Управление рисками инвестиционно-строительного проекта

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Инвестиционно-строительный проект – это система сформулированных целей, создаваемых для реализации физических объектов (недвижимости), технологических процессов, технологической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению.
Внедрение в практику предприятий системы риск – менеджмента позволяет обеспечить стабильность их развития, повысить обоснованность принятия решений в рискованных ситуациях, улучшить финансовое положение за счет осуществления всех видов деятельности в контролируемых условиях.
Классификация рисков представляет собой связующее звено между оцениванием рисков и реагированием на них. Наиболее часто используемыми на практике методами ...

Введение 3
ГЛАВА 1. ИССЛЕДОВАНИЕ ПРОЦЕССА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ 5
1.1 Понятия «инвестиционно-строительный проект», «риск проекта», «управление рисками проекта», «неопределенность проекта» 5
1.2 Роль риск-менеджмента в управлении проектом 6
1.3 Классификация рисков проекта 8
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ 14
2.1 Сущность и назначение анализа рисков проекта 14
2.2 Особенности качественного и количественного видов анализа рисков проекта 15
2.3 Методы управления рисков проекта 18
ГЛАВА 3. ПЛАНИРОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ПРОЕКТА 25
Заключение 31
Список литературы 33

Реализация инвестиционных строительных проектов (ИСП) – это бизнес с высоким уровнем риска. Строительные организации в большинстве своём успешно справляются с рисками. Однако постоянное увеличение факторов риска требует непрерывного совершенствования методик управления ими.
Инвесторы, заказчики, органы государственной власти, общественные организации, органы социального и экологического контроля, СМИ – все они расширяют область рисков. В динамичной среде строительные организации должны обретать опыт, быть гибкими и открытыми для новых идей, чтобы избежать натиска усиливающегося потока рисков.
Объектом курсовой работы выступает механизм управления рисками реализации инвестиционных строительных проектов, а предметом – функции управления рисками реализации инвести ционных строительных проектов.
Цель курсовой работы заключается в анализе методических основ управления рисками в процессе реализации инвестиционных строительных проектов.
Цель курсовой работы обусловила решение следующих задач:
1. Раскрыть сущность понятий «инвестиционно-строительный проект», «риск проекта», «управление рисками проекта», «неопределенность проекта»;
2. Отразить роль риск-менеджмента в управлении проектом;
3. Классифицировать риски проекта;
4. Выявить сущность и назначение анализа рисков проекта;
5. Отразить особенности качественного и количественного видов анализа рисков проекта;
6. Раскрыть методы управления рисков проекта;
7. Определить план управления рисками.
Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

АВС-анализ, основанный на величине ущерба, предполагает выполнение следующих этапов.1. Определяются ущербы, связанные с отдельными рисками.2. Рассчитывается доля ущерба по каждому риску в совокупном ущербе.3. Риски сортируются по убыванию долей.4. Определяются накопленные доли.5. Устанавливаются границы классов рисков.6. Интерпретируются результаты.АВС-анализ обладает следующими преимуществами:— наглядное представление результатов;— затратные риски легко отделяются от менее затратных;— решающие риски легко изолируются.Недостаток АВС-анализа состоит в том, что его результаты во многом зависят от установления границ классов. Если они выбраны неудачно, то и значимость рисков будет определена неправильно.В методе очерчивания контура риска (англ. Eque-Risk-Contur, сокращенно ERC) классификацияосновывается на ожидаемом значении (произведении и). Риски нужно разбить на 5 классов:— ничтожный риск;— малый риск;— средний риск;— большой риск;— катастрофический риск.Наряду с классификацией риска с помощью ERC-диаграммы можно выяснить, согласуются ли между собой оценки, данные различными экспертами. Алгорим ERC-метода включает следующие шаги.1. Определение классов рисков (затрат).2. Построение структурной диаграммы.3. Установление границ ущербов.4. Нанесение рисков.5. Интерпретация результатов.После получения результатов экспертного оценивания затрат должны быть определены классы рисков. Границы классов, как и при проведении АВС-анализа, устанавливаются субъективно. Если они определятся, исходя из величины ущерба, требуется учесть три следующих условия:— границы задаются как процент от ожидаемой прибыли, либо от дохода проекта;— границы задаются как процент от ожидаемой прибыли, либо от дохода проекта за определенный период времени;— границы задаются с учетом опыта предыдущих проектов.