Оценка финансового состояния предприятия на примере ОАО

Финансовое состояние является способностью субъекта хозяйствования финансировать собственную производственно-хозяйственную деятельность. Его характеризует обеспеченность финансовыми ресурсами, которые нужны для нормального функционирования субъекта хозяйствования, оптимальность их размещения и рациональность использования, финансовыми взаимоотношениями с иными юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансовое состояние субъекта хозяйствования зависит от результатов его производственно-хозяйственной деятельности. В том случае, если произ-водственный и финансовый планы субъекта хозяйствования достаточно успешно выполняются, все это положительно воздействует на его финансовое положение. И, также, наоборот, по причине недовыполнения плана по выпуску ...

ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 5
1.1 Сущность, цели и задачи построения оценки эффективности управления деятельностью предприятия 5
1.2 Финансовое планирование в системе оценки эффективности функционирования предприятия 10
2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ОАО «РОССИЙСКИЕ ЖЕЛЕЗНЫЕ ДОРОГИ» 12
2.1 Финансовое состояние предприятия 12
2.2 Планирование и оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия 21
3.ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ОАО «РОССИЙСКИЕ ЖЕЛЕЗНЫЕ ДОРОГИ» 29
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 36
ПРИЛОЖЕНИЯ 39

Современная российская экономика достаточно нестабильна. Немногим коммерческим организациям удается эффективно и продолжительно работать на рынке: одни разоряются, не выдерживая конкуренции, другие банкротятся, стремясь честно платить налоги и работая по правилам, установленным государством. Устранить подобного рода негативные объективные факторы организация не может, но противопоставить им выверенную стратегию и тактику – должна.
Место процесса разработки оценки эффективности функционирования предприятия в рыночной экономике определяется тем, что – это одна из функций управления и, в первую очередь, функция управления финансами. Управление финансами хозяйствующего субъекта – это финансовый менеджмент, который является частью финансового механизма, т.е. системы действий финансовых рычагов , выражающейся в организации, планировании и стимулировании использования финансовых ресурсов. Сущность эффективного функционирования при рыночной экономике заключа¬ется в том, что хозяйственный процесс осуществляется на осно¬ве бизнес -планирования, разрабатываемого непосредственно экономи¬ческой службой хозяйствующего субъекта под руководством руководителя этой службы и направленного на достижение об¬щей цели предпринимательства.
Объект исследования – ОАО «Российские железные дороги», далее ОАО «РЖД».
Предмет исследования – эффективность функционирования ОАО «РЖД».
Цель работы – произвести оценку эффективности функционирования и разработать предложения по совершенствованию системы управления финансово-хозяйственной деятельностью ОАО «РЖД».
Задачи, поставленные для решения цели:
- определить сущность, цели и задачи построения оценки эффективности управления деятельностью предприятия;
- исследовать особенности системы управления финансовыми ресурсами предприятия;
- оценить показатели финансового состояния предприятия;
- разработать мероприятия в рамках планирования роста финансовых ресурсов предприятия;
- определить направления совершенствования системы управления фи-нансовыми ресурсами предприятия для повышения эффективности функционирования.

