Мировые кризисы

Данные за 2011 год ...

Введение
1. Теоретические аспекты мировых финансовых кризисов: понятие, факторы, последствия
1.1. История возникновения мировых финансовых кризисов
1.2. Факторы, формирующие риски финансового кризиса в России
1.3. Последствия мировых кризисов и их роль
2. Экспресс-анализ мирового и российского финансового кризиса
2.1. Построение системы индикаторов – предвестников финансовой нестабильности
2.2. Методы прогнозирования наступления финансово-экономических кризисов
2.3. Экспресс-анализ мирового и российского кризиса
3. Прогнозы экономистов о дальнейшем развитии финансовой ситуации в России (2010-2015)
3.1. Динамика глобальной экономики: воздействие на финансовые системы мира и России
3.2. Мировая финансовая архитектура: прогнозируемое воздействие на финансовую систему России
3.3. Прогноз развития финансовой системы России на основе ее сложившейся модели, архитектуры, долгосрочных тенденций, деформаций
Заключение
Список использованной литературы
Приложение

Сегодня мировой финансовый кризис перерос в глобальный экономический кризис. Однако сегодняшнее положение дел — лишь следствие устройства и развития мировой финансовой системы, сформированной еще в начале прошлого столетия.
История рыночной экономики показывает, что она развивается неравномерно, колебания объемов производства и сбыта, возникновение кризисов — общая закономерность ее развития. В человеческой истории кризис всегда был связан с какой-нибудь катастрофой или катаклизмом. В основе кризиса всегда была веская и существенная причина. Невозможно дать устраивающее всех определение кризиса, потому что кризис — это особое состояние объекта управления (или процесс), рассматриваемое в динамике. Объектов управления великое множество, как огромно и разнообразие состояний, через которые они проходят и которые по-разному оцениваются разными общественными группами (акционерами, менеджерами, персоналом, потребителями, поставщиками, органами власти, конкурентами). Более того, каждый последующий кризис отличается от предыдущего.

90
Прогнозируется, что при сохранении мировых цен и спроса на сырье в диапазоне от высоких до умеренных уровней в России будут поддерживаться позитивный торговый баланс, потенциально профицитный бюджет, низкий уровень государственного внешнего долга, значительный уровень международных резервов.
Рост капитализации рынка акций, увеличение объемов рынка долговых ценных бумаг, наращивание операций с деривативами, - всё это будет происходить на волне краткосрочных потоков «горячих денег» нерезидентов, за счет «кэрри трейд», так и - частично - за счет роста монетизации экономики России, увеличения внутреннего спроса домашних хозяйств и институциональных инвесторов.
На этой основе будет продолжаться диверсификация финансовой структуры российской экономики (снижение долей центрального и коммерческих банков в финансовых активах, рост экономической роли институциональных инвесторов) (таблица 7).
Таблица 7 - Прогнозируемая структура финансового сектора России
Активы, на конец года, %
2005
2006
2007
2008
2009
2010 (март)
2015
Банковский сектор
Банк России
30,4
29,9
29,8
29,1
28,6
27,4
25 - 26
Кредитные
61,2
61,3
61,8
65,6
66,5
67,3
62 - 64
организации
Институциональные инвесторы
Страховые организации, НПФ
6,2
6,0
4,8
3,5
3,9
4,1
7 - 8
Паевые фонды
2,1
2,7
3,5
1,7
1,0
1,1
4 - 5
Активы, на конец года, %
2005
2006
2007
2008
2009
2010 (март)
2015
(СЧА)
ОФБУ (СЧА)
0,1
0,1
0,1
0,1
0,1
0,1
0,1
Итого
100
100
100
100
100
100
100
Как и в 1990-е - 2000-е гг., повышенная инфляция будет продолжать являться встроенным компонентом экономики, носящим преимущественно немонетарный характер. Сохранится олигополистический характер ценообразования. В тарифную политику государства будут, как и в 2000-е гг., закладываться ежегодные двузначные изменения цен. Высокие риски (эксцессивная доходность, повышенный процент и регулятивные издержки) будут включаться собственниками в цены. Одним из базовых интересов бизнеса останется стремление к максимизации прибыли на коротких временных горизонтах, к спекулятивной компоненте в ценах.