Границы затрат не линейны, они зависят от базисного значения (величины ущерба при 100%-ной вероятности возникновения риска) и возможной вероятности возникновения. Преимущества метода очерчивания контура рисков состоят в следующем:— простота в применении;— границу каждого класса можно без проблем представить на диаграмме; если это было уже сделано для прошлых проектов, то риски от руки могут быть нанесены на диаграмму;— диаграмма наглядна; принадлежность каждого риска к конкретному классу очевидна.Недостатком метода очерчивания контура рисков является подчинение конкретным классам отдельных рисков. При этом не учитывается, что совокупность рисков одного класса может привести к ущербу, который будет много выше или ниже ожидаемого. Следовательно, возникает неправильное представление о совокупной рисковой ситуации. В целом, классификация рисков существенно зависит, во-первых, от выбора метода исследования, во-вторых, от установления границ классов. В конечном счете, она определяется креативностью лица, принимающего решение.ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРОЕКТОВСущность и назначение анализа рисков проектаПроцедуру оценки и анализа проектных рисков можно представить в виде схемы (см. рис. 1).Рисунок 1. Процедура оценки и управления рискамиОценка рисков производится в процессе планирования проекта и включает качественный и количественный анализ. Если по итогам оценки проект принимается к исполнению, то перед предприятием встает задача управления выявленными рисками. По результатам реализации проекта накапливается статистика, которая позволяет в дальнейшем более точно определять риски и работать с ними. Если же неопределенность проекта чересчур высока, то он может быть отправлен на доработку, после чего снова производится оценка рисков. Порядок управления проектными рисками, а также сбора и использования статистической информации в конкретной ситуации зависит от специфики компании и реализуемого проекта.Особенности качественного и количественного видов анализа рисков проектаКачественный анализ рисков. Результатом качественного анализа рисков является описание неопределенностей, присущих проекту, причин, которые их вызывают, и, как результат, рисков проекта. Для описания удобно использовать специально разработанные логические карты — список вопросов, помогающих выявить существующие риски. Эти карты можно разработать как самостоятельно, так и с помощью консультантов (см. рис. 2).Рисунок 2. Пример логической карты рисков для вывода на рынок нового продукта (фрагмент)В результате будет сформирован перечень рисков, которым подвержен проект. Далее их необходимо проранжировать по степени важности и величине возможных потерь, а основные риски проанализировать с помощью количественных методов для более точной оценки каждого из них.Количественный анализ рисков необходим для того, чтобы оценить, каким образом наиболее значимые рисковые факторы могут повлиять на показатели эффективности инвестиционного проекта. Анализ позволяет выяснить, например, приведет ли небольшое изменение объема реализации к значительной потере прибыли или же проект будет выгоден даже при реализации 40% от запланированного объема продаж. Существует несколько основных методик проведения подобного анализа: анализ влияния отдельных факторов (анализ чувствительности), анализ влияния комплекса факторов (сценарный анализ) и имитационное моделирование (метод Монте-Карло).Анализ чувствительности - это стандартный метод количественного анализа, который заключается в изменении значений критических параметров, подстановке их в финансовую модель проекта и расчете показателей эффективности проекта при каждом таком изменении. Анализ чувствительности можно реализовать с помощью как специализированных программных пакетов (Project Expert, «Альт-Инвест»), так и программы Excel.Анализ чувствительности очень нагляден, однако главным его недостатком является то, что анализируется влияние только одного из факторов, а остальные считаются неизменными. На практике же обычно изменяются сразу несколько показателей. Оценить подобную ситуацию и скорректировать NPV проекта на величину риска помогает сценарный анализ. Сценарный анализ. Для начала необходимо определить перечень критических факторов, которые будут изменяться одновременно. Для этого, используя результаты анализа чувствительности, можно выбрать 2-4 фактора, которые оказывают наибольшее влияние на результат проекта. Рассматривать одновременно большее количество факторов не имеет смысла, поскольку это только усложняет расчеты. Обычно рассматривают три сценария: оптимистический, пессимистический и наиболее вероятный, но при необходимости их число можно увеличить. В каждом из сценариев фиксируются соответствующие значения отобранных факторов, после чего рассчитываются показатели эффективности проекта. Имитационное моделирование. В случае, когда точные оценки параметров задать нельзя, а аналитики могут определить только интервалы возможного колебания показателя, используют метод имитационного моделирования Монте-Карло. Чаще всего подобный анализ проводится для выявления валютных рисков (колебание курса валют в течение года), а также рисков колебания процентных ставок, макроэкономических рисков и других. Расчеты по методу Монте-Карло из-за его