Рынок евро и его прогнозы и развитие

Становление Европейского Союза связано, прежде всего, с процессами европейской интеграции, которые взяли свое начало еще после окончания Второй мировой войны. Они были обусловлены закономерностями экономического развития и инициированы политическими решениями, приятными на уровне руководства ведущих держав европейского континента. Одной из основополагающих составляющих европейской интеграции стало создание единой экономической и валютной системы. Экономический и валютный союз, особенно зона евро, существенным образом повлияли на экономическое развитие государств-участников. Это влияние было не только положительным, но местами и негативным. Среди наиболее важных преимуществ можно назвать устранение валютных рынков, снижение трансакционных издержек, понижение инфляции: все это повысило кон ...

Введение
Глава 1. Определение рынка евро
1.1 Составляющие рынка евро
1.2 Факторы, влияющие на рынок евро
1.3 Территория рынка евро
Глава 2. Развитие рынка евро
2.1 Экономика в странах еврозоны
2.2 Кризисы, основанные на проблемах на рынке евро
2.3 Евро в России
Глава 3. Прогнозы на будущее рынка евро
Заключение
Список использованной литературы
Приложение

ЕС стал крупнейшим игроком мирового сообщества, оказывая значительное влияние на процессы мировой политики и экономики. Так, население Союза насчитывает порядка 450 миллионов челове к , что составляет большее число, чем у Соединенных Штатов и России, вместе взятых. ЕС является крупнейшим мировым торговым актором, производящим четверть всемирного товарооборота. Валюта Евросоюза - евро на сегодняшний день составляет реальную конкуренцию американскому доллару на мировых финансовых рынках. Изучение современных процессов, происходящих в экономическом и валютном союзе ЕС, является крайне актуальным, так как они постоянно находятся в движении и развитии. Наибольший интерес сегодня представляет исследование не столько процессов становления ЭВС, сколько нынешние тенденции и их влияние на экономиче ское развитие государств-членов Евросоюза. Практическая значимость данного исследования важна и для России, так как более 50% иностранных инвестиций в российскую экономику идет именно из стран-участников зоны евро. Можно встретить даже исследования, посвященные перспективам введения единой валюты и в России. Поэтому целью данной работы стало изучение современных проблем рынка евро и пр огнозов его развития . Для достижения цели целесообразно поставить следующие задачи: показать особенности формирования рынка евро ; рассмотреть основные тенденции современного развития рынка евро ; оценить будущее еврозоны. В ажную роль сыграли материалы научно-исследовательской литературы и периодической печати, а также материалы, доступные на официальных Интернет сайтах органов ЕС.

Они также опасаются увеличения безработицы, что может произойти в результате дальнейшей интеграции с ЕС: еврозона предполагает свободное перемещение рабочей силы. На докризисный момент уровень безработицы в Швеции составлял 5,3%, в то время как во многих странах ЕС этот показатель достигает 8,9%11. Высокий уровень жизни и социальные гарантии способны привлечь в Швецию значительные дополнительные трудовые ресурсы из других стран Европы12.
Однако мировой финансово-экономический кризис сказался и на экономике Швеции, показатели безработицы которой серьезно выросли. Так, в 2008 году они составляли 6,5%, а в 2009 году – уже 8,7%. В 2010-2011 годах началось постепенное снижение безработицы, однако на докризисный уровень показатели не вернулись.
Кроме показателей безработицы важное значение играют и данные по инфляции. В Швеции они также традиционно были на одном из самых низкий уровней, хотя в результате нынешнего кризиса и здесь они увеличились – по сравнению с 2007 годом по итогам 2008 года - почти в два раза. После спада уровня инфляции в 2009-2010 гг. она опять показала рост по итогам 2011 года.
Частично опасения шведов возникают и в связи с денежно-кредитной политикой, которая проводится в рамках еврозоны. Европейский центральный банк осуществляет денежно-кредитное регулирование, исходя из усредненных показателей экономического развития в целом по валютному объединению. В этих условиях для Швеции имеет смысл вступать в ЕВС только при условии, что она способна гарантированно поддерживать высокие темпы экономического роста в долгосрочной перспективе. Дело в том, что только в таком случае денежно-кредитная политика не окажет негативного влияния на экономику страны: возможный низкий в целом по объединению темп роста экономики и проведение Европейским Центральным банком политики низких ставок лишь усилили бы рост в Швеции, а повышение ставок в связи с увеличением средних показателей развития не привело бы к существенному ухудшению инвестиционной ситуации.
