Тема на выбор из списка

Таким образом, в будущем, при создании нормативной правовой базы, регулирующей инновационную деятельность и высокорисковое инвестирование, следует учитывать следующие принципы, которые определяются законодательными актами, регламентирующими инновационную, инвестиционную и венчурную деятельность в Западных странах:
• отсутствие мелочной регламентации;
• ориентация на малые и средние предприятия;
• предоставление и использование капитала для развития перспективных компаний и технологий;
• предоставление налоговых льгот и преференций, стимулирующих венчурные вложения и привлечение средств в венчурные институты;
• ограничение деятельности венчурных институтов рамками основной деятельности;
• преимущественно ограниченный срок существования венчурных институтов;
• регламентация функций частных у ...

Введение 3
Процедура привлечения инвестиций в предприятие 4
Суверенные фонды как оптимальный источник привлечения прямых инвестиций в РФ в посткризисный период 9
Иностранные инвестиции в российские предприятия 13
Рекомендации по привлечения инвестиций в предприятие 17
Заключение 28
Библиографический список 30

В современных условиях проведения системных налоговых и бюджетных реформ становится очевидным, что акцентирование внимания исключительно на гражданско-правовых аспектах непосредственного осуществления инвестиций как элемента предпринимательской деятельности становится недостаточным. В условиях постепенного восстановления в России контрольной и стимулирующе-регулирующей функции финансов на первый план выходит необходимость анализа публично-правового воздействия инвестиционных процессов, а также совершенствования правовых механизмов обеспечения эффективности бюджетного и частно-публичного (смешанного) инвестирования. В данном случае речь идет о бюджетных инвестициях в инновационный сектор и о финансово-правовом регулировании, стимулировании венчурных инвестиций в России и зарубежных странах. Стимулирование инновационных процессов является одним из важнейших условий эффективного экономического развития. Активизация инновационной деятельности и повышение восприимчивости к инновационным процессам становятся основными приоритетами для стран, стремящихся лидировать в условиях глобализации.
Необходимо отметить, что бюджетные инвестиции, а также вен-урные инвестиции в наукоемкие производства являются важнейшим инструментом экономического развития. В Послании Президента РФ Федеральному Собранию от 12 декабря 2013 года г. говорится, что «принципиальной особенностью нацпроектов стала их инновационная направленность. Государственную поддержку получают именно те направления развития, которые связаны с использованием и внедрением самых передовых технологий».

Стоит отметить, что экономика Нигерии даже в кризисный период показала 6-7 % рост ВВП против существенного падения в 7,9 % сокращения ВВП России в 2011 г. и незначительного роста в 2012 г. Однако хорошие показатели роста ВВП, несмотря на большую степень зависимости Нигерии от нефтяных поступлений в целом, не являются репрезентативными, поскольку они полностью были основаны на достаточно низкой степени интеграции страны в международное экономическое пространство, и в первую очередь мировой финансовый рынок.
Рис. 3. Зависимость роста ВВП и средней цены на нефть [3, с. 6]
На фоне возобновившегося активного роста цен на энергоресурсы со второй половины 20112 г., существенно выше заложенных в бюджеты стран-экспортеров, возобновились и активные поступления от их экспорта. Однако большинство изстран, в том числе и Россия, не спешат отчислять «излишки» в свои сырьевые фонды на данном этапе, а предпочитают направлять их на текущие расходы. Тем не менее, по словам Алексея Кудрина, Минфин намерен вернуться к практике перевода профицита бюджета в Резервный фонд. По прогнозам экспертов, дефицит федерального бюджета в 20115 г. составит 0,5 % от ВВП, исходя из среднегодовой цены на нефть (Urals) в 75 долл. США за баррель. Добиться сбалансированного бюджета удастся, если средняя цена нефти будет сохраняться на уровне 115 долл. США за баррель. Немаловажен и тот факт, что со слов министра финансов, в ближайшее время планируется вынести на обсуждение «некоторые поправки в работе механизма», к сожалению, никакой более подробной информации касательно области применения и характера поправок предоставлено не было. Таким образом, на данный момент Россия находится на символическом перепутье, когда может осознать уроки кризиса и качественно изменить систему управления своими фондами, а также сделать первый шаг на пути к привлечению средств иностранных СФБ. Вопрос недостатка источников фи-нансирования и необходимость привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику стоит особенно остро в связи с продолжающимся оттоком капитал из страны: за последние 2,5 года происходит планомерное бегство капитала из России. Даже в докризисный период на фоне высоких темпов экономики приток капитала бы обусловлен в основном массовым притоком спекулятивных денег на фона избыточной ликвидности и недооцененных
Ранее Министерством финансов первоначально озвучивало цифру в 85 долл. США за баррель октябре 2013 г. планка была поднята до 109 долл. США. В одном из последних интервью Кудрин сообщил, что сбалансированным бюджет будет только при средней цене 115 для 2011 г. и 120 долл. США за баррель для 2015 г. [7].