трудоемкости всегда осуществляют с помощью программных продуктов, имеющих соответствующую функцию (Project Expert, «Альт-Инвест», Excel). Основной смысл расчетов сводится к следующему. На первом этапе задаются границы, в которых может изменяться параметр. Затем программа случайным образом (имитируя случайность рыночных процессов) выбирает значения этого параметра из заданного интервала и рассчитывает показатель эффективности проекта, подставляя в финансовую модель выбранное значение. Проводится несколько сотен таких экспериментов (при электронных расчетах это занимает несколько минут), и получается множество значений NPV, для которых рассчитываются среднее (m), а также величина риска (стандартное отклонение, d). Применение описанного подхода к анализу проектных рисков часто позволяет уже на первом этапе оценки проекта принимать решение относительно его дальнейшей проработки, а также делать выводы о возможных способах минимизации рисков. Следует подчеркнуть, что обязательным условием такого анализа должны быть обоснованные экспертные оценки, иначе эффективность работы будет невысока.Методы управления рисков проекта Метод управления рисками определяется как приём или система приёмов выполнения отдельных операций в процессе управления рисками. То есть применение методов управления рисками позволяет решить основные задачи выявления возможных негативных ситуаций, оценки вероятности их наступления и величины последствий от их проявления. Однако существование большого количества различных методов управления рисками усложняет выполнение поставленных задач. Наряду с существованием методов, реализованных в виде специального программного обеспечения (ПО), в настоящее время существуют простые в применении, общедоступные методы управления рисками. Причём большинство из них, вне зависимости от качества и доступности, вписываются в одну из групп, представленных в табл. 1.Таблица 1. Классификация методов управления рисками1. Имитационное моделирование. Это наиболее затратный метод управления рисками, требующий применения специального программного обеспечения, а также наличия в штате строительной организации высококвалифицированных специалистов по планированию строительства и оценке рисков. Моделировать можно не только технические характеристики проекта, но и неопределённость в оценках временных и денежных затрат на реализацию проекта, а также неопределённость в показателях эффективности инвестиционного проекта. То есть полезность данного метода очевидна на стадии планирования инвестиционного проекта, а не его реализации. Для осуществления экспериментов применяются наиболее известные программные продукты: Monte Carlo для Primavera Project Planer, @RISK для MS Project и Pertmaster+Risk.2. Контрольные списки источников рисков Списки прошлых происшествий, неправильных действий, обстоятельств, повлекших за собой убытки, имеют в настоящее время большую популярность, так как нет желания совершать одну и ту же ошибку дважды. Сложность заключается в формировании подобного списка на основе реальной информации о реализации предыдущих проектов. Тем не менее, исследования по данному вопросу были проведены финскими специалистами и учёными в Санкт-Петербурге и Москве ещё в 1995 году. Тогда был сформирован структурированный контрольный список источников рисков на основании опроса руководства крупных строительных организаций о наиболее насущных проблемах, возникающих в ходе строительства. Несмотря на все плюсы данного метода управления рисками, существует ряд ограничений при использовании контрольных списков источников рисков: – пригодны только для идентификации рисков; – не имеют ограничений в объёме; – используются только как дополнение к другим методам. Применение контрольных списков возможно только в рамках идентификации рисков. Контрольные списки имеют тенденцию к увеличению, так как на основе опыта реализации очередного проекта в него вносятся изменения и дополнения. Всё это может привести к чрезмерному разбуханию самого списка и потере его управляемости. Помимо этого в процессе реализации проекта возможны серьёзные инциденты, которые не были внесены в контрольный список и, соответственно, не были заблаговременно идентифицированные. Таким образом, полагаться только на контрольные списки нельзя. Целесообразнее их использовать в качестве дополнительного пособия в ходе дискуссий по вопросам управления рисками. 3. “Мозговая атака”. Данный метод находится в прямой зависимости от опыта специалистов, участвующих в совещаниях по управлению рисками. Как правило, эти специалисты входят в руководство строительной организации и в силу того, что они всегда очень заняты, сложность применения метода “мозговой атаки” состоит в привлечении их к дискуссиям и в оптимальном использовании их времени. Процесс обсуждения вопросов по управлению рисками структурируется посредством методических пособий (рекомендаций), в которых описывается механизм управления рисками. 