Диагностика финансового состояния

В современных экономических условиях финансовый анализ играет очень важную роль в формировании стратегии управления деятельностью хозяйствующих субъектов. Цель анализа финансового состояния - оценить финансовое состояние хозяйствующего субъекта и на основании определенных показателей предложить рекомендации по его улучшению.
Под ликвидностью какого-либо вида актива понимается способность его преобразовываться в денежные средства, а степень ликвидности устанавливается продолжительностью временного периода, в течение которого данное преобразование может быть осуществлено. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, которые являются достаточными для произведения расчетов по кредиторской задолженности, которая требует немедленного погашения.
Финансов ...

Введение 3
1. Анализ ликвидности и платежеспособности 5
2. Анализ финансовой устойчивости компании
(финансовых рисков) 25
3. Анализ деловой активности компании (операционные риски)
Заключение 46
Список литературы 47

Актуальность темы исследования обусловлена следующим. В совре-менных экономических условиях анализ финансового состояния является методом оценки ретроспективного финансового состояния субъекта хозяйствования с помощью изучения зависимости и динамики данных его финансовой отчетности.
Условия рыночной экономики не только усиливают роль анализа фи-нансового состояния, но и качественно изменяют. Все это связано, прежде всего, с тем, что анализ финансового состояния из рядового элемента анализа финансово-хозяйственной деятельности превратился в современных условиях в основной метод оценки экономики.
Диагностика финансового состояния представляет собой существен-ный элемент финансового менеджмента. Почти все пользователи финансовой отчетности субъекта хозяйствования используют методы диагности ки финансового состояния для принятия разного рода решений. Пользователями финансовой отчетности субъекта хозяйствования являются следующие категории. Внешние пользователи - акционеры, кредиторы, инвесторы, потребители, поставщики, органы государственной налоговой службы.
Внутренние пользователи: руководитель субъекта хозяйствования, сотрудники административно-управленческого персонала и разных подведомственных подразделений.
Собственникам субъекта хозяйствования нужна информация из финансовой отчетности, чтобы проанализировать ее с целью поиска путей увеличения доходности вложенного капитала, обеспечения стабильности положения субъекта. Кредиторы и инвесторы проводят анализ финансовых отчетов для того, чтобы сделать минимальными свои риски по вкладам и займам.
В процессе принятия решения о вложении капитала в тот или иной субъект хозяйствования (к примеру, при выдаче банком ссуды), каждый инвестор проводит оценку рисков, которые при этом могут возникнуть. Важную роль при этом играет оценка финансового состояния этого хозяйствующего субъекта и эффективности его работы. Если инвестор покажется риск недополучения дохода достаточно высоким, то он может отказаться от вложений в данный проект или потребовать повышения платы в виде, к примеру, процентов по кредиту. Очевидно, что качество принимаемых решений в значительной степени зависит от качества их аналитического обоснования, что является базисом для эффективного принятия управленческих решений.
Целью курсовой работы является раскрытие теоретических основ диагностики финансового состояния предприятия с использованием всех финансовых показателей.
Задачи работы:
- раскрыть основы анализа ликвидности и платежеспособности;
- рассмотреть методику анализа финансовой устойчивости компании;
- представить анализ деловой активности компании.
Методы исследования: методы индукции и дедукции, анализ экономической литературы.