Начнет сказываться разогрев рынков на повышательной стадии экономического цикла (вектор роста цен). Внутренние цены по-прежнему будет не эластичны к понижательным движениям мировых цен, к укреплению рубля по отношению к доллару США и, наоборот, будут немедленно реагировать ростом на увеличение мировых цен (на топливо, на продовольствие и т.п.) и ослабление рубля по отношению к доллару США и евро. Разовые «окрики» государства не смогут заменить эффективной антимонопольной политики, особенно на розничных рынках, и деятельности государства в публичном секторе (регулируемые цены, госзакупки), направленные на снижение инфляции.
Таблица 8 - Прогноз уровня инфляции
Темпы изменения потребительских цен, % к предыдущему году
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
Россия
131,3
21,8
11,0
84,4
36,5
20,2
18,6
15,1
Темпы изменения потребительских цен, % к предыдущему году
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010 -2015
прогноз
Россия
12,0
11,7
10,9
9,0
11,9
13,3
8,8
10 - 14
Для России характерна высокая доля наличных рублей в обращении. Несмотря на то, что она непрерывно снижается, прогнозируется, что этот параметр будет эксцессивным и на временном горизонте 2010 - 2015 гг. (таблица 9).
Таблица 9 - Прогнозируемая доля наличных рублей в структуре денежной массы
Доля наличных денег в структуре денежной массы, %
1995
1997
1998
1999
2000
2007
2008
2009
2015
Россия
29,3
28,5
30,0
27,0
26,9
28,1
26,1
23,7
18 - 20
Прогноз, предполагает дальнейшее расширение разрыва в динамике реального и номинального эффективных валютных курсов (причины - двузначная инфляция, политика Банка России по сдерживанию обесценения рубля, закреплению его по отношению к доллару США или корзине валют) (таблица 10).
Таблица 10 - Прогнозируемая динамика реального и номинального курса рубля
Страна
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2015
Динамика реального эффективного курса рубля, %, 1995=100
Россия
100,0 122,1 128,9
114,2
80,9 90,5
107,1
110,1
113,4
122,2
133,3
146,1
154,4
164,5
153,7
160 -180
Динамика номинального эффективного курса рубля, %, 1995=100
100,0
97,1
98,9
80,3
32,5
34,5
36,4
34,1
32,3
32,7
32,8
33,8
34,1
33,9
29,0
24 -25
Прогнозируется, что на временном периоде 2010 - 2015 гг. Россия будет продолжать иметь одну из самых высоких фискальных (налоговых) нагрузок не только в группе развивающихся стран, но и по отношению к кластеру индустриальных экономик.
При благоприятной конъюнктуре мировых цен и спроса на сырье будет продолжаться трансферт профицита бюджета, образовавшегося в связи с ограничениями на рост расходов, во внебюджетные фонды -стабилизаторы, а из них - за рубеж, в иностранные активы - в качестве ликвидности, «избыточной» в российской экономике [12, с.8].
Таким образом, в посткризисный период, в основном, сохранится предкризисная формула государственного регулирования финансового сектора, с коррективами, накладываемыми реформой международного финансового регулирования и обязательствами, которые принимает на себя Российская Федерация в форматах G-8 и G-20.
Заключение
В первой главе курсового исследования рассматриваются история возникновения мировых финансовых кризисов, факторы, формирующие риски финансового кризиса в России, а также их последствия и роль в секторе экономики.
Финансовый кризис – время социальной напряженности, политических рисков, потери темпов экономического роста. Предупреждение и урегулирование рисков финансового кризиса – важнейшая задача государства в его деятельности по созданию условий для устойчивого развития экономики и сбережения – из поколения в поколение - активов населения.