4. Оценка рисков независимыми экспертами. С одной стороны, идея использования богатого опыта сторонних профессиональных экспертов является абсолютно верной. Но с другой стороны, помощь в управлении рисками высококлассных специалистов, не участвующих в реализации оцениваемого проекта, должна иметь соответствующее финансовое подкрепление и не может поступать регулярно. Это происходит из-за того, что реализация инвестиционного строительного проекта сопряжена с постоянными изменениями ситуации. И невозможно, не участвуя в данном процессе, постоянно быть в курсе всего происходящего и строить предположения о развитии событий. Поэтому участие экспертов более целесообразно на этапе подготовки инвестиционного строительного проекта, когда требуется независимая оценка специфических видов рисков, которые может оценить только эксперт. Достоинствами экспертной оценки рисков являются: отсутствие необходимости в точных исходных данных и дорогостоящих программных средствах, а также простота расчётов. К основным недостаткам следует отнести: трудность в привлечении независимых экспертов и субъективность их оценок. 5. Калькуляция вероятных потерь. В нашей стране наиболее популярный и рекомендуемый метод основан на построении кривой вероятности потерь прибыли, где вероятность получения прибыли изменяется в соответствии с математическим ожиданием, а потерями можно считать уменьшение прибыли в сравнении с расчётной величиной. В безрисковой зоне величина потерь не превышает прибыли, в зоне критического риска возможные потери могут превысить расчётную прибыль, вплоть до величины полных затрат на производство, а в зоне катастрофического риска потери могут достигнуть величины собственного капитала. Суть данного метода заключается в определении риска по проекту в целом. Но сумма, рассчитанная по формуле математического ожидания ущерба, определяющая зону риска, не предлагает необходимый в период строительства объём данных о вероятных потерях. А именно, информацию по каждому риску о вероятности возникновения и величине потерь от проявления, которая даёт возможность ранжировать все идентифицированные риски по степени воздействия на ход реализации проекта и определить уровень каждого риска, что необходимо для выбора наиболее подходящего способа его обработки. Обычно в процессе реализации инвестиционного строительного проекта принимают участие: генподрядчик, заказчик, застройщик, проектировщик, инвестор. В этой классической ситуации подрядчик не рискует, также как инвестор, потерять собственные средства. Максимум, что готова потерять строительная организация, выполняющая функции подрядчика в процессе реализации проекта, – это свою прибыль от участия в проекте или разность между договорной ценой и фактической себестоимостью СиМР. В настоящее время нередки случаи, особенно при строительстве жилья, когда строительная организация одновременно выступает в роли проектировщика, генподрядчика, заказчика и инвестора. В данной ситуации организация берёт на себя риск потери собственных средств, и как раз для неё характерно представленное выше разделение риска на зоны.ГЛАВА 3. ПЛАНИРОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ПРОЕКТАПод планированием управления рисками понимается не разработка плана превентивных мероприятий по обработке отдельных идентифицированных рисков. План управления рисками должен содержать структуру процесса; описание того, как идентификация рисков, их оценка и обработка, а также контроль всех действий будут выполняться в течение процесса строительства. Планированием управления рисками, таким образом, не детализируется фактическое наличие рисков, а также то, какими способами они будут обрабатываться. План управления рисками должен содержать следующее: Методология. Определяются подходы, методики, источники данных, которые могут быть использованы в процессе управления рисками при существующей внешней и внутренней среде инвестиционного строительного проекта. Определяется уместность тех или иных методов управления рисками и способов их обработки в зависимости от стадии проекта и доступности информации. Ответственность. В плане управления рисками конкретизируются обязанности всех специалистов задействованных в управлении рисками. Бюджет. Определяется бюджет управления рисками. Расписание. Устанавливается частота выполнения комплекса целенаправленных действий по управлению рисками в течение всего жизненного цикла ИСП. Выводы необходимо формулировать с запасом времени для принятия решений. Решения периодически в процессе строительства должны подвергаться ревизии. Уровень риска. Определяется уровень допустимости рисков для строительной организации. Формат отчётов. Описание состава и содержания отчётных документов по управлению рисками. Введение в процесс управления рисками функции планирования чрезвычайно важно для позиционирования управления рисками в процессе управления ИСП. То есть планирование ясно показывает, что управление рисками стало неотъемлемой частью управления строительством. Таким образом, для осуществления комплекса целенаправленных действий по управлению рисками необходимо не только их планирование.