При прочих равных условиях увеличение показателя МК в динамике можно представить как положительную тенденцию. Приемлемое ориентировочное значение показателя определяется субъектом хозяйствования самостоятельно и зависима, к примеру, от того, насколько велика ежедневная его потребность в свободных денежных средствах.Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (WCs). Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается при помощи собственных оборотных средств.Размер собственных оборотных средств главным образом должен сопоставляться с оборотными средствами за минусом дебиторской задолженности. Является очевидным, что основная часть оставшихся текущих активов составляет запасы и затраты; именно этим и обосновывается необходимость введения в анализ показателя WCs. Этот показатель известен российским аналитикам уже в течение нескольких десятков лет и имеет, в частности, высокое значение в анализе финансового состояния субъектов хозяйствования. Рекомендуемая нижняя граница данного показателя, традиционно получавшаяся за данный период, - 50%. Экономическая интерпретация данного норматива является достаточно очевидной: по текущим операциям банками могут предоставляться льготные кредиты субъектам хозяйствования, в которых не меньше половины суммы запасов и вложений в незавершенное производство покрывается при помощи собственных средств. Данного рода льготное кредитование может быть реализовано путем открытия специальных ссудных счетов, с которых производится оплата счетов поставщиков, на данные счета одновременно зачисляются поступления от реализации продукции (работ, услуг). В том случае, когда у субъекта хозяйствования на специальном ссудном счете нехватка денежных средств, оплата счетов поставщиков все же происходит, однако уже при помощи средств банка, который таким образом производит кредитование предприятия. Плата за предоставленный кредит осуществляется на льготных условиях. Такого рода система, которая известна под названием овердрафт, достаточно широко распространена и в большинстве экономически развитых стран. Конечно же, несомненно, что представленный лимит выступает в качестве ориентира, а его четкая величина устанавливается в кредитных договорах.Коэффициент покрытия запасов. Его определяют соотношением величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия запасов и затрат. Под нормальными в этом случае понимаются источники, которые, по крайней мере, логически можно рассматривать в качестве источников покрытия запасов. Сюда относят кредиты банков под обеспечение товарными запасами, кредиторскую задолженность за поставленные сырье и материалы и пр. Если значение данного показателя будет менее единицы, то текущее финансовое состояние субъекта хозяйствования будет рассматриваться как неустойчивое. Логика определения данного показателя и смысл его применения в анализе состоят в том, чтобы установить, какие источники средств и в каком размере применяются с целью покрытия производственных (товарных) запасов (обозначим их величину как 1пv) [19, с.215].В условиях административно-командной экономики были достаточно четко выраженные соотношения между отдельными видами активов в бухгалтерском балансе и источниками их покрытия (к примеру, «Товары, проданные в кредит» и «Ссуды под товары, проданные в кредит»). В современных условиях хозяйствования данных однозначных соотношений между активными и пассивными статьями баланса по схеме «вид актива» - «соответствующий ему источник покрытия» не существует. Однако с целью анализа является целесообразным рассмотрение многоуровневой схемы покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого рода источники средств применятся для формирования запасов (в чисто арифметическом определении), можно с некоей долей условности говорить об уровне платежеспособности субъекта хозяйствования.Необходимо выделить следующий расширяющийся перечень источников покрытия: Собственные оборотные средства (WС) и нормальные источники формирования запасов (JSС). Ориентировочное значение первого показателя можно найти как разность между долгосрочными источниками финансирования и внеоборотными активами, либо по формуле: WC = CA – CL, (4)где CA – оборотные активы; CL – краткосрочные пассивы (обязательства) [16, с.114].Экономическая интерпретация индикатора WC заключается в следующем: он отражает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении субъекта хозяйствования после проведения расчетов по краткосрочным обязательствам. В некоторым смысле он является характеристикой свободы маневра и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта на краткосрочную перспективу. Неслучайно данный показатель нередко представляют в динамике в годовых отчетах субъектов хозяйствования, и его повышение при прочих равных условиях можно оценить как положительную тенденцию.