Активный приток иностранного капитал в первой половине 2000-х гг. был характерен не только для России, но и для всех развивающихся рынков, но отличительной особенностью России в этот период было то, что капитал шел не в виде прямых инвестиций, а примерно на две трети в виде кредитов российским корпорациям и банкам, отражая недоверие иностранных инвесторов к российским институтам: общий внешний долг корпоративного и банковского сектора вырос со 108 млрд. долл. США на 1 января 2005 г. до 505 млрд. долл. США на 1 октября 2012 г. Глобальный экономический кризис только усилил недоверие и привел к серьезному ужесточению условий заимствований для российских компаний и массовому оттоку капитала из России. Так уровень инвестиции в нефинансовый сектор в 2009 г. по данным Госкомстата составили всего 81,9 млрд. долларов США, что на 21 % ниже показателя предыдущего года (для сравнения, в 2008 г. падение составило чуть менее 15 %), причем прямые инвестиции уменьшились в 1,7 раз. Согласно данным Росстата, за время кризиса из России ушло больше капитала, чем пришло в 2005-2014 гг. Особенно тревожным является тот факт, что на фоне восстановления мировой экономики многие страны, такие как Бразилия, Китай, Индия или Турция, сумели позже вернуть капиталы, в то время как России это не удается даже на фоне роста цен на нефтыотток продолжился и в 2010 г.,а по итогам первого квартала 2013 г. составил 21,3 млрд. долл. США.
Рис. 4. Иностранные инвестиции в Россию, млрд. долл. США
Совершенно очевидно, что для возобновления экономического роста и по-вышения эффективности экономики необходимы существенные инвестиции в основной капитал. На этом фоне нехватка инвестиций становится все ощутимее, и удовлетворить ее за счет внутренних средств, таких как, пенсионные накопления, срочные банковский депозиты и т.п., не представляется возможным. Одним из путей решения может стать создание нового инвестиционного фонда для привлечения прямых инвестиций, озвученная ДА. Медведевым на международном экономическом форуме в Давосе. При разработке данного фонда основной акцент делается не на вложения государственных средств, а на привлечение инвесторов, т.к. согласно планам доля фонда в проектах должна быть в пределах 10-25 %. Основными потенциальными инвесторами могут и должны стать зарубежные СФБ1 ввиду следующих особенностей организации и функционирования в сравнении с другими классами инвесторов:
- СФБ характерен долгосрочный характер инвестиций, что исключает возможность спекулятивного дохода;
- усиление диверсификации как по классам активов, так и по географическому и валютному признаку, а также постепенное смещение активов в сторону более высокого уровня риска: с данной позиции Россия имеет хорошие шансы по привлечению инвестиций, особенно ввиду сравнительно высокой доходности и приемлемого уровня риска;
- повышение траспарентности и политики «невмешательства».
СФБ в большинстве своем не отличаются высокой степенью прозрачности (одним из немногих исключений может стать норвежский Государственный Пенсионный Фонд). Недостаток информации приводит к многочисленным спекуляциям в СМИ на тему высокой степени политизированности принимаемых решений и преследование конкретных политических задач в первую очередь арабскими и китайскими фондами. Принимая во внимание четкую обособленность средств СФБ от активов госбанков и иных активов государства, а также отсутствия прямого обременения перед гражданами страны (в отличие от пенсионных фондов), единственным принципом при выборе объекта инвестиций должен стать принцип инвестиционной привлекательности и соответствия выбранной стратегии. Однако на практике полностью оградиться от политического давления со стороны государственных органов не всегда возможно.
Тем не менее, мировая практика показала, что даже в разгар кризиса СФБ, вне зависимости от доли владения в компании-реципиенте, не вмешивались в оперативное или стратегическое управление и при этом оставались надежными партнерами.