Сыграли свою роль и другие соображения. В Евросоюз и в зону евро входят существенно разные с точки зрения структуры и экономического уровня страны. Вступление новых государств еще больше увеличивает это разнообразие. Шведы предпочитают подождать, чтобы убедиться, что такое объединение действительно способно обеспечить процветание для своих членов. Кроме того, современный зарождающийся кризис еврозоны также значительно сдерживает процесс интеграции Швеции в валютную систему ЕС.
Глава 2. Развитие рынка евро
2.1 Экономика в странах еврозоны
Экономическое развитие государств-участников зоны евро на современном этапе во многом зависит от методов борьбы с продолжающимся финансово-экономическим кризисом и нарождающимся кризисом еврозоны.
Мировой кризис, начавшийся в конце 2008 года и трансформировавшийся в настоящее время в кризис еврозоны, вынудил не только национальные правительства, но и международные интеграционные структуры заняться его последствиями и поиском путей выхода из него. ЕС не мог остаться в стороне, так как является союзом крупных развитых государств, формирующих значительную часть потенциала мировой экономики.
Отдельно стоит остановиться на последствиях мирового кризиса для зоны евро. Сегодня в зоне евро наблюдается спад экономической активности и рост инфляции.
Правительства государств-членов Евросоюза, а также различные структурные подразделения этой организации, неоднократно собирались для обсуждения возможностей выхода из сложившейся ситуации. Наиболее продуктивной в этом отношении выступила встреча в середине марта 2009 года в Брюсселе, где главной установкой являлось полное согласие о необходимости стабилизации финансово-экономической ситуации в ЕС, а также отказ от протекционистских мер. По мнению премьер-министра Чехии Мирека Тополанека, «нам нужна Европа без барьеров, с едиными правилами»13. Эти же подходы, а также восстановление доверия населения, сокращение безработицы, реформирование международных финансовых институтов, были поставлены как приоритетные задачи на саммите «Большой двадцатки», прошедшем в первых числах апреля 2009 года в Великобритании14.
Подход, высказанный главой чешского правительства и поддержанный остальными, действительно является наиболее приемлемым для Евросоюза, так как эта организация объединяет разные государства с разным уровнем развития, а так как еще на первых порах европейской интеграции было принято решение о следовании логике общей выгоды, то и в условиях нынешнего кризиса странам-членам ЕС следует помнить о соблюдении принципов единого рынка, так появление новых внутренних границ спровоцирует разногласия и сложности.
Однако, как отмечает в своей статье бывший премьер-министр Бельгии Ги Верхофстадт, некоторые односторонние меры все же были предприняты некоторыми странами: «среди таких мер стоит в первую очередь назвать интервенции... они осуществляют массовые интервенции ради спасения собственного национального достояния. Более того, без всяких угрызений совести они эксплуатируют сложившуюся ситуацию для спасения некоторых из потерянных «драгоценностей короны». Другими словами, престиж нации берет верх над соображениями международного сотрудничества»15. Примером таких действий можно привести выделение правительством Франции большого кредита представителям своей автомобильной промышленности, а также планы по выводу французских автомобильных производств из Чехии во Францию (речь идет о машинах марки «Ситроен»). Данная акция нарушает правила здоровой конкуренции в ЕС.
Главной реакцией руководства Европейского Союза на финансово-экономический кризис стало стремление успокоить население, которое начало крайне негативно воспринимать процессы углубления интеграции (принятие Лиссабонского договора, выборы в Европарламент и т.д.). Политические лидеры – сторонники сильной интеграционной структуры ЕС – стремятся оправдать в глазах своих граждан реализацию новых действий в сторону усиления ЕС.
Кроме того, в кризисных условиях страны-основатели ЕС вынуждены были отказаться от финансирования части свои проектов, в частности, первым в этом списке встало «Восточное партнерство», которое сегодня продолжает оставаться на декларативном уровне. Наряду с этим Евросоюз после проведения экстренного саммита в марте 2009 года так и смог принять программу финансовой помощи государствам Восточной Европы, которые не так давно стали членами этой организации и являются наиболее слабыми экономически. Главным решением ЕС в этом направлении стали рекомендации по сокращению бюджетных расходов и реорганизации экономики. Балтийские республики попробовали реализовать эти рекомендации и столкнулись с серьезным противодействием своего населения.