Эффективность использования основных фондов характеризует показатель фондоотдачи. В 2013 году она составила 0,35 руб./руб., что больше показателя прошлого года на 0,07 руб./руб., или на 25%. Следовательно, с каждого рубля, вложенного в основные фонды, стало «отдаваться» больше средств в виде выручки. Это говорит о повышении эффективности использования основных фондов.Коммерческие расходы составили в 2013 году 8097 млн.руб., что выше показателя прошлого года на 1415 млн.руб., или на 21,2%. То есть налицо перерасход коммерческих расходов в абсолютной сумме. В процентах к обороту уровень расходов снизился на 4,4% и составил 12,65%. Следовательно, можно сделать вывод об эффективном расходовании средств предприятия.Прибыль от продаж была равной в 2013 году 3237 млн.руб., что выше показателя 2012 года на 4389 млн.руб. (в 2012 году был убыток от продаж). Рост прибыли выражается в повышении рентабельности продаж на 8%, которая составила в 2013 году 5,06%. Следовательно, каждые 100 руб. выручки стали в себе содержать больше прибыли, что свидетельствует о повышении эффективности функционирования и конкурентоспособности деятельности ОАО «РЖД».Среднегодовая сумма денежных средств составила в 2013 году 23790 млн.руб., что выше показателя прошлого года на 10882 млн.руб., или на 84,3%. Однако при этом отрицательно оценивается уменьшение скорости оборота денежных активов на 0,35 раза, или на 11,5%, она составила 2,69 раза. Следовательно, медленнее стали обновляться денежные средства на предприятии, что не приносит ему дополнительную выручку и прибыль.Таким образом, можно сделать вывод:- деятельность ОАО «РЖД» достаточно эффективна, что подтверждается ускорением оборачиваемости запасов, повышением эффективности использования трудовых ресурсов и основных фондов, росте рентабельности продаж как признака усиления конкурентоспособности субъекта хозяйствования;- однако есть негативные моменты, как то: снижение оборачиваемости денежных средств, перерасход управленческих расходов в абсолютной сумме. Необходимо проанализировать показатели финансового состояния предприятия как результата проводимого на предприятии финансового планирования.Основу финансового анализа составляет анализ финансовой отчетности предприятия. Финансовая отчетность – важный источник информации для принятия хозяйственных решений. В рыночных условиях бухгалтерская отчетность из конечного продукта информационной деятельности на предприятии превращается в исходные данные дальнейших аналитических расчетов.Анализ финансового состояния будет проведен за 2012-2013 годы. Основой финансовой устойчивости являются рациональная организация и использование оборотных средств, а в целом достаточная платежеспособность как способность предприятия погашать свои долги. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяют основное внимание.Данные для анализа состава и размещения активов ОАО «РЖД» за 2012 год представлены в табл. 2.По данным табл. 2 видно, что активы ОАО «РЖД»повысились за отчетный период на 113212млн.руб. Средства в активах были размещены следующим образом: основные средства – 177116млн.руб., или 61,01%; нематериальные активы – 724 млн.руб., или 0,25%; прочие внеоборотные активы – 37745млн.руб., или 13%; оборотные активы – 74713млн.руб., или 25,74%.Таблица 2 Состав и размещение активов ОАО «РЖД» за 2012 годАктивыНа начало 2012 годаНа начало 2013 годаОтклонениеСумма, млн.руб.уд. вес, %Сумма, млн.руб.уд. вес, %Сумма, млн.руб.уд. вес, п.