Анализ финансового состояния компании

В данной работе была проведена оценка финансового состояния на примере ОАО «ЛУКОЙЛ».
На первом этапе был проведен вертикальный и горизонтальный анализ баланса. Из анализа структуры активов можно заключить, что в целом имущество ОАО «ЛУКОЙЛ» выросло к концу года на 0,5%, что свидетельствует о наращивании организацией хозяйственного оборота. При этом основную долю имущества составляют внеоборотные активы – более 56% в конце 2012 года. За отчетный год их доля в валюте значительно увеличилась – а именно на 16 п.п., в целом прирост составил 40,1%. Данный факт объясняется спецификой деятельности предприятия как фондоемкого производства.
В структуре пассивов компании также за период произошли существенные изменения. Положительной оценки заслуживает значительный рост величины собственного кап ...

Введение 3
1. Теоретические основы финансового анализа в оценке 5
1.1. Понятие и цели финансового анализа, его информационная база 5
1.2. Основные процедуры и методы финансового анализа 10
2. Анализ финансового состояния ОАО «ЛУКОЙЛ» 16
2.1. Общая характеристика структуры компании 16
2.2. Вертикальный и горизонтальный анализ баланса 17
2.3. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости 20
2.4. Анализ прибыли и рентабельности. 26
3. Оценка финансового состояния с точки зрения владельцев компании 29
4. Рекомендации по укреплению финансового состояния 35
Список литературы 41

Прежде чем устанавливать деловые взаимоотношения с потенциальными партнерами по бизнесу, необходимо оценить их финансовое состояние. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия, которая определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.
Устойчивое финансовое состояние - это прежде всего степень независимости организации от заемных источников финансирования; степень обеспеченности активов организации собственными средствами. Установление деловых отношений с финансово неустойчивым партнером может обернуться, например, срывом производственного процесса из-за несвоевременной поставки сырья и м атериалов. Как следствие - простои и связанные с ними дополнительные расходы. В условиях кризиса не каждая организация сможет выдержать дополнительные расходы. В связи с этим особую актуальность приобретают системы показателей, позволяющие наиболее точно определить степень финансовой устойчивости потенциального партнера по бизнесу и, соответственно, снизить риск установления деловых отношений с финансово неустойчивым контрагентом.
Существует множество показателей для оценки имущественного и финансового положения организации. Перечень этих показателей, используемых для анализа и раскрываемых в пояснительной записке, определяется организацией самостоятельно исходя из особенностей деятельности, наличия движения по видам активов и необходимости раскрытия информации для формирования полного представления заинтересованными пользователями о ее финансовом состоянии.
Цель данной курсовой работы – проанализировать финансовое состояние ОАО «ЛУКОЙЛ» и разработать мероприятия по укреплению его финансового положения. Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
- привести общую характеристику предприятия;
- провести вертикальный и горизонтальный анализ баланса;
- осуществить анализ ликвидности и платежеспособности;
- проанализировать финансовую устойчивость предприятия;
- провести анализ финансовых результатов предприятия и оценку его рентабельности;
- оценить вероятность банкротства;
- на основе проведенного анализа сделать выводы о финансовом состоянии предприятия и наметить мероприятия по его укреплению.
Методологической основой курсовой работы является бухгалтерская отчетности ОАО «ЛУКОЙЛ» за 2012 год (отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс), а также методическая литература по финансовому анализу деятельности предприятий.

