Анализ равновесия на Финансовом рынке.

По результатам работы мы можем сделать вывод, что финансовый рынок является сложной системой, то есть рассматривать его можно с различных позиций. При этом его роль в экономике каждого государства чрезвычайно важна. Те функции, которые он выполняет, реализовывают возможности экономической системы развиваться, функционировать и поддерживать определенный уровень благополучия населения. Вполне понятно, что от того, насколько эффективно и стабильно функционирует финансовый рынок будет зависеть и устойчивость самой экономики.
Спектр функций, которые реализуются в процессе функционирования и развития финансового рынка достаточно широк и с их помощью осуществляются те возможности, которые способен предоставить финансовый рынок его участникам.
Соответственно, вопрос равновесия на финансовых рынках ...

Введение 3
1 Понятие и структура денежно-финансового рынка 4
1.1 Понятие финансового рынка 4
1.2 Функции финансового рынка 11
2 Равновесие на финансовом рынке 15
2.1 Равновесие на финансовом рынке 15
2.2 Теория процентов 21
Заключение 25
Список информационных источников 26

Актуальность темы обусловлена тем, что финансовый рынок играет чрезвычайно важную роль в экономической системе любого современного развитого государства. При этом его роль в экономике каждого государства чрезвычайно важна. Те функции, которые он выполняет, реализовывают возможности экономической системы развиваться, функционировать и поддерживать определенный уровень благополучия населения. Вполне понятно, что от того, насколько эффективно и стабильно функционирует финансовый рынок будет зависеть и устойчивость самой экономики.
Тема работы носит название «Анализ равновесия на финансовом рынке».
Цель работы состоит в том, чтобы сформировать выводы об особенностях равновесия на финансовых рынках
1. Раскрыть понятие финансового рынка, его структуры
2. Рассмотреть основные функции финансового рынка, его особенности
3. Рассмотреть концепцию равновесия на финансовом рынке
В качестве информационной базы выступили работы современных и зарубежных авторов в области экономики.
Среди используемых методов были такие как систематизации информации, обобщения, графический.
Структура работы включается введение, две главы, заключение и список информационных источников

В крупных государствах присутствует также рынок депозитных сертификатов. Депозитные сертификаты являются свидетельствами о
1 Финансы: Учебный курс/ Шашерин В.С. - http://e-college.ru – 2010 г.
крупных срочных вкладах в банках и относятся к ценными бумагами. Поскольку период обращения депозитных сертификатов обычно не превышает года, эти бумаги можно рассматривать в качестве бумаг денежного рынка.
В основе самого общего деления финансовых рынков на рынки денежных средств и рынки капитала лежит период обращения определенных финансовых инструментов.
В практике развитых государств принято, что если срок обращения финансового актива не превышает года, то это будет инструмент денежного рынка.
Долгосрочные инструменты (дольше пяти лет) относят к рынку капитала. Точнее говоря, присутствует «пограничная область» от одного года до пяти лет, когда говорят о среднесрочных инструментах и рынках. В общем случае их также можно отнести к рынку капиталов. В России разделение на краткосрочные и долгосрочные финансовые инструменты является несколько другим. К последним могут относить инструменты с периодом обращения более шести месяцев.
Соответственно, граница между краткосрочными и долгосрочными финансовыми инструментами, также, как и граница между денежными рынками и рынком капитала, не всегда может быть строго определена. Вместе с тем подобное деление имеет важный экономический смысл. Инструменты денежного рынка прежде всего играют роль обеспечения ликвидными средствами государственных учреждений и предпринимательства, поскольку инструменты рынка капитала связаны с процессом сбережения и инвестирования.
В качестве примера инструментов денежного рынка можно назвать казначейские векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты банков.
К инструментам рынка капитала можно отнести долгосрочные облигации, акции компаний, ссуды долгосрочного характера.
Если в качестве финансового инструмента будут долевые ценные бумаги, то эти отношения приобретают характер имущественных отношений, в остальных случаях можно говорить о кредитных отношениях.
На рынке ссудного капитала происходит обращение долгосрочных финансовых инструментов, которые предоставляются на условиях срочности, возвратности и платности. Они вмещают в себя рынок долгосрочных банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (также долгосрочных).
Также нужно отметить о рынке евровалют. В качестве примера инструментов, которые обращаются на рынках евровалют, являются синдицированные займы сроком от трех до шести месяцев, выдаваемые синдикатами банков из различных стран в одной из европейских валют.
Часть финансовых активов, которые номинированы в евровалюте, например, еврооблигации, можно отнести большей частью к рынкам капиталов.
В приведенной классификации финансовых рынков не присутствует рынок страховых полисов и пенсионных счетов, а также отсутствуют ипотечные рынки. Это специфические рынки со своими финансовыми продуктами и институтами - сберегательными учреждениями, которые действуют на договорной основе1.