п.1. Внеоборотные активыНематериальные активы950,057240,256290,20Основные средства10096457,0117711661,01761524,00Прочие внеоборотные активы124647,043774513,00252815,96Итого по разделу 111352364,1121558574,2610206210,162. Оборотные активыЗапасы2322513,12199186,86(3307)(6,25)Дебиторская задолженность2235212,62287549,906402(2,72)Денежные средства162799,1995373,29(6742)(5,91)Прочие оборотные активы17070,96165045,69147974,72Итого по разделу 26356335,897471325,7411150(10,16)БАЛАНС177086100,00290298100,001132120,00Негативным моментом является повышение доли внеоборотных активов в общей стоимости имущества на 4%, она составила на конец 2012 года 61,01%. Это говорит о больших вложения в иммобилизованные активы, что свидетельствует о снижении ликвидности баланса. В оборотных активах повысилась доля прочих оборотных активов, которые представлены суммами НДС, начисленными при отгрузке товаров (продукции, иных ценностей), выручка от продажи которых определенное время не может быть признана в бухгалтерском учете, это также оценивает отрицательно структуру активов.В табл.3 представлены данные для анализа состава и размещения активов ОАО «РЖД» за 2013 год.Таблица 3 Состав и размещение активов ОАО «РЖД» за 2013 год(млн.руб.)АктивыНа начало 2013 годаНа начало 2014 годаОтклонениеСумма, млн.руб.уд. вес, %Сумма, млн.руб.уд. вес, %Сумма, млн.руб.уд. вес, п.п.1. Внеоборотные активыНематериальные активы7240,2522870,4115630,16Основные средства17711661,0118912333,5012007(27,51)Прочие внеоборотные активы3774513,0022336039,5618561526,56Итого по разделу 121558574,2641477073,46199185(0,80)2. Оборотные активы0,00 0,0000,00Запасы199186,86273674,857449(2,01)Дебиторская задолженность287549,908103314,35522794,45Денежные средства95373,29380436,74285063,45Прочие оборотные активы165045,6933760,60(13128)(5,09)Итого по разделу 27471325,7414981926,54751060,80БАЛАНС290298100,00564589100,002742910,00По данным табл. 3, активы ОАО «РЖД»повысились за 2013 год на 274291млн.руб. Средства в активах были размещены следующим образом: основные средства – 189123млн.руб., или 33,5%; нематериальные активы – 2287 млн.руб., или 0,41%; прочие внеоборотные активы – 223360млн.руб., или 39,56%; оборотные активы – 149819млн.руб., или 26,54%.Положительно оценивается снижение доли внеоборотных активов в общей стоимости имущества на 0,8%, она составила на конец 2013 года 73,46%. Это говорит о больших вложения в иммобилизованные активы, что свидетельствует о недостаточной ликвидности баланса. В оборотных активах повысилась доля дебиторской задолженности на 4,45%, она стала равной 14,35%, а в сумме составила 81033 млн.руб. Это не очень хорошо характеризует ликвидность баланса, так как эти средства не работают на предприятие. Повышение доли денежных средств на 3,45% свидетельствует о рост абсолютной ликвидности, что положительно характеризует изменения структуры актива баланса.В целом по оборотным активам произошло увеличение суммы на 75106 млн.руб. Это свидетельствует о больших вложениях предприятия также и в оборотные активы. На это повлияло повышение дебиторской задолженности в отчетном периоде на 52279 млн.руб. по причине прироста долгов дебиторов, что оценивается отрицательно. Очень много средств предприятия находится в «чужих» руках, что свидетельствует о необходимости налаживания системы управления дебиторской задолженностью. Также прирост суммы запасов на конец 2013 года на 7449млн.руб. не очень положительно характеризует изменения в структуре оборотных активов, так как данная статья является наименее ликвидной. По самым быстрореализуемым активам – денежным средствам – произошло увеличение против показателя на начало года в общей сумме на 28509 млн.руб. Это свидетельствует о росте ликвидности баланса ОАО «РЖД». В структуре источников средств выделяют собственные и заемные средства; последние, в свою очередь, разделяются на долгосрочные и краткосрочные. Пассив укрупненного баланса представлен в табл. 4.Таблица 4 Пассив укрупненного баланса ОАО «РЖД» за 2012-2013 годы (млн.руб.)ПАССИВНа начало 2012 годаНа начало 2013 годаНа начало 2014 годаОтклонениеНачало 2013/начало 2012Начало 2014/начало 20133. Капитал и резервыУставный капитал10101000Нераспределенная прибыль1393691899492193115058029362Итого по разделу 313937918995921932150580293624. Долгосрочные обязательства000005.