возникают многочисленные проблемы, которые необходимо преодолеть национальной экономике для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг. Можно выделить следующие основные проблемы9:
1. Негативное влияние внешних факторов (мировой экономический кризис, политическая и хозяйственная нестабильность и т.д.);
2. Ориентация рынка на нужды государства. Для успешного развития фондового рынка и экономики страны в целом необходимо направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.
3. Обращение на рынке суррогатов ценных бумаг и незаконная деятельность в данной сфере.
4. Незначительная роль государства в данной сфере, что ведет к несогласованности действия субъектов на фондовом рынке.
5. Незащищенность инвесторов, что является следствием неорганизованной государственной политики в этой сфере.
По масштабам российский фондовый рынок из группы формирующихся превратился в один из ведущих. Однако комплекс проблем тормозит темпы развития и дальнейшего движения рынка ценных бумаг. Выделим наиболее актуальные среди проблем, чтобы предложить комплекс адекватных экономических, административных и правовых мер для их разрешения.
Фондовые рынки по своей сути являются регулятором рыночной экономики. Они в значительной степени обусловливают размеры инвестирования и сбережения, а также определяют масштабы, темпы и эффективность национальной экономики.
Российский фондовый рынок, по данным исследовательской организации MSCI Barra, с точки зрения доступности для инвесторов является худшим из всех развивающихся рынков. Впервые MSCI Ваrrа сравнила 75 фондовых рынков, которые относятся к категории развитых, пограничных (не дотягивающих до развивающихся) и развивающихся. Российский фондовый рынок список исследуемых рынков замыкает, пропустив вперед даже Аргентину, Украину, Колумбию10.
Среди базовых параметров, на основании которых осуществлялась оценка рынков, выделяют прозрачность для иностранных инвесторов, отсутствие ограничений на перемещение капитала, эффективность организационной структуры, стабильность институциональной структуры, степень раскрытия информации и др.
Среди актуальных задач, которые требуют оперативного решения, выделим наиболее важные, на наш взгляд.
1. Инфраструктура рынка ценных бумаг
В России в настоящее время действует мультидепозитарная модель, которая предполагает наличие ряда крупных депозитариев и сотни регистраторов. Функционирует многоуровневая система счетов номинального держателя.
Такая учетная модель является непрозрачной и непонятной большинству участников рынка. При попытке войти на финансовый рынок России иностранные инвесторы сталкиваются с необходимостью выбора одного депозитария, что существенно уменьшает привлекательность российского рынка.
2. Налогообложение операций на финансовом рынке
Привлечение на фондовый рынок частного инвестора выступает одной из важнейших задач, решение которой даст возможность повысить капитализацию рынка. Доля коллективных инвестиций в развитых странах достигает 100% валового внутреннего продукта, в России же данный показатель не превышает 2%. Важную роль повышения привлекательности фондового рынка как объекта инвестирования играет режим налогообложения.
С 2010 г. Минфин России ввел дополнительные льготы по налогообложению доходов от операций с ценными бумагами. Однако этих мер недостаточно.
3. Инсайдерская информация, манипулирование ценами, ответственность профучастников фондового рынка и управляющих компаний
В данное время готовится к рассмотрению федеральный закон «Об инсайдерской информации», внесены изменения в Уголовный кодекс РФ относительно введения наказания за ряд нарушений в сфере фондового рынка. Необходимость внедрения таких мероприятий назрела давно. Однако основное значение будет иметь практическая реализация данного закона.
Реализация вышеуказанных мероприятий даст возможность повысить инвестиционную привлекательность российского финансового рынка, значительно расширить круг как отечественных, так и западных инвесторов.