Горизонтальный анализ – анализ финансовой документации за ряд лет, данные которого представляются в виде индексов по отношению к базисному году или сопоставления процентных изменений по статьям за анализируемый период. Выявление базисных темпов роста за ряд лет позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.Сначала выявляются важнейшие характеристики деятельности предприятия: общая стоимость имущества, собственных и заемных средств. Затем вырабатывается суждение о структуре имущества предприятия, характере использования финансовых ресурсов, выявляются сильные и слабые стороны предприятия в абсолютном выражении.Признаками «хорошего» баланса являются14:валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода;темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;собственный капитал организации должен превышать заемный, и темпы его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала;темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковыми;доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%;в балансе должна отсутствовать статья «непокрытый убыток».При анализе структуры активов и пассивов предприятия особое внимание уделяется:соотношению между собственными и заемными средствами;обеспеченности запасов и затрат собственными источниками (анализ собственного оборотного капитала);структуре кредиторской и дебиторской задолженности;анализу ликвидности баланса (ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств);удельному весу наиболее ликвидных активов (наиболее ликвидные активы – денежные средства и ликвидные ценные бумаги – должны быть больше или быть равными наиболее срочным обязательствам).Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности (т. е. скорости превращения в денежные средства), с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. При этом активы располагают в порядке убывания ликвидности, а пассивы – в порядке возрастания сроков погашения. Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги приведенных групп показателей по активу и пассиву. Баланс признается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения: А1>П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 > П4.При анализе отчета о финансовых результатах особое внимание уделяется, во-первых, соотношению выручки от реализации, себестоимости и прибыли предприятия за анализируемый период и, во-вторых, выявлению тенденции в уровне доходов на предприятии.Для детализации общей картины изменений в финансовом положении организации для каждого раздела актива и пассива баланса возможно построение сравнительных аналитических таблиц. В данных таблицах можно проанализировать отдельно структуру и динамику внеоборотных активов, оборотных активов, дебиторской задолженности (и прочих активов), капитала, резервов, кредитов и займов, кредиторской задолженности (и прочих пассивов).После анализа финансовых отчетов устанавливаются показатели финансовой устойчивости в относительном выражении и сравниваются с предприятиями отрасли.Для финансового анализа можно использовать большое количество коэффициентов, однако оценщик выбирает наиболее важные с учетом целей оценки. Для расчета показателей при сравнении с предприятиями-аналогами должна быть использована единая методика расчета. Анализ финансовой устойчивостиАнализ финансовой устойчивости проводится для того, чтобы определить:способность организации отвечать по своим долгосрочным обязательствам;степень независимости организации от заемных источников финансирования.Наиболее точным способом оценки финансовой устойчивости является расчет коэффициентов:коэффициент автономии (финансовой независимости) – показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам;доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах – характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам;показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам – определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации;коэффициент маневренности – рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу, показывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы, т. е. находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом;коэффициент иммобилизации – рассчитывается как отношение внеоборотных активов к оборотным, отражает специфику деятельности фирмы, характеризует соотношение постоянных и текущих активов.