Краткосрочные обязательства  Заемные средства820024300451231610020823Кредиторская задолженность295077603930014546532224106Итого по разделу 53770710033934526862632244929БАЛАНС177086290298564589113212274291Из данных таблицы видно, что пассив баланса ОАО «РЖД» представлен всеми видами источников средств. Наблюдается повышение в отчетном периоде общей суммы собственного капитала на 50580 млн.руб. в 2012 году и на 29362 млн.руб. в 2013 году. На это повлияло в большей степени повышение суммы нераспределенной прибыли в 2012 году на 59580 млн.руб. и в 2013году на 29362 млн.руб. Такая динамика оценивается положительно, т.к. рост суммы нераспределенной прибыли ведет к увеличению возможностей для расширенного производства. Налицо прирост финансовой устойчивости предприятия.Долгосрочных обязательств у предприятия не было.По ОАО «РЖД» в 2012 году сумма краткосрочных обязательств возросла на 62632 млн.руб. по причине увеличения краткосрочных заемных средств на 16100 млн.руб. и кредиторской задолженности на 46532млн.руб. Однако в 2013 году общая сумма краткосрочных пассивов возросла на 244929 млн.руб., на что оказал влияние в большей степени рост кредиторской задолженности на 224106 млн.руб., а также заемных средств на 20823 млн.руб. Это можно оценить отрицательно, так как повышение краткосрочных обязательств влечет уменьшение финансовой устойчивости ОАО «РЖД».Необходимо рассчитать коэффициенты роста валюты баланса по формуле:, (2)где Бср1, Бср0 –величина итога баланса за отчетный период.Коэффициент роста валюты баланса:- в 2013 году: Следовательно, валюта баланса увеличилась в 2013 году на 94,5%.Необходимо сопоставить данный показатель с коэффициентом роста выручки от продажи, рассчитаем по формуле: (3)где V1,V0 – выручка от продажи продукции (работ, услуг) за отчетный и предыдущий периоды:- в 2013 году: Проведя расчеты, можно констатировать факт роста выручки от продажи в 2013 году на 63,6% при росте валюты баланса на 94,5%. Это свидетельствует о нерациональном расходовании средств, так как большие вложения капитала приносят меньшую выручку.Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость.Финансово устойчивым в рыночной экономике является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.В табл. 5 представлена структура источников формирования имущества. По данным таблицы можно отметить следующее. За рассматриваемый период произошло уменьшение доли капитала и резервов: в 2012 году на 13,27%, в 2012 году – на 26,59%, она стала равной 38,85%. Следовательно, менее 50% имущества предприятия принадлежит собственникам, что отрицательно характеризует финансовую устойчивость.Такое значительно уменьшение произошло под воздействием значительного снижения доли нераспределенной прибыли на 26,59% в 2012 году. Отрицательной оценки заслуживает повышение доли краткосрочных обязательств на 13,27% в 2012 году и на 26,59% в 2013 году по причине значительного роста доли кредиторской задолженности: на 9,53% в 2012 году и на 26,97% в 2013 году. Это свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия от кредиторов. Таблица 5 Структура пассивов ОАО «РЖД» за 2012-2013 годы (% к итогу)ПоказателиНа начало 2012 годаНа начало 2013 годаНа начало 2014 годаОтклонение2013г. к 2012 г.2014г. к 2013 г.3. Капитал и резервыУставный капитал0,010,0030,002(0,002)(0,002)Нераспределенная прибыль78,7065,4338,84(13,27)(26,59)Итого по разделу 378,7165,4438,85(13,27)(26,59)4. Долгосрочные обязательства0,000,000,000,000,005.