Нужно заметить, что показатель WC по своей сущности выступает как аналитический, и какой бы алгоритм ни был применим для его расчета, размер чистого оборотного капитала можно определить только с некоторой долей условности. Показатель JSС отличается от показателя WC на размер краткосрочных ссуд и займов, а вместе с тем на сумму кредиторской задолженности по товарным операциям, которые с теоретических позиций, как правило, являются источниками покрытия запасов. Размер JSС определяется по формуле: JSC = WC + BL + CR, (5)где BL – ссуды банков и займы, которые применяются для покрытия запасов; CR – расчеты с кредиторами по товарным операциям (поставщики и подрядчики, векселя к уплате) [16, с.115].В зависимости от соотношения представленных показателей (Inv, WС, JSС) можно с некоей степенью условности представить следующие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости и ликвидности субъекта хозяйствования.Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость.Данную ситуацию характеризует неравенство:Inv < WС.Это соотношение отражает, что все запасы на 100% покрываются за счет собственных оборотных средств, т.е. хозяйствующий субъект не зависит от внешних кредиторов. Данная ситуация бывает достаточно редко. Помимо этого, она вряд ли может представляться как идеальная, потому что означает, что финансовые менеджеры не умеют, не желают или не имеют возможности применения внешних источников финансового обеспечения основной деятельности субъекта хозяйствования. В частности, в российской торговле традиционно получается такое положение, когда для большинства нормально функционирующих предприятий доля собственных оборотных средств в товаров запасах составляет немногим более 50% [17 с.159].Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость.Эта ситуация характеризуется неравенством:WC<Inv<JSC.Представленное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующий субъект хозяйствования применяет с целью покрытия запасов разного рода нормальные источники средств - собственные и привлеченные.3. Неустойчивое текущее финансовое положение.Данная ситуация отражается при помощи неравенства:Inv > JSС.Такое соотношение соответствует положению, когда субъект хозяйствования с целью финансирования части своих запасов вынужден привлечь дополнительные источники покрытия, которые не являются в известном смысле «нормальными», т.е. достаточно обоснованными (к примеру, задерживает выплату оплаты труда работникам, вовремя не производит расчеты с бюджетом и др.).3. Критическое текущее финансовое положение.Данное положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству субъект хозяйствования имеет кредиты и займы, которые не погашены в срок, а вместе с тем просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. Последние показатели можно увидеть в пояснениях к бухгалтерскому балансу либо определить по информации аналитического учета. Эта ситуация означает, что субъект хозяйствования не может своевременно рассчитаться со своими кредиторами. В рыночных условиях хозяйствования при хроническом повторении данной ситуации хозяйствующий субъект должен быть объявлен банкротом.Представленными коэффициентами и моделями, конечно же, не исчерпывается все множество способов оценки ликвидности и платежеспособности субъектов хозяйствования в рыночной экономике; вряд ли представляется возможным и расставление приоритетов между теми или иными показателями. Помимо этого, необходимо иметь в виду, что, проводя оценку деятельности конкретного субъекта хозяйствования, следует по возможности принимать во внимание и его специфику - отраслевую, региональную и т.п. Чистый оборотный капитал отражает ту часть объема оборотных активов, которая сформирована за счет собственных и долгосрочных заемных источников. Определяется как разность между валовыми оборотными активами и краткосрочными текущими обязательствами. Важной задачей экономической политики компании является управление чистым оборотным капиталом. Причина этого кроется в том, что чистый оборотный капитал – это пускай не совсем точная, но все же характеристика ликвидности фирмы, ее способности выполнять обязательства, гарантия недопустимости банкротства. При превышении текущих краткосрочных пассивов над активами можно сказать о значительном повышении рисков несостоятельности фирмы.Помимо этого, большой объем чистого оборотного капитала может свидетельствовать о значительном уровне накопления неоплаченных сумм дебиторской задолженности или неликвидных, то есть нереализованных запасах (текущая ликвидность - отношение текущих активов к текущим пассивам). Такой фактор выступает в качестве причины того, почему сумма чистого оборотного капитала не может выступать точной характеристикой стабильности компании.