Практика привлечения внешнего управляющего, подтвердившая свою эффективность и благодаря этому в ближайшем будущем найдет широкое применение. В частности для управления средствами нового инвестиционного фонда России планируется внедрить механизм внешнего управления. Этот же механизм мог бы способствовать повышению среднего уровня доходности по средствам Резервного фонда и Фонда Будущих поколений ввиду более эффективного размещения средств и управления ими.
Таким образом, СФБ являются ключевыми стратегическими инвесторами России, обладающими большим объемом средств и способные предоставлять долгосрочный инвестиции, что поможет значительно повысить уровень конкурентоспособности России: если в 2007 г. Россия занимала в рейтинге по Индексу глобальной конкурентоспособности 58-е место из 131 страны, то в 2012 г. она занимала уже 63-е место в списке из 133 стран. Вопрос привлечения ПИИ - это вопрос выживания российской экономики. Основными проблемными моментами с точки зрения инвесторов для России остаются высокие административные барьеры, недостаточная развитость инфраструктуры и коррупция. Все указанные проблемы лежат в компетенции госорганов, которые могут помочь в их скорейшем решении. Надежду вселяет тот факт, что перед глазами есть пример Калужской области, которой удалось успешно разрешить эти сложные задачи и продемонстрировать впечатляющий 40 %-ный рост промышленного производства.
Рекомендации по привлечения инвестиций в предприятие
Восприятие процесса управления, как сложной системы взаимосвязанных элементов позволит повысить эффективность менеджмента предприятия или любого кооперативного объединения и привлечь дополнительные инвестиции в предприятие.
При использовании всех вышеперечисленных элементов полной функции управления, может быть достигнут самый высокий уровень управления любым предприятием, производственным или потребительским кооперативом. Определение воздействия внешних факторов, грамотная реакция на них в рамках намеченных целей по определенной структуре в зависимости от общей концепции управления является залогом успешного преодоления внутренних противоречий в деятельности компании и организации целенаправленной работы по гармоничному развитию своей деятельности.
Поскольку оценка качества управления является обобщенной и призванной выявлять и отражать тенденции ее изменения во времени, она подводит общий итог усилиям работников многих служб, служит базой для проведения детализованной оценки, осуществляемой с помощью факторного, системного, морфологического, функционально-стоимостного и других известных методов анализа.
Сложное системное явление проект может быть описан на основании двух различных подходов. В соответствии с первым, проект рассматривается как процесс перехода системы из исходного состояния в конечное с использованием определенного обеспечения и при наличии ряда ограничений. Получение формализованного описания проекта в соответствии с данным подходом является трудоёмким, для сложных нестационарных проектов требует значительных затрат временных и интеллектуальных ресурсов, что снижает эффективность его использования в процессе проектного управления.
Второй подход основан на рассмотрении проекта как совокупно-сти действий взаимосвязанных во времени и направленных на достижение единого результата. Представление проекта в соответствии с данным подходом лежит в основе сетевых методов планирования и анализа проектов, таких как метод критического пути (МКП) и метод PERT. Использование методов предполагает знание точных значений длительностей всех этапов (МКП) или задание вероятностных значений (PERT), что сужает возможности использования методов в условиях неопределенности. Еще одним существенным ограничением является невозможность моделирования сложных семантических зависимостей между этапами проекта [2].
В результате проведенного анализа было выявлено, что получить модели проектов, отвечающие перечисленным выше требованиям, позволяет аппарат темпоральных логик, свободный от указанных выше недостатков традиционных методов. Среди всего разнообразия методов временных логик были выделены три больших класса: первопорядковые, модальные и овеществленные.
Простейшими временными логиками являются первопорядковые, где время выступает в качестве аргумента в предикатах. Эти логики основаны на тех же законах, что и классическая логика высказываний, что обусловливает простоту их применения. Вместе с тем, они не обеспечивают возможности удобной формализации высказываний, описывающих взаимосвязи между этапами проекта.
Модальные логики оперируют высказываниями типа «когда-нибудь будет, что», «всегда будет» и др., или временными модальностями. Возможности модальных логик для описания сложных взаимосвязей между этапами шире, чем первопорядковых.
