Паевые инвестиционные фонды в РФ в современных условиях

Все задачи, поставленные во введении, были решены.
В России на сегодняшний день наиболее ярким примером инвестиционного фонда являются паевые инвестиционные фонды.
Паевые инвестиционные фонды дают возможность инвестору как частному лицу, у которого нет опыта работы на рынке с ценными бумагами, вложить свои сбережения в акции или облигации российских компаний. Многие утверждают, что у ПИФов нет абсолютно никаких достоинств. Это неправда, достоинства есть. Во-первых, деньгами неопытного, начинающего инвестора руководит профессионал – компания, которая управляет паевым фондом. Во-вторых, вам совсем не обязательно вкладывать в ПИФы огромные суммы – можно обойтись и минимальными вложениями.
Что из себя представляет доход инвестора в ПИФе? Это не дивиденды и не проценты – это прирост пая. Если с ...

ВВЕДЕНИЕ 3
1 УСЛОВИЯ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПО УПРАВЛЕНИЮ ПАЕВЫМИ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ФОНДАМИ 4
1.1. Понятие инвестиционного фонда 4
1.2 Классификация ПИФов 5
2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ 10
3 ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПИФОВ 16
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 21
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 23

Одной из наиболее распространенных в мире, и особенно актуальной для России в настоящее время формой коллективного инвестирования являются паевые инвестиционные фонды. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - наиболее популярный в мире способ инвестирования. Средства частных и корпоративных инвесторов объединяются в фонд и передаются в управление лицензированной управляющей компании, которая инвестирует средства в интересах вкладчиков и заботится о сохранении и преумножении капитала.
Цель работы – исследовать основы организации и перспективы деятельности ПИФов.
Таким образом, к основным задачам работы можно отнести следующие:
- представить условия осуществления деятельности по управлению паевыми инвестиционными фондами;
- исследовать схему организации деятельности ПИФа;
- представить анализ паев ого функционирования ПИФов в современных условиях;
- выявление перспектив деятельности ПИФов.
Объект изучения – паевые инвестиционные фонды.
Предмет – анализ деятельности ПИФов в России.
Методом сбора данных можно считать мониторинг материалов печатных и электронных деловых и специализированных изданий, аналитических обзоров рынка; Интернет; материалов маркетинговых и консалтинговых компаний.
В работе использовались методы системного анализа, анализа документов, наблюдения.
Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Ценности на момент их приобретения должны находиться на территории России и быть застрахованы. Необходимо определить законодательную базу ПИФов в России. Основным законом является Федеральный закон от 22 апреля 2010 года № 65-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (с изменениями на 3 декабря 2011 года) .Паевые инвестиционные фонды бывают трех типов: открытыми, интервальными и закрытыми. В качестве вывода по первой главе работы отметим, что активизация инвестиционной деятельности в современной России необходима, поскольку эффективное управление инвестициями и формирования результативных инвестиционных проектов в конечном итоге могут позволить России повысить конкурентные позиции на мировой арене. По нашему мнению, развитие и совершенствование нормативно-правового регулирования деятельности паевых инвестиционных фондов в средне и долгосрочной перспективах могут позволить повысить экономический рост России и определить дальнейшие перспективы.2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВВ динамике за 2009-2013 гг. наблюдается положительная тенденция СЧА ПИФов. Исключением являются только 2009 и 2011 год, что связано с влиянием мирового финансово-экономического кризиса. Таблица 1. Рейтинг десяти крупнейших УК по СЧА (только открытые и интервальные фонды) на 2013 год№УКСЧА фондов управляющей компании, млн. руб.Доля по СЧА в управлении, %Количество фондов1Тройка Диалог16 370,0016,04202УралСиб13 662,1313,38103Райффайзен Капитал9 621,809,43174Альфа-Капитал8 193,888,03155Атон-менеджмент6 372,826,2466ОФГ ИНВЕСТ (Deutsche UFG Capital Management)6 135,976,0157УК Банка Москвы4 721,544,63158КапиталЪ Управление активами3 716,363,6489ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс3 087,173,021810 (+1)ВТБ Капитал Управление активами2 715,042,6615В Таблице 2 представлено количество УК за период с 31.01.2012 по 31.01.2013 г.Таблица 2.