Краткосрочные обязательстваЗаемные средства4,638,377,993,74(0,38)Кредиторская задолженность16,6626,1953,169,5326,97Итого по разделу 521,2934,5661,1513,2726,59БАЛАНС100,00100,00100,000,000,00Таким образом, проведенный анализ баланса позволяет сделать следующие выводы:- положительно оценивается снижение доли внеоборотных активов в общей стоимости имущества на 0,8%, она составила на конец 2013 года 73,46%. Это говорит о больших вложения в иммобилизованные активы, что свидетельствует о недостаточной ликвидности баланса, однако большая часть средств вложена в дебиторскую задолженность, что говорит об их иммобилизации и заслуживает отрицательной оценки;- отрицательно также можно оценить повышение доли краткосрочных обязательств на 13,27% в 2012 году и на 26,59% в 2013 году по причине значительного роста доли кредиторской задолженности: на 9,53% в 2012 году и на 26,97% в 2013 году. Это свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия от кредиторов.Следовательно, для предприятия очень актуальной является проблема управления дебиторской и кредиторской задолженностью.Необходимо рассмотреть, как данные изменения в балансе ОАО «РЖД» повлияли на его финансовую устойчивость, платежеспособность, деловую активность и рентабельность деятельности.2.2. Планирование и оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятияДля планирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия будет использован расчетно-аналитический метод (используя информацию о показателях прошлых лет).Представленная в предыдущем разделе политика управления дебиторской задолженности требует предоставления скидок. При управлении дебиторской задолженности по условиям предоставления скидки: 4/10 net 30. Условия продаж: 4/10 net 30 означают: предприятие предоставляет скидку в 4% при условии оплаты в 10-дневный срок при договорном сроке оплаты в 30 дней.Необходимо принять, что инфляционный рост цен в среднем составляет 0,54% в месяц (исходя из уровня инфляции 6,5% в год).Нужно определить индекс цен (Iц) по формуле:, (6)где n – число, кратное 30 (период дебиторской задолженности делится на 30).Нужно определить индекс цен для старого варианта предоставления скидки в 3%, где средний срок задолженности был 3 месяца, следовательно, n = 90/30 = 3:= 1,05.При новом варианте предоставления скидки 4% ОАО «РЖД» индекс цен так будет равным 1,0417, так как срок будет 1,5 месяца (45 дней по условию); если предоставлять скидку 2,5% при сроке оплаты 60 дней, то индекс цен будет равен 1,0445; если предоставлять скидку 1% при оплате в 90 дней, то индекс цен равен 1,05. Так как норма рентабельности продукции (отношение прибыли к себестоимости) у предприятия составляет в 2012 году 6,15% (3237/52669*100), то можно рассчитать также доход от альтернативных вложений капитала под данную рентабельность. Данное решение представлено в табл. 6.Таблица 6 Расчет эффекта от предоставления скидки ОАО «РЖД»ПоказателиПредоставление скидки по условию 4/10 net 45Предоставление скидки по условию 2,5/40 net 60Предоставление скидки по условию 1/70 net 90Предоставление старой скидки 3%Индекс цен1,04171,04451,051,05Коэффициент дисконтирования *0,9600,9570,952 0,952Потери от инфляции с каждой 1000 руб.1000-0,96*1000=41000-0,957*1000==491000-0,952*1000==481000-0,952*1000=48Потери от предоставления скидки с каждой 1000 руб.1000*4/100=401000*2,5/100=251000*1/100=101000*3/100=30Всего потери, руб.44745878Доход от альтернативных вложений капитала, руб.(1000-40)*0,0615*0,96=56,68(1000-25)**0,0615*0,957==57,38(1000-10)**0,0615*0,957==58,27(1000-30)*0,0615*0,952=56,79Финансовый результат, руб.56,68-44 = 12,6857,38-74= -16,6258,27-58=0,2756,79-78== -21,21*Коэффициент дисконтирования показывает временную стоимость денег. Так как в месяц инфляция составляет 0,0417%, то коэффициент дисконтирования: 1/1,0417 = 0,960; при инфляции 0,0445 коэффициент дисконтирования – 0,957. При старом варианте коэффициент дисконтирования: 1/1,05 = 0,952.Следовательно, из представленных в табл. 6 данных видно, что при предоставлении нового варианта скидки в 4% для ОАО «РЖД» финансовый результат с каждой тысячи рублей будет положительным в размере 12,68 руб. (это самый выгодный вариант из всех представленных вариантов), а старый вариант 3%-ной скидки приносит с каждой тысячи в условиях инфляции убыток в размере 21,21 руб. Эффект очевиден.