Анализ и оценка платежеспособности предприятия

март 2013, г. Ижевск, УдГУ, отлично ...

ВВЕДЕНИЕ . 3
1. Теоретические основы анализа и оценки платежеспособности предприятия 5
1.1 Понятие платежеспособности организации, её оценка на основе показателей ликвидности баланса.................................................... 5
1.2 Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств ............................................................... 12
1.3 Анализ платежеспособности предприятия для диагностики вероятности банкротства .................................................................. 17
2. Анализ платежеспособности ООО «Уралэластомер» . 29
2.1 Характеристика ООО «Уралэластомер» ......................................... 29
2.2 Анализ платежеспособности ООО «Уралэластомер» ................... 35
2.3 Оценка факторов, влияющих на платежеспособность ООО «Уралэластомер» ............................................................................... 40
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......... 43
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ................................... 45
ПРИЛОЖЕНИЕ........................................................................................ 47

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Платежеспособность предприятия является одним из ключевых аспектов финансового состояния предприятия, а анализ платежеспособности - важной составной частью финансового анализа, так как существование любого предприятия сопряжено с необходимостью осуществлять платежи и погашать обязательства, возникающие в результате его функционирования.
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельн ости, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Платежеспособность предприятия относится к числу основных понятий теории государственных финансов, финансов предприятий и отраслей народного хозяйства, финансового анализа. Познание ее теоретического содержания служит необходимой методологической базой выявления ее специфики в период становления и развития рыночных отношений.
Представленные выше данные подтверждают актуальность выбранной мною темы курсового проекта.
Химическая промышленность одна из самых привлекательных и рентабельных отраслей сегодня. Химия одна из немногих отраслей, которая реально может составить конкуренцию на международном рынке, стать локомотивом для многих отраслей нашей экономики. Именно поэтому интересным является объект исследования - Общество с ограниченной ответственностью «Уралэластомер» (далее Общество) - предприятие, которое успешно работает на рынке химической промышленности. Предметом исследования в данной курсовой работе является анализ и оценка платежеспособности данного предприятия.
Цель курсовой работы - исследование теоретических вопросов и основательное проведение анализа и оценки платежеспособности предприятия, на основании изученных материалов, в преломлении к ООО «Уралэластомер». Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:
 раскрыть понятие платежеспособности предприятия,
 изучить теоретические основы и методологию анализа и оценки платежеспособности предприятия,
 дать характеристику деятельности ООО «Уралэластомер»,
 проанализировать показатели платежеспособности ООО «Уралэластомер»,
 оценить факторы, влияющие на платежеспособность ООО «Уралэластомер».
Для решения вышеперечисленных задач были использованы литературные источники: различного рода научная и публицистическая литература и фактические данные: бухгалтерская отчетность ООО «Уралэластомер» за 2010 и 2011 гг.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей [6, стр. 257]. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:«несчастной», не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);«ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;«неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.«Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя распознать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по оздоровлению экономики предприятия [17, стр. 511]. Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.Внешние факторы.1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.Внутренние факторы.1.Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.3.Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.4.Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство. 6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними.Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных в основном на применении:1) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;2) ограниченного круга показателей;3) интегральных показателей.При использовании метода трендового анализа обширной системы критериев и признаков, признаки банкротства обычно делят на две группы.К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;дефицит собственного оборотного капитала;систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;неблагоприятные изменения в портфеле заказов;падение рыночной стоимости акций предприятия;снижение производственного потенциала и т.д. Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;потеря ключевых контрагентов;недооценка обновления техники и технологии;потеря опытных сотрудников аппарата управления;вынужденные простои, неритмичная работа;неэффективные долгосрочные соглашения;недостаточность капитальных вложений и т.д. К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения [17, стр. 513].Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов довольно часто применяют ограниченный круг наиболее существенных ключевых показателей (второй метод). Система критериев для определения платежеспособности предприятий на основе оценки структуры баланса утверждена постановлением Правительства РФ от 20.06.1994 года №496 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Методика расчета показателей для оценки структуры баланса предприятия приводится в «Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» Федерального управления по делам о несостоятельности.Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются:коэффициент текущей ликвидности;коэффициент обеспеченности собственными средствами;коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов [3, п. 4]. Коэффициенты приводятся с учетом изменения бухгалтерской отчетности на основе Приказа Министерства финансов РФ от 12.11.1996г. №97.Структура баланса считается удовлетворительной при коэффициенте текущей ликвидности на конец отчетного периода не менее 2 и коэффициенте обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода не менее 0,1.Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если один из этих коэффициентов ниже своего нормативного значения. Причем, если структура баланса признана неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период равный 6 месяцам. Если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами имеют значения соответствующие нормативным, структура баланса предприятия признается удовлетворительной. При этом требуется рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности [3, п. 4]. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность [5, стр. 444].