Финансовые ресурсы предприятий: сущность, виды и их дискуссионный характер»

Целью работы, является разработка и обоснование путей совершенствования системы формирования и управления финансовыми ресурсами ЗАО "СКЗ".
Поставленная цель потребовала решения следующих задач:
- раскрытие теоретических аспектов;
- анализ формирования и управления финансовыми ресурсами предприятия ЗАО "СКЗ";
- разработка мероприятий по совершенствованию формирования и управления финансовыми ресурсами ЗАО "СКЗ".
Анализируемый период охватывает 3 года работы предприятия, а именно период с 2011 по 2013 годы.
Структурно работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
...

Содержание

Введение…………………………………………………………………...3
1. Теоретические аспекты………………………………………………...4
1.1 Состав и формирование финансовых ресурсов…………………....4
1.2 Внешние и внутренние финансовые ресурсы…………………..….6
1.3 Основные средства, оборотные средства, уставной фонд и заемные финансовые ресурсы……………………………………………………………...8
2. Анализ формирования и управления финансовыми ресурсами предприятия ЗАО "Сочинский кирпичный завод"…………………………….18
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ЗАО "СКЗ"……………………………………………………………………………...18
2.2 Анализ порядка формирования капитала предприятия…………...22
2.3 Анализ процесса управления денежными потоками предприятия28
3. Мероприятия по совершенствованию формирования и управления финансовыми ресурсами ЗАО "СКЗ"…………………………………………..32
3.1 Выявление иформирование недостатков управления финансовыми ресурсами предприятия……………………………………………………….…32
3.2 Финансово-экономическая оценка предприятия………………….33
3.3 Финансово-экономическая оценка предлагаемых мероприятий…38
Заключение………………………………………………………………42
Список использованной литературы…………………………………..44
Приложения

Введение

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные средства, формируемые при образовании предприятия и пополняемые в результате производственно-хозяйственной деятельности за счет реализации товаров и услуг, выбывшего имущества организации, а также путем привлечения внешних источников финансирования.
Грамотное управление, распределение и анализ финансовых ресурсов предприятия способствует стабилизации экономической ситуации на предприятии, увеличению оборотных средств и притоку инвестиций. Отсюда и вытекает актуальность данной темы работы.
Объектом исследования работы является Закрытое акционерное общество "Сочинский кирпичный завод" (далее ЗАО "СКЗ").
Предметом исследования работы являются финансовые ресурсы ЗАО "СКЗ".
Целью работы, является разработка и обоснование путей совершенство вания системы формирования и управления финансовыми ресурсами ЗАО "СКЗ".
Поставленная цель потребовала решения следующих задач:
- раскрытие теоретических аспектов;
- анализ формирования и управления финансовыми ресурсами предприятия ЗАО "СКЗ";
- разработка мероприятий по совершенствованию формирования и управления финансовыми ресурсами ЗАО "СКЗ".
Анализируемый период охватывает 3 года работы предприятия, а именно период с 2011 по 2013 годы.
Структурно работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Сооружения и передаточные устройства
489,00
0,73
647,00
0,95
678,00
0,89
3
Машины и оборудование
23 990,00
35,78
25 758,00
37,80
29 230,00
38,36
4
Транспортные средства
13 604,00
20,29
13 820,00
20,28
15 439,00
20,26
5
Производственный и хозяйственный инвентарь
818,00
1,22
914,00
1,34
907,00
1,19
6
Другие виды основных средств
20,00
0,03
20,00
0,03
2 560,00
3,36
7
Итого
67 047,00
100,00
68 144,00
100,00
76 200,00
100,00
Основную долю в общей структуре основных средств составляют здания (35,94 % в 2013 году), машины и оборудование (38,36% – в 2013 году), а также транспортные средства (20%). На это, прежде всего, влияет специфика предприятия и производимой продукции.
Следовательно, были рассмотрены активы предприятия, а также источники их формирования (собственный и заемный капитал).
2.3 Анализ процесса управления денежными потоками предприятия
Процесс управления денежными потоками в ЗАО "СКЗ" включает в себя:
- составление бюджетов денежных потоков;
- полный, своевременный и достоверный учет операций с денежными средствами;
- контроль (аудит) законности совершения расчетных операций и правильности их отражения в учете;
- анализ денежного потока;
- определение оптимального уровня денежных средств;
- прогнозирование денежных потоков.