Количество УК за период с 31.01.2012 по 31.01.2013Наименование На 31.01.2012На 31.01.2013ИзменениеКол-во работающих УК459429-30Кол-во УК, у которых есть ПИФы под управлением348335-13Кол-во УК, у которых нет ПИФов под управлением11194-17Специфика деятельности ПИФов не позволяет отделять их результаты деятельности от показателей управляющей компаний (УК). Данный рейтинг УК характеризует текущий уровень ее успешности в совершении финансовых действий по части работы с паевыми фондами. Качественные факторы, которые учитываются при составлении рейтинга:Умение и опыт работы с различными типами паевых фондов. Целостность стратегии УК по развитию ее ПИФов;Размер активов и рост числа новых клиентов (доверие со стороны старых клиентов). Уровень информационной прозрачности для клиентов.Качество управления и оценка рисков. Устойчивость управляющей компании на рынке.По состоянию на 2014 год в рейтинге лучших УК можно было отметить(указанные ПИФы построены по объему стоимости чистых активов, что можно проследить в Таблице 1):1. Тройка Диалог,2. УралСиб,3. Райффайзен Капитал,4. Альфа-Капитал,5. Атон-менеджмент.Таблица 3.Количество лицензий за период с 31.01.2012 по 31.01.2013За период с 31.01.2012 по 31.01.2013Выдано лицензий19Аннулировано лицензий (включая УК, срок действия лицензий которых истек)61Приостановлено лицензий0Возобновлено лицензий0Количество УК, которые начали работать с фондами20В настоящее время инвестор может выбрать ПИФ с наиболее интересной для него политикой инвестиций. Некоторые инвесторы предпочитают работать с ПИФами, которые ведут довольно рискованную игру на бирже, другие отдают предпочтение организациям, которые гарантируют стабильный, но невысокий доход.Стоит выделить следующие основные особенности современных ПИФов:1. С большой долей вероятности можно утверждать, что во многих областях экономики государство перестанет оказывать помощь, что может привести к значительной коррекции рынка.2. Существует вероятность того, что в ближайшее время всё же будет поднята ставка рефинансирования (по состоянию на май 2013 года ставка равна 8,25% против ранее ориентированной на 7,75% ставки), что также может негативно сказаться на рынке акций и, соответственно, привести к снижению доходов владельцев акций.Негативным фактором является активная спекулятивная  деятельность иностранных инвесторов, которая наблюдалась как в 2009 году (во время кризиса), так и в 2011 – 2013 гг.Характеризуя развитие паевых инвестиционных фондов в динамике 2008 – 2012 гг., можно привести следующий анализ.Финансово-экономический кризис 2008 – 2009 гг., негативно сказался на общем состоянии отрасли коллективного инвестирования и на динамике ее развития. Рисунок 1. Структура ПИФов в 2011 годуРисунок 2. Структура ПИФов в 2013 годуВ соответствии с Рисунками 6-7 можем сделать вывод, что в составе ПИФов России преобладающую долю занимали закрытые и открытые ПИФы.Среди самых популярных интервальных ПИФов присутствуют 25 участников, при этом лучший результат - у ПИФа «Малый бизнес Москвы» управляющей компании «Атон-менеджмент» - 475 млн. руб. Наибольший отток средств у интервальных, по данным InvestFunds, зафиксирован у фонда «УралСиб Фонд Отраслевых инвестиций» (УК «УралСиб»). За прошедший год пайщики вывели из этого фонда акций чуть более 306 млн. руб. . Если посмотреть на типы фондов, которые расположились в таблице доходных (Таблица 4), то наибольшее количество мест принадлежит облигационным ПИФам по состоянию на 2013 год, что связано со спадом на фондовом рынке. Таблица 4.Наиболее доходные открытые ПИФы по итогам 2013 года№ПИФИзменение стоимости пая за 2012 год (%)Стоимость пая на 30 декабря 2012 года (руб.)Стоимость пая на 30 декабря 2011 года (руб.)1Райффайзен США10.3110808.559798.542Интерфин ТЕЛЕКОМ9.855256.794785.573ВербаКапитал-Облигации9.55121.37110.794Тройка Диалог – Илья Муромец8.4919926.2718367.325Ингосстрах Облигации8.221787.301651.566Максвелл Нефтегаз7.99925.68857.217Русь-Капитал-Облигации7.591460.551357.528ВТБ – Фонд Казначейский7.1629.7727.789Тройка Диалог – Рискованные облигации7.101927.011799.2310Волхонка – Фонд облигаций6.751078.881010.69В целом, ситуация с отраслевыми фондами неоднозначна. Еще в 2011 году и даже в начале 2012 года фаворитами рейтингов ПИФов по доходности становились как раз отраслевые фонды, способные в определенные благоприятные периоды показывать внушительную доходность. В то же время, при кардинальном изменении ситуации, эти же отраслевые ПИФы становятся фаворитами уже среди убыточных. Рисунок 3. Количество паевых фондов на 2013 г. На ближайшие 2 – 3 года (2013 – 2015 гг.) рыночными управляющими компаниями уже заявлены планы по привлечению в закрытые ПИФы от 30 до 40 млрд. дол. Именно за счет закрытых ПИФов и происходит сейчас динамичное развитие этой отрасли. 3 ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПИФОВОсновной проблемой в выборе ПИФов по состоянию на 2014 год можно назвать надёжность управляющей компании (возраст + рейтинги агентств):Несмотря на то, что деньги пайщиков хорошо защищены законодательно, никто не защищён от проблем (особенно в кризисные времена), поэтому рекомендуется доверять деньги только надёжным УК, проверенных временем. Возраст управляющей компании: от 4-5 лет.