3.2. Выбор оптимального развития фондового рынка на современном этапе
Российский фондовый рынок в примерно десятилетней перспективе имеет две принципиально разные альтернативы: прекратить свое существование, став частью зарубежного финансового рынка, либо превратиться в развитый рынок. Учитывая, что уже сегодня большинство развитых национальных фондовых рынков выступают в качестве центров притяжения для ценных бумаг, инвесторов, посредников и эмитентов других национальных юрисдикций (т.е., по сути дела, превратились в глобальные или международные финансовые центры), то можно сделать заключение о том, что в среднесрочной перспективе понятия «развитый фондовый рынок» и «международный (мировой) финансовый центр» станут синонимами. Это означает, что цель формирования в России идеальной модели фондового рынка как конкурентоспособного в глобальном контексте — по существу, цель формирования его как части российского международного финансового центра. Соответственно, упомянутая альтернатива может быть представлена в следующем виде: либо российский фондовый рынок станет международным финансовым центром, либо его не будет.
Достижение российским фондовым рынком параметров идеальной модели, собственно, и означает превращение России в международный финансовый центр. Поэтому параметры идеальной модели описывают национальный фондовый рынок, организованный и функционирующий как один из немногих международных финансовых центров в конфигурации мирового рынка капитала, которая с большой вероятностью сложится к 2020 году. Соответственно, меры, направленные на достижение параметров идеальной модели, одновременно являются мерами формирования международного финансового центра.
Важность формирования международного финансового центра в России определяется в первую очередь теми негативными последствиями, которые связаны с утратой Россией национального фондового рынка. Наиболее разрушительными последствиями такого рода являются:
значительный рост транзакционных издержек российских предприятий, связанных с привлечением капитала на финансовом рынке и отсечение значительной части предприятий от финансового рынка как источника привлечения инвестиций;
невозможность эффективного размещения сбережений для многих категорий инвесторов, в первую очередь для населения, что в свою очередь затрудняет решение задачи формирования в России среднего класса;
существенное повышение уязвимости всей социально-экономической системы страны к кризисным явлениям внутреннего или внешнего происхождения, повышение зависимости социально-экономического развития от внешних факторов;
постепенный переход крупных и средних предприятий в иные юрисдикции;
уменьшение возможностей управления инфляцией и повышение уязвимости национальной валюты;
утрата возможностей управления рисками экспортных операций;
отток наиболее квалифицированных кадров за пределы Российской Федерации.
Все это в совокупности будет вести к ухудшению финансового состояния государства. Так, сокращение возможностей привлечения капитала национальными компаниями будет вести к замедлению экономической динамики и сокращению налоговых поступлений в бюджет. Повышение вероятности кризисов потребует увеличения бюджетных расходов, а в условиях наступления кризисных ситуаций также приведет к падению налоговых поступлений. Переход национальных предприятий в иные юрисдикции может привести к резкому сокращению налоговых платежей, осуществляемых ими в бюджеты исходной юрисдикции. Рост уязвимости национальной валюты будет вести к снижению инвестиционной привлекательности всех инструментов, выраженных в этой валюте, в том числе государственных ценных бумаг, что значительно сократит возможности такого государства по долговому финансированию возникающих дефицитов. Отток квалифицированных кадров также ведет к сокращению налоговых платежей в бюджет и повышает долю нагрузки на бюджет при решении проблем социального характера.
Современный этап развития мировой финансовой системы ведет к сохранению полноценных финансовых рынков только в ограниченном круге наиболее развитых стран. В ближайшее десятилетие наличие национального финансового рынка, имеющего форму глобального или международного финансового центра, станет обязательным условием сохранения полного экономического суверенитета и одновременно — признаком великой державы.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключение проделанной работы можно сделать следующие выводы.
Формирование финансового рынка в России сопряжено с многочисленными проблемами, решение которых необходимо для обеспечения успешного функционирования и развития рынка ценных бумаг.
В работе были выделены следующие ключевые проблемы развития российского финансового рынка, требующие оперативного решения.
1. Преодоление негативного воздействия внешних факторов, т.е. финансового кризиса, социальной и политической нестабильности.
2. Переориентация рынка ценных бумаг с первостепенного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции — направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.
3. Улучшение законодательства и контроль за его соблюдением.