Ко всему прочему запасы, которые являются важной частью текущих активов, можно оценить при помощи различных методов, в результате размер оборотного капитала может существенным образом разниться. Есть некоторая закономерность, которая отражает, что рост суммы оборотного капитала значит как рост благосостояния акционеров, так и снижение основного капитала или увеличение суммы долгосрочного долга.Следовательно, управление чистым оборотным капиталом должно способствовать решению задачи поиска самого лучшего баланса между прибыльностью и ликвидностью. Как правило, у текущих активов есть лучшая ликвидность, однако меньшая прибыльность, в отличие от фиксированных активов.Далее будут рассмотрены основы диагностики финансовой устойчивости.2. Анализ финансовой устойчивости компании (финансовых рисков)Финансовое состояние субъекта хозяйствования зависит от результатов его производственно-хозяйственной деятельности. В том случае, если производственный и финансовый планы субъекта хозяйствования достаточно успешно выполняются, все это положительно воздействует на его финансовое положение. И, также, наоборот, по причине недовыполнения плана по выпуску и продаже продукции идет рост ее себестоимости, снижается выручка и сумма прибыли и, как следствие, становится хуже финансовое состояние хозяйствующего субъекта и его платежеспособность.В свою очередь, устойчивое финансовое положение положительно воздействует на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства всеми нужными для этого ресурсами. В связи с этим финансовая деятельность как составной элемент производственно-хозяйственной деятельности рыночных субъектов направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственных и заемных средств и наиболее оптимального его использования. Главной целью финансовой деятельности является решение, где, когда и как применять финансовые ресурсы для эффективного развития деятельности и достижения максимальной прибыли.Для выживания в нестабильных условиях рыночной экономики и не допущения угрозы банкротства субъекта хозяйствования, необходимо хорошо знать, как правильно управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам формирования, какую долю должен занимать собственный капитал, а какую - заемный. Также необходимо знать и управлять и такими понятиями рыночной экономики, как: деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности ), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа [16, с.121].Для этого необходимо решение следующих задач:На основании диагностики причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственно-хозяйственной деятельности оценить выполнение плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния субъекта хозяйствования.Планирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, основываясь на реальных условиях хозяйственной деятельности и наличия собственного и заемного капитала, разработка моделей финансового состояния при различных вариантах использования ресурсов.Разработка конкретных мероприятий, которые направлены на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния субъекта хозяйствования.С целью оценки устойчивости финансового состояния субъекта хозяйствования применяется целая система показателей, которые характеризуют изменения:структуры капитала субъекта хозяйствования по его размещению и источникам формирования;эффективности и интенсивности использования капитала;платежеспособности и кредитоспособности хозяйствующего субъекта;запаса финансовой устойчивости субъекта.Если у субъекта хозяйствования присутствует недостаток собственных оборотных средств, которые необходимы для приобретения запасов, покрытия затрат и произведения иных расходов, которые связаны с ведением непрерывного производственно-хозяйственного процесса, он вынужден привлекать заемные средства, делая более сильной финансовую зависимость от кредиторов и других внешних источников финансового обеспечения.Финансовую устойчивость субъекта хозяйствования характеризуют финансовой независимостью от источников внешних займов, способностью его маневрировать финансовыми ресурсами, присутствием нужной суммы собственного капитала для обеспечения основных его видов деятельности.Оценка устойчивости финансового состояния субъекта хозяйствования происходит с помощью системы абсолютных и относительных показателей посредством соотношения заемного и собственного капитала по отдельным статьям актива и пассива бухгалтерского баланса.Сильная финансовая зависимость от внешних источников финансового обеспечения может в итоге приводить к потере платежеспособности субъекта хозяйствования. В связи с этим оценка финансовой устойчивости выступает важнейшей задачей финансового анализа деятельности субъекта хозяйствования.