Таким образом, финансовый кризис проявляется в хроническом бюджетном дефиците, который вызывает инфляцию и расшатывает государственный кредит и налоговую систему. Является неизбежным результатом роста милитаризма и непрекращающейся гонки вооружения. Хронический бюджетный дефицит связан также с расходами государственного бюджета по регулированию движения капиталистического цикла. Рост бюджетного дефицита вызывает огромное увеличение государственного долга, а уплата процентов по государственному долгу, в свою очередь, обременяет бюджет и увеличивает его дефицит. Связанная с бюджетным дефицитом угроза инфляции подрывает государственный кредит. Банки, корпорации и страховые компании раскупают новые выпуски государственных займов, пока нет признаков инфляции и не повышается уровень учётного процента. Напряжённое состояние государственного бюджета и государственного кредита неизбежно влечёт за собой рост налогов, который ведёт к снижению реальной заработной платы и ухудшению положения трудящихся и тем самым подрывает один из источников доходов государственного бюджета.
Во второй главе курсового исследования были построены системы индикаторов финансовой нестабильности, из которых можно выделить следующие: темп экономического роста, платежный баланс, процентные ставки, денежные индикаторы, индикатор давления на валютный рынок.
Также были изучены два подхода прогнозирования кризисных явлений: на основе математических моделей и с использованием системы опережающих индикаторов. Для определения поворотных точек в экономике можно использовать индекс промышленных менеджеров (PMI) по Markit, сводные опережающие индексы (CLI) Центра развития или ОЭСР, индекс промышленного доверия (ICI) Высшей школы экономики и индекс промышленного оптимизма (IOI) Института Гайдара.
В третьей главе курсового исследования были рассмотрены прогнозы экономистов о дальнейшем развитии финансовой ситуации в России (2010-2015) из которых можно сделать следующие выводы: динамика финансовой глубины российской экономики будет следовать за мировой. Из сопоставления данных по миру в целом и России, по насыщенности финансовыми активами экономического оборота российская финансовая система будет находиться на уровне 1980-х - начала 1990-х гг. Доллар США сохранит свой статус в качестве мировой резервной валюты. Впереди - циклическое укрепление курса доллара, затем длинный спад.
Прогнозируется, что при сохранении мировых цен и спроса на сырье в диапазоне от высоких до умеренных уровней в России будут поддерживаться позитивный торговый баланс, потенциально профицитный бюджет, низкий уровень государственного внешнего долга, значительный уровень международных резервов. Рост капитализации рынка акций, увеличение объемов рынка долговых ценных бумаг, наращивание операций с деривативами, - всё это будет происходить на волне краткосрочных потоков «горячих денег» нерезидентов.
На этой основе будет продолжаться диверсификация финансовой структуры российской экономики (снижение долей центрального и коммерческих банков в финансовых активах, рост экономической роли институциональных инвесторов).
Список использованной литературы
1. Ануреев С.В. Денежно-кредитная политика, диспропорции и кризисы. - М.: Кнорус, 2009 г. - 448 с.
2. Блант М. Финансовый кризис – М.: АСТ; Астрель, 2008 г. – 104 с.
3. Вардомский Л.Б. Мировой финансовый кризис в постсоветстких странах: национальные особенности и экономические последствия – М. ИЭ РАН, 2009 г. – 385 с.
4. Гайдар Е. Кризисная экономика современной России: тенденции и перспективы – М.: Проспект, 2010 г. – 656 с.
5. Глущенко В.В. Функциональный контроль и диагностика финансовой среды в условиях глобального кризиса // Финансы и кредит. - 2009. - № 12.
- с.15–22.
6. Гриняев С.Н., Фомин А.Н. Аналитический доклад. Методы прогнозирования сроков наступления финансово – экономических кризисов – М: 2010 г. – 44 с.