Общая линия крупнейших государств-членов Евросоюза по борьбе с кризисом может быть названа как усиление протекционизма, а недавно принятые страны и более слабые государства-члены наоборот стремятся преодолеть протекционистские настроения и добиться увеличения финансовой помощи.
Таким образом, можно констатировать, что последствия кризиса серьезным образом затронули не только экономику Европейского Союза, но и остальные сферы его функционирования – политическую, социальную и т.д. Это особенно заметно по таким ключевым показателям экономического развития государств как ВВП, инфляция, государственный долг и др. В частности, на диаграммах 1, 2 (см. приложение) видно, что в 2008-2011 годах показатели инфляции и госдолга продолжили свой рост, а ВВП – наоборот.
Совершенно очевидно, что в данных условиях странам-членам ЕС следует сплотиться и всеобщими усилиями преодолевать возникшие проблемы, хотя, как показывает практика, им не всегда это удается. По сути, произошло разделение Союза на более сильные государства и более слабые страны. Сильнейшие члены стремятся обеспечить свои национальные интересы с помощью комплекса протекционистских мер. Более слабые страны-члены (в основном недавно принятые государства Восточной Европы) нуждаются в мерах поддержки, особенно финансовых, однако помощи практически не получают.
Тяжелая экономическая ситуация поставила под вопрос дальнейшее развитие интеграционных процессов – принятие Лиссабонского договора, участие населения в выборах в Европарламент. Такие государства как Франция, Германия и Великобритания, а также руководство ЕС, стремятся оправдать в глазах граждан развитие этих процессов, что, однако, пока достаточно сложно.
Если говорить о валютном рынке и зоне евро, то стоит отметить, что «разбалансировка рыночных механизмов особенно заметна на денежном рынке, или рынке межбанковских кредитов»16. В результате действий банков США по сокращению текущих кредитов европейским банкам, в ЕС стал набирать большими темпами кризис ликвидности, в результате чего европейские банка для сохранения наличности перестали выдавать ссуды другим банкам-партнерам.
С начала кризиса банки государств ЕС объявили о потерях в размере 290 млрд. евро, которые в большинстве своем были закрыты за счет государственных вливаний. В итоге, доверие к банкам существенно снизилось – лишь самые крупным удалось привлечь новые вклады17.
2.2 Кризисы, основанные на проблемах на рынке евро
Национальные правительства и Европейский центральный банк (ЕЦБ) были вынуждены принять меры по ликвидации кризисных явлений.
Для ЕЦБ борьба с кризисом оказалась действительно тяжелой и показала его возможности по регулированию денежно-валютной системы зоны евро.
ЕЦБ провел следующие антикризисные действия:
операции на открытом рынке, что позволило обеспечить платежеспособным банкам непрерывный доступ к ликвидности;
изменение объема рефинансирования;
увеличение объема ликвидности, предоставляемой посредством стандартных недельных тендеров (сентябрь 2008 года);
проведение кредитных тендеров с фиксированной ставкой при полном обеспечении поданных заявок;
операции по вливанию на рынок долларовой ликвидности;
прямая покупка у банков закладных листов и др.18
Как видно, ЕЦБ стал активно решать проблемы стабилизации денежных рынков и восстановления механизмов кредитования, так как для зоны евро разразился серьезный кризис ликвидности.
Как показывают последние доклады профильных комиссариатов, состояние экономики государств Евросоюза является серьезным, в странах-членах экономические показатели находятся в состоянии спада, который затронул не только производство, но и сбыт.
Особенно серьезно страдают такие важные для государств ЕС отрасли, как горная и перерабатывающая промышленность, машиностроение. Например, автомобильная промышленность была тесным образом увязана с финансовой и банковской отраслями, а так как последние стали источником кризиса, то соответственно пострадала и первая. В ней сегодня напрямую занято более 2 млн. человек, а косвенно в несколько раз больше, поэтому ее спад порождает серьезные социальные проблемы. В Италии большая часть автомобилей покупалась в кредит (порядка 80%) и доступность кредитов играла определяющую роль в росте продаж, сегодня же они ощутимо упали.
В тяжелом состоянии находится сельское хозяйство, особенно в государствах PIIGS. Стоит отметить, что аббревиатура PIIGS возникла в период развития финансово-экономического кризиса и включает страны, чья экономика серьезно пострадала, среди них - Португалия, Испания, Италия, Греция.