Если структура баланса признана удовлетворительной, но коэффициент утраты платежеспособности имеет значение менее 1, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (об утрате платежеспособности предприятия).Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.Данная методика впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х гг. Методика Д. Дюрана представляет собой интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Для определения уровня финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе и риска банкротства, проводят анализ платежеспособности предприятия путем суммирования трех основных показателей, характеризующих платежеспособность предприятия, с определенными весовыми коэффициентами. Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах (см. Табл. 1) и составления скоринговой модели с тремя балансовыми показателями.Таблица 1. Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособностиПоказатель Границы классов согласно критериямI классII классIII классIV классV классРентабельность совокупного капитала, % 30% и выше - 50 балловот 29,9 до 20% - от 49,9 до 35 балловот 19,9 до 10% - от 34,9 до 20 балловот 9,9 до 1% - от 19,9 до 5 балловменее 1% 0 балловКоэффициент текущей ликвидности 2,0 и выше - 30 балловот 1,99 до 1,7 - от 29,9 до 20 балловот 1,69 до 1,4 - от 19,9 до 10 балловот 1,39 до 1,1 - от 9,9 до 1 балла1 и ниже 0 балловКоэффициент финансовой независимости 0,7 и выше - 20 балловот 0,69 до 0,45 - от 19,9 до 10 балловот 0,44 до 0,3 - от 9,9 до 5 балловот 0,29 до 0,2 - от 5 до 1 балламенее 0,2 0 балловГраницы классов 100 балловот 99 до 65 балловот 64 до 35 балловот 34 до 6 баллов0 балловВ соответствии с этой моделью предприятия имеют следующее распределение по классам:I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;III класс - проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные [17, стр. 517].Расчетная формула для интегральной оценки платежеспособности по методике Д. Дюрана:D = b1 * ROA + b2 * CR + b3 * EtTA, (4)где: D - оценка платежеспособности по Дюрану, баллов;b1, b2, b3 - коэффициенты пересчета в баллы в соответствии с Табл. 1;ROA - рентабельность активов, десятые доли;CR - коэффициент текущей ликвидности, десятые доли;EtTA - коэффициент автономии, десятые доли.В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются дискриминантные факторные модели. Впервые в 1968 году профессор Нью-Йоркского университета Альтман исследовал двадцать два финансовых коэффициента и выбрал из них пять для включения в окончательную модель определения кредитоспособности субъектов хозяйствования:Z = l,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0Х5 (5)где: Х1 — собственный оборотный капитал / сумма активов;Х2 — нераспределенная (реинвестированная) прибыль / сумма активов;Х3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;Х4 - рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал;Х5 - объем продаж (выручка) / сумма активов.Если значение Z<1,81, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z>2,7 и более свидетельствует о малой его вероятности.Позднее в 1983 году Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже. "Пограничное" значение здесь равно 1,23.Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42X4 + 0,995Х5, (6)где: Х4 - балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал.В 1972 году Лис разработал следующую формулу для Великобритании, где предельное значение равняется 0,037.Z = 0,063X1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001X4, (7)где: Х1 - оборотный капитал / сумма активов;Х2 - прибыль от реализации /сумма активов;Х3 ~ нераспределенная прибыль / сумма активов;X4 - собственный капитал / заемный капитал.В 1997 году Таффлер предложил следующую формулу:Z = 0,53X1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16X4, (8)где: Х1 - прибыль от реализации/ краткосрочные обязательства;Х2 - оборотные активы/ сумма обязательств;Х3 - краткосрочные обязательства / сумма активов;Х4 - выручка / сумма активов.Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно [14, стр. 462].Однако необходимо отметить, что использование таких моделей требует больших предосторожностей. Тестирование других предприятий по данным моделям показало, что они не совсем подходят для оценки риска банкротства наших субъектов хозяйствования, так как не учитывают специфику структуры капитала в различных отраслях.По модели Альтмана несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень четвертого показателя (собственный капитал / заемный капитал), получают очень высокую оценку, что не соответствует действительности. В связи с несовершенством действующей методики переоценки основных фондов, когда старым изношенным фондам придается такое же значение, как и новым, необоснованно увеличивается доля собственного капитала за счет фонда переоценки. В итоге сложилась нереальное соотношение собственного и заемного капитала. Поэтому модели, в которых присутствует данный показатель, могут исказить реальную картину. 2. Анализ платежеспособности ООО «Уралэластомер»2.1 Характеристика ООО «Уралэластомер»В условиях рыночных отношений предприятие является основным звеном всей экономики, поскольку именно на этом уровне создается нужная обществу продукция, оказываются необходимые услуги.   Общество с ограниченной ответственностью "Уралэластомер" занимается изготовлением резинотехнических изделий для различных отраслей промышленности и товаров народного потребления. Деятельность Общества началась в июне 1988 года с производства сальников для авто и мототранспорта. Так как все заводы, занимавшиеся производством резинотехнических изделий (далее РТИ), были сориентированы на обеспечение продукцией крупных заказчиков - заводов-автогигантов, вследствие этого мелкий потребитель испытывал дефицит в определенных запчастях. Снижение этого дефицита являлось одной из главных целей создания Общества. Параллельно с новым производством осваивались и другие резинотехнические изделия. В 1999 году было организовано собственное производство сырых резиновых смесей, т.к. предприятие перестало удовлетворять качество сырья, приобретаемое у различных поставщиков. На данный момент налажено производство металлических каркасов, необходимых для производства сальников. В настоящее время в Обществе работает и как массовое производство, например, при изготовлении уплотнений для различных валов, манжет, так и мелкосерийное, по образцам, чертежам или эскизам заказчика - в этом случае специалисты предприятия сами разрабатывают и изготавливают на своем инструментальном участке оптимальную для данного заказа оснастку. Поскольку за последние 10 – 15 лет российская нефтехимия практически не знала «научного» развития, то именно использование новых наукоемких технологий позволяет продукции ООО «Уралэластомер» являться конкурентоспособной на российском рынке.Правовое положение общества с ограниченной ответственностью и права и обязанности его участников определяются ГК РФ и ФЗ от 08.02.1998 N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».В Обществе трудится высокопрофессиональный коллектив численностью около двух сот человек. Промышленная площадь земельного участка, оформленного в собственность Общества, составляет 6000 кв.м.Основной задачей для любого предприятия является эффективная работа по всем направлениям его деятельности.