Проведем анализ основных источников притока и оттока денежных средств исследуемого предприятия за 2011-20131гг. (табл. 2.6).
Таблица 2.6. Анализ источников притока и оттока денежных средств ЗАО "СКЗ" за 2011-2013гг., тыс. руб.
№ п/п
Наименование показателя
2011г.
2012г.
2013г.
1
Остаток денежных средств на начало года
853
690
555
2
Поступило денежных средств всего,
в том числе:
154 517
187 088
197 972
3
- выручка от реализации продукции
148 833
183 105
193 558
4
- выручка от реализации основных средств
5 007
-
-
5
- бюджетные ассигнования
-
-
-
6
- проценты по финансовым вложениям
534
425
266
7
- прочие поступления
143
3 558
4 148
8
Направлено денежных средств всего,
в том числе:
154 680
187 223
197 655
9
- на оплату товаров
107 055
124 281
144 585
10
- на оплату труда
33 903
37 298
35 631
11
- отчисления на социальные нужды
8 815
9 697
9 264
12
- на выдачу подотчетных сумм
352
453
13
- на оплату машин и транспортных средств
-
352
238
14
- на финансовые вложения
45
-
153
15
- на расчеты с бюджетом
606
1 594
2 045
16
- прочие выплаты
3 904
13 548
5 739
17
Остаток денежных средств на конец периода
690
555
872
За анализируемый период доля поступлений от реализации продукции составляла более 90%, так же как и затраты на сырье составляют более 70% от всех оттоков предприятия. Негативным моментом является недостаточность финансовых вложений предприятия. Эти вложения (в ценные бумаги, срочные депозиты) могли бы приносить доход.
Анализ финансовой устойчивости предприятия можно проводить с помощью системы как абсолютных, так и относительных показателей.
Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:
1. S(x) = (1; 1; 1) – абсолютная финансовая устойчивость;
2. S(x) = (0; 1; 1) – нормальная финансовая устойчивость;
3. S(x) = (0; 0; 1) – неустойчивое финансовое состояние;
4. S(x) = (0; 0; 0) – кризисное финансовое (на грани банкротства).
Проанализируем анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости ЗАО "СКЗ" за 2011-2013гг. (приложение 6).
Финансовое состояние ЗАО "СКЗ" в 2011 и 2012гг. имело нормальную финансовую устойчивость, впрочем, в 2013 году оно перешло в кризисное состояние, поскольку на обеспечение запасов недостаточно основных источников (собственных и заемных средств).
Ранжирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по степени возрастания срочности их погашения представлены в прилож.7.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.
2011 год: 9 670 тыс. руб. > 16 905 тыс. руб. – не соответствует;
20 123 тыс. руб. > 0 тыс. руб. – соответствует;
25 536 тыс. руб. > 2 946 тыс. руб. – соответствует;
61 918 тыс. руб. < 97 396 тыс. руб. – соответствует.
2012 год: 8 405 тыс. руб. > 22 480 тыс. руб. – не соответствует;
25 207 тыс. руб. > 0 тыс. руб. – соответствует;
33 600 тыс. руб. > 4 370 тыс. руб. – соответствует;
62 670 тыс. руб. < 103 032 тыс. руб. – соответствует.
2013 год: 3 149 тыс. руб. > 23 507 тыс. руб. – не соответствует;
18 395 тыс. руб. > 0 тыс. руб. – соответствует;
40 793 тыс. руб. > 9 342 тыс. руб. – соответствует;
68 613 тыс. руб. < 98 098 тыс. руб. – соответствует.
Как на начало, так и на конец анализируемого периода баланс является ликвидным, поскольку выполняются практически все условия. Не покрываются только лишь краткосрочные обязательства.
Для анализа платежеспособности используют три относительных показателя, расчеты которых приведены в табл. 2.7.
Таблица 2.7. Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности организации
№ п/п
Показатель
Экономическое содержание
Формула расчета
Значение показателя
2011г.
2012г.
2013г.