7. Дробышевский С.М. Некоторые подходы к разработке системы индикаторов мониторинга финансовой стабильности. – М.: ИЭПП, 2006 г.- 305 с.
8. Ершов М. Кризис 2008 года: «момент истины» для глобальной экономики и новые возможности для России/Ершов М.//Вопросы экономики, - 2008 г. - №12, - с. 4-27
9. Захаров А.В. Нестабильность мировых финансовых рынков: уроки и последствия для России // Деньги и кредит. - 2008. - № 6. -с.16–19
10. Косенкова К.В. Анализ влияния экономического кризиса на изменение в 2008-2010 годах долговой устойчивости экономики Российской Федерации, применительно к внешней задолженности российской федерации перед нерезидентами /Косенкова К.В.// Научный журнал кубанского государственного университета, - 2011 г. - №67(03),- с. 1-10
11. Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию /Кудрин А.// Вопросы экономики,-2009 г. №1, - с. 9 – 27
12. Миркин Я.М. Аналитический доклад. Среднесрочный прогноз развития финансовой системы России (2010-2015 гг.) – М. 2010 г. - 558 с.
13. Стариков Н.В. Кризис: Как это делается. - М.; СПб.: Питер, 2009. - 304 с.
14. Сулакшин С.С. Экспресс-анализ мирового и российского финансово-экономического кризиса - М.: Научный эксперт, -2009г. №12, -40 с.
15. Федорова Е.А. Использование эконометрического моделирования для прогнозирования финансовых кризисов/Федорова Е.А.// Аудит и финансовый анализ, - 2008 г. №6, - с. 1-7
16. Финансовая академия при правительстве РФ. Национальный доклад. Риски финансового кризиса в России: Факторы, сценарии и политика противодействия – М. 2008 г. - 148 с.
17. Шипович Л.Ю. Сущность, причины и последствия возникновения кризисных ситуаций в России /Шипович Л.Ю.//Вестник Челябинского государственного университета, -2010. №6, экономика. вып. 26 с. 16-19
18. Юргенс И.Ю. Стратегии социально-экономического развития России: влияния кризиса - М: 2009 г. - 140 с.
Приложение А
Таблица 1 - Распределение экономического и финансового влияния в мире
Доля стран в
Доля стран в
Биржевые
Доля
Показатель
мировом ВВП в
мировых
деривативы
валюты в
текущих ценах, %*
финансовых
(стоимость
распреде-
активах, %*
открытых
ленных
позиций),
валютных
%
резервах
стран мира,
1992
2007
2009
1990
2006
2008
2007
2009
2007
2009
США
26,1
25,4
24,6
34,9
33,6
30,8
51,6
49,3
62,5
62,2
Страны зоны
26,3
22,3
21,6
23,3
22,5
23,6
27,0
27,3
евро
32,1
37,0
Великобри-
4,5
5,1
3,8
4,7
6,0
4,8
4,7
4,3
тания
Япония
15,6
7,9
8,7
23,3
11,7
14,8
н/д
н/д
3,4
3,0
Итого
72,5
60,7
58,7
86,2
73,8
74,0
83,7
86,3
97,6
96,8
Россия
0,4
2,4
2,1
н/д
1,8
0,6
н/д
н/д
н/д
н/д
Китай
2,0
6,0
8,5
н/д
4,9
6,7
н/д
н/д
н/д
н/д
Латинская
5,5
6,6
6,9
н/д
2,5
2,2
н/д
н/д
н/д
н/д
Америка
Приложение Б
Таблица 2 - Прогнозируемое развитие финансового рынка России и его институциональной структуры (1998 - 2015 гг.)
Показатель*
1998
1999
2003
2007
2008
2009
2015
Динамика рынка акций
(индекс РТС), 1.09.95 =
100, значение закрытия
58,9
175,2
567,3
2291
632
1487
>3000
Объем торгов акциями
в год (ММВБ + РТС),
млрд. долл.