Необходимость выделения ипотечных рынков в структуре рынка капитала обусловлена рядом обстоятельств. Прежде всего, ипотечные кредиты всегда обеспечены реальным залогом в виде недвижимого имущества. Если заемщик не выполняет своих долговых обязательств, то кредит получает имущественные права на залог. Во-вторых, ипотечные кредиты не располагают стандартными параметрами (разнообразные номиналы, сроки погашения и т.д.) и поэтому трудно реализуются на вторичном рынке.
1 Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: М43 Учебник / Под ред. Л.Н. Селиной. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 576 с: ил.
Государственное вмешательство в деятельность валютных рынков от лица центральных банков обусловлено предписанием тех или иных «правил игры» для остальных участников валютного рынка. Это осуществляется путем установления особого контингента продавцов и покупателей, перечня возможных валютных операций, фиксации уровня колебания валютного курса и т.д. Однако государство должно регулировать валютный рынок экономическими методами. Так, не вмешиваясь в поведение коммерческих банков и предоставляя возможность валютному курсу формироваться под влиянием спроса и предложения, центральный банк может воздействовать на валютный рынок путем собственного участия в операциях купле-продаже валют на равных правах со всеми участниками.
по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах.
Крупнейшими участниками мирового финансового рынка являются такие организации как Мировой банк, Международный банк реконструкции и развития, Европейский банк реконструкции и развития, представляющие международные и межнациональные агентства.
На сегодняшний день наиболее крупными европейскими валютными рынками являются: Лондон, Париж, Цюрих, Франкфурт, Амстердам, Милан, Брюссель, в Северной Америке – Нью-Йорк, Сан-Франциско, Торонто, на Ближнем Востоке – Токио, Гонконг, Сингапур. Эти финансовые центры взаимосвязаны между собой новейшими телекоммуникационными системами и образуют мировой валютный рынок – глобальную сеть круглосуточной торговли по всему миру. Эта сеть обеспечивает каждому клиенту возможность совершения операций на любые суммы любой валюты, в любой форме, в любое время и независимо от местонахождения участников сделки1.
Важное значение в регулировании финансового рынка имеет финансовая политика. Последняя представляет собой комплекс мероприятий
1 Волохова В.Ф., Смирнов К.В., Вершинина А.А. Международныефинансовые рынкии международные финансовые институты: Учебно-методический комплекс. – М., 2009. – 175 с.
государства по организации и использованию финансов для осуществления своих функций, а также систему форм и методов мобилизации финансовых ресурсов, их распределения между социальными группами населения, отраслями, регионами. В содержании финансовой политики включают финансовое законодательство, контроль доходов и расходов, формирование и исполнение бюджета государства, налоговое регулирование, управление денежным обращением, воздействие на курс национальной валюты, структура государственных доходов и расходов.
1.2 Функции финансового рынка
Финансовый рынок в экономической системе государства выполняет многообразные функции. Полный спектр мы охватывать не будем. Выделим только основные. К основным из них можно отнести следующие:
1. мобилизация временно свободного капитала в виде денежных и других финансовых ресурсов государства, регионов, предприятий и населения;
2. оптимизация распределения временно свободных финансовых ресурсов между конечными потребителями;
3. выявление наиболее прибыльных сегментов и направлений использования временно свободных финансовых ресурсов;
4. ускорение оборота финансовых ресурсов;
5. формирование рыночных цен на финансовые инструменты и услуги в соответствии с изменяющейся конъюнктурой финансового рынка;
6. создание условий для уменьшения финансовых и коммерческих рисков;
7. сокращение расходов за счет финансового посредничества между продавцами и покупателями финансовых инструментов.
Состав финансового рынка неоднороден. Он охватывает широкую систему различных видов финансовых рынков, в пределах которых получается комплекс его подвидов. В соответствии с этим в современных источниках осуществляется их классификация по некоторым признакам: по видам финансовых активов и услуг, организационным формам существования, по территориальному признаку, по времени реализации сделок, по исходным, условиям существования финансовых инструментов и др.
Рассмотрим некоторые из функций более подробно, чтобы составить представление о них.
1. Обеспечивают такое взаимодействие между покупателями и продавцами финансовых активов, при котором определяются цены на финансовые активы, приводящие в равновесие спрос и предложение на них.
На финансовых рынках каждый инвестор имеет собственные предпочтения по поводу доходности и риска своих будущих инвестиций в финансовые инструменты. При этом, очевидно, он учитывает существующую на финансовом рынке ситуацию: минимальные процентные ставки и уровни процентных ставок, которые соответствуют различным уровням рисков. Эмитенты финансовых активов, для того чтобы конкурировать на финансовых рынках, пытаются обеспечить вкладчикам необходимый уровень прибыли их финансовых вложений. И соответственно,на эффективно функционирующем финансовом рынке создается равновесная цена на какой-либо финансовый актив, устраивающая участников инвестиционного процесса.