1
Коэффициент
текущей
ликвидности
(покрытия)
Характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами
Кт.л. = ОА / КО  
3,27
2,99
2,65
2
Коэффициент
критической
ликвидности
Характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами
Кк.л. = (ДЗ + ДС + КФВ + ПОЛ) / КО
1,76
1,5
0,92
3
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями
Каб.л. = (ДС + КФВ) / КО
0,57
0,37
0,13
Условные обозначения: КО – краткосрочные обязательства; ОА – оборотные активы; ПОА – прогнозируемые оборотные активы; ДС – денежные средства; ДЗ – дебиторская задолженность; КФВ – краткосрочные финансовые вложения
Исходя из них, можно сделать следующие выводы:
- коэффициент текущей ликвидности за весь анализируемый период больше рекомендованных границ (от 1 до 2, Ктл = 2,65 в 2013 году), что говорит о достаточности средств для погашения кредиторской задолженности;
- показатель критической ликвидности (0,92 в 2013 году) означает, что предприятие может частично покрыть денежные обязательства перед кредиторам при условии своевременных расчетов с дебиторами;
- значения коэффициента абсолютной ликвидности 0,13 в 2013 году говорит о том, что предприятие может покрыть быстро свои текущие обязательства лишь на 13%.
3. Мероприятия по совершенствованию формирования и управления финансовыми ресурсами ЗАО "СКЗ"
3.1 Выявление и формирование недостатков управления финансовыми ресурсами предприятия
Исследуя внешнюю и внутреннюю среду предприятия можно сформулировать политику управления финансовыми ресурсами с учетом краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных целей и индикативных показателей, представленных на рис. 3.1.
Рис. 3.1. Формирование политики управления финансовыми ресурсами
Формирование политики управления финансовыми ресурсами предприятия основано на взаимосвязи и реализации кратко-, средне- и долгосрочных целей развития предприятия с учетом индикативных показателей, ориентирующих на достижение "финансового равновесия" и отражающих эффективное использование финансовых ресурсов.
Об эффективности использования финансовых ресурсов свидетельствует обеспечение ликвидности и текущей платежеспособности, финансовой устойчивости и эффективность воспроизводства собственного капитала.
Исследование показало, что среди возможных вариантов финансирования деятельности предприятия оптимальным является вариант с минимальной ценой. Структура и издержки финансовых ресурсов предприятия меняются, а ориентировочное прогнозное значение цены единицы ресурсов может быть установлено исходя из нормы ссудного процента, сложившегося на рынке.
Выбранное значение стоимости может быть использовано при сравнении предельной производительности единицы ресурса с его ценой. Разработаны варианты структуры используемых средств, позволяющие решить вопрос оптимизации ресурсной базы финансирования предприятия (табл. 3.1).
Таблица 3.1. Варианты возможного финансирования предприятия
№ п/п
Показатель (в %)
Варианты структуры финансовых ресурсов
1
2
3
4
5
6
1
Доля собственных ресурсов
100,00
90,00
80,00
70,00
60,00
50,00
2
Доля заемных ресурсов
-
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
3
Цена собственных ресурсов
31,50
32,15
33,45
35,40
38,00
41,90
4
Цена заемных ресурсов
-
12,00
12,88
13,50
15,00
18,00
5
Цена всех ресурсов
31,50
29,85
28,72
27,86
27,36
27,79
Помимо критерия минимальной цены используемых ресурсов, применяется и их оценка с позиции эффективности воспроизводства собственных средств. На практике пропорции между различными методами привлечения финансовых ресурсов устанавливаются под действием как внешних, так и внутренних факторов.
3.2 Финансово-экономическая оценка предприятия
Успешная деятельность предприятия не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами. Нетрудно сформулировать цели, для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:
- выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;
- избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
- лидерство в борьбе с конкурентами;
- максимизация рыночной стоимости фирмы;
- приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;
- рост объемов производства и реализации;
- максимизация прибыли;
- минимизация расходов;
- обеспечение рентабельной деятельности и т.д.
Приоритетность той или иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия.
На основе произведенного анализа деятельности ЗАО "СКЗ" по формированию финансовых ресурсов было выявлено, что в 2013 году наблюдается недостаток собственного капитала предприятия.
Следовательно, мероприятиями по уменьшению дефицита собственного капитала могут в данном случае являться: сокращение производственно-хозяйственного цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства, сроков строительства, и т. д.
С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство, и перейти к услугам специализированных предприятий.
Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.
Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления ЗАО "СКЗ" является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточности работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводственных расходов и потерь.
Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь на предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с классификацией их по определенным группам:
- от брака;
- снижения качества продукции;
- невостребованной продукции;
- утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;
- неполного использования производственной мощности предприятия;
- простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных ресурсов;
- перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнению с установленными нормами;
- порчи и недостачи материалов и готовой продукции;
- списание невостребованной дебиторской задолженности;
- просроченной дебиторской продукции;
- привлечение невыгодных источников финансирования;
- стихийные бедствия;
- по производствам, не давшим продукции и т. д.
Анализ динамики этих потерь и разработка мероприятий по их устранению позволят значительно улучшить финансовое состояние субъекта хозяйствования.
На основе произведенного нами анализа процессов формирования и управления финансовыми ресурсами ЗАО "СКЗ" выявил следующие тенденции в области формирования доходов:
- снижение получаемой организацией прибыли;
- увеличение себестоимости реализуемой продукции.
Объем получаемых финансовых ресурсов зависит в основном от прибыли от реализации. ЗАО "СКЗ" рассчитывает прибыль от реализации продукции по моменту поступления денег на расчетный счет. Поступление выручки от реализации на расчетный счет во многом зависит от применения безналичных форм расчетов.
При выборе предприятием форм расчетов следует руководствоваться конкретными ситуациями. По моему мнению, каждая форма безналичных расчетов должна содействовать движению материальных ценностей от производителя к потребителю и устранять, затрудняющие их движение моменты, иметь несложный экономический документооборот с применением унифицированных документов, которые могут быть использованы всеми участниками расчетов и приспособлены для современных ЭВМ; создавать возможности для осуществления взаимного контроля участников расчетов; предотвращать возникновение перераспределения денежных средств в форме дебиторской задолженности; способствовать целесообразному использованию кредита в форме расчетов.
Правильный выбор формы безналичных расчетов должен обеспечивать своевременное и быстрое завершение кругооборота средств у поставщика, предупреждать неплатежи и возникновение незаконного перераспределения средств между предприятиями.
Осуществление глубоких преобразований в экономике вызывает необходимость максимальной мобилизации внутренних резервов. Для эффективного функционирования предприятия в условиях рыночных отношений первостепенное значение имеет выявление резервов роста прибыли.
Рассмотрим резервы роста прибыли ЗАО "СКЗ". Прибыль от реализации товарной продукции занимает наибольший удельный вес в балансовой прибыли, а она в свою очередь зависит от себестоимости реализуемой продукции. Снижение себестоимости продукции возможно благодаря ведению правильной маркетинговой политики, выявление поставщиков с наиболее предпочтительными ценами на приобретаемую продукцию.
Итак, поскольку главным резервом роста прибыли является снижение себестоимости, для этого необходимо следующее:
- увеличить объем производства, имеющих высокую рентабельность и пользующихся спросом товаров;
- ужесточить экономическую дисциплину с целью исключения случаев перерасхода сырья и материалов; разработать положение о материальном стимулировании работников предприятия за экономию материальных и энергетических ресурсов; наладить тесные связи с предприятиями-изготовителями, что позволит приобретать сырье по незавышенным ценам.
Следовательно, успех управления финансовыми ресурсами прямо зависит от структуры капитала предприятия. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Она также прямо воздействует на норму прибыли, поскольку компоненты прибыли с фиксированным процентом, выплачиваемые по долговым обязательствам, не зависят от прогнозируемого уровня активности компании.
В настоящее время на финансовом рынке появляются новые формы и методы получения денежных средств, которые могут быть использованы как дополнительные источники финансирования деятельности предприятия.
Одним из таких форм является лизинг – это операции по размещению движимого и недвижимого имущества, которое специально закупается лизинговой фирмой, остаётся в ее собственности, но отдается в аренду предпринимателям. Лизинг форма не только аренды, но и финансирования.
В России получил распространение финансовый лизинг с полной окупаемостью. В течение срока договора имущество практически полностью амортизируется и лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает его стоимость или ее большую часть.
Следовательно, ЗАО "СКЗ", если бы воспользовался данным способом финансирования своей деятельности, получил бы благодаря лизингу возможность быстро и с минимальными инвестиционными рисками осуществить замену устаревшего оборудования.
В договоре финансовой аренды оговариваются размер и форма лизинговых платежей, сроки внесения, условия страхования и т. д. По окончании срока лизинга предприятию-лизингополучателю становится возможным приобрести оборудование по цене, определяемой определённой стоимостью оборудования.