Задачами анализа финансовой устойчивости субъекта хозяйствования являются такие:- установление совокупного уровня финансовой устойчивости субъекта хозяйствования;- определение суммы собственного оборотного капитала и факторов, которые воздействуют на ее динамику;- оценку финансовой устойчивости в сфере образования запасов и затрат субъектов экономики;- установление типа финансовой устойчивости субъекта.Многие авторы предлагают рассматривать финансовую устойчивость предприятия как способность вести рациональную финансовую политику и поддерживать необходимый уровень ликвидности и платежеспособности.Рыночную устойчивость предприятия некоторые источники интерпретируют как способность адаптироваться к изменениям рыночной конъюнктуры выпускаемой продукции и других внешних экономических условий.Однако в учебных пособиях большинства авторов, которые рассматривают основные аспекты анализа финансового состояния (Донцова Л.В., Никифорова Н.А., Жилкина А.Н. и др.), присутствует мнение, что эти два типа устойчивости являются одним и тем же.Будем придерживаться данной позиции, и под финансовой устойчивостью понимать также и рыночную.В современных экономических условиях повышается значение первичного звена всех экономических преобразований – хозяйствующих субъектов. Именно здесь формируются денежные накопления и валовой доход, а также будущие потенциальные возможности развития хозяйствующего субъекта – финансовые ресурсы. На основе финансов предприятия, которые опосредуют кругооборот его различных денежных фондов фондов, не только нужные предпосылки его хозяйственной деятельности создаются, но и финансовый результат формируется положительный, во имя которого любой бизнес начинается. В рыночных условиях успешное управление финансами хозяйствующего субъекта без правильного понимания процессов образования затрат невозможно, а также доходов, формирования капитала, соответствующей политики развития, распределения ресурсов, инвестиционной деятельности его и т.п. В России вопросы повышения эффективности управления финансовыми ресурсами и финансами в целом по мере становления и развития рыночных отношений приобретают все большее значение. Финансовая устойчивость служит одной из характеристик стабильного положения предприятия в условиях рыночной экономики. Она зависит и от стабильности экономической среды, в пределах которой деятельность предприятия осуществляется, и от результатов его хозяйствования, его реагирования активного и эффективного на изменения внешних и внутренних факторов.Финансовая (рыночная) устойчивость является характеристикой, которая свидетельствует об устойчивом превышении доходов субъекта хозяйствования над его затратами, бесперебойном процессе производства и реализации продукции, свободном маневрировании его финансовыми ресурсами и оптимальном их использовании. Формирование финансовой устойчивости происходит в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости компании [16, с.215].В современных условиях все источники финансирования деятельности предприятия делят на группы:собственные средства;заемные средства;привлеченные средства;бюджетные ассигнования.Финансовое обеспечение предпринимательской деятельности на реализации принципов самоокупаемости и самофинансирования основано.Самоокупаемость как метод финансирования означает возмещение текущих затрат за счет полученных доходов [14, с.191].Самоокупаемость в условиях рыночных отношений в первую очередь должна обеспечиваться за счет собственных ресурсов (выручки от продажи) или за счет заемных средств, только если не хватает собственных. В некоторых случаях поддержка государства возможна, но в современных условиях резко сократилась роль бюджетных средств как источника финансирования предпринимательства из-за нехватки государственного бюджета на его основные цели.Из выше изложенного можно определить, что основной целью анализа финансовой устойчивости предприятия является определение направлений ее повышения. Для этого решаются следующие задачи:анализ пассива баланса;оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия;анализ коэффициентов финансовой устойчивости; определение направлений увеличения финансовой устойчивости.Для определения типов финансовой (рыночной) устойчивости предприятия необходимо проведение ее анализа.Сведения, в пассиве баланса представленные, позволяют определить, какие изменения произошли в составе капитала собственного и заемного, сколько в оборот организации привлечено заемных средств долгосрочных и краткосрочных, т.е. пассив показывает информацию, откуда средства взялись, кому за них обязана организация. Во многом зависит финансовое состояние организации от того, какие она имеет в своем распоряжении средства и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал делится на собственный капитал (раздел III пассива баланса) и заемный капитал (раздел IV и V пассива баланса).