По данным докладов Еврокомиссии, производство продуктов питания, а также их безопасность неминуемо сталкиваются с последствиями кризиса: «Сочетание падающих цен в сельском хозяйстве и уменьшающегося доступа к кредитам окажет негативное воздействие на сельское хозяйство беднейших стран. Это приведет к серьезным последствиям касательно безопасности продуктов питания и еще большим колебаниям цен»19.
Подобная сложная ситуация в упомянутых отраслях не сильно отличается от положения и в других секторах экономики стран PIIGS. Это не может не повлиять и на рынок труда. Общий спад спровоцировал закрытие большого количества компаний и производств, а как следствие выросли показатели безработицы, если в 2007-2008 года они находились на уровне 7%, то по итогам 2009 и 2010 годов они достигнут более 10%20. Как следствие, растет социальная напряженность, с которой лидерам Европейского Союза приходится считаться и искать варианты решений.
Данный прогноз был сформулирован еще Жан-Клодом Юнкером (он же возглавляет Еврогруппу министров финансов стран-участниц зоны евро): «экономический кризис в Европе в ближайшее время существенно обострится и в будущем может привести к социальным конфликтам»21. Он считает, что нынешний кризис может трансформироваться в социальный из-за массовой безработицы и массовой потери доходов населением.
В 2008-2011 годах постоянно снижались кредитные рейтинги Греции, Португалии, Испании. Эти страны являются получателями помощи как МВФ, так и Евросоюза. «Большинство международных экспертов полагают, что эта помощь является недостаточной, и рекомендуют странам реструктуризировать имеющуюся задолженность. В результате растет градус панических настроений на долговых рынках и инвесторы предпочитают избавляться от облигаций стран PIGS, что приводит к росту доходности и подталкивает агентства к пересмотру существующих рейтингов и как следствие - своеобразному «закреплению», на среднесрочную перспективу более высокой стоимости заимствования»22.
Аналитик Р. Ткачук отметил, что «снижение рейтингов Греции, Португалии и Испании снизит интерес инвесторов к облигациям этих стран. Долговой рынок для Греции уже практически закрыт — суверенный рейтинг страны понижен S&P до «мусорного» уровня (BB+)»23.
Наиболее тяжелая ситуация сложилась в Греции. Из-за кризиса экономика Греции находится в очень трудном положении: в 2009 году дефицит бюджета составил 12,7 % ВВП, при разрешенных в еврозоне 3% от ВВП. В апреле 2010 года эта цифра достигла 15,4% ВВП. По данным Евростата, обнародованным в апреле 2011 года, дефицит бюджета в 2010 году составил 10,5% ВВП. Однако в по данным на ноябрь 2011 года, дефицит бюджета в результате роста расходной части и сокращения налоговых поступлений из-за забастовок снова возрос и составил 20,1 млрд. евро, или 11% ВВП24.
Совокупный внешний государственный долг Греции превысил 140% ВВП (240 млрд. евро по данным на лето 2011 года), причем только в 2009 году страна взяла взаймы около 80 млрд. евро или 30% ВВП25.
Ситуация осложняется тем, что правительство Греции с ростом долгов вынуждено проводить политику жесткой экономии. В результате в стране сложилась ситуация с обнищанием населения и разрушением национальной экономики. В настоящее время курс жесткой экономии продолжается и ужесточается, несмотря на протесты в обществе: «Греческие власти намерены далее проводить курс жесткой экономии. Для удержания контроля над бюджетом правительство предполагает получить 2/3 необходимых средств от сокращения расходов и 1/3 от увеличения налогов и других источников, включая приватизацию. Зарплаты, пенсии и социальные пособия остаются под ударом»26.
Среди негативных моментов политики жесткой экономии можно назвать рост бюджетных проблем (высокие темпы падения доходов бюджета).
В июне 2011 года греческие власти приняли новую среднесрочную программу жесткой экономии по предложению министра финансов Евангелоса Венизелоса. Она предусматривает снижение минимального индивидуального дохода, облагаемого налогом на прибыль, с 12 тыс. до 8 тыс. евро в год. Предполагается, что такие меры позволят сократить бюджетный дефицит к 2015 году до 1% ВВП. Принятие программы вызвало новую волну протестов, которые перерастали в массовые беспорядки и столкновения с полицией.27
Таким образом, внутренние меры правительства Греции вызывают социальные протесты у населения страны, с которыми властям до сих пор не удается справиться.