Последний класс составляют овеществленные логики, рассматривающие время в структуре объектов типа «состояние», «событие» или «процесс». Эти логики самые выразительные, но и самые сложные. К их общим недостаткам относится невозможность получения в общем виде доказательств о непротиворечивости и полноте для временного аспекта. Вместе с тем, описание временных изменений в пространстве состояний, событий или процессов является наиболее близким к описанию проекта, как совокупности взаимосвязанных работ .
В результате оценки характеристик различных видов темпоральных логик разработана процедура, позволяющая осуществлять обоснованный выбор того или иного варианта временной модели в зависимости от следующих факторов: сложность проекта, стационарность его структуры, наличие и виды качественных зависимостей между этапами, возможность описания проекта в терминах состояний, необходимость учета мгновенных событий и ряда других, зависящих от особенностей конкретного проекта.
Наибольший потенциал в сфере управления сложными проектами имеют овеществленные логики, в частности логика Алена. Ограничением её является невозможность адекватно отражать мгновенные изменения. Преодолеть это ограничение позволяет переход к разработанной точечно-интервальной модели, в которую были введены отношения между точками и интервалами и дополнительные количественные ограничения. Предложенный вариант также не свободен от недостатков, он не позволяет учитывать неопределенность развития ситуации в будущем. Для преодоления данного ограничения было предложено использовать в модели элементы логики ветвящегося времени, что обеспечивает возможность оценки различных сценариев реализации проекта в условиях неопределенности .
Разработанная процедура графической интерпретации временных отношений, описываемых с помощью предложенных темпорально-логических моделей, включает в себя алгоритмы унификации, свертки и упорядочивания, которые используются как для проверки логики взаимодействия этапов проекта, заданной пользователем, так и для обеспечения наглядности графического представления модели проекта и упрощения процедур расчетов, проводимых с её помощью. Алгоритм унификации основан на поиске эквивалентных узлов. Унификации могут быть подвержены узлы типа «начало» и «конец», участвующие в моделировании строгих отношений между этапами, если в качестве временной структуры выбрана точечно ориентированная интервальная или смешанная модель. В случае чисто интервальной модели этап унификации пропускается. Алгоритм свертки устанавливает новые отношения между этапами на основе существующих.
Разработаны два варианта алгоритмов свертки на точечно ориентированной интервальной модели: для ситуации наличия множественных потомков у одного узла и для случая, когда один и тот же узел является потомком у нескольких узлов-источников. Для чисто интервальной модели свертке подлежат дуги, поэтому свертка для этой модели осуществляется с целью проверки противоречий в структуре и циклов. Алгоритм упорядочивания используется для снижения сложности последующих расчетов. Для упорядочивания нами было предложено использовать модифицированный алгоритм Фалкинсона, обеспечивающий упорядочивание узлов и дуг .
Понятие «система» характеризуется наличием множества элементов, связей между ними, а также целостным характером процесса.
Все системы соизмеряются по мере сложности. В зависимости от количества элементов, входящих в систему, и количества существенных связей системы классифицируются на: простые, сложные и очень сложные.
Любая система действует в определенной внешней среде. Под внешней средой принято понимать совокупность всех элементов, изменение свойств которых влияет на систему, а также тех объектов, чьи свойства меняются в результате поведения системы. Поэтому как система в целом, так и каждый элемент системы имеют входы, характеризующие действия внешней среды на систему, и выходы, характеризующие их воздействие на окружающую среду.
Если управление или оценку качества управления предприятием рассматривать как систему, то такая система будет характеризоваться следующими признаками [5]:
- наличие взаимодействия системы с внешней средой;
- функционирование в условиях вероятностно-предопределенного воздействия различных факторов;
- возможность разбиения системы на множество подсистем;
- наличие иерархической структуры;
- наличие информационных связей (сетей) между элементами и подсистемами.
Показателями качества функционирования подобных систем являются:
- эффективность – способность к выполнению поставленной цели;
- помехозащищенность – способность к отсутствию или слабой реакции на нежелательные внешние воздействия;
- устойчивость – способность сохранять требуемые свойства в условиях воздействия различных возмущений.
Принципиальной особенностью таких систем является то, что неотъемлемой частью кон-тура ее функционирования является человек, то есть активный элемент. Это приводит к появлению у системы особых свойств, принципиально отличающих ее поведение от функционирования технических систем, работающих в соответствии с жестко заданными законами.