В целом, именно российские ПИФы кажутся надежными на рынке в силу того, что Россия может выдержать вторую волну кризиса с тем же успехом, что и первую.Формирование эффективной системы управления ПИФами необходимо. Для профессионального инвестирования на рынке ценных бумаг, помимо обладания солидным первоначальным капиталом, необходимо:уметь грамотно составить инвестиционный портфель;следить за динамикой фондового рынка;проводить анализ ценовых изменений;своевременно и правильно реагировать на изменения рынка;иметь хотя бы базовые знания по техническому анализу;уметь разбираться в мировой экономике и макроэкономической статистике и т.д.Эффективная система управления ПИФами в конечном итоге позволяет повысить их привлекательность для инвесторов. Лучший результат в рейтинге РБК по состоянию на декабрь 2013 года показал паевой инвестиционный фонд под управлением УК Тройка Диалог, а также следующие УК: УралСиб, Райффайзен Капитал, Альфа-Капитал, Атон-менеджмент. К основным проблемам управления инвестиционными фондами можно назвать повышение их рисковости, что связано с недостаточно укрепившейся финансовой системой страны после кризиса, также с нестабильной ситуацией на валютном рынке России (по состоянию на апрель 2014 года прослеживаются колебания в курсах валют, положение рубля неустойчиво, политическая обстановка также нестабильна). При инвестировании в ПИФы возникают и другие риски – риски отсутствия прозрачной информации о спросе, предложении и ценах, а также риски их более низкой ликвидности по сравнению с другими инвестиционными рынками. Первый параметр является строго научно обоснованной мерой риска на финансовом рынке. Второй параметр является интуитивной оценкой и никак научно не обоснован, но на практике это наиболее используемая мера опасности инвестиций. На современное состояние рыночной экономики существенное влияние оказал мировой финансово-экономический кризис.Одним из главных инструментов инвесторов являются ПИФы, и, конечно же, интересно знать, что ожидает ПИФы в 2014 году и среднесрочной перспективе, особенно с поправкой на то, что эксперты предсказывают вторую волну кризиса.Эксперты предсказывают, что к концу 2014 года биржи закроются на некотором подъеме, что будет означать, что фонды могут продемонстрировать некоторый успех. Впрочем, другие эксперты (и их большинство) полагают, что к середине 2014 года ПИФы упадут вслед за мировыми показателями и индексами РТС и ММВБ. Это означает, что ПИФы в 2014-2015 гг. окажутся все в том же нестабильном состоянии. В целом, именно российские ПИФы кажутся надежными на рынке в силу того, что Россия может выдержать вторую волну кризиса с тем же успехом, что и первую.На современном рынке ценных бумаг динамичное развитие получает IPO. Современный рынок ценных бумаг находится в посткризисном развитии. В настоящее время (2014 год) уровень развития российского рынка ценных бумаг, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра. В качестве вывода по главе отметим, что рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства и развитии инвестиционных фондов, в частности, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.О перспективах развития рынка ценных бумаг отметим следующее: по объему капитализации российский финансовый рынок находится примерно на 12 месте в мире и у России есть все основании рассчитывать на то, чтобы в 2014 году войти в число 10, а к 2020 году 5 крупнейших по капитализации финансовых рынков мира. В качестве общего вывода отметим, что ПИФы, в частности, и инвестиционные фонды в целом, получили активное развитие в современной России.Первым российским инвестиционным фондом стал «Пионер-Первый», созданный первым ваучерным фондом и американской компанией «Pioneer Group». Управляющей компанией этого фонда является «Компания по управлению инвестиционными фондами». Итак, многие инвестиционные фонды в России созданы при участии иностранного капитала. Причиной этому, безусловно, служит богатый накопленный мировой опыт создания паевых фондов.В период 2014-2015 годов динамичное развитие рынка ценных бумаг будет также, как и прежде, сопровождаться работой по дальнейшему совершенствованию нормативной правовой базы его регулирования, которая позволит повысить привлекательность инвестиционных фондов. О перспективах развития рынка ценных бумаг отметим следующее: по объему капитализации российский финансовый рынок находится примерно на 12 месте в мире и у России есть все основании рассчитывать на то, чтобы в 2014 году войти в число 10, а к 2020 году 5 крупнейших по капитализации финансовых рынков мира.