ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Заключение
В результате проделанной работы можно сделать вывод, что проект является эффективным (не эффективным), его реализация будет успешна (не будет успешна) для инвестора. Об этом свидетельствуют такие показатели, как:
Показатель Обозначение Значение
Бухгалтерская рентабельность, % Rбухг. 83,17%
Рентабельность инвестиций, % Ринв. 71,35%
Срок окупаемости без дисконтирования, года Ток
- упрощенный вариант 1,40
- точный вариант 5,46
Срок окупаемости с дисконтированием, года Тдок
- упрощенный вариант 6,75
- точный вариант 11,77
Чистый дисконтируемый доход, руб. NPV 17391091
Индекс рентабельности PI 6,072
Внутренняя норма рентабельности, % IRR 89,4%


...

Содержание


Введение 3
1 Исходные данные 6
2 Расчет налога на имущество 7
3 Структура погашения кредита 9
4 Диаграмма погашения кредита 11
6 Сводные показатели по движению денежных потоков 17
7 Диаграмма денежного потока 20
8 Расчет показателей эффективности проекта 21
9 Финансовый профиль проекта 26
10 Точка безубыточности 28
Заключение 30
Список литературы 31

Введение
Для развития отечественной экономики необходим выпуск конкурентоспособных, пользующихся спросом на внутреннем и внешних рынках товаров, а также промышленного оборудования, позволяющего про¬изводить все товары с наименьшими затратами внутри страны, отка-завшись от их импорта. Эффективность выполнения этой задачи зависит от множества факторов. Одним из решающих факторов является достаточный объ¬ем инвестиций.
Инвестиции играют важнейшую роль как на макро-, так и микроуровне экономики. По сути, они определяют будущее как страны в целом, так и отдельного субъекта хозяйствования.
Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest, что означает «вкладывать».
В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме, инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобно вления и увеличения производственных ресурсов, а следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена — производства, и в целом составляют материальную основу его развития.
Понятие инвестиций подразумевает вложение капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. В понятие инвестиционных ресурсов входят все произведенные средства производства, т.е. приборы, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовая сеть, используемые в производстве товаров и услуг и в доставке их к конечному потребителю. Процесс производства и накопления этих средств называется инвестированием.
Таким образом, инвестирование может быть определено как долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения чистой прибыли в будущем, превышающей общую началь¬ную величину инвестиций (вложенного капитала).
При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвес¬тору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.
В настоящее время все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Причины, обусловливающие необхо-димость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельно¬сти, освоение новых видов деятельности. Инвестиции позволяют пред¬приятиям увеличивать объемы производства продукции, прибыли, улучшать условия труда и быт работников. От них зависят себестои¬мость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, ее конкурентоспособность.
Переход к рыночным отношениям в инвестиционной сфере прежде всего касается ее источников. Инвестиции могут осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов инвестора (амортизационные отчисления, прибыль, денежные накопления, сбережения граждан, юридических лиц и др.), привлеченных финансовых средств инвесторов (банковские, бюджетные, облигационные кредиты, а также средства, полученные от продажи акций, облигаций, паевых и других взносов граждан и юридических лиц), бюджетных инвестиционных ассигнований и заимствованных финансовых ресурсов (кредиты, займы).
Инвестиции играют центральную роль также в макроэкономическом процессе, они предопределяют общий рост экономики. В результате инвестирования средств в экономику увеличиваются объемы производства, растет национальный доход, развиваются и уходят вперед в экономическом соперничестве отрасли и предприятия в наибольшей степени удовлетворяющие спрос на те или иные товары и услуги. Полученный прирост национального дохода частично вновь накапливается, происходит дальнейшее увеличение производства, процесс повторяется непрерывно.
Таким образом, инвестиции, образующиеся за счет национального дохода в результате его распределения, сами обуславливают его рост, расширенное воспроизводство. При этом, чем эффективнее инвестиции, тем больше рост национального дохода, тем значительнее абсолютные размеры накопления (при данной его доле), которые могут быть вновь вложены в производство.
При достаточно высокой эффективности инвестиций прирост национального дохода может обеспечить повышение доли накопления при абсолютном росте потребления.