Работа оценщика с финансовой документацией – важный этап оценки, целью которого является:приведение ретроспективной финансовой документации к сопоставимому виду, учет инфляционного изменения цен при составлении прогнозов денежных потоков, ставок дисконтирования и т.д.;нормализация отчетности с целью определения доходов и расходов, типичных для оцениваемого бизнеса;определение текущего финансового состояния оцениваемого предприятия;выявление тенденций в развитии бизнеса на основе ретроспективной информации, текущего состояния и планов на будущее;подготовка информации для подбора компаний-аналогов, расчета величины рыночных мультипликаторов.2. Анализ финансового состояния ОАО «ЛУКОЙЛ»2.1. Общая характеристика структуры компанииОАО «ЛУКОЙЛ»  — одна из крупнейших международных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний, обеспечивающая 2,2% мировой добычи нефти.ОАО «ЛУКОЙЛ» – корпоративный центр Группы «ЛУКОЙЛ» (далее также – Группа), координирующий деятельность организаций, входящих в состав Группы, и способствующий дальнейшему развитию и глобализации бизнеса Группы «ЛУКОЙЛ».Одна из основных функций корпоративного центра - координация и управление организационными, инвестиционными и финансовыми процессами в дочерних обществах Компании. В этой связи корпоративный центр ориентирован на достижение максимальной прозрачности процедуры принятия решений внутри Группы, на обеспечение соблюдения интересов акционеров и повышение общей инвестиционной привлекательности ОАО «ЛУКОЙЛ».В состав Группы входят: - бизнес-сегмент «Геологоразведка и добыча» (39 дочерних предприятий); - бизнес-сегмент «Переработка и сбыт» (более 70 дочерних предприятий); - бизнес-сегмент «Электроэнергетика» (17 дочерних предприятий); - бизнес-сегмент «Нефтехимия» (ЗАО «Лукор», ООО «Саратоворгсинтез», ООО «Карпатнефтехим», ООО «Ставролен»).Органами управления ОАО «ЛУКОЙЛ» являются: Общее собрание акционеров, Совет директоров (председатель Грайфер В.), Правление, Президент ОАО «ЛУКОЙЛ». Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью Компании осуществляет Ревизионная комиссия.В составе Совета директоров представлены следующие комитеты: - Комитет по стратегиям и инвестициям; - Комитет по аудиту;- Комитет по кадрам и вознаграждениям.Основными видами деятельности организаций Группы «ЛУКОЙЛ» являются операции по разведке, добыче и реализации нефти и газа, по производству и реализации нефтепродуктов, генерации, транспортировке и сбыту тепловой и электрической энергии.Миссия компании:Мы созданы, чтобы энергию природных ресурсов обратить во благо человека. Способствовать в регионах деятельности Компании долгосрочному экономическому росту, социальной стабильности, содействовать процветанию и прогрессу, обеспечивать сохранение благоприятной окружающей среды и рациональное использование природных ресурсов. Обеспечить стабильный и долгосрочный рост бизнеса, трансформировать ЛУКОЙЛ в лидирующую мировую энергетическую компанию. Быть надежным поставщиком углеводородных ресурсов на глобальном рынке энергопотребления.2.2. Вертикальный и горизонтальный анализ балансаНа первом этапе проведем анализ имущества предприятия и источников его финансирования. Для этого составим сравнительно-аналитический баланс (таблица 2.1.).Из анализа структуры активов можно заключить, что в целом имущество ОАО «ЛУКОЙЛ» выросло к концу года на 6 474 848тыс. руб. или 0,5%. Увеличение имущества свидетельствует о наращивании организацией хозяйственного оборота. При этом основную долю имущества составляют внеоборотные активы – более 56% в конце 2012 года. За отчетный год их доля в валюте значительно увеличилась – а именно на 16 п.п., в целом прирост составил 193 120 663 тыс.руб. или 40,1%. Таблица 2.1.Сравнительно – аналитический баланс ОАО «ЛУКОЙЛ»АКТИВ2011 год2012 годИзмененияВ абс.