Далее необходимо построить эффективную систему контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности и поручить его проведение финансовому менеджеруОАО «РЖД» раз в месяц. Один раз в месяц необходимо давать поручение директору по общим вопросам о проверке всех сроков возникновения и оплаты дебиторской задолженности по информации финансового менеджера.Смоделируем выручку от продажи ОАО «РЖД» несколькими методами.1 метод – моделирование выручки от продаж на основе расчета среднегодового темпа роста.Выручка по прошедшим годам ОАО «РЖД» составила: в 2011 году –32526 млн.руб., в 2012 году –39183млн.руб., в 2013 году (оценка)–64003 млн. руб. Среднегодовой темп роста выручки от продажи (нетто) ОАО «РЖД»определяется по формуле: (7)где ТРсг – среднегодовой темп роста, %;Вn, В1 – соответственно выручка от продажи за последний и за первый период анализируемого динамического ряда;n – количество периодов.Среднегодовой темп роста выручки от продажи ОАО «РЖД» составил 140,3%, то есть в среднем за год выручка увеличивалась на 40,3%. Выручка от продажи на планируемый год: 64003 * 1,403 = 89800млн.руб. Следовательно, выручка, рассчитанная исходя из среднегодового темпа роста, составит 89800 млн.руб., что выше фактического показателя 2012 года на 25797 млн.руб. (89800-64003).2 метод – на основе взаимосвязи выручки и фондоотдачи.Необходимо проследить зависимость выручки от изменения фондоотдачи на основе построения уравнения регрессии.Решить уравнение регрессии (8) можно при условии, что параметры и примут числовые значения. Их можно найти по следующей системе нормальных уравнений: (8)где х – значения факторного признака, в данном случае –фондоотдачи;y – значения результативного признака – выручки;n – число парных значений факторного и результативного признаков = 4.В табл. 7 представлены данные для расчетов.Таблица 7 Данные для расчета параметров уравнения регрессииГодФондоотдача, руб. (х)Выручка от продажи, млн.руб. (y)12345620090,21295410,04416203,6126237,8220110,24325260,05767806,2433775,5320120,28391830,078410971,2443825,8320130,35640030,122522401,0561413,83Итого1,081652530,302647382,14165253,01Итоговые данные граф 2-5 подставляем в систему нормальных уравнений (8):4 *0,27Каждый член первого уравнения умножаем на 0,27, и из второго вычитаем первое:1,080,011= 2763,83.Подставляем значение в первое уравнение и найдем параметр :Уравнение регрессии примет вид: . Подставляя в него значения х, можно определить выровненные значения . Так, при уровне фондоотдачи0,21 руб. () выровненное значение выручки от продажи составит: И так далее.Выровненные значения помещены в табл. 7 в графу 6. Нужно, чтобы сумма выровненных значений была приблизительно равна сумме фактических значений результативного признака, в данном случае 165253 ≈ 165253,01млн.руб.По причине того, что новые основные средства приобретать не планируется, можно спрогнозировать уровень фондоотдачи на основе среднегодового ее темпа роста, темп роста составит: По ОАО «РЖД» в 2014 году планируется фондоотдача в размере: 0,35*118,6/100 =0,42 руб.На основе составленного уравнения регрессии сбудет спрогнозирована выручка ОАО «РЖД» на будущий год:На рис. 2 представлена выручка от продаж – прогнозные уровни и фактическая.Рис. 2. Выручка от продаж ОАО «РЖД» фактическая и прогнозируемая на 2014 год, млн.руб.Как видно по данным рис.а 2, наиболее реальная выручка рассчитана на основе регрессионного анализа в размере 79002 млн.руб., что выше показателя фактического за 2013 год (по оценке) на 23,4% (79002/64003*100-100).Показатели до и после рекомендуемых мероприятий представлены в табл. 8.Таблица 8 Показатели ОАО «РЖД» до и после рекомендуемых мероприятий (млн.руб.