Кроме того, указанные антикризисные меры не способствуют улучшению экономической ситуации в этой стране и дестабилизируют обстановку во всей еврозоне.
В начале ноября 2011 года Германия и Франция в лице А. Меркель и Н. Саркози объявили о приостановлении предоставления транша помощи Греции в размере 8 млрд. евро и о постановке вопроса об исключении страны из зоны евро. Все это повергнет страну в еще более тяжелый экономический кризис.
Сегодня серьезно ухудшается ситуация в Италии, что чревато последствиями для всей мировой экономики, так как итальянская экономика занимает седьмое место в мире. Италия в настоящее время не в состоянии обслуживать свой внешний долг без внешней поддержки. Долговые проблемы возникли не одномоментно, а накапливались постепенно, так как госдолг накапливался постепенно и сегодня достигает 120% ВВП страны – 1,9 трлн. евро28, это больше долгов вместе взятых остальных стран PIIGS. Финансовые проблемы экономики Италии сопровождаются социальной нестабильностью и политическим кризисом (имеется в виду отставка правительства С. Берлускони из-за критики проведения непопулярных реформ).
В Италии в этом году также стала развиваться антикризисная политика. Так, в июне 2011 года был одобрен проект закона, в котором предусматривалось сокращение госрасходов на 70 млрд. евро до 2014 года. ЕЦБ настоял, чтобы этот проект также включал положение о необходимости приближения к 2013 году формирования бездефицитного бюджета.
В итоге, в августе был одобрен «новый, скорректированный комплекс мер по преодолению кризиса, в рамках которых планируется сэкономить 20 миллиардов евро в 2012 году и еще 25,5 миллиарда евро в 2013 году». Этот комплекс включал введение «налога солидарности» в размере 5% для всех граждан, годовой доход которых превышает 90 тыс. евро и в размере 10% для тех, кто в год зарабатывает более 150 тыс. евро, а также упразднение 36 небольших провинций и объединение в более крупные около 1500 населенных пунктов с населением менее тысячи человек. 29 Эти меры вызвали большое недовольство в обществе, на что правительство С. Берлускони предложило вместо этого уменьшить госрасходы путем сокращения в два раза числа парламентариев и оставить «налог на солидарность» только для депутатов и сенаторов.
В сентябре 2011 года итальянское правительство предложило повысить до 21% НДС (в настоящее время 20%), ввести на период до достижения сбалансированного бюджета дополнительного налога в размере 3% для тех, чей доход составляет свыше 500 тысяч евро в год, а также увеличить с 2014 года пенсионный возраст для женщин, работающих в частном секторе, с 60 до 65 лет30.
Политика правительства Берлускони вызвала новую волну протестов, в результате премьер-министру пришлось уйти в отставку. Было сформировано новое правительство во главе с М. Монти.
Ситуация в Испании также в этом году не улучшилась. По итогам 2011 года стране не удастся достигнуть прогнозированного роста экономики на уровне 1,3%, Испания вероятней всего закончит год с 0,8%. Кроме замедления роста экономики, в стране наблюдается высокая безработица, неприемлемый уровень задолженности в частном секторе и экономическое замедление у главных торговых партнеров Испании, что ставит под удар выполнение Мадридом взятых обязательств. Испанские власти предпринимают шаги по увеличению доходной части бюджета. В частности, уже приняты решения о введении налога на корпорации и временном восстановлении налога на роскошь, который был отменен в 2008 году31.
Часть антикризисных мер правительства Испании была связана с социальной поддержкой. Так, был введен ряд налоговых мер, которые направлены на прямую поддержку семей, позволяя получать им больший возможный доход для противостояния трудностям экономической ситуации. Кроме того, была предоставлена возможность отсрочки ипотечных выплат в течение двух последующих лет семьям, члены которых потеряли работу.
Были предоставлены налоговые льготы для малого и среднего бизнеса. Налоги были снижены на 5% на 3 года для компаний с числом работников менее 25 и объемом торговли менее 5 млн. евро, и которые поддерживают свою среднюю численность штата сотрудников. Таким образом, налог был снижен до 20%.
Были предприняты меры по стимулированию занятости. Так, из-за большого количество иммигрантов в Испании готовится законопроект, который предлагает всем иммигрантам вернуться на свою историческую Родину. И при условии невозвращения в Испанию в течение 3 лет им гарантируется единовременная выплата в размере 40% пособия по безработице.