выраженииТемп приростаУдельного весаI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ     Нематериальные активы283 076,0307 517,024 441,08,6%0,0%Основные средства3 645 420,05 097 172,01 451 752,039,8%0,1%Незавершенное строительство3 200 425,02 434 867,0-765 558,0-23,9%-0,1%Доходные вложения в материальные ценности15,02,0-13,0-86,7%-0,0%Долгосрочные финансовые вложения 470 960 407,0661 015 690,0190 055 283,040,4%15,8%Отложенные налоговые активы354 707,0396 737,042 030,011,8%0,0%Прочие внеоборотные активы2 983 142,05 295 870,02 312 728,077,5%0,2%Итого по разделу I481 427 192,0674 547 855,0193 120 663,040,1%16,0%II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ     Запасы, в том числе:37 894,034 131,0-3 763,0-9,9%-0,0%Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям31 359,029 617,0-1 742,0-5,6%-0,0%Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)1 428 066,01 792 380,0364 314,025,5%0,0%Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)141 752 123,0149 618 367,07 866 244,05,5%0,6%Краткосрочные финансовые вложения518 610 702,0347 274 242,0-171 336 460,0-33,0%-14,7%Денежные средства39 084 641,015 550 233,0-23 534 408,0-60,2%-2,0%Прочие оборотные активы0,00,00,00,0%0,0%Итого по разделу II700 944 785,0514 298 970,0-186 645 815,0-26,6%-16,0%БАЛАНС (сумма строк 190+290)1 182 371 977,01 188 846 825,06 474 848,00,5%0,0%Окончание таблицы 2.1.ПАССИВ2011 год2012 годИзмененияВ абс.выраженииТемп приростаУдельного весаIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ     Уставный капитал21 264,021 264,00,00,0%-0,0%Собственные акции, выкупленные у акционеров0,00,00,00,0%0,0%Добавочный капитал 12 625 118,012 625 114,0-4,0-0,0%-0,0%Резервный капитал3 191,03 191,00,00,0%-0,0%Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)606 555 016,0726 645 569,0120 090 553,019,8%9,8%Итого по разделу III619 204 589,0739 295 138,0120 090 549,019,4%9,8%IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА     Займы и кредиты10 053 259,02 383 413,0-7 669 846,0-76,3%-0,6%Отложенные налоговые обязательства127 308,0140 208,012 900,010,1%0,0%Прочие долгосрочные пассивы6 654,00,0-6 654,0-100,0%-0,0%Итого по разделу IV10 187 221,02 523 621,0-7 663 600,0-75,2%-0,6%V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА     Займы и кредиты420 040 782,0311 052 465,0-108 988 317,0-25,9%-9,4%Кредиторская задолженность, в том числе:131 329 212,0133 852 673,02 523 461,01,9%0,2%Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)333 497,0350 277,016 780,05,0%0,0%Доходы будущих периодов (98)0,00,00,00,0%0,0%Резервы предстоящих расходов и платежей (96)0,00,00,00,0%0,0%Прочие краткосрочные пассивы1 276 676,01 772 650,0495 974,038,8%0,0%Итого по разделу V552 980 167,0447 028 065,0-105 952 102,0-19,2%-9,2%БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)1 182 371 977,01 188 846 824,06 474 847,00,5%-0,0%Так как основу имущества составляют внеоборотные активы, то можно заключить о формировании недостаточно мобильной структуры активов, способствующей замедлению оборачиваемости средств ОАО «ЛУКОЙЛ». Однако высокая доля основных средств в структуре имущества предприятия также связана со спецификой его деятельности – большая часть основных средств представляет собой оборудование для нефтедобывающей деятельности. При этом следует отметить, что рост внеоборотных активов происходил на фоне сокращения стоимости оборотных средств преимущественно наиболее ликвидной группы. Данная тенденция заслуживает негативной оценки, поскольку свидетельствует о снижении ликвидности баланса.В структуре пассивов компании также за период произошли существенные изменения. Положительной оценки заслуживает значительный рост величины собственного капитала – как в абсолютном, так и в относительном выражении. Собственный капитал компании возрос за период на 120 090 549 тыс.руб. или 19,8%, увеличив также свою долю в структуре источников формирования имущества на 9,8%. Данное увеличение вызвано исключительно ростом нераспределенной прибыли, что говорит о прибыльной деятельности компании. Высокая доля собственных средств и ее рост свидетельствуют о росте финансовой независимости предприятия.Доля привлеченного капитала за период сократилась за счет погашения долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, при этом величина кредиторской задолженности практически не изменилась.2.3. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивостиФинансовое состояние организации с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.Для оценки риска утраты платежеспособности проведем оценку ликвидности и платежеспособности предприятия. Для этого сгруппируем активы по степени ликвидности, пассивы – по срочности погашения обязательств (таблица 2.2.).Как свидетельствуют данные таблицы 2.2., в анализируемом периоде не соблюдаются требуемые соотношения активов и пассивов по первой группе, т.е. по наиболее ликвидным средствам. Платежный дефицит в первой группе составил в 2011 г. 426 032 634тыс.руб., на конец 2012 г. его величина равнялась 228 621 525 тыс.