4. Повышение роли государства на фондовом рынке
5. Проблема защиты инвесторов.
6. Опережающее создание клиринговой и депозитарной сети, агентской сети для регистрации перемещения ценных бумаг в интересах эмитентов.
7. Реализация принципа прозрачности информации посредством расширения объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение общепризнанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий, формирование общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.

Список литературы


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон №39-ФЗ от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг»
2. Закон РФ от 20 февраля 1992 г. N 2383-I "О товарных биржах и биржевой торговле"
3. Распоряжение Правительства Российской Федерации №2043-р от 29.12.2008 «О стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года»
4. Алексеев М.И. Рынок ценных бумаг. – М: Финансы и статистика, 2008
5. Базовый курс по рынку ценных бумаг/О.И. Ломтатидзе, М.И. Львова и др. – М.: КНОРУС, 2010
6. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг. – М.: ИНФРА-М, 2006
7. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – М.: НТО им. акад. Вавилова С.Н., 2009
8. Давиденко Л.П., Еремин Б.А., Никифорова В.Д. Очерки становления фондового рынка в Санкт-Петербурге. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ,2003
9. Дегтярева О.И. Биржевое дело. – М.: ИНФРА-М, 2010
10. Киселевич Ю.В. Проблемы развития фондового рынка РФ в современных условиях. – Тула, 2009
11. Козловская Э. А., Кочергин Е. И. Финансовый рынок ценных бумаг. – СПб.: СПбГТУ, .2006
12. Макарова С. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Часть I. Рынок ценных бумаг: Конспект лекций. – СПб.: Специальная литература, 2009
13. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок: профессиональный курс в Финансовой академии при Правительстве РФ. – М., 2005
14. Никифорова В., Макарова В., Волкова Е. IPO – путь к биржевому рынку. – СПб: Питер, 2008
15. Никифорова В.Д.Рынок ценных бумаг. – СПб.: СПбГУЭФ, 2010
16. Носкова Е. Российскому фондовому рынку не хватает внутреннего спроса//Российская бизнес-газета. – 2012. - №11 (20.03.2012)
17. Обзор финансового рынка. Годовой обзор за 2011 год. – М.: Департамент исследований и информации банка России, 2012
18. Обзор финансового рынка. Годовой обзор за 2010 год. – М.: Департамент исследований и информации банка России, 2011
19. Приказ ФСФР РФ от 10.10.2006 № 06-117/пз-н «Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» в ред. от 02.06.2009 г.
20. Ребченко Н.С. Рынок ценных бумаг и его формирование в России. – СПб: Питер, 2008
21. Российский фондовый рынок и создание международного финансового центра. – М.: НАУФОР, 2009
22. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007
23. Рынок ценных бумаг/Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2006
24. Рынок ценных бумаг/Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011
25. Рынок ценных бумаг/ Лялин В.А., Воробьёв П.В. – М.: ТК Велби. Проспект, 2012
26. Стародубцева Е.Б. Рынок ценных бумаг. – М.: ФОРУМ, ИНФРА-М, 2006
27. Хаертфельдер М., Лозовская Е., Хануш Е. Фундаментальный и технический анализ рынка ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2005
28. Васильев С.А. Перспективы развития финансовых рынков в России// http://www.nccg.ru/site.xp/053053057124053056051.html
29. Гаген А. IPO в России. Перспективы развития рынка// http://www.financial-lawyer.ru/topicbox/akcii/149-562.html
30. Министерство финансов Российской Федерации - htpp://www.minfin.ru
31. Официальный сайт РТС http://www.rts.ru/
32. Пичугов В.А. Проблемы развития фондового рынка в России//Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2010. - №8 http://www.council.gov.ru/senators/pichugovva/pub/item779.html
33. Российский рынок акций в цифрах// http://superinvestor.ru/archives/7620
34. Фондовый рынок РФ// http://www.ma-com.ru/fondovyj-rynok-rf.htm
35. Центральный банк Российской Федерации//htpp://www.cbr.ru
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2020