Общераспространенной практикой является заключение лизинговых соглашений на срок, составляющий от 70% до 80% амортизационного периода. Лизинг предоставляет выгоды всем участникам лизинговой сделки. Предприятие-производитель расширяет рынок сбыта продукции, налаживая долговременные связи с лизинговыми компаниями; предприятие-лизингополучатель одновременно решает две проблемы: обретение и финансирование оборудования и использование его без мобилизации крупных финансовых ресурсов и без привлечения кредитов, что позволяет сохранить соотношение заемных и собственных средств без риска нарушения финансовой устойчивости предприятия. При организации новых производств лизинг дает возможность сформировать необходимый парк оборудования без больших начальных инвестиций.
3.3 Финансово-экономическая оценка предлагаемых мероприятий
Возможности современных методик анализа эффективности использования финансовых ресурсов не отражают динамику изменений финансового состояния предприятия, следовательно, рассмотрим методику, основанную на определении форм "финансового равновесия", которая позволяет оценить финансовую устойчивость во времени.
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия, перспективы его устойчивого развития.
В качестве индикатора финансово-экономической устойчивости может выступать финансовый капитал, представляющий собой совокупность всех собственных финансовых активов в денежной и неденежной форме. Такой выбор связан, прежде всего, с тем, что ставится вопрос о платежеспособности, причем платежеспособности исключительно в денежной форме. При условии, что (формула 3).
ИФЭУ = ФК = СФА – СК – НФА = ФА – ЗК, (3)
где ИФЭУ – индикатор финансово-экономической устойчивости;
ФК – финансовый капитал;
СФА – собственные финансовые активы;
СК – собственный капитал;
НФА – нефинансовые активы;
ФА – финансовые активы;
ЗК – заемный капитал.
В этом случае финансовый капитал может принимать одно из трех значений:
1. Если ФК > 0, это чистое кредитование (собственные денежные средства можно вкладывать);
2. Если ФК = 0, это означает равновесие (собственные денежные средства ограничены);
3. Если ФК < 0, это чистое заимствование (недостаток собственных средств в денежной форме и необходимость привлечения заемных).
Потенциальные значения предлагаемого индикатора финансово-эконо-мической устойчивости предприятия позволяют определить зоны устойчивости (неустойчивости) и возможности достижения "финансового равновесия".
Разработанная на его основе классификация показывает, что финансовое равновесие достигается при условии, когда финансовый капитал равен нулю, в связи, с чем собственный капитал уравновешивается нефинансовыми активами, а заемный – всеми финансовыми активами. Как показывает проведенный анализ, опасности, связанны с достижением чрезмерного уровня заимствований.
Следовательно, рассмотренные во второй главе показатели структуры капитала компании позволяют оценить возможности компании по управлению структурой капитала. В тоже время структурная политика капитала предполагает обеспечение разумного компромисса между риском и доходностью (табл. 3.2).
Таблица 3.2. Выбор структурной политики капитала с учетом оценки его стоимости
Доля
заемного капитала, %
Стоимость заемного капитала, %
Ожидаемый доход на акцию, руб.
Приблизительный бетакоэффициент (в)
ks = kпр + (kм – kпр) * в,
%
Предполагаемая цена (ДНА/ ks), руб.
Средневзвешенная стоимость капитала, %
0,00
3,56
1,50
31,50
11,30
31,50
10
12,00
3,79
1,55
32,15
11,79
29,85
20
12,88
4,05
1,65
33,45
12,11
28,72
30
13,50
4,34
1,80
35,40
12,26
27,86
40
15,00
4,67
2,00
38,00
12,29
27,36
50
18,00
4,95
2,30
41,90
11,81
27,79
60
25,00
4,86
2,70
47,10
10,32
30,24
Сценарный подход при определении дохода на акцию (ДНА) (графа 3 табл. 9) при увеличении коэффициента левериджа (графа 5 табл. 9) позволяет оценить диапазон возможностей роста дохода на акцию (графа 6 табл. 9).
Если сравнить вариант дохода при доле заемного капитала – 0% (3,56) и при доле – 40% (4,67), можно сделать вывод о целесообразности выбора структуры капитала, приносящего выгоду, ограниченную финансовыми трудностями.