-828280
-552186
1.2 Ликвидационная стоимость линии
Поток денег от инвестиционной деятельности
-828280
-552186
2. Операционная деятельность
2.1 Объем продаж, шт.
Деталь №753-08
8000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
9000
Деталь №753-58
6800
8500
8500
8500
8500
8500
8500
8500
7650
2.2 Цена за единицу продукции, руб.
Деталь №753-08
195
205
215
226
237
249
261
274
288
Деталь №753-58
260
273
287
301
316
332
349
366
384
2.3 Выручка от реализации
3328000
4370500
4589500
4818500
5056000
5312000
5576500
5851000
5529600
2.4 Себестоимость за единицу продукции, руб.
Деталь №753-08
150
156
162
168
175
182
189
197
205
Деталь №753-58
200
208
216
225
234
243
253
263
274
2.5 Себестоимость производства
2560000
3328000
3456000
3592500
3739000
3885500
4040500
4205500
3941100
2.6 Проценты по кредиту
203136
173007
138360
98516
2.7 Налог на имущество
29182
27882
26672
25544
24492
23507
22585
21720
20908
2.8 Налогооблагаемая прибыль
535682
841611
968468
1101940
1292508
1402993
1513415
1623780
1567592
2.9 Налог на прибыль
107136
168322
193694
220388
258502
280599
302683
324756
313518
2.10 Прогнозируемая чистая прибыль
428546
673289
774774
881552
1034006
1122394
1210732
1299024
1254074
2.11 Амортизация
61214
56937
53039
49482
46234
43266
40551
38067
35789
Денежный поток от операционной деятельности
489760
730226
827813
931034
1080240
1165660
1251283
1337091
1289863
3. Финансовая деятельность
3.1 Собственный капитал
138047
3.2 Долгосрочный кредит
745451
496968
3.3 Погашение суммы долга
-200854
-230983
-265630
-305474
Поток денег от финансовой деятельности
883498
296114
-230983
-265630
-305474
Денежный поток инвестиционного проекта (сальдо реальных денег)
55218
233688
499243
562183
625560
1080240
1165660
1251283
1337091
1289863
6 Сводные показатели по движению денежных потоков
На основании рассчитанных показателей в таблице 3 составляется сводная таблица для более наглядного представления информации о движении денежных потоков. Сводные показатели по движению денежных потоков представлены в таблице 4.
Расчет показателей:
п. 1 – денежный поток инвестиционного проекта переносим итог из таблицы 3 «Сальдо реальных денег».
п. 2 – денежный поток накопленным итогом:
для первого года переносим значение п.1;
для второго – последнего годов = п.1 + денежный поток нарастающим итогом предыдущего года.
п. 3 – коэффициент дисконтирования
Ставка дисконтирования (коэффициент дисконтирования) — это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка приводится в исходных данных.
п. 4 – дисконтированный денежный поток равен произведению п. 1 «Денежный поток инвестиционного проекта» на п.3 «Коэффициент дисконтирования».
п. 5 – дисконтированный денежный поток накопленным итогом
для первого года = п. 4;
для второго – последнего годов = п. 4 + дисконтированный денежный поток нарастающим итогом предыдущего года.
п. 6 – притоки
Графа заполняется данными из таблицы 3, а именно, суммой строк п. 1.2 «Ликвидационная стоимость», п. 2.3 «Выручка от реализации», п. 3.1 «Собственные средства» и п. 3.2 «Долгосрочный кредит».
п. 7 – дисконтированные притоки равны произведению п. 6 «Притоки» и п. 3 «Коэффициент дисконтирования».
п. 8 – сумма дисконтированных притоков равна сумме дисконтированных притоков по всем годам.
п. 9 – оттоки
Графа заполняется данными из таблицы 3, а именно, суммой строк п.1.1 «Инвестиции», п. 2.5 «Себестоимость производства», п. 2.6 «Проценты по кредиту», п. 2.7 «Налог на имущество», п. 2.9 «Налог на прибыль» и п.3.3 «Погашение суммы долга».
п. 10 – дисконтированные оттоки равны произведению п. 3 «Коэффициент дисконтирования» и п. 9 «Оттоки».
п. 11 – сумма дисконтированного оттока равна сумме дисконтированных оттоков по всем годам.