11,0
5,5
76,3
610,0
499,7
449,9
>1000
Объем торгов
корпоративными
облигациями, без учета
РЕПО (ММВБ), млрд.
долл.
0,07
0,44
11,2
125,6
126,4
106,7
>250
Объем торгов
долговыми обязательствами Правительства РФ и ЦБР
(ММВБ), млрд. долл.
70,0
4,5
12,5
453,8
145,7
41,9
>500
Объем торгов
долговыми обязательствами субъектов РФ и муниципальных образований (ММВБ), млрд. долл.
0,1
0,0
5,4
22,4
20,4
21,3
>50
Брокеры - дилеры -
участники торгов
ММВБ (секция фондового рынка), на конец года, шт.
317
372
517
636
669
650
(15.07.10)
>600
Брокеры - дилеры -участники торгов РТС (классический рынок), на конец года, шт.
91
141
172
>170
н/д
н/д
>150
Количество кредитных организаций, имеющих право на осуществление банковских операций, на
конец года, шт.
1572
1349
1329
1136
1108
1058
>700
Зарегистрированные
паевые фонды, шт.
24
29
155
1009
1050
1251
>1500
Количество управляющих компаний, имеющих под управлением ПИФы, шт.
6
7
49
203
251
311
>250
Фондовые биржи, на
которых концентрируется более 90% объема торгов, шт.
2
2
2
2
2
2
1 - 2
Приложение В
Таблица 3 - Прогноз устойчивости доходной базы внебюджетных фондов федерального уровня (1999 - 2015 гг.)
Показатель
2007
2008
2009
2010 (офиц. п.)
2011 (офиц.п.)
2012 (офиц. п.)
2013 (п)
2015
Доля безвозмездных поступлений от других бюджетов бюджетной системы в доходах Пенсионного фонда, %
47,3
53,4
62,7
54,2
40,9
40,8
н/д
40 - 60
Доля безвозмездных поступлений от других бюджетов бюджетной системы в доходах ФФОМС, %
54,4
45,1
21,5
4,5
6,8
6,9
н/д
20 - 40
Доля безвозмездных поступлений от других бюджетов бюджетной системы в доходах ФСС, %
19,2
13,8
26,8
18,6
18,7
18,1
н/д
15 - 25
Приложение Г
Таблица 4 - Прогноз взаимодействия бюджетов федерального уровня и субъектов РФ (1999 - 2015 гг.)
Показатель
1999
2000
2001
2002
2003
2004
Доходы консолидированного бюджета субъектов РФ / Доходы
54,4
50,8
49,3
46,4
46,3
42,9
консолидированного бюджета РФ, %
Количество субъектов РФ с дефицитным исполнением бюджета
н/д
н/д
н/д
н/д
н/д
25 (оценка, март 2004 г.)
Показатель
2005
2006
2007
2008
2009
2015
Доходы консолидированного бюджета субъектов РФ / Доходы
24,7
35,8
38,2
34,0
38,6
25 - 40
консолидированного бюджета РФ, %
Количество субъектов РФ с дефицитным исполнением бюджета
11(оценка,
март 2005 г.)
33
36
44
62
35 - 60
Приложение Д
Таблица 5 - Ключевые показатели развития экономики России в умеренном сценарии (часто принимают за базовый сценарий)
Наименование источника
2010
2011
2012
2013
2014­2015
2016­2020
2020­2030
1. МЭР РФ Вариант 1b - консервативный и Вариант 2b -
умеренно-оптимистический
Цены на нефть Urals (мировые), долл./барр,
75
75
78
79
н/д
н/д
н/д
ВВП, прирост % (по 1b)
3,1
2,6
2,7
3,1
н/д
н/д
н/д
ВВП, прирост % (по 2b)
4,0
3,4
3,5
4,2
н/д
н/д
н/д
Черные металлы* ($ за тонну)
500
510
530
550
н/д
н/д
н/д
Алюминий ($ за тонну)
2140
2180