руб., что не позволяет признать баланс ОАО «ЛУКОЙЛ» ликвидным. В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплатить обязательства на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев), но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А2 по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможности потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия.На основе баланса ликвидности рассчитаем основные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент критической ликвидности и коэффициент текущей ликвидности. Оценить динамику коэффициентов, сравнить их с нормативными значениями и сделать выводы об изменении текущей платежеспособности (таблица 2.3.).Таблица 2.2. Группировка актива и пассива баланса ОАО «ЛУКОЙЛ» по степени ликвидностиАктивСумма, тыс.руб.ПассивСумма, тыс.руб.Платежный излишек (+) недостаток (-)31.12.201131.12.201231.12.201131.12.201231.12.201131.12.2012А1557 695 343362 824 475П1131 662 709134 202 950-426 032 634-228 621 525А2141 752 123149 618 367П2421 317 458312 825 115279 565 335163 206 748А31 497 3191 856 128П310 187 2212 523 6218 689 902667 493А4481 427 192674 547 855П4619 204 589739 295 138137 777 39764 747 283Баланс1 182 371 9771 188 846 825Баланс1 182 371 9771 188 846 824Таблица 2.3.Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «ЛУКОЙЛ»Наименование коэффициентаДекабрь, 2011Декабрь, 2012ИзменениеВ абс.выраженииТемп приростаКоэффициент абсолютной ликвидности1,010,81-0,20-19,5%Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности1,261,15-0,12-9,4%Коэффициент текущей ликвидности1,261,15-0,12-9,4%Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования0,210,13-0,08-39,0%Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности-0,54--Значение коэффициента текущей ликвидности меньше 2 и имеет тенденцию к снижению, что означает, что ОАО «ЛУКОЙЛ»не платежеспособно, краткосрочные обязательства превышают оборотные активы предприятия. Значения коэффициентов быстрой и абсолютной ликвидности находятся в рамках нормативных значений, однако также демонстрируют отрицательную динамику. Все это свидетельствует о снижении платежеспособности компании. Наибольшую тревогу вызывает низкое значение показателя восстановления платежеспособности, оно не соответствует нормативным рекомендациям (больше 1), что говорит о том, что у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшем периоде. Таким образом, в текущий момент времени предприятие не ликвидно, имеются существенные проблемы с платежеспособностью. В целом резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, весьма мал.Важнейшей характеристикой стабильного положения организации выступает ее финансовая устойчивость. Нормальную финансовую устойчивость характеризует превышение собственного капитала предприятия над его внеоборотными активами. Проанализируем достаточность источников финансирования для формирования запасов организации (таблица 2.4.).Таблица 2.4.Анализ финансовой устойчивости ОАО «ЛУКОЙЛ» по абсолютным показателямПоказателиДекабрь, 2010Декабрь, 2011ИзмененияВ абс.выраженииТемп прироста1. Источники собственных средств619204589,0739295138,0120 090 549,019,4%2. Внеоборотные активы482855258,0676340235,0193 484 977,040,1%3. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат136349331,062954903,0-73 394 428,0-53,8%4. Долгосрочные кредиты и займы10187221,02523621,0-7 663 600,0-75,2%5. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств146536552,065478524,0-81 058 028,0-55,3%6. Краткосрочные кредитные и заемные средства420040782,0311052465,0-108 988 317,0-25,9%7. Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств566577334,0376530989,0-190 046 345,0-33,5%8. Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса69253,063748,0-5 505,0-7,9%9. Излишек источников собственных оборотных средств136280078,062891155,0-73 388 923,0-53,9%10. Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников146467299,065414776,0-81 052 523,0-55,3%11. Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат566508081,0376467241,0-190 040 840,0-33,5%12.1. З-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации1112.2.1112.3.11финансовая устойчивость предприятияАбсолютная финансовая устойчивостьАбсолютная финансовая устойчивостьПо результатам, представленным в таблице 2.4., можно отметить, что на протяжении всего периода финансовое состояние ОАО «ЛУКОЙЛ» являлось абсолютно устойчивым.