п. 12 – дисконтированные инвестиции равны произведению инвестиций в первый и во второй год на соответствующий коэффициент дисконтирования.
Таблица 4 – Сводные показатели по движению денежных потоков
Показатели
Годы реализации проекта
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1. Денежный поток инвестиционного проекта
55218
233688
499243
562183
625560
1080240
1165660
1251283
1337091
2222324
2. Денежный поток накопленным итогом
55218
288906
788149
1350332
1975892
3056132
4221792
5473075
6810166
9032490
3. Коэффициент дисконтирования при ставке %
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
4. Дисконтированный денежный поток
8283
35053
74886
84327
93834
162036
174849
187692
200564
333349
5. Дисконтированный денежный поток накопленным итогом
8283
43336
118222
202549
296383
458419
633268
820960
1021524
1354873
6. Притоки
883498
3824968
4370500
4589500
4818500
5056000
5312000
5576500
5851000
6462061
7. Дисконтированные притоки
132525
573745
655575
688425
722775
758400
796800
836475
877650
969309
8. Сумма дисконтированных притоков
7011679
9. Оттоки
-828280
2146414
3466228
3549096
3631474
4021994
4189606
4365768
4551976
4275526
10. Дисконтированные оттоки
-124242
321962
519934
532364
544721
603299
628441
654865
682796
641329
11. Сумма дисконтированных оттоков
5005469
12. Дисконтированные инвестиции
8283
35053
7 Диаграмма денежного потока
Диаграмма денежного потока представлена на рисунке 2. В данном случае 2013 год – первый.
Рисунок 2 – Диаграмма денежного потока
8 Расчет показателей эффективности проекта
Для оценки эффективности инвестиционных затрат проекта традиционно используют следующие показатели:
дисконтированный срок окупаемости (Pay-Back Period, PBP);
чистая текущая стоимость (Net Present Value, NPV);
внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR).
Именно этот набор показателей приводится в резюме бизнес-плана инвестиционного проекта и используется заинтересованными сторонами для оценки коммерческой привлекательности инвестиционной идеи.
При анализе эффективности инвестиционного проекта рассчитываются следующие показатели:
1. Статические показатели
1.1 Рентабельность инвестиций
Рентабельность инвестиций – отношение прироста частной прибыли в результате инвестирования к величине инвестиций в соответствующее производство. Позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора в расчете на 1 рубль инвестиций. Рассчитывается по формуле 6:
Ринв. = Пср./ И0, (6)
где Пср. - средняя прибыль за период. В качестве прибыли используются значения, представленные в таблице 3 – денежный поток от операционной деятельности по годам со второго до предпоследнего. В последний год прибыль – денежный поток от операционной деятельности плюс ликвидационная стоимость за вычетом налога 20%. Средняя прибыль определяется как сумма прибыли по годам отнесенная к количеству лет;
И0- общий размер инвестиций.
Ринв. – рентабельность инвестиций, %
Ринв. = 984894./ 1380466 = 71.35%
1.2 Бухгалтерская рентабельность
Рассчитывается по формуле 7:
Rбухг.= Пср. / ((Сн+Ск)/2), (7)
где Сн – начальная стоимость основных фондов
Ск – среднегодовая стоимость имущества
Rбухг. - бухгалтерская рентабельность, %
Rбухг.= 984894 / ((1357040 + 1011326)/2) = 83,17%
1.3 Срок окупаемости (2 варианта)
Срок окупаемости инвестиций - время, которое требуется, чтобы инвестиции обеспечили достаточные поступления денег для возмещения инвестиционных расходов.
В курсовом проекте рассчитывается срок окупаемости с учетом дисконтирования и без учета дисконтирования. По каждому методу расчет производится по двум вариантам – упрощенному и точному.
- упрощенный
Расчет осуществляется по формуле 8:
PP = И/ Пср., (8)
где И – общий размер инвестиций;
Пср. - средняя прибыль за период;
PP – срок окупаемости, лет.