2.Финансовые рынки вводят механизм выкупа у участников принадлежащих им финансовых активов и таким образом увеличивают их ликвидность
Выкуп у инвесторов финансовых инструментов организовывают финансовые посредники — рыночные дилеры, которые в любой момент, при наличии необходимости у инвесторов, могут выкупить финансовые активы, которыми те владеют. Деятельность дилеров осуществляется на условиях соответствующего законодательства, поэтому инвесторы достаточно защищены от манипуляций.
Финансовые посредники всегда готовые не только выкупить финансовые активы, но и продать их инвесторам тогда, когда это нужно. Осуществляя постоянно и бесперебойно выкуп и продажу финансовых активов, финансовые посредники не только обеспечивают ликвидность финансовых активов, образующиеся на рынке, но и способствуют стабилизации рынка, противодействуют значительным изменениям цен, которые не обусловлены изменениями в реальной стоимости финансовых активов и деятельностью эмитентов этих активов. И кроме этого, посредством подобных функций расширяются возможности инвесторов по совершению операций, что также оказывает положительное влияние.
3.Финансовые рынки способствуют нахождению для любого из кредиторов (заемщиков) контрагентов для сделок, а также значительно уменьшают расходы на осуществление операций и информационные затраты.
Финансовые посредники, осуществляя большие обороты по инвестированию и привлечению средств, уменьшают для участников инвестиционного процесса затраты и присущие ему риски от осуществления операций с финансовыми активами. Как на рынке акций и облигаций, так и на кредитном рынке именно посреднические организации имеют ключевое значение в передвижении капиталов. Особенно значима эта роль при финансировании посредниками компаний, которые имеют не наивысший кредитный рейтинг, и количество которых значительно во всех государствах.
В развитых государствах действуют финансовые рынки, которые эффективно обеспечивают перераспределение капиталов среди участников рыночного процесса и способствуют эффективному размещению сбережений среди секторов экономики. В России и странах, которые встали на путь рыночного реформирования в экономике, финансовые рынки находятся на различных этапах формирования и становления.
Таким образом, спектр функций, которые реализуются в процессе функционирования и развития финансового рынка достаточно широк и с их помощью осуществляются те возможности, которые способен предоставить финансовый рынок его участникам.
2 Равновесие на финансовом рынке
2.1 Равновесие на финансовом рынке
Спрос и предложение финансового капитала основывается на спросе и предложении активов в виде денежных средств и ценных бумаг. Такие активы могут приносить их владельцам прибыль в форме ссудного процента (на банковские депозиты, долговые ценные бумаги) или прибыли (от каких-либо ценных бумаг). Заемщикам финансовых активов они требуются прежде всего для вложений в реальные капиталы, а также для иных операций. Эти операции они осуществляют на основе своих собственных решений.
Финансово-кредитные институты предоставляют посредничество между собственниками финансовых активов и заемщиками, предоставляя услуги обоим группам — осуществляя открытие и ведение банковских счетов и депозитов, предоставляя кредитные продукты, выпуская, размещая и приобретая ценные бумаги, приобретая и продавая своим клиентам валютам иностранных государств. Важность этого посредничества состоит прежде всего в том, что таким образом: (а) осуществляется экономический кругооборот; (б) происходит стихийное рыночное размещение капитала между различными сегметами реального сектора. Соответственно, если в стране развивается и обладает большими активами банковская система, если развит и имеет значительный оборот фондовых рынков (рынков ценных бумаг), то экономический кругооборот производится качественно, а реальный капитал размешается между отраслями реального сектора оптимально, то есть в соответствии со спросом на продукты и отраслевыми нормами прибыли. И в этом случае все процессы происходят достаточно сбалансированно1.
Равновесие между спросом и предложением финансового капитала
1 Волохова В.Ф., Смирнов К.В., Вершинина А.А. Международныефинансовые рынкии международные финансовые институты: Учебно-методический комплекс. – М., 2009. – 175 с.
достигается посредством уровня прибыли, или, как иногда отмечают, нормы прибыли. Равновесная норма прибыли устанавливается в точке, где имеет место достаточный уровень прибыли как для владельцев финансового капитала, так и для заемщиков этого капитала. При этом заемщики могут взять кредиты (или выпускают ценные бумаги) из расчета того, что доход от использования кредита (ценных бумаг) будет больше, чем плата за данный кредит (ценные бумаги). Говоря другими словами, заемщики предъявляют спрос на финансовые капиталы до тех пор, пока предельная доходность